< Return to Video

Relationship Between Bond Prices and Interest Rates

  • 0:00 - 0:02
    สิ่งที่ผมอยากทำในวิดีโนี้
  • 0:02 - 0:05
    คืออธิบายโดยไม่ต้องใช้เลขมาก
  • 0:05 - 0:10
    ว่าทำไมราคาพันธบัตรจึงเคลื่อนไหว
  • 0:10 - 0:13
    สวนทางกับอัตราดอกเบี้ย
  • 0:13 - 0:17
    ราคาพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ย
  • 0:17 - 0:22
    เริ่มต้น ผมจะเริ่มด้วยพันธบัตรง่ายๆ
  • 0:22 - 0:24
    อันที่จ่ายคูปอง
  • 0:24 - 0:25
    และเราจะคิดว่า
  • 0:25 - 0:27
    คุณยินดีจ่ายเพื่อพันธบัตรนั้นเท่าใด
  • 0:27 - 0:29
    ถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นหรือลดลง
  • 0:29 - 0:33
    ลองเริ่มด้วยพันธบัตรจากบริษัทแห่งหนึ่ง
  • 0:33 - 0:35
    ขอผมเขียนลงไปนะ
  • 0:35 - 0:40
    มันอาจเป็นบริษัท A
  • 0:40 - 0:41
    มันไม่ต้องมาจากบริษัทก็ได้
  • 0:41 - 0:43
    มันอาจเป็นเมือง
  • 0:43 - 0:45
    หรืออาจเป็นรัฐบาลอเมริกันก็ได้
  • 0:45 - 0:49
    สมมุติว่ามันเป็นพันธบัตรมูลค่า $1,000
  • 0:49 - 0:53
    สมมุติว่ามันมีอายุ 2 ปี
  • 0:55 - 0:58
    และสมมุติว่ามันมีคูปอง 10%
  • 0:59 - 1:01
    คูปอง 10%
  • 1:02 - 1:04
    จ่ายทุกครึ่งปี
  • 1:04 - 1:10
    นี่คือเงินจ่ายรายครึ่งปี
  • 1:10 - 1:13
    ถ้าผมวาดแผนภาพสำหรับมัน
  • 1:13 - 1:14
    แน่นอน ผมไม่มีที่
  • 1:14 - 1:16
    บนใบประกาศพันธบัตรนี้แล้ว
  • 1:16 - 1:19
    แต่ลองวาดแผนภาพสำหรับการจ่ายเงิน
    ของพันธบัตรนี้กัน
  • 1:19 - 1:20
    นี่คือวันนี้
  • 1:20 - 1:22
    ขอผมใช้อีกสีนะ
  • 1:22 - 1:24
    นั่นคือวันนี้
  • 1:24 - 1:26
    ขอผมลากเส้นเวลาเล็กๆ ตรงนี้นะ
  • 1:26 - 1:30
    นี่คือ 2 ปีในอนาคตที่พันธบัตรจะครบอายุ
  • 1:30 - 1:32
    นั่นคือ 24 เดือนในอนาคต
  • 1:32 - 1:35
    ครึ่งทางคือ 12 เดือน
  • 1:35 - 1:37
    แล้วนี่คือ 18 เดือน
  • 1:37 - 1:40
    และจุดนี้ตรงนี้คือ 6 เดือน
  • 1:40 - 1:42
    เราพูดถึงเรื่องนี้ไปนิดหน่อย
  • 1:42 - 1:44
    ในวิดีโอเรื่องพันธบัตรเบื้องต้น
  • 1:44 - 1:47
    มันคือคูปอง 10% จ่ายทุกครึ่งปี
  • 1:47 - 1:51
    มันจะจ่ายให้เรา 10% ของค่าปกติ
    (par value) ต่อปี
  • 1:51 - 1:54
    แต่มันจะแบ่งออกเป็น
    การจ่ายหกเดือน 2 ครั้ง
  • 1:54 - 1:57
    10% ของ $1,000 คือ $100
  • 1:57 - 2:01
    เขาจะให้เรา $50 ทุกๆ 6 เดือน
  • 2:02 - 2:04
    เขาจะให้ครึ่งหนึ่งของคูปอง 10%
  • 2:04 - 2:05
    ทุกๆ 6 เดือน
  • 2:05 - 2:08
    เราจึงได้ $50 ตรงนี้
  • 2:08 - 2:10
    $50 ตรงนี้
  • 2:11 - 2:12
    พวกนี้จะเป็นการจ่ายเงินคูปอง
  • 2:12 - 2:14
    $50 ตรงนั้น
  • 2:14 - 2:16
    แล้วก็สุดท้าย เมื่อครบ 2 ปี เราจะได้ $50
  • 2:16 - 2:19
    แล้วเราจะได้ค่าปกติของหุ้น
