-
Katakanlah beberapa tahun lalu,
Anda memulai bisnis kecil yang bagus.
-
Anda tidak punya utang
-
Bisnis Anda menghasilkan
1,5 juta per tahun sebelum pajak
-
dan sepertiganya untuk pajak.
-
Jadi, Anda mendapat penghasilan bersih
satu juta dolar per tahun.
-
Itu bisnis yang sangat stabil,
tidak ada yang berisiko.
-
Hanya karena bidang bisnis Anda,
kemungkinan satu juta dolar per tahun ini
-
menjadi lebih baik atau lebih buruk
tidaklah begitu mungkin.
-
Jadi, seperti inilah neraca keuangan Anda.
-
Ini aset Anda.
Anda tidak memiliki utang.
-
Kita asumsikan
Anda tidak punya liabilitas.
-
Jadi, Anda memiliki semua ekuitasnya.
Anda memiliki semua asetnya.
-
Namun Anda hampir pensiun
dan ingin menguangkannya.
-
Anda tidak ingin
menjualnya ke saingan Anda
-
atau mungkin tidak ada saingan
untuk membelinya karena --
-
Anda tidak ingin menjual pada mereka
jika mereka ada
-
karena Anda bersaing dengan mereka
seumur hidup Anda
-
dan ini bukan jenis bisnis yang bisa
ditawarkan sahamnya untuk umum
-
karena tidak cukup besar.
-
Mungkin kita bertemu dan saya mengatakan,
"Hei, bisnis ini tampak menarik."
-
"Aku suka bisnismu stabil dan bisa
menghasilkan banyak pemasukan
-
selama bertahun-tahun.
-
Saya mengatakan, "Maukah kau menjual
bisnismu seharga 10 juta dolar?"
-
Saya menawarkan 10 juta dolar.
-
Bagi Anda, itu terdengar cukup bagus.
Itu sekitar sepuluh kali --
-
Itu tepat sepuluh kali
pendapatan tahunan Anda.
-
Ini bukan bisnis berkembang,
hanya sangat stabil.
-
Sepertinya kesepakatan
yang masuk akal bagi Anda.
-
Sebaliknya, saya membayar 10 juta dolar
dan mendapat sejuta dolar per tahun,
-
itu sekitar 10 persen dari uang saya.
-
Itu tidak apa-apa, namun mungkin
saya bisa dapat rasio utang.
-
Mungkin saya tidak perlu
menghabiskan 10 juta.
-
Mungkin saya bisa pinjam sebagian.
Mungkin saya akan dapat laba lebih banyak.
-
Saat waktu penutupan tiba,
saya akan membeli aset-aset itu
-
Ini aset yang akan saya beli
dan saya akan memberi mereka--
-
Uang yang saya kumpulkan
untuk aset ini akan menjadi milik Anda,
-
orang yang memulai bisnis ini.
-
Jadi, ini asetnya.
-
Jadi, alih-alih saya memberi
seluruh 10 juta dolar,
-
yang saya lakukan
adalah memberi satu juta dolar
-
Saya memberi satu juta dolar
-
Satu juta dolar dari saya.
-
Saya pergi ke bank dan bertanya, "Maukah
Anda meminjamkan sembilan juta dolar?"
-
"Saya akan memberi sejuta dolar. Maukah
Anda meminjamkan sembilan juta dolar
-
untuk membantu membeli bisnis ini
seharga 10 juta dolar?"
-
Bank menjawab, "Entahlah.
Itu uang yang banyak."
-
"Kami mempertaruhkan banyak uang."
-
Saya mengatakan, "Anda bisa
membebankan suku bunga yang pantas."
-
"Mungkin suku bunga 10 persen
dan ini bisnis yang sangat stabil,
-
jadi, jelas saya akan bisa membayar
bunganya dengan uang dari bisnis itu."
-
"Jika karena suatu alasan
saya tidak bisa membayar uang itu,
-
Anda boleh mengambil bisnis itu."
-
"Intinya, saya memberi Anda
bisnis itu sebagai jaminan."
-
Anda menemukan bank yang menyetujuinya.
-
Mereka akan meminjamkan
sembilan juta dolar.
-
Mereka akan meminjamkan
sembilan juta dolar.
-
Pinjaman sebesar sembilan juta dolar.
-
Katakanlah,
dengan tingkat suku bunga 10 persen.
-
Jadi, sembilan juta dari bank,
-
satu juta dari saya. Itu untuk Anda.
-
Kini Anda bisa pensiun
dan membeli rumah impian Anda
-
atau apa pun yang Anda harus
lakukan dengan uang itu.
-
Anda bisa mewariskannya ke anak-anak,
apa pun yang mungkin...
-
Menyumbangkan ke badan amal,
apa pun yang membuat Anda senang.
-
Namun sekarang, struktur modal
bisnis Anda tampak seperti ini.
-
Sekarang saya punya banyak utang.
-
Saya beli bisnis Anda dengan rasio utang.
Ini pembelian yang dibiayai dengan utang.
-
Jadi, sekarang, ada modal satu juta dolar
yang berasal dari saya
-
dan utang sembilan juta dolar
yang berasal dari bank.
-
Itu utang sebesar sembilan juta dolar.
-
Aset, setidaknya yang saya bayar,
adalah 10 juta dolar.
-
Liabilitasnya sembilan juta dolar.
Sisanya adalah satu juta.
-
Mari kita memikirkan investasi ini,
-
dengan asumsi bisnis terus
menghasilkan sejuta per tahun,
-
kita pikirkan betapa kemungkinan
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-