1
00:00:00,254 --> 00:00:03,854
♪ [musique] ♪

2
00:00:14,153 --> 00:00:16,655
[Alex] Le 15 septembre 2008,

3
00:00:16,655 --> 00:00:20,320
le système financier mondial a été secoué à son noyau

4
00:00:20,320 --> 00:00:22,167
quand la banque d'investissement, Lehman Brothers,

5
00:00:22,167 --> 00:00:24,122
déposé pour la faillite.

6
00:00:24,122 --> 00:00:27,543
L'impact était formidable, pas simplement parce que Lehman était grand,

7
00:00:27,543 --> 00:00:31,818
mais aussi parce que c'était un intermédiaire financier important,

8
00:00:31,818 --> 00:00:34,871
une institution qui aide à combler le fossé

9
00:00:34,871 --> 00:00:37,286
entre épargnants et emprunteurs.

10
00:00:37,791 --> 00:00:41,494
L'échec de Lehman a marqué le début d'une série d'événements

11
00:00:41,494 --> 00:00:44,058
qui a signalé le pire ralentissement économique

12
00:00:44,058 --> 00:00:45,919
depuis la Grande Dépression.

13
00:00:46,376 --> 00:00:48,310
Et alors qu'il y a plusieurs angles significatifs

14
00:00:48,310 --> 00:00:49,738
à la grande récession,

15
00:00:49,738 --> 00:00:52,733
l'un d'entre eux était l'efficacité diminuée

16
00:00:52,733 --> 00:00:55,051
d'intermédiation financière.

17
00:00:55,051 --> 00:00:57,052
Maintenant, quelques vidéos plus tard vont passer par cette

18
00:00:57,052 --> 00:00:58,491
plus en détail.

19
00:00:58,491 --> 00:01:02,324
Mais pour l'instant, nous voulons commencer par quelques observations de base

20
00:01:02,324 --> 00:01:05,831
pourquoi l'intermédiation financière est si importante.

21
00:01:06,434 --> 00:01:08,360
Nous allons commencer avec l'offre d'épargne

22
00:01:08,360 --> 00:01:09,896
et la demande d'emprunter,

23
00:01:09,896 --> 00:01:12,325
et le marché qui les réunit -

24
00:01:12,325 --> 00:01:14,455
le marché des fonds prêtables.

25
00:01:14,455 --> 00:01:16,209
Et puis nous allons travailler notre chemin

26
00:01:16,209 --> 00:01:18,813
à un examen de la Grande Récession.

27
00:01:20,603 --> 00:01:24,080
Alors, pourquoi les gens empruntent et économisent-ils?

28
00:01:24,505 --> 00:01:27,709
Eh bien, imaginons un monde sans emprunter ni épargner.

29
00:01:28,279 --> 00:01:32,528
Les revenus de la plupart des gens ne restent pas à plat toute leur vie.

30
00:01:32,528 --> 00:01:34,667
Ils changent de manière prévisible.

31
00:01:35,532 --> 00:01:37,173
Voici un modèle typique,

32
00:01:37,173 --> 00:01:39,454
montrant le revenu d'une personne au cours de sa vie,

33
00:01:39,454 --> 00:01:41,491
avec leur revenu sur l'axe vertical

34
00:01:41,491 --> 00:01:43,795
et le temps sur l'axe horizontal.

35
00:01:44,485 --> 00:01:46,371
Quand tu es jeune et encore à l'école,

36
00:01:46,371 --> 00:01:48,175
vous pourriez faire un peu d'argent,

37
00:01:48,175 --> 00:01:51,384
tables d'attente ou de temps en temps tondre les pelouses.

38
00:01:51,384 --> 00:01:54,118
Votre premier emploi en dehors de l'école - ça va payer plus cher,

39
00:01:54,118 --> 00:01:56,126
et après quelques années d'expérience

40
00:01:56,126 --> 00:01:58,386
et j'espère que quelques relances en cours de route,

41
00:01:58,386 --> 00:02:00,397
tu fais plus que tu n'en as jamais.

42
00:02:00,641 --> 00:02:03,309
Ensuite, en vieillissant, vous attendez avec impatience la retraite,

43
00:02:03,309 --> 00:02:04,841
quand votre revenu diminue.

44
00:02:04,841 --> 00:02:06,194
Mais tu ne travailles plus,

45
00:02:06,194 --> 00:02:08,918
et vous pourriez vraiment profiter de vos années d'or.