  • 2:19 - 2:22
    เราจะได้ $1,000 ด้วย
  • 2:22 - 2:27
    เราจะได้ $1,000 บวก $50
    ณ 24 เดือนจากวันนี้
  • 2:27 - 2:29
    ทีนี้ วันที่ตรงนี้
  • 2:29 - 2:31
    สมมุติว่านี่คือวันนี้ที่เราพูดถึง
  • 2:31 - 2:32
    พันธบัตรออกมา
  • 2:32 - 2:34
    คุณดูแล้วคุณบอกว่า รู้ไหม?
  • 2:34 - 2:36
    บริษัทอย่างบริษัท A
  • 2:36 - 2:37
    จากความเสี่ยงอย่างนี้
  • 2:37 - 2:39
    จากอัตราดอกเบี้ยตอนนี้
  • 2:39 - 2:43
    ฉันคิดว่าคูปอง 10% นี่สมบูรณ์แบบเลย
  • 2:43 - 2:46
    คูปอง 10% นี่สมบูรณ์แบบ
  • 2:46 - 2:46
    คุณก็บอกว่า รู้ไหม?
  • 2:46 - 2:50
    ฉันว่าฉันยินดีจ่าย $1,000 ซื้อพันธบัตรนั้น
  • 2:50 - 2:52
    ราคาของพันธบัตร
  • 2:52 - 2:54
    ราคาพันธบัตรนั้น
  • 2:54 - 2:57
    ตอนที่ออก หรือวันที่ 0 ถ้าคุณ
  • 2:57 - 2:59
    ยินดีจะจ่าย $1,000 เพื่อซื้อ
  • 2:59 - 3:02
    เนื่องจากคุณบอกว่า ดูนะ ฉันจะได้
    ประมาณ 10% ต่อปี
  • 3:02 - 3:03
    แล้วฉันจะได้เงินคืนด้วย
  • 3:03 - 3:06
    10% ถือเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ดี
    สำหรับความเสี่ยงระดับนั้น
  • 3:06 - 3:10
    ทีนี้ สมมุติว่าชั่วขณะ
    หลังจากที่คุณซื้อพันธบัตรนั้น
  • 3:10 - 3:11
    เพื่อให้สิ่งต่างๆ --
  • 3:11 - 3:14
    แน่นอน อัตราดอกเบี้ยไม่ได้เคลื่อน
    เร็วขนาดนี้
  • 3:14 - 3:16
    แต่สมมุติว่า ณ ตอนที่คุณซื้อพันธบัตรนั้น
  • 3:16 - 3:18
    หรือบางที เพื่อให้มันเป็นจริงมากขึ้น
  • 3:18 - 3:19
    สมมุติว่าวันถัดไป
  • 3:19 - 3:21
    อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 3:22 - 3:23
    ถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 3:23 - 3:25
    ขอผมใช้สีใหม่นะ
  • 3:26 - 3:28
    สมมุติว่าดอกเบี้ย
  • 3:29 - 3:33
    อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 3:33 - 3:35
    และสมมุติว่ามันเพิ่มขึ้นในแบบ
  • 3:35 - 3:36
    ที่ตอนนี้ อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 3:36 - 3:39
    สำหรับบริษัทแบบนี้
  • 3:39 - 3:40
    สำหรับความเสี่ยงแบบนี้
  • 3:40 - 3:44
    คุณไปในตลาดแล้วหาคูปอง 15% ได้
  • 3:44 - 3:46
    สมมุติว่าสำหรับความเสี่ยงแบบนี้
  • 3:46 - 3:53
    ตอนนี้คุณคาดว่าจะได้อัตราดอกเบี้ย 15%
  • 3:54 - 3:56
    แน่นอน ถ้าความเสี่ยงน้อยลง
  • 3:56 - 3:57
    คุณก็คาดว่าดอกเบี้ยจะลดลง
  • 3:57 - 3:59
    สำหรับบริษัทคล้ายๆ กัน
  • 3:59 - 4:01
    ตอนนี้คุณคาดว่าจะได้อัตราดอกเบี้ย 15%
  • 4:01 - 4:03
    อัตราดอกเบี้ยได้เพิ่มขึ้น
  • 4:03 - 4:05
    ตอนนี้ สมมุติว่าคุณต้องการเงินสด
  • 4:05 - 4:07
    คุณก็มาหาผมแล้วบอกว่า
  • 4:07 - 4:09
    เฮ้ ซาล เธอยินดีจะซื้อ
  • 4:09 - 4:10
    ใบประกาศนี้จากฉันไหม?
