WEBVTT

00:00:00.254 --> 00:00:03.854
♪ [musique] ♪

00:00:14.153 --> 00:00:16.655
[Alex] Le 15 septembre 2008,

00:00:16.655 --> 00:00:20.320
le système financier mondial a été secoué à son noyau

00:00:20.320 --> 00:00:22.167
quand la banque d'investissement, Lehman Brothers,

00:00:22.167 --> 00:00:24.122
déposé pour la faillite.

00:00:24.122 --> 00:00:27.543
L'impact était formidable, pas simplement parce que Lehman était grand,

00:00:27.543 --> 00:00:31.818
mais aussi parce que c'était un intermédiaire financier important,

00:00:31.818 --> 00:00:34.871
une institution qui aide à combler le fossé

00:00:34.871 --> 00:00:37.286
entre épargnants et emprunteurs.

00:00:37.791 --> 00:00:41.494
L'échec de Lehman a marqué le début d'une série d'événements

00:00:41.494 --> 00:00:44.058
qui a signalé le pire ralentissement économique

00:00:44.058 --> 00:00:45.919
depuis la Grande Dépression.

00:00:46.376 --> 00:00:48.310
Et alors qu'il y a plusieurs angles significatifs

00:00:48.310 --> 00:00:49.738
à la grande récession,

00:00:49.738 --> 00:00:52.733
l'un d'entre eux était l'efficacité diminuée

00:00:52.733 --> 00:00:55.051
d'intermédiation financière.

00:00:55.051 --> 00:00:57.052
Maintenant, quelques vidéos plus tard vont passer par cette

00:00:57.052 --> 00:00:58.491
plus en détail.

00:00:58.491 --> 00:01:02.324
Mais pour l'instant, nous voulons commencer par quelques observations de base

00:01:02.324 --> 00:01:05.831
pourquoi l'intermédiation financière est si importante.

00:01:06.434 --> 00:01:08.360
Nous allons commencer avec l'offre d'épargne

00:01:08.360 --> 00:01:09.896
et la demande d'emprunter,

00:01:09.896 --> 00:01:12.325
et le marché qui les réunit -

00:01:12.325 --> 00:01:14.455
le marché des fonds prêtables.

00:01:14.455 --> 00:01:16.209
Et puis nous allons travailler notre chemin

00:01:16.209 --> 00:01:18.813
à un examen de la Grande Récession.

00:01:20.603 --> 00:01:24.080
Alors, pourquoi les gens empruntent et économisent-ils?

00:01:24.505 --> 00:01:27.709
Eh bien, imaginons un monde sans emprunter ni épargner.

00:01:28.279 --> 00:01:32.528
Les revenus de la plupart des gens ne restent pas à plat toute leur vie.

00:01:32.528 --> 00:01:34.667
Ils changent de manière prévisible.

00:01:35.532 --> 00:01:37.173
Voici un modèle typique,

00:01:37.173 --> 00:01:39.454
montrant le revenu d'une personne au cours de sa vie,

00:01:39.454 --> 00:01:41.491
avec leur revenu sur l'axe vertical

00:01:41.491 --> 00:01:43.795
et le temps sur l'axe horizontal.

00:01:44.485 --> 00:01:46.371
Quand tu es jeune et encore à l'école,

00:01:46.371 --> 00:01:48.175
vous pourriez faire un peu d'argent,

00:01:48.175 --> 00:01:51.384
tables d'attente ou de temps en temps tondre les pelouses.

00:01:51.384 --> 00:01:54.118
Votre premier emploi en dehors de l'école - ça va payer plus cher,

00:01:54.118 --> 00:01:56.126
et après quelques années d'expérience

00:01:56.126 --> 00:01:58.386
et j'espère que quelques relances en cours de route,

00:01:58.386 --> 00:02:00.397
tu fais plus que tu n'en as jamais.

00:02:00.641 --> 00:02:03.309
Ensuite, en vieillissant, vous attendez avec impatience la retraite,

00:02:03.309 --> 00:02:04.841
quand votre revenu diminue.

00:02:04.841 --> 00:02:06.194
Mais tu ne travailles plus,

00:02:06.194 --> 00:02:08.918
et vous pourriez vraiment profiter de vos années d'or.