46
00:02:10,124 --> 00:02:12,602
[Estelle de la série télévisée "Seinfeld"] "Nous déménageons en Floride!"

47
00:02:12,602 --> 00:02:15,858
[George] "Quoi? Vous déménagez en Floride?

48
00:02:15,858 --> 00:02:19,724
Ah-hah! C'est merveilleux! Je suis tellement heureux!

49
00:02:20,423 --> 00:02:22,589
Pour toi! Je suis tellement heureuse pour vous!"

50
00:02:23,506 --> 00:02:24,941
[Alex] Maintenant, imaginons

51
00:02:24,941 --> 00:02:29,699
si votre consommation suit le même chemin que votre revenu

52
00:02:29,699 --> 00:02:31,867
et vous n'avez jamais enregistré ou emprunté.

53
00:02:32,165 --> 00:02:34,099
Vous auriez du mal quand vous étiez jeune

54
00:02:34,099 --> 00:02:37,227
et vous seriez incapable d'investir dans une éducation.

55
00:02:37,724 --> 00:02:39,490
Ensuite, vous dépenseriez chaque cent que vous faites

56
00:02:39,490 --> 00:02:41,791
pendant vos premières années de travail.

57
00:02:41,791 --> 00:02:43,849
Eh bien, cela semble très amusant.

58
00:02:43,849 --> 00:02:46,900
Mais sans épargne, votre revenu diminuera soudainement

59
00:02:46,900 --> 00:02:50,175
quand vous prendrez votre retraite, ainsi que votre consommation.

60
00:02:50,685 --> 00:02:52,729
Vos années d'or ne seraient pas si dorées.

61
00:02:52,729 --> 00:02:54,195
[Doug de la série télévisée "King of Queens"] Si vous êtes si intelligent,

62
00:02:54,195 --> 00:02:55,545
pourquoi ne leur dis-tu pas que tu vis dans mon sous-sol?

63
00:02:55,545 --> 00:02:57,505
[Arthur] Pourquoi ne leur dis-tu pas que tu es énorme?

64
00:02:57,982 --> 00:03:01,758
[Doug] Pourquoi ne leur dites-vous pas que votre salaire total l'an dernier était de 12 $?

65
00:03:01,758 --> 00:03:03,349
[Arthur] C'était après les impôts.

66
00:03:04,540 --> 00:03:07,083
[Alex] Donc, à la place, les gens ont tendance à suivre

67
00:03:07,083 --> 00:03:09,321
une théorie de l'épargne basée sur le cycle de vie.

68
00:03:09,820 --> 00:03:14,600
Une personne peut commencer à consommer plus qu'elle ne fait,

69
00:03:14,984 --> 00:03:17,290
emprunter pour combler cet écart -

70
00:03:17,290 --> 00:03:19,545
et de payer pour des choses comme une éducation.

71
00:03:20,195 --> 00:03:22,360
Puis, pendant ses années de travail,

72
00:03:22,360 --> 00:03:26,810
elle fait plus qu'elle ne consomme, en remboursant sa dette

73
00:03:26,810 --> 00:03:30,238
et économiser le revenu supplémentaire pour la retraite.

74
00:03:30,238 --> 00:03:34,480
Et quand la retraite arrive, elle peut dépenser ces économies

75
00:03:34,480 --> 00:03:38,131
et profiter des années d'or, même sans travailler.

76
00:03:38,656 --> 00:03:41,824
Maintenant, bien sûr, beaucoup de gens dévient de ce chemin,

77
00:03:41,824 --> 00:03:43,516
selon les détails.

78
00:03:43,516 --> 00:03:46,644
La plupart des gens, par exemple - ils consomment moins à l'université

79
00:03:46,644 --> 00:03:48,501
qu'ils ne le font en tant que professionnels.

80
00:03:48,855 --> 00:03:52,442
Les nouilles Ramen ne sont plus un aliment de base de mon alimentation.

81
00:03:53,030 --> 00:03:56,712
Mais de manière générale, beaucoup de gens suivent un modèle

82
00:03:56,712 --> 00:04:00,777
d'emprunter, d'épargner et de disséquer

83
00:04:00,777 --> 00:04:04,702
pour lisser leur chemin de consommation au cours de leur vie.