  • 4:10 - 4:12
    ฉันต้องการเงินสด
  • 4:12 - 4:13
    ฉันต้องการสภาพคล่อง
  • 4:13 - 4:15
    ฉันรออีก 2 ปีไม่ไหว
  • 4:15 - 4:17
    กว่าจะได้เงินมา
  • 4:17 - 4:21
    เธอยินดีจะจ่ายเพื่อซื้อพันธบัตรนี้เท่าไหร่?
  • 4:21 - 4:23
    ผมก็บอกว่า รู้ไหม?
  • 4:23 - 4:26
    ผมจะจ่ายให้คุณน้อยกว่า $1,000
  • 4:26 - 4:29
    เพราะพันธบัตรนี้ให้แค่ 10%
  • 4:29 - 4:31
    ผมคาดว่าจะได้ 15%
  • 4:31 - 4:34
    ผมจึงอยากจ่ายน้อยกว่า $1,000
  • 4:34 - 4:37
    แล้วหลังจากที่ผมคิดเลขพิสดารใน
    กระดานคำนวณ
  • 4:37 - 4:40
    มันจะออกมาเป็น 15%
  • 4:40 - 4:41
    ผมจึงจะจ่าย
  • 4:41 - 4:42
    ราคา
  • 4:44 - 4:46
    ในกรณีนี้ ราคาจะต่ำลง
  • 4:46 - 4:48
    ผมจะคิดเลขกับพันธบัตรง่ายๆ
  • 4:48 - 4:50
    แทนที่จะคิดแบบที่มีคูปองต่อจากนี้
  • 4:50 - 4:51
    ผมแค่อยากให้คุณเข้าใจสัญชาตญาณก่อน
  • 4:51 - 4:52
    ถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 4:52 - 4:54
    มีคนอยากซื้อพันธบัตรนั้น
  • 4:54 - 4:56
    เขาจะบอกว่า นาย พันธบัตรนี้
    ให้คูปองแค่ 10% เอง
  • 4:56 - 4:59
    มันไม่ใช่คูปอง 15% ที่ฉันได้จากตลาดเปิด
  • 4:59 - 5:02
    ฉันจึงจะจ่ายน้อยกว่า $1,000
    เป็นค่าพันธบัตรนี้
  • 5:02 - 5:06
    ราคาจึงลดลง
  • 5:06 - 5:08
    หรือคุณบอกได้ว่า
  • 5:08 - 5:11
    พันธบัตรจะซื้อขายในราคาที่
    ลดลงจากปกติ (discount to par)
  • 5:11 - 5:19
    พันธบัตรจะซื้อขายในราคาถูกลง
  • 5:19 - 5:24
    ถูกลงเทียบกับค่าปกติ
  • 5:24 - 5:26
    ทีนี้ สมมุติว่าสิ่งตรงกันข้ามเกิดขึ้น
  • 5:26 - 5:28
    สมมุติว่าอัตราดอกเบี้ยลดลง
  • 5:28 - 5:32
    สมมุติว่าเราอยู่ใน
    สถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ย
  • 5:33 - 5:36
    อัตราดอกเบี้ยลดลง
  • 5:36 - 5:39
    ตอนนี้ สำหรับความเสี่ยงแบบนี้
    อย่างบริษัท A
  • 5:39 - 5:41
    คนคาดว่าจะได้ 5%
  • 5:41 - 5:45
    คนคาดว่าจะได้อัตรา 5%
  • 5:45 - 5:48
    แล้วคุณจะขายพันธบัตรนี้ในราคาเท่าใด?
