Épargne et Emprunt

♪ [musique] ♪

[Alex] Le 15 septembre 2008,

le système financier mondial a été secoué à son noyau

quand la banque d'investissement, Lehman Brothers,

déposé pour la faillite.

L'impact était formidable, pas simplement parce que Lehman était grand,

mais aussi parce que c'était un intermédiaire financier important,

une institution qui aide à combler le fossé

entre épargnants et emprunteurs.

L'échec de Lehman a marqué le début d'une série d'événements

qui a signalé le pire ralentissement économique

depuis la Grande Dépression.

Et alors qu'il y a plusieurs angles significatifs

à la grande récession,

l'un d'entre eux était l'efficacité diminuée

d'intermédiation financière.

Maintenant, quelques vidéos plus tard vont passer par cette

plus en détail.

Mais pour l'instant, nous voulons commencer par quelques observations de base

pourquoi l'intermédiation financière est si importante.

Nous allons commencer avec l'offre d'épargne

et la demande d'emprunter,

et le marché qui les réunit -

le marché des fonds prêtables.

Et puis nous allons travailler notre chemin

à un examen de la Grande Récession.

Alors, pourquoi les gens empruntent et économisent-ils?

Eh bien, imaginons un monde sans emprunter ni épargner.

Les revenus de la plupart des gens ne restent pas à plat toute leur vie.

Ils changent de manière prévisible.

Voici un modèle typique,

montrant le revenu d'une personne au cours de sa vie,

avec leur revenu sur l'axe vertical

et le temps sur l'axe horizontal.

Quand tu es jeune et encore à l'école,

vous pourriez faire un peu d'argent,

tables d'attente ou de temps en temps tondre les pelouses.

Votre premier emploi en dehors de l'école - ça va payer plus cher,

et après quelques années d'expérience

et j'espère que quelques relances en cours de route,

tu fais plus que tu n'en as jamais.

Ensuite, en vieillissant, vous attendez avec impatience la retraite,

quand votre revenu diminue.

Mais tu ne travailles plus,

et vous pourriez vraiment profiter de vos années d'or.

[Estelle de la série télévisée "Seinfeld"] "Nous déménageons en Floride!"

[George] "Quoi? Vous déménagez en Floride?

Ah-hah! C'est merveilleux! Je suis tellement heureux!

Pour toi! Je suis tellement heureuse pour vous!"

[Alex] Maintenant, imaginons

si votre consommation suit le même chemin que votre revenu

et vous n'avez jamais enregistré ou emprunté.

Vous auriez du mal quand vous étiez jeune

et vous seriez incapable d'investir dans une éducation.

Ensuite, vous dépenseriez chaque cent que vous faites

pendant vos premières années de travail.

Eh bien, cela semble très amusant.

Mais sans épargne, votre revenu diminuera soudainement

quand vous prendrez votre retraite, ainsi que votre consommation.

Vos années d'or ne seraient pas si dorées.

[Doug de la série télévisée "King of Queens"] Si vous êtes si intelligent,

pourquoi ne leur dis-tu pas que tu vis dans mon sous-sol?

[Arthur] Pourquoi ne leur dis-tu pas que tu es énorme?

[Doug] Pourquoi ne leur dites-vous pas que votre salaire total l'an dernier était de 12 $?

[Arthur] C'était après les impôts.

[Alex] Donc, à la place, les gens ont tendance à suivre

une théorie de l'épargne basée sur le cycle de vie.

Une personne peut commencer à consommer plus qu'elle ne fait,

emprunter pour combler cet écart -

et de payer pour des choses comme une éducation.

Puis, pendant ses années de travail,

elle fait plus qu'elle ne consomme, en remboursant sa dette

et économiser le revenu supplémentaire pour la retraite.

Et quand la retraite arrive, elle peut dépenser ces économies

et profiter des années d'or, même sans travailler.

Maintenant, bien sûr, beaucoup de gens dévient de ce chemin,

selon les détails.

La plupart des gens, par exemple - ils consomment moins à l'université

qu'ils ne le font en tant que professionnels.

Les nouilles Ramen ne sont plus un aliment de base de mon alimentation.