84
00:04:05,301 --> 00:04:08,543
Bien sûr, tout comme certaines personnes ne peuvent pas attendre après le dîner

85
00:04:08,543 --> 00:04:10,259
pour atteindre ce pot de biscuits,

86
00:04:10,259 --> 00:04:13,853
tout le monde ne sauve pas et dépense de la même manière.

87
00:04:13,853 --> 00:04:17,947
Combien vous économisez et empruntez dépend de votre préférence de temps.

88
00:04:17,947 --> 00:04:21,202
Certaines personnes - ils sont plus impatients que d'autres.

89
00:04:21,202 --> 00:04:23,646
Nous connaissons tous quelqu'un qui dépense tout ce qu'ils ont

90
00:04:23,646 --> 00:04:25,688
et ne économise pas assez.

91
00:04:25,688 --> 00:04:28,197
D'un autre côté, si vous respectez un budget

92
00:04:28,197 --> 00:04:32,224
et ne pas dépenser trop pour que vous puissiez aller au collège,

93
00:04:32,224 --> 00:04:34,704
Eh bien, c'est un exemple d'être patient

94
00:04:34,704 --> 00:04:38,065
et en attente d'une consommation plus élevée plus tard.

95
00:04:38,662 --> 00:04:40,767
Nous avons également appris de l'économie comportementale

96
00:04:40,767 --> 00:04:45,200
cette économie ne consiste pas seulement à peser les coûts et les avantages.

97
00:04:45,200 --> 00:04:46,803
Les coups de pouce peuvent avoir de l'importance.

98
00:04:47,168 --> 00:04:51,849
Si votre employeur vous inscrit automatiquement dans un régime de retraite,

99
00:04:51,849 --> 00:04:55,091
ou définit un taux de cotisation par défaut élevé,

100
00:04:55,091 --> 00:04:56,690
vous finirez probablement par économiser plus

101
00:04:56,690 --> 00:04:58,736
que si vous devez vous choisir,

102
00:04:58,736 --> 00:05:02,036
même si le choix de vous ne prendrait que quelques heures de travail

103
00:05:02,036 --> 00:05:03,956
Une fois dans ta vie.

104
00:05:04,347 --> 00:05:08,809
Une autre raison importante d'emprunter est de faire de gros investissements.

105
00:05:08,809 --> 00:05:11,793
Tout comme les étudiants empruntent pour investir dans l'éducation,

106
00:05:11,793 --> 00:05:14,869
les entreprises empruntent pour investir dans de grands projets.

107
00:05:15,286 --> 00:05:19,344
Des entrepreneurs avec de bonnes idées mais pas beaucoup d'argent,

108
00:05:19,695 --> 00:05:22,589
ils peuvent devoir emprunter ou vendre une participation dans leur idée

109
00:05:22,589 --> 00:05:24,706
juste pour lancer leur entreprise.

110
00:05:25,114 --> 00:05:30,298
Par exemple, Howard Schultz a construit Starbucks dans une marque mondiale

111
00:05:30,298 --> 00:05:32,591
en empruntant et en levant des capitaux

112
00:05:32,591 --> 00:05:35,885
à travers plusieurs types d'intermédiaires financiers.

113
00:05:35,885 --> 00:05:38,755
Nous en parlerons plus dans les prochaines vidéos.

114
00:05:39,487 --> 00:05:40,788
Comme avec tout autre bien,

115
00:05:40,788 --> 00:05:42,532
nous allons utiliser l'offre et la demande

116
00:05:42,532 --> 00:05:45,116
analyser le marché de l'épargne et de l'emprunt,

117
00:05:45,116 --> 00:05:47,418
connu sous le nom de marché des fonds prêtables.

118
00:05:47,418 --> 00:05:49,432
Comme nous l'avons vu, il y a beaucoup de bonnes raisons

119
00:05:49,432 --> 00:05:51,156
sauver et emprunter.

120
00:05:51,156 --> 00:05:55,757
Mais nous avons omis de mentionner un facteur important - le prix.

121
00:05:56,562 --> 00:05:59,253
Quel est le prix de l'épargne et de l'emprunt?

122
00:05:59,632 --> 00:06:01,522
C'est le taux d'intérêt.

123
00:06:02,206 --> 00:06:05,732
Donc, voici la courbe d'offre montrant l'offre d'épargne.

124
00:06:06,094 --> 00:06:07,670
Comme le taux d'intérêt augmente,

125
00:06:07,670 --> 00:06:11,148
la quantité d'épargne fournie augmente.