  • 5:48 - 5:50
    ถ้าคุณ ถ้าผมต้องไปยัง
  • 5:50 - 5:52
    บริษัที่ออกพันธบัตรนี้
  • 5:52 - 5:54
    ผมจะต้องจ่าย $1,000
  • 5:54 - 5:56
    หรือประมาณ $1,000
  • 5:56 - 5:59
    เพื่อซื้อพันธบัตรที่ให้คูปองผมแค่ 5%
  • 5:59 - 6:00
    ประมาณนั้น
  • 6:00 - 6:01
    ผมไม่ได้คิดเลขเป๊ะๆ
  • 6:01 - 6:03
    ผมแค่อยากให้คุณเข้าใจหลักของมัน
  • 6:03 - 6:07
    ผมจะจ่าย $1,000
    เพื่อสิ่งที่ให้คูปอง 5% ตอนนี้
  • 6:07 - 6:09
    พันธบัตรนี้จะให้คูปอง 10%
  • 6:09 - 6:10
    มันดีกว่าเห็นๆ
  • 6:10 - 6:12
    ตอนนี้ ราคาจึงเพิ่มขึ้น
  • 6:12 - 6:21
    ตอนนี้ ผมต้องจ่ายมากกว่าปกติ
  • 6:21 - 6:24
    หรือคุณบอกว่า
    พันธบัตรนี้ซื้อขายด้วยมูลค่าเพิ่ม
  • 6:25 - 6:27
    เพิ่มจากปกติ (premium to par)
  • 6:31 - 6:32
    อย่างน้อยตามสามัญสำนึก
  • 6:32 - 6:34
    เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 6:34 - 6:36
    คนจะคาดหวังจากพันธบัตรมากขึ้น
  • 6:36 - 6:38
    พันธบัตรนี้ไม่ได้ให้มากขึ้น
  • 6:38 - 6:40
    ราคาจึงตกลงไป
  • 6:40 - 6:42
    เช่นเดียวกัน ถ้าอัตราดอกเบี้ยลดลง
  • 6:42 - 6:44
    พันธบัตรนี้จะให้มากกว่าที่คน
  • 6:44 - 6:45
    คาดคิด
  • 6:45 - 6:48
    คนจึงยินดีจ่ายเพื่อพันธบัตรนั้นมากขึ้น
  • 6:48 - 6:49
    ที้นี้ลองทำ ลองคิด
  • 6:49 - 6:50
    ลองคิดเลขกัน
  • 6:50 - 6:52
    เพื่อหาราคาจริงๆ
  • 6:52 - 6:53
    ที่คน
  • 6:53 - 6:56
    ที่คนที่มีเหตุผลจะยินดีจ่ายเพื่อพันธบัตร
  • 6:56 - 6:58
    เมื่อกำหนดสิ่งที่เกิดขึ้นกับอัตราดอกเบี้ยกัน
  • 6:58 - 6:59
    เวลาทำ
  • 6:59 - 7:01
    ผมจะทำสิ่งที่เรียกว่า
    พันธบัตรคูปองเป็นศูนย์ (zero-coupon bond)
  • 7:01 - 7:03
    ผมจะแสดงพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์
  • 7:03 - 7:04
    ที่จริง เลขมันง่ายมาก
  • 7:04 - 7:05
    เพราะคุณไม่ต้องคิด
  • 7:05 - 7:07
    คูปองต่างๆ ทั้งหลาย
  • 7:07 - 7:08
    คุณแค่ดูการจ่ายสุดท้าย
  • 7:08 - 7:10
    พันธบัตรคูปองเป็นศูนย์
  • 7:10 - 7:15
    ก็คือพันธบัตรที่ยินดีจ่าย
  • 7:15 - 7:17
    ผู้ถือพันธบัตร
  • 7:17 - 7:18
    มูลค่าที่ตราไว้
  • 7:18 - 7:20
