0:00:00.000,0:00:00.600
--

0:00:00.600,0:00:03.430
En el último video, vimos una situación donde la divisa

0:00:03.430,0:00:06.080
entre, o la tasa de cambio entre el Yuan y el

0:00:06.080,0:00:08.780
dólar empezaba en 10 a 1.

0:00:08.780,0:00:13.740
Y a esa tasa de cambio, China estaba enviando más

0:00:13.740,0:00:16.890
bienes-- en términos de ya sea que los midas en dólares o

0:00:16.890,0:00:20.960
Yuan -- estaba enviando más a los EUA que lo que los EUA

0:00:20.960,0:00:22.760
enviaba a China.

0:00:22.760,0:00:25.920
Y debido a eso, vimos este desequilibrio en las divisas.

0:00:25.920,0:00:28.840
El Yuan se volvió más caro, o el dólar

0:00:28.840,0:00:32.509
se volvió más barato, hasta que eventualmente los bienes chinos se volvieron

0:00:32.509,0:00:35.340
suficientemente caros que había menos demanda en EUA

0:00:35.340,0:00:38.090
y los bienes de EUA se volvían suficientemente baratos, que había más

0:00:38.090,0:00:39.900
demanda en China, que el comercio

0:00:39.900,0:00:42.520
al fin regresaba al equilibrio.

0:00:42.520,0:00:47.810
Ahora, eso está bien si todos quisieran tener un equilibrio económico,

0:00:47.810,0:00:50.380
pero qué tal si el gobierno chino no quería eso.

0:00:50.380,0:00:52.880
Ellos dicen, "hey, necesitamos desarrollarnos, los EUA están

0:00:52.880,0:00:55.800
ya desarrollados. Queremos tener una base industrial,

0:00:55.800,0:00:59.110
queremos tener un mercado al cual venderle nuestros bienes.

0:00:59.110,0:01:02.070
Queremos exportar más a los EUA que

0:01:02.070,0:01:03.250
lo que importamos de ellos.

0:01:03.250,0:01:05.650
Queremos guiar el crecimiento de exportación.

0:01:05.650,0:01:09.250
Así que no les gusta la dinámica que vieron, a ellos no

0:01:09.250,0:01:11.390
les gustó la divisa, no les gustó que el

0:01:11.390,0:01:13.440
Yuan se volviera caro.

0:01:13.440,0:01:16.730
Así que digamos que el gobierno chino -- déjenme subir esto

0:01:16.730,0:01:29.560
un poco -- así que el gobierno chino quiere mantener

0:01:29.560,0:01:45.700
el cambio de divisas fijo en-- ya se me acabó el espacio aquí

0:01:45.700,0:01:47.570
-- en 10 Yuan por dólar.

0:01:47.570,0:01:50.120
Y quieren eso porque quieren que esta situación

0:01:50.120,0:01:53.680
se mantenga por siempre, que China mantenga enviando más a

0:01:53.680,0:01:57.170
los EUA que lo que EUA manda a China, o quizás querían

0:01:57.170,0:01:59.210
ir a más, que China mantenga enviando más y más

0:01:59.210,0:02:02.310
a los EUA que lo que EUA envía a China, para que China

0:02:02.310,0:02:04.390
pueda construir su base industrial.

0:02:04.390,0:02:07.340
Y, supongo que el punto de vista más siniestro es también que la

0:02:07.340,0:02:10.370
base industrial de los EUA se agote.

0:02:10.370,0:02:12.920
Que sigan manufacturando cosas baratas y baratas y

0:02:12.920,0:02:14.530
más baratas, y entonces los fabricantes

0:02:14.530,0:02:15.710
de EUA no puedan competir.

0:02:15.710,0:02:20.740
Y hablaremos de esto en más videos, no es... no es

0:02:20.740,0:02:23.470
claro que sea el 100% de un sólo lado.

