Mortgage-Backed Securities I

Bem vindo a minha apresentação sobre
títulos garantidos por hipotecas.

Vamos começar.

Esta será uma das partes de uma
nova série de apresentações

porque eu acredito que
o que está acontecendo agora

no mercado de crédito é muito significante

sob o ponto de vista das finanças pessoais

e sob o ponto de vista histórico.

Eu quero fazer um conjunto completo
de vídeos para que as pessoas entendam

como tudo se encaixa,

e quais seriam as possíveis repercussões.

Mas temos que iniciar com o básico.

O que é título de hipoteca?

Provavelmente você já leu sobre isso.

Vamos pensar o que aconteceu
historicamente

quando eu fui pegar um empréstimo
para uma casa

digamos, 20 anos atrás.

Vou simplificar algumas coisas.

Depois podemos fazer com
mais detalhes.

Digamos que eu preciso...

- onde minha caneta foi parar? -

Digamos que eu preciso de $100 mil.

Não, suponhamos $1 milhão,
pois na verdade é muito próximo

de quanto as casas custam agora.

Vamos dizer que preciso de $1 milhão
emprestado para comprar uma casa, certo?

Isto será uma hipoteca que será
bancada por minha casa.

E quando falo "bancada por minha casa",
ou assegurada por minha casa,

significa que vou pegar emprestado
$1 milhão do banco,

e se eu não conseguir pagar de volta
a dívida,

então o banco pega minha casa.

Isso é seu significado.

Muitas vezes pode ser somente
assegurado pela casa,

ou seja, posso apenas
devolver as chaves.

Eles pegam a casa e eu deixo de ser
responsável,

mas eu perco meu crédito.

Preciso de um empréstimo de $1 milhão.

A maneira tradicional para conseguir
esse $1 milhão

seria conversando com o banco.

Este é o banco.

Eles possuem o dinheiro.

E então eles me dariam o $1 milhão
e eu pagaria a eles algum juros.

Vou sugerir um número.

Obviamente a taxa de juros muda,

faremos alguns vídeos sobre as causas
dessas mudanças de juros.

Mas vamos dizer que eu teria que
pagar 10% de juros.

E para simplificar, vou assumir que
os empréstimos desta apresentação

são apenas com taxa de juros.

Nas hipotecas tradicionais,
seus pagamentos tem

alguma parte de juros e outra
corresponde ao principal.

Principal é quando você está
pagando menos que o empréstimo.

A matemática é um pouco mais
complicada com isso,

assim para este caso considero
que eu apenas paguei

a parte do juros, e no final do empréstimo

eu pago o total da dívida.

Vamos supor que é um empréstimo
de dez anos.

Para cada ano do total de dez anos,

eu vou pagar $100 mil em juros.
$100 mil por ano, certo?

E então no décimo ano, eu pagarei
os $100 mil

e também devolverei o $1 milhão.

Certo?

Ano um, dois, três....
.... nove, dez.

Assim no primeiro ano,
eu pago $100 mil.

Ano dois, pago $100 mil.

Ano três, pago $100 mil.

Ponto, ponto, ponto.

Ano nove, pago $100 mil.

E então no ano dez, eu pago
$100 mil e pago de volta o $1 milhão.

Assim, pagarei $1,1 milhões.

É um exemplo de como o dinheiro
é transferido entre mim e o banco.

É como uma - não quero dizer um
empréstimo comum

pois não é um empréstimo tradicional,
só considera juros-

mas para exemplificar esta apresentação

de como ela se diferencia de uma hipoteca

é importante ter em mente que o banco
manterá o empréstimo.

Os pagamentos que supostamente
estava fazendo

iria diretamente para o banco.

E esse era o tipo de negócio que,
historicamente, os bancos trabalhavam.

Outra pessoa, você
- e você tem um chapéu -

digamos que você é extremamente rico
e coloca $1 milhão no banco, certo?

Estas são apenas suas economias ou o que
herdou do seu tio.

O banco te paga algo como 5%.

Então você pega esse $1 milhão, me dá
e tira 10% naquilo que me emprestou.