Mais de manière générale, beaucoup de gens suivent un modèle

d'emprunter, d'épargner et de disséquer

pour lisser leur chemin de consommation au cours de leur vie.

Bien sûr, tout comme certaines personnes ne peuvent pas attendre après le dîner

pour atteindre ce pot de biscuits,

tout le monde ne sauve pas et dépense de la même manière.

Combien vous économisez et empruntez dépend de votre préférence de temps.

Certaines personnes - ils sont plus impatients que d'autres.

Nous connaissons tous quelqu'un qui dépense tout ce qu'ils ont

et ne économise pas assez.

D'un autre côté, si vous respectez un budget

et ne pas dépenser trop pour que vous puissiez aller au collège,

Eh bien, c'est un exemple d'être patient

et en attente d'une consommation plus élevée plus tard.

Nous avons également appris de l'économie comportementale

cette économie ne consiste pas seulement à peser les coûts et les avantages.

Les coups de pouce peuvent avoir de l'importance.

Si votre employeur vous inscrit automatiquement dans un régime de retraite,

ou définit un taux de cotisation par défaut élevé,

vous finirez probablement par économiser plus

que si vous devez vous choisir,

même si le choix de vous ne prendrait que quelques heures de travail

Une fois dans ta vie.

Une autre raison importante d'emprunter est de faire de gros investissements.

Tout comme les étudiants empruntent pour investir dans l'éducation,

les entreprises empruntent pour investir dans de grands projets.

Des entrepreneurs avec de bonnes idées mais pas beaucoup d'argent,

ils peuvent devoir emprunter ou vendre une participation dans leur idée

juste pour lancer leur entreprise.

Par exemple, Howard Schultz a construit Starbucks dans une marque mondiale

en empruntant et en levant des capitaux

à travers plusieurs types d'intermédiaires financiers.

Nous en parlerons plus dans les prochaines vidéos.

Comme avec tout autre bien,

nous allons utiliser l'offre et la demande

analyser le marché de l'épargne et de l'emprunt,

connu sous le nom de marché des fonds prêtables.

Comme nous l'avons vu, il y a beaucoup de bonnes raisons

sauver et emprunter.

Mais nous avons omis de mentionner un facteur important - le prix.

Quel est le prix de l'épargne et de l'emprunt?

C'est le taux d'intérêt.

Donc, voici la courbe d'offre montrant l'offre d'épargne.

Comme le taux d'intérêt augmente,

la quantité d'épargne fournie augmente.

Et voici la courbe de demande montrant la demande d'emprunt.

La baisse des taux d'intérêt favorise l'emprunt,

alors que le taux d'intérêt baisse,

la quantité d'emprunts demandée augmente.

Comme avec tout autre graphique d'offre et de demande,

différents facteurs vont déplacer les courbes.

Si beaucoup de gens décident que ce serait une bonne idée

pour augmenter leurs économies, par exemple,

alors l'offre d'épargne se déplacera vers l'extérieur.

Comme vous pouvez le voir, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt.

C'est ce que nous avons vu dans des pays comme la Corée du Sud et la Chine

comme leurs populations ont sauvé plus.

Du côté de la demande, si les investisseurs, disons,

est devenu moins optimiste pour une raison quelconque,

la demande d'emprunter se déplacerait vers l'intérieur,

faisant baisser le taux d'intérêt.

Mais, si, disons un crédit d'impôt à l'investissement du gouvernement

augmenté la demande d'investissement,

alors la courbe de demande va changer dans la direction opposée,

vers le haut et vers la droite, poussant les taux d'intérêt vers le haut.

Penser au marché des fonds prêtables nous aide

pour voir la grande image et comprendre les facteurs bruts

qui déterminent les taux d'intérêt

et la quantité d'emprunts et de prêts.

Mais il n'y a pas réellement un marché

appelé le marché des fonds prêtables.

Ce n'est pas comme le New York Stock Exchange.

Au lieu de cela, il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de marchés

pour différents types d'emprunteurs et différents types de prêteurs.

Et il existe différents types d'institutions, comme les banques,

marchés obligataires et marchés boursiers

qui relient les deux côtés du marché.

Nous allons plonger plus profondément

dans les différents types d'intermédiaires financiers,

et pourquoi ils sont si importants, ensuite.

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