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En el último video, vimos una situación donde la divisa
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entre, o la tasa de cambio entre el Yuan y el
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dólar empezaba en 10 a 1.
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Y a esa tasa de cambio, China estaba enviando más
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bienes-- en términos de ya sea que los midas en dólares o
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Yuan -- estaba enviando más a los EUA que lo que los EUA
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enviaba a China.
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Y debido a eso, vimos este desequilibrio en las divisas.
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El Yuan se volvió más caro, o el dólar
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se volvió más barato, hasta que eventualmente los bienes chinos se volvieron
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suficientemente caros que había menos demanda en EUA
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y los bienes de EUA se volvían suficientemente baratos, que había más
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demanda en China, que el comercio
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al fin regresaba al equilibrio.
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Ahora, eso está bien si todos quisieran tener un equilibrio económico,
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pero qué tal si el gobierno chino no quería eso.
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Ellos dicen, "hey, necesitamos desarrollarnos, los EUA están
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ya desarrollados. Queremos tener una base industrial,
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queremos tener un mercado al cual venderle nuestros bienes.
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Queremos exportar más a los EUA que
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lo que importamos de ellos.
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Queremos guiar el crecimiento de exportación.
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Así que no les gusta la dinámica que vieron, a ellos no
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les gustó la divisa, no les gustó que el
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Yuan se volviera caro.
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Así que digamos que el gobierno chino -- déjenme subir esto
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un poco -- así que el gobierno chino quiere mantener
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el cambio de divisas fijo en-- ya se me acabó el espacio aquí
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-- en 10 Yuan por dólar.
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Y quieren eso porque quieren que esta situación
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se mantenga por siempre, que China mantenga enviando más a
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los EUA que lo que EUA manda a China, o quizás querían
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ir a más, que China mantenga enviando más y más
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a los EUA que lo que EUA envía a China, para que China
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pueda construir su base industrial.
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Y, supongo que el punto de vista más siniestro es también que la
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base industrial de los EUA se agote.
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Que sigan manufacturando cosas baratas y baratas y
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más baratas, y entonces los fabricantes
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de EUA no puedan competir.
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Y hablaremos de esto en más videos, no es... no es
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claro que sea el 100% de un sólo lado.
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De hecho hay algunos beneficios que los EUA también
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obtiene de esto, y discutiremos más de eso.
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Es un poquito más complicado.
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Así que, ¿cómo pudieron hacer esto?
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Sólo digamos que el gobierno chino quiere esta
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realiadd, y quiere congelar esta realidad.
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Ellos no quieren la realidad dónde hay equilibrio comercial.
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¿Cómo podrían intervenir en el mercado de divisas para que
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esto no cambie?
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Porque, como dijimos, si más bienes chinos están siendo
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comprados, hay más demanda para el Yuan, el Yuan debería
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subir, el dólar debería bajar.
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¿Pero cómo obtienes ambos?
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¿Cómo puedes tener un pastel y comértelo también?
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¿Cómo obtienes más bienes enviados a los Estados
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Unidos que de vuelta a China sin el Yuan subiendo?
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Y la forma que lo haces, ahí tienes al gobierno
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chino, o quizás en particular podríamos hablar sobre
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el Banco Central Chino.
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El Banco Central Chino, que es una parte del gobierno
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chino puede decir, "hey, para mantener nuestro Yuan devaluado,
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vamos a imprimir dinero."
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Así que déjenme dibujar el Banco Central Chino.
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Déjenme hacer esto en un nuevo color.
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Y lo que hacen, ellos de hecho pueden sólo imprimir dinero.
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Así que teníamos este escenario que esbocé en los últimos dos
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videos donde teníamos este desequilibrio.
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Había demanda por 1,000 Yuan pero sólo
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oferta de 500 Yuan.
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Así que lo que pueden hacer es igualar esto.
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Pueden imprimir 500 Yuan y después intentar convertir eso
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en dólares.
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¿Qué acaba de ocurrir?
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Ahora de repente, tenemos $100 que están tratando de ser
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convertido en aproximadamente 1,000 Yuan, si la tasa de cambio
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se mantiene constante.
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Así que hay demanda por 1,000 Yuan.
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Antes de que el Banco Central Chino se involucrara, había
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sólo una oferta de 500 Yuan.
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Pero ahora el Banco Central Chino dice, "OK, hay una
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demanda por 1,000 Yuan, sólo hay oferta de 500 Yuan, vamos
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a producir otros 500 Yuan.
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Podemos literalmente imprimirlos, y después convertir
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esos que imprimieron en dólares."
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Y justo así, ahora tienes un balance
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de oferta y demanda.
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Tienes 1,000 Yuan; 500 aquí y 500 acá que quieren ser
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convertidos en dólares, y tienes $100 que quieren
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ser convertidos en, supongo, 1,000 Yuan.
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Así que si hiciera esto, la divisa no cambiaría.
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La tasa de cambio no cambiaría. (**)
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La oferta y la demanda de las dos divisas estarían igual.
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Ahora. esto funcionaría y francamente es lo que han
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estado haciendo por algún tiempo ya.
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Pero hay algo que notar aquí.
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Todo el tiempo que han estado haciendo esto, ¿qué ha ocurrido?
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Bueno, ellos siguen mandando más a los Estados Unidos y luego los
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Estados Unidos están enviando a China.
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Estos tipos tienen que seguir imprimiendo Yuan y comparar dólares
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con esos Yuan para poder mantener la
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moneda china barata.
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Así que estas personas van a seguir acumulando dólares.
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Ellos sólo siguen imprimiendo Yuan y siguen
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acumulando dólares.
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Déjenme dibujar eso por aquí, así que el Banco Central Chino sólo
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empieza acumulando muchos, muchos dólares.
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Pueden imprimir tantos Yuan como quieran, esos
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Yuan, los cambian a dólares y luego estos tipos
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empiezan a acumular más y más dólares por aquí.
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Y mientras más quieren que este desequilibrio comercial ocurra,
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mientras más tiempo quieren que pase, más dólares
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van a tener que acumular.
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Así que van a tener que seguir haciendo esto, no pueden
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incluso dejar de hacerlo.
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Ellos tienen que seguir haciéndolo para poder mantener el
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desequilibrio de esta forma.
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Y en el próximo video, voy a hablar acerca de lo que actualmente
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tienen que hacer con estos dólares porque de hecho no van
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sólo a guardarlos en efectivo, lo que tienen que hacer con
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esos dólares, y luego qué efecto podría tener
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en la economía de Estados Unidos.
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Entonces podríamos hablar de cómo ésto podría frenarse solo, pero
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descubriremos que, de hecho, es muy difícil
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frenar este escenario una vez que ha empezado.
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