00:02:10.124 --> 00:02:12.602
[Estelle de la série télévisée "Seinfeld"] "Nous déménageons en Floride!"

00:02:12.602 --> 00:02:15.858
[George] "Quoi? Vous déménagez en Floride?

00:02:15.858 --> 00:02:19.724
Ah-hah! C'est merveilleux! Je suis tellement heureux!

00:02:20.423 --> 00:02:22.589
Pour toi! Je suis tellement heureuse pour vous!"

00:02:23.506 --> 00:02:24.941
[Alex] Maintenant, imaginons

00:02:24.941 --> 00:02:29.699
si votre consommation suit le même chemin que votre revenu

00:02:29.699 --> 00:02:31.867
et vous n'avez jamais enregistré ou emprunté.

00:02:32.165 --> 00:02:34.099
Vous auriez du mal quand vous étiez jeune

00:02:34.099 --> 00:02:37.227
et vous seriez incapable d'investir dans une éducation.

00:02:37.724 --> 00:02:39.490
Ensuite, vous dépenseriez chaque cent que vous faites

00:02:39.490 --> 00:02:41.791
pendant vos premières années de travail.

00:02:41.791 --> 00:02:43.849
Eh bien, cela semble très amusant.

00:02:43.849 --> 00:02:46.900
Mais sans épargne, votre revenu diminuera soudainement

00:02:46.900 --> 00:02:50.175
quand vous prendrez votre retraite, ainsi que votre consommation.

00:02:50.685 --> 00:02:52.729
Vos années d'or ne seraient pas si dorées.

00:02:52.729 --> 00:02:54.195
[Doug de la série télévisée "King of Queens"] Si vous êtes si intelligent,

00:02:54.195 --> 00:02:55.545
pourquoi ne leur dis-tu pas que tu vis dans mon sous-sol?

00:02:55.545 --> 00:02:57.505
[Arthur] Pourquoi ne leur dis-tu pas que tu es énorme?

00:02:57.982 --> 00:03:01.758
[Doug] Pourquoi ne leur dites-vous pas que votre salaire total l'an dernier était de 12 $?

00:03:01.758 --> 00:03:03.349
[Arthur] C'était après les impôts.

00:03:04.540 --> 00:03:07.083
[Alex] Donc, à la place, les gens ont tendance à suivre

00:03:07.083 --> 00:03:09.321
une théorie de l'épargne basée sur le cycle de vie.

00:03:09.820 --> 00:03:14.600
Une personne peut commencer à consommer plus qu'elle ne fait,

00:03:14.984 --> 00:03:17.290
emprunter pour combler cet écart -

00:03:17.290 --> 00:03:19.545
et de payer pour des choses comme une éducation.

00:03:20.195 --> 00:03:22.360
Puis, pendant ses années de travail,

00:03:22.360 --> 00:03:26.810
elle fait plus qu'elle ne consomme, en remboursant sa dette

00:03:26.810 --> 00:03:30.238
et économiser le revenu supplémentaire pour la retraite.

00:03:30.238 --> 00:03:34.480
Et quand la retraite arrive, elle peut dépenser ces économies

00:03:34.480 --> 00:03:38.131
et profiter des années d'or, même sans travailler.

00:03:38.656 --> 00:03:41.824
Maintenant, bien sûr, beaucoup de gens dévient de ce chemin,

00:03:41.824 --> 00:03:43.516
selon les détails.

00:03:43.516 --> 00:03:46.644
La plupart des gens, par exemple - ils consomment moins à l'université

00:03:46.644 --> 00:03:48.501
qu'ils ne le font en tant que professionnels.

00:03:48.855 --> 00:03:52.442
Les nouilles Ramen ne sont plus un aliment de base de mon alimentation.

00:03:53.030 --> 00:03:56.712
Mais de manière générale, beaucoup de gens suivent un modèle

00:03:56.712 --> 00:04:00.777
d'emprunter, d'épargner et de disséquer

00:04:00.777 --> 00:04:04.702
pour lisser leur chemin de consommation au cours de leur vie.