    สมมุติว่ามูลค่าที่ตราไว้
  • 7:20 - 7:24
    ราคาปกติคือ $1,000 สองปีจากวันนี้
  • 7:24 - 7:29
    สองปีจากวันนี้
  • 7:29 - 7:30
    ไม่มีคูปอง
  • 7:30 - 7:33
    ถ้าผมอยากวาดแผนภาพการจ่ายเงิน
  • 7:33 - 7:35
    มันจะเป็นแบบนี้
  • 7:35 - 7:36
    นี่คือวันนี้
  • 7:36 - 7:37
    นี่คือ 1 ปี
  • 7:37 - 7:38
    นี่คือ 2 ปี
  • 7:38 - 7:42
    คุณจะได้แค่ $1,000
  • 7:42 - 7:45
    ทีนี้สมมุติว่าวันที่ 1
  • 7:45 - 7:47
    อัตราดอกเบี้ยสำหรับบริษัท
    อย่างบริษัท A
  • 7:47 - 7:50
    นี่คือพันธบัตรของบริษัท A
  • 7:50 - 7:53
    อันนี้เริ่มต้น วันที่ 1
  • 7:53 - 7:55
    วันที่ 1
  • 7:55 - 7:58
    สมมุติว่าความคาดหวังของคน
    สำหรับพันธบัตรแบบนี้
  • 7:58 - 8:05
    คือเขาอยากได้ดอกเบี้ย 10% ต่อปี
  • 8:06 - 8:09
    จากข้อมูลนั้น เขาจะยินดีจ่าย
  • 8:09 - 8:11
    ให้คนที่จ่ายคืน
  • 8:11 - 8:14
    $1,000 ใน 2 ปีเท่าใด?
  • 8:14 - 8:16
    วิธีคิดคือว่า ให้ P ในนี้ --
  • 8:16 - 8:17
    ผมจะเริ่มคิดเลขแล้ว
  • 8:17 - 8:20
    หวังว่าจะไม่แย่นัก
  • 8:20 - 8:22
    สมมุติว่า P คือราคา
  • 8:22 - 8:24
    ที่คนยินดีจ่ายสำหรับพันธบัตรนั้น
  • 8:24 - 8:26
    ไม่ว่าราคานั้นจะเป็นเท่าใด
  • 8:26 - 8:29
    ถ้าคุณทบต้นมันไป 10% นาน 2 ปี
  • 8:29 - 8:31
    ผมจะคิด 1.10
  • 8:31 - 8:32
    นั่นนคือ 1 บวก 10%
  • 8:32 - 8:34
    หลังจาก 1 ปี
  • 8:34 - 8:35
    ถ้าผมทบมันไป 10%
  • 8:35 - 8:36
    มันจะเป็น P คูณค่านี้
  • 8:36 - 8:38
    แล้วหลังจากอีกปี
  • 8:38 - 8:41
    ผมจะคูณมันด้วย 1.10 อีกที
  • 8:41 - 8:45
    อันนี้ก็คือเงินที่ผมควรได้หลังจาก 2 ปี
  • 8:45 - 8:48
    ถ้าผมได้ 10% ของการจ่ายครั้งแรก
  • 8:48 - 8:51
    หรือปริมาณที่ผมจ่ายให้พันธบัตรตอนแรก
  • 8:51 - 8:52
    ค่านี้ควรเท่ากับ
  • 8:53 - 8:56
    ค่านี้ควรเท่ากับ 1,000
  • 8:56 - 8:58
    ขอผมบอกให้ชัดตรงนี้
  • 8:59 - 9:03
    P คือราคาที่คนที่หวังว่าจะได้ 10% ต่อปี
  • 9:03 - 9:04
    จากความเสี่ยงแบบนี้
  • 9:04 - 9:06
    ที่เขาจะยินดีจ่ายสำหรับพันธบัตรนี้
  • 9:06 - 9:10
    เมื่คุณทบต้นการจ่าย 10% นาน 2 ปี
  • 9:10 - 9:12
    มันควรเท่ากับ $1,000