E o banco paga a diferença, certo?

Ele estará te pagando 5% e
me cobrando 10%.

Depois podemos discutir como
conseguem isso,

como quando você saca dinheiro no caixa,
e em outras situações.

Mas o importante é que você perceba
que estes pagamentos

eu faço para o banco.

Isto é como os empréstimos funcionavam
antes que

a indústria de títulos de hipoteca
se desenvolvesse.

Agora, vamos faze rum exemplo com
os títulos garantidos pela hipoteca.

Este continua sendo eu,
continuo existindo.

e eu continuo precisando de $1 milhão.

Digamos que eu ainda vou ao banco.

O banco continua sendo aqui.

E como antes, o banco me empresta
$1 milhão.

Então eu dou ao banco 10% por ano.

Parece muito similar com o modelo
anterior.

Porém no outro modelo o banco continuaria
com os pagamentos por si só.

O $1 milhão que eu tinha é agora usado
para pagar minha casa.

Isto é a inovação.

Ao invés de me dar mais depósitos a fim de
continuar com a dívida,

o banco diz: "bem, porque não vender essas
dívidas para um terceiro

e deixo que eles façam algo com ela?"

Sei que pode parecer confuso,

Como é possível vender uma dívida?

Bem, digamos que este sou eu.

E que exista milhares de pessoas como eu.

Há um monte de Sals mundo a fora.

Cada um está pegando emprestado dinheiro
de algum banco.

Então existe mil pessoas como eu.

Apenas estou supondo um número grande.

Não precisa ser mil.

Coletivamente nós pegamos emprestado

mil vezes um milhão.

Assim, juntos pegamos no banco $1 bilhão.

E todos nós pagamos juntos 10%, certo?

Afinal cada um de nós terá que pagar
10% por ano,

por isso 10% de $1 bilhão.

Então, 10% vezes $1 bilhão é
$100 milhões em juros.

Ou seja, 10% igual a $100 milhões.

Agora o banco diz: "OK, todo o $1 bilhão
que tenho em caixa,

ou o que quer que seja - suponho que não
há dinheiro físico

mas sim em banco de dados -
agora está fora do bolso das pessoas.

Quero pegar mais dinheiro.

Então o que o banco faz é pegar
todas esses empréstimos juntos,

este $1 bilhão em dívidas,
e diz:

"Algum banco de investimento poderia
me dar $1 bilhão?"

Assim um banco de investimentos transfere
a eles o $1 bilhão.

E ao invés de eu e os outros milhares
pagarem para este banco,

pagamos agora para esta nova parte, certo?

-estou deixando minha tela muito confusa-

Então o que aconteceu?

Quando este banco vendeu suas dívidas,
uniu todos empréstimos

e a transformou em uma maior,

é como ter feito em atacado.

Vendeu mil dívidas para este outro banco.

Assim o banco pagou $1 bilhão para
ter o direito de obter os juros

e o pagamento principal destes empréstimos

Depois de tudo isso acontecer,
este banco pega o dinheiro

e então este banco receberá os
conjuntos de pagamentos.

Você deve se perguntar:
"por que este banco fez isso?"

Não tenho todos os detalhes,

mas provavelmente recebeu
muito dinheiro para fazer isso,

ou talvez apenas goste de emprestar
para seus clientes.

Porém a resposta mais certeira é que ele
recebeu muitos honorários para fazer isso.

Na verdade, ele provavelmente
transferirá um pouco menos

do valor para este banco.

Espero que tenham entendido
o conceito de efetivamente

transferir um empréstimo.

Este banco paga e agora os pagamentos
basicamente vão afunilar nele.

Apenas tenho dois minutos restantes
nesta apresentação,

assim na próxima estarei focado em

o que este cara pode agora fazer com
essa dívida para torná-la

em um titulo de hipoteca.

E este aqui é um banco de investimento

ao invés de um banco comercial.

Este detalhe não é tão importante

para entender o que é o titulo garantido
pela hipoteca,

porém terá que aguardar até o
próximo vídeo.

Te vejo em breve.

Legendado por: [Marília Figueira]