00:04:05.301 --> 00:04:08.543
Bien sûr, tout comme certaines personnes ne peuvent pas attendre après le dîner

00:04:08.543 --> 00:04:10.259
pour atteindre ce pot de biscuits,

00:04:10.259 --> 00:04:13.853
tout le monde ne sauve pas et dépense de la même manière.

00:04:13.853 --> 00:04:17.947
Combien vous économisez et empruntez dépend de votre préférence de temps.

00:04:17.947 --> 00:04:21.202
Certaines personnes - ils sont plus impatients que d'autres.

00:04:21.202 --> 00:04:23.646
Nous connaissons tous quelqu'un qui dépense tout ce qu'ils ont

00:04:23.646 --> 00:04:25.688
et ne économise pas assez.

00:04:25.688 --> 00:04:28.197
D'un autre côté, si vous respectez un budget

00:04:28.197 --> 00:04:32.224
et ne pas dépenser trop pour que vous puissiez aller au collège,

00:04:32.224 --> 00:04:34.704
Eh bien, c'est un exemple d'être patient

00:04:34.704 --> 00:04:38.065
et en attente d'une consommation plus élevée plus tard.

00:04:38.662 --> 00:04:40.767
Nous avons également appris de l'économie comportementale

00:04:40.767 --> 00:04:45.200
cette économie ne consiste pas seulement à peser les coûts et les avantages.

00:04:45.200 --> 00:04:46.803
Les coups de pouce peuvent avoir de l'importance.

00:04:47.168 --> 00:04:51.849
Si votre employeur vous inscrit automatiquement dans un régime de retraite,

00:04:51.849 --> 00:04:55.091
ou définit un taux de cotisation par défaut élevé,

00:04:55.091 --> 00:04:56.690
vous finirez probablement par économiser plus

00:04:56.690 --> 00:04:58.736
que si vous devez vous choisir,

00:04:58.736 --> 00:05:02.036
même si le choix de vous ne prendrait que quelques heures de travail

00:05:02.036 --> 00:05:03.956
Une fois dans ta vie.

00:05:04.347 --> 00:05:08.809
Une autre raison importante d'emprunter est de faire de gros investissements.

00:05:08.809 --> 00:05:11.793
Tout comme les étudiants empruntent pour investir dans l'éducation,

00:05:11.793 --> 00:05:14.869
les entreprises empruntent pour investir dans de grands projets.

00:05:15.286 --> 00:05:19.344
Des entrepreneurs avec de bonnes idées mais pas beaucoup d'argent,

00:05:19.695 --> 00:05:22.589
ils peuvent devoir emprunter ou vendre une participation dans leur idée

00:05:22.589 --> 00:05:24.706
juste pour lancer leur entreprise.

00:05:25.114 --> 00:05:30.298
Par exemple, Howard Schultz a construit Starbucks dans une marque mondiale

00:05:30.298 --> 00:05:32.591
en empruntant et en levant des capitaux

00:05:32.591 --> 00:05:35.885
à travers plusieurs types d'intermédiaires financiers.

00:05:35.885 --> 00:05:38.755
Nous en parlerons plus dans les prochaines vidéos.

00:05:39.487 --> 00:05:40.788
Comme avec tout autre bien,

00:05:40.788 --> 00:05:42.532
nous allons utiliser l'offre et la demande

00:05:42.532 --> 00:05:45.116
analyser le marché de l'épargne et de l'emprunt,

00:05:45.116 --> 00:05:47.418
connu sous le nom de marché des fonds prêtables.

00:05:47.418 --> 00:05:49.432
Comme nous l'avons vu, il y a beaucoup de bonnes raisons

00:05:49.432 --> 00:05:51.156
sauver et emprunter.

00:05:51.156 --> 00:05:55.757
Mais nous avons omis de mentionner un facteur important - le prix.

00:05:56.562 --> 00:05:59.253
Quel est le prix de l'épargne et de l'emprunt?

00:05:59.632 --> 00:06:01.522
C'est le taux d'intérêt.

00:06:02.206 --> 00:06:05.732
Donc, voici la courbe d'offre montrant l'offre d'épargne.