0:02:23.470,0:02:26.140
De hecho hay algunos beneficios que los EUA también

0:02:26.140,0:02:27.830
obtiene de esto, y discutiremos más de eso.

0:02:27.830,0:02:29.390
Es un poquito más complicado.

0:02:29.390,0:02:30.700
Así que, ¿cómo pudieron hacer esto?

0:02:30.700,0:02:32.930
Sólo digamos que el gobierno chino quiere esta

0:02:32.930,0:02:34.970
realiadd, y quiere congelar esta realidad.

0:02:34.970,0:02:37.720
Ellos no quieren la realidad dónde hay equilibrio comercial.

0:02:37.720,0:02:41.660
¿Cómo podrían intervenir en el mercado de divisas para que

0:02:41.660,0:02:42.660
esto no cambie?

0:02:42.660,0:02:45.380
Porque, como dijimos, si más bienes chinos están siendo

0:02:45.380,0:02:49.060
comprados, hay más demanda para el Yuan, el Yuan debería

0:02:49.060,0:02:51.470
subir, el dólar debería bajar.

0:02:51.470,0:02:52.560
¿Pero cómo obtienes ambos?

0:02:52.560,0:02:54.730
¿Cómo puedes tener un pastel y comértelo también?

0:02:54.730,0:02:58.360
¿Cómo obtienes más bienes enviados a los Estados

0:02:58.360,0:03:03.090
Unidos que de vuelta a China sin el Yuan subiendo?

0:03:03.090,0:03:05.030
Y la forma que lo haces, ahí tienes al gobierno

0:03:05.030,0:03:07.770
chino, o quizás en particular podríamos hablar sobre

0:03:07.770,0:03:09.850
el Banco Central Chino.

0:03:09.850,0:03:12.520
El Banco Central Chino, que es una parte del gobierno

0:03:12.520,0:03:16.690
chino puede decir, "hey, para mantener nuestro Yuan devaluado,

0:03:16.690,0:03:17.820
vamos a imprimir dinero."

0:03:17.820,0:03:20.230
Así que déjenme dibujar el Banco Central Chino.

0:03:30.140,0:03:31.390
Déjenme hacer esto en un nuevo color.

0:03:31.390,0:03:43.410
--

0:03:43.410,0:03:46.860
Y lo que hacen, ellos de hecho pueden sólo imprimir dinero.

0:03:46.860,0:03:50.220
Así que teníamos este escenario que esbocé en los últimos dos

0:03:50.220,0:03:53.250
videos donde teníamos este desequilibrio.

0:03:53.250,0:03:56.310
Había demanda por 1,000 Yuan pero sólo

0:03:56.310,0:03:58.480
oferta de 500 Yuan.

0:03:58.480,0:04:02.540
Así que lo que pueden hacer es igualar esto.

0:04:02.540,0:04:15.680
Pueden imprimir 500 Yuan y después intentar convertir eso

0:04:15.680,0:04:16.930
en dólares.

0:04:16.930,0:04:24.090
--

0:04:24.090,0:04:25.620
¿Qué acaba de ocurrir?

0:04:25.620,0:04:29.790
Ahora de repente, tenemos $100 que están tratando de ser

0:04:29.790,0:04:33.590
convertido en aproximadamente 1,000 Yuan, si la tasa de cambio

0:04:33.590,0:04:34.740
se mantiene constante.

0:04:34.740,0:04:37.035
Así que hay demanda por 1,000 Yuan.

0:04:37.035,0:04:39.510
Antes de que el Banco Central Chino se involucrara, había

0:04:39.510,0:04:42.270
sólo una oferta de 500 Yuan.

0:04:42.270,0:04:44.910
Pero ahora el Banco Central Chino dice, "OK, hay una

0:04:44.910,0:04:48.450
demanda por 1,000 Yuan, sólo hay oferta de 500 Yuan, vamos

0:04:48.450,0:04:50.110
a producir otros 500 Yuan.