  • 9:12 - 9:15
    ถ้าคุณคิดเลขตรงนี้ คุณจะได้
  • 9:15 - 9:22
    P คูณ 1.1 กำลังสองเท่ากับ 1,000
  • 9:22 - 9:28
    หรือ P เท่ากับ 1,000
    หารด้วย 1.1 กำลังสอง
  • 9:28 - 9:29
    วิธีคิดเรื่องนี้อีกอย่างคือว่า
  • 9:29 - 9:32
    ราคาที่คนอยากจ่าย
  • 9:32 - 9:34
    ถ้าเขาคาดว่าจะได้ผลตอบแทน 10%
  • 9:34 - 9:38
    ก็คือมูลค่าปัจจุบันของ $1,000 ที่ 2 ปี
  • 9:38 - 9:40
    ที่ลดไป 10%
  • 9:40 - 9:44
    นี่คือ 1.10 หรือ 1 บวก 10%
  • 9:44 - 9:46
    แล้วจำนวนตรงนี้คืออะไร?
  • 9:47 - 9:48
    ลองเอาเครื่องคิดเลขออกมา
  • 9:49 - 9:51
    ลองเอาเครื่องคิดเลขออกมา
  • 9:51 - 9:59
    ถ้าเรามี 1,000 หารด้วย 1.1 กำลังสอง
  • 10:00 - 10:03
    มันเท่ากับ $826 และ --
  • 10:03 - 10:04
    ผมจะปัดลง
  • 10:04 - 10:06
    $826
  • 10:08 - 10:10
    นี่ก็คือ $826
  • 10:11 - 10:14
    ถ้าคุณจ่าย $826 วันนี้สำหรับพันธบัตรนี้
  • 10:14 - 10:16
    และใน 2 ปี บริษัทนี้
  • 10:16 - 10:18
    จะให้เงินคุณคืน $1,000
  • 10:18 - 10:20
    คุณจะได้
  • 10:20 - 10:25
    ดอกเบี้ยทบต้นปีละ 10% จากเงินของคุณ
  • 10:25 - 10:28
    ทีนี้ เกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 10:28 - 10:30
    สมมุติว่า ในวันต่อไป?
  • 10:30 - 10:32
    ผมจะไม่ระบุเวลาเปลี่ยนชัดเจน
  • 10:32 - 10:34
    ผมจะสมมุติว่ามันมีอายุ 2 ปีเหมือนกัน
  • 10:34 - 10:36
    มันสั้นลงหนึ่งวัน แต่มันจะไม่เปลี่ยน
  • 10:36 - 10:38
    ตัวเลขมากนัก
  • 10:38 - 10:39
    สมมุติว่าในวินาทีถัดไป
  • 10:39 - 10:41
    อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 10:41 - 10:43
    สมมุติว่าในวินาทีที่ 1
  • 10:43 - 10:45
    มันจะได้ไม่เปลี่ยนเลขมากนัก
  • 10:45 - 10:48
    สมมุติว่าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 10:48 - 10:49
    ทันใดนั้น
  • 10:49 - 10:52
    ดอกเบี้ย ทำให้คนคาดหวังมากขึ้น
  • 10:52 - 10:53
    ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 10:53 - 10:57
    ความคาดหวังใหม่คือได้ผลตอบแทน 15%
  • 10:57 - 11:01
    จากเงินกู้ให้บริษัทอย่างบริษัท A
  • 11:01 - 11:04
    ตอนนี้ราคาที่เราจะยินดีจ่ายเป็นเท่าใด?