00:06:06.094 --> 00:06:07.670
Comme le taux d'intérêt augmente,

00:06:07.670 --> 00:06:11.148
la quantité d'épargne fournie augmente.

00:06:11.148 --> 00:06:14.058
Et voici la courbe de demande montrant la demande d'emprunt.

00:06:14.501 --> 00:06:17.716
La baisse des taux d'intérêt favorise l'emprunt,

00:06:17.716 --> 00:06:19.475
alors que le taux d'intérêt baisse,

00:06:19.475 --> 00:06:23.252
la quantité d'emprunts demandée augmente.

00:06:23.834 --> 00:06:26.288
Comme avec tout autre graphique d'offre et de demande,

00:06:26.288 --> 00:06:28.857
différents facteurs vont déplacer les courbes.

00:06:29.878 --> 00:06:32.188
Si beaucoup de gens décident que ce serait une bonne idée

00:06:32.188 --> 00:06:34.624
pour augmenter leurs économies, par exemple,

00:06:34.624 --> 00:06:38.373
alors l'offre d'épargne se déplacera vers l'extérieur.

00:06:38.373 --> 00:06:41.752
Comme vous pouvez le voir, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt.

00:06:41.752 --> 00:06:45.116
C'est ce que nous avons vu dans des pays comme la Corée du Sud et la Chine

00:06:45.116 --> 00:06:47.597
comme leurs populations ont sauvé plus.

00:06:47.955 --> 00:06:51.144
Du côté de la demande, si les investisseurs, disons,

00:06:51.144 --> 00:06:53.963
est devenu moins optimiste pour une raison quelconque,

00:06:53.963 --> 00:06:56.602
la demande d'emprunter se déplacerait vers l'intérieur,

00:06:56.602 --> 00:06:58.941
faisant baisser le taux d'intérêt.

00:06:59.775 --> 00:07:03.585
Mais, si, disons un crédit d'impôt à l'investissement du gouvernement

00:07:03.585 --> 00:07:05.963
augmenté la demande d'investissement,

00:07:05.963 --> 00:07:08.606
alors la courbe de demande va changer dans la direction opposée,

00:07:08.606 --> 00:07:11.394
vers le haut et vers la droite, poussant les taux d'intérêt vers le haut.

00:07:11.931 --> 00:07:14.670
Penser au marché des fonds prêtables nous aide

00:07:14.670 --> 00:07:18.837
pour voir la grande image et comprendre les facteurs bruts

00:07:18.837 --> 00:07:20.509
qui déterminent les taux d'intérêt

00:07:20.509 --> 00:07:23.287
et la quantité d'emprunts et de prêts.

00:07:23.287 --> 00:07:25.417
Mais il n'y a pas réellement un marché

00:07:25.417 --> 00:07:27.669
appelé le marché des fonds prêtables.

00:07:27.669 --> 00:07:30.336
Ce n'est pas comme le New York Stock Exchange.

00:07:30.336 --> 00:07:33.519
Au lieu de cela, il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de marchés

00:07:33.519 --> 00:07:37.441
pour différents types d'emprunteurs et différents types de prêteurs.

00:07:37.441 --> 00:07:41.037
Et il existe différents types d'institutions, comme les banques,

00:07:41.037 --> 00:07:43.103
marchés obligataires et marchés boursiers

00:07:43.103 --> 00:07:46.364
qui relient les deux côtés du marché.

00:07:46.364 --> 00:07:48.003
Nous allons plonger plus profondément

00:07:48.003 --> 00:07:50.883
dans les différents types d'intermédiaires financiers,

00:07:50.883 --> 00:07:53.822
et pourquoi ils sont si importants, ensuite.

00:07:55.672 --> 00:07:57.235
[Narrateur] Si vous voulez vous tester,

00:07:57.235 --> 00:07:59.188
cliquez sur "Questions pratiques".

00:07:59.188 --> 00:08:00.976
Ou, si vous êtes prêt à passer à autre chose,

00:08:00.976 --> 00:08:03.049
vous pouvez cliquer sur "Aller à la vidéo suivante".

00:08:06.232 --> 00:08:08.758
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00:08:08.758 --> 00:08:11.628
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00:08:11.840 --> 00:08:14.644
♪ [musique] ♪