126
00:06:11,148 --> 00:06:14,058
Et voici la courbe de demande montrant la demande d'emprunt.

127
00:06:14,501 --> 00:06:17,716
La baisse des taux d'intérêt favorise l'emprunt,

128
00:06:17,716 --> 00:06:19,475
alors que le taux d'intérêt baisse,

129
00:06:19,475 --> 00:06:23,252
la quantité d'emprunts demandée augmente.

130
00:06:23,834 --> 00:06:26,288
Comme avec tout autre graphique d'offre et de demande,

131
00:06:26,288 --> 00:06:28,857
différents facteurs vont déplacer les courbes.

132
00:06:29,878 --> 00:06:32,188
Si beaucoup de gens décident que ce serait une bonne idée

133
00:06:32,188 --> 00:06:34,624
pour augmenter leurs économies, par exemple,

134
00:06:34,624 --> 00:06:38,373
alors l'offre d'épargne se déplacera vers l'extérieur.

135
00:06:38,373 --> 00:06:41,752
Comme vous pouvez le voir, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt.

136
00:06:41,752 --> 00:06:45,116
C'est ce que nous avons vu dans des pays comme la Corée du Sud et la Chine

137
00:06:45,116 --> 00:06:47,597
comme leurs populations ont sauvé plus.

138
00:06:47,955 --> 00:06:51,144
Du côté de la demande, si les investisseurs, disons,

139
00:06:51,144 --> 00:06:53,963
est devenu moins optimiste pour une raison quelconque,

140
00:06:53,963 --> 00:06:56,602
la demande d'emprunter se déplacerait vers l'intérieur,

141
00:06:56,602 --> 00:06:58,941
faisant baisser le taux d'intérêt.

142
00:06:59,775 --> 00:07:03,585
Mais, si, disons un crédit d'impôt à l'investissement du gouvernement

143
00:07:03,585 --> 00:07:05,963
augmenté la demande d'investissement,

144
00:07:05,963 --> 00:07:08,606
alors la courbe de demande va changer dans la direction opposée,

145
00:07:08,606 --> 00:07:11,394
vers le haut et vers la droite, poussant les taux d'intérêt vers le haut.

146
00:07:11,931 --> 00:07:14,670
Penser au marché des fonds prêtables nous aide

147
00:07:14,670 --> 00:07:18,837
pour voir la grande image et comprendre les facteurs bruts

148
00:07:18,837 --> 00:07:20,509
qui déterminent les taux d'intérêt

149
00:07:20,509 --> 00:07:23,287
et la quantité d'emprunts et de prêts.

150
00:07:23,287 --> 00:07:25,417
Mais il n'y a pas réellement un marché

151
00:07:25,417 --> 00:07:27,669
appelé le marché des fonds prêtables.

152
00:07:27,669 --> 00:07:30,336
Ce n'est pas comme le New York Stock Exchange.

153
00:07:30,336 --> 00:07:33,519
Au lieu de cela, il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de marchés

154
00:07:33,519 --> 00:07:37,441
pour différents types d'emprunteurs et différents types de prêteurs.

155
00:07:37,441 --> 00:07:41,037
Et il existe différents types d'institutions, comme les banques,

156
00:07:41,037 --> 00:07:43,103
marchés obligataires et marchés boursiers

157
00:07:43,103 --> 00:07:46,364
qui relient les deux côtés du marché.

158
00:07:46,364 --> 00:07:48,003
Nous allons plonger plus profondément

159
00:07:48,003 --> 00:07:50,883
dans les différents types d'intermédiaires financiers,

160
00:07:50,883 --> 00:07:53,822
et pourquoi ils sont si importants, ensuite.

161
00:07:55,672 --> 00:07:57,235
[Narrateur] Si vous voulez vous tester,

162
00:07:57,235 --> 00:07:59,188
cliquez sur "Questions pratiques".

163
00:07:59,188 --> 00:08:00,976
Ou, si vous êtes prêt à passer à autre chose,

164
00:08:00,976 --> 00:08:03,049
vous pouvez cliquer sur "Aller à la vidéo suivante".

165
00:08:06,232 --> 00:08:08,758
Vous pouvez également visiter MRUniversity.com

166
00:08:08,758 --> 00:08:11,628
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167
00:08:11,840 --> 00:08:14,644
♪ [musique] ♪