  • 11:04 - 11:06
    เราจะใช้สูตรเดิม
  • 11:06 - 11:11
    ราคาจะเท่ากับ $1,000 หารด้วย
  • 11:11 - 11:13
    แทนที่จะลดไป 10%
  • 11:13 - 11:15
    เราจะลด 15% ตลอด 2 ปี
  • 11:15 - 11:21
    1 บวก 15% ทบต้นตลอด 2 ปี
  • 11:22 - 11:23
    เราก็เอาเครื่องคิดเลขออกมา
  • 11:25 - 11:26
    เราเอาเครื่องคิดเลขออกมา ผมว่าคุณคงรู้
  • 11:26 - 11:29
    เรามีเลขในตัวส่วนมากขึ้น
  • 11:29 - 11:30
    ราคาจึงลดลง
  • 11:30 - 11:32
    ลองคำนวณเลขกัน
  • 11:32 - 11:39
    $1,000 หารด้วย 1.15 กำลังสอง
  • 11:39 - 11:43
    เท่ากับ $756 ประมาณนั้น
  • 11:43 - 11:46
    ตอนนี้ ราคาลงลงไป
  • 11:46 - 11:49
    ราคาตอนนี้คือ $756
  • 11:49 - 11:51
    นี่คือปริมาณที่คนยินดีจ่าย
  • 11:51 - 11:53
    เพื่อให้ได้ผลตอบแทน 15%
  • 11:53 - 11:55
    กลายเป็น $1,000 ใน 2 ปี
  • 11:55 - 11:57
    หรือได้ $1,000 ใน 2 ปี
  • 11:57 - 12:00
    ตามที่คาดว่าจะตอบแทน 15%
  • 12:00 - 12:02
    ทีนี้ เพื่อให้ครบ
  • 12:02 - 12:05
    เกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราดอกเบี้ยลดลง?
  • 12:05 - 12:07
    สมมุติว่าดอกเบี้ย
  • 12:08 - 12:12
    อัตราดอกเบี้ยคาดหมาย
    สำหรับความเสี่ยงแบบนี้ลดลง
  • 12:12 - 12:14
    และสมมุติว่าตอนนี้เป็น 5%
  • 12:14 - 12:18
    คนจะยินดีจ่ายให้
    พันธบัตรคูปองเป็นศูนย์นี้เท่าใด?
  • 12:18 - 12:23
    ราคา ถ้าคุณทบต้น 2 ปีด้วย 1.05
  • 12:23 - 12:24
    มันควรเท่ากับ 1,000
  • 12:24 - 12:27
    หรือราคาเท่ากับ 1,000
  • 12:27 - 12:32
    หารด้วย 2 ปีทบต้นอัตรา 5%
  • 12:32 - 12:34
    เอาเครื่องคิดเลขออกมาอีกที
  • 12:34 - 12:42
    เราจะได้ $1,000 หารด้วย 1.05 กำลังสอง
  • 12:42 - 12:45
    เท่ากับ $907
  • 12:45 - 12:47
    ทันใดนั้น เราจะยินดีจ่าย
  • 12:48 - 12:51
    ราคาตอนนี้เป็น $907
  • 12:51 - 12:54
    คุณเห็นในทางคณิตศาสตร์แล้ว
    เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
  • 12:54 - 12:59
    ราคาพันธบัตรเปลี่ยน
    จาก $826 เป็น $756
  • 12:59 - 13:01
    ราคาลดลง
  • 13:01 - 13:03
    เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง
  • 13:03 - 13:05
    ราคาจะเพิ่มขึ้น
  • 13:05 - 13:06
    ผมว่ามันถูกต้องดี
  • 13:06 - 13:08
    ยิ่งคุณคาดหวังมาก
  • 13:08 - 13:10
    ยิ่งคุณคาดว่าจะได้ผลตอบแทนมากขึ้น
  • 13:10 - 13:12
    คุณจะยินดีจ่ายให้พันธบัตรนั้นลดลง
  • 13:12 - 13:15
    เอาล่ะ หวังว่าคุณคงได้ประโยชน์จากวิดีโอนี้นะ
Title:
Relationship Between Bond Prices and Interest Rates
Description:
more » « less
Video Language:
English
Team:
Khan Academy
Duration:
13:16

Thai subtitles

Revisions

Our website uses cookies for analysis purposes.