0:04:50.110,0:04:53.360
Podemos literalmente imprimirlos, y después convertir

0:04:53.360,0:04:55.490
esos que imprimieron en dólares."

0:04:55.490,0:04:58.300
Y justo así, ahora tienes un balance

0:04:58.300,0:05:00.320
de oferta y demanda.

0:05:00.320,0:05:05.390
Tienes 1,000 Yuan; 500 aquí y 500 acá que quieren ser

0:05:05.390,0:05:09.090
convertidos en dólares, y tienes $100 que quieren

0:05:09.090,0:05:12.180
ser convertidos en, supongo, 1,000 Yuan.

0:05:12.180,0:05:15.060
Así que si hiciera esto, la divisa no cambiaría.

0:05:15.060,0:05:18.990
La tasa de cambio no cambiaría. (**)

0:05:18.990,0:05:22.900
La oferta y la demanda de las dos divisas estarían igual.

0:05:22.900,0:05:26.320
Ahora. esto funcionaría y francamente es lo que han

0:05:26.320,0:05:28.210
estado haciendo por algún tiempo ya.

0:05:28.210,0:05:30.710
Pero hay algo que notar aquí.

0:05:30.710,0:05:35.130
Todo el tiempo que han estado haciendo esto, ¿qué ha ocurrido?

0:05:35.130,0:05:37.820
Bueno, ellos siguen mandando más a los Estados Unidos y luego los

0:05:37.820,0:05:39.780
Estados Unidos están enviando a China.

0:05:39.780,0:05:43.200
Estos tipos tienen que seguir imprimiendo Yuan y comparar dólares

0:05:43.200,0:05:45.580
con esos Yuan para poder mantener la

0:05:45.580,0:05:47.660
moneda china barata.

0:05:47.660,0:05:51.290
Así que estas personas van a seguir acumulando dólares.

0:05:51.290,0:05:53.770
Ellos sólo siguen imprimiendo Yuan y siguen

0:05:53.770,0:05:55.530
acumulando dólares.

0:05:55.530,0:05:58.730
Déjenme dibujar eso por aquí, así que el Banco Central Chino sólo

0:05:58.730,0:06:01.160
empieza acumulando muchos, muchos dólares.

0:06:01.160,0:06:04.920
Pueden imprimir tantos Yuan como quieran, esos

0:06:04.920,0:06:09.120
Yuan, los cambian a dólares y luego estos tipos

0:06:09.120,0:06:15.170
empiezan a acumular más y más dólares por aquí.

0:06:15.170,0:06:17.800
Y mientras más quieren que este desequilibrio comercial ocurra,

0:06:17.800,0:06:20.320
mientras más tiempo quieren que pase, más dólares

0:06:20.320,0:06:21.160
van a tener que acumular.

0:06:21.160,0:06:22.990
Así que van a tener que seguir haciendo esto, no pueden

0:06:22.990,0:06:23.970
incluso dejar de hacerlo.

0:06:23.970,0:06:26.610
Ellos tienen que seguir haciéndolo para poder mantener el

0:06:26.610,0:06:27.950
desequilibrio de esta forma.

0:06:27.950,0:06:29.720
Y en el próximo video, voy a hablar acerca de lo que actualmente

0:06:29.720,0:06:32.240
tienen que hacer con estos dólares porque de hecho no van

0:06:32.240,0:06:34.850
sólo a guardarlos en efectivo, lo que tienen que hacer con

0:06:34.850,0:06:37.480
esos dólares, y luego qué efecto podría tener

0:06:37.480,0:06:39.400
en la economía de Estados Unidos.

0:06:39.400,0:06:43.870
Entonces podríamos hablar de cómo ésto podría frenarse solo, pero

0:06:43.870,0:06:46.850
descubriremos que, de hecho, es muy difícil

0:06:46.850,0:06:50.280
frenar este escenario una vez que ha empezado.

0:06:50.280,0:06:51.067
--