Mortgage-Backed Securities I

모기지담보증권에 관한
제 강의에 오신 것을 환영합니다

시작해봅시다

이 동영상은 새로운 프리젠테이션
시리즈의

일부가 될 것입니다
저는 신용시장에서

지금 벌어지고 있는 일들이

개인 금융의 관점 및
역사적 관점에서

매우 중요하다고
생각하고 있기 때문입니다

그리고 저는 단지 전체 세트의
동영상을 진행하고 싶습니다

그래서 사람들이 제 생각에
모든 것이 어떻게 어울리는지를 이해하고

또 발생 가능한 부정적인
결과에 대해서도 이해하도록 말입니다

하지만 우리는 일단 기초부처
시작해야 합니다

그럼, 모기지담보증권은
무엇인가요?

아마 이것에 관해서
아주 많이 읽어본 적이 있을 것입니다

역사적으로 만약 20년 전에

제가 집을 사기 위해
대출을 받는다면

무슨 일이 생기는지 생각해봅시다

일단 몇 가지를 단순화하겠습니다

그런 다음에 좀 더 섬세한
설명을 할 수 있습니다

제 펜이 어디갔죠?

우선 10만 달러가 필요하다고 합시다

아니, 100만 달러가 실제

집의 가격에 더 가깝겠네요

집을 사기 위해서
100만 달러의 대출이 필요합니다

이 대출이 모기지가 됩니다

그리고 이 모기지는
제 집을 담보로 하고 있죠

그리고 제가 저의 집에 의해서
지원된다거나 보장된다고 말할 때

그것은 제가 은행에서
100만 달러를 빌릴 것이고

만일 제가 대출을 갚지 못하면

은행이 제 집을 차지한다는 것을
의미합니다

그것이 이것이 의미하는 전부입니다

그리고 종종 그것은 오직 집에 의해서만
보장될 것이라는 것은

제가 그들에게 단지 열쇠를
돌려줄 수 있다는 것을 의미합니다

그들은 집을 차지하고
저는 다른 책임은 아무것도 없습니다

그러나 물론 제 신용은
엉망이 됩니다

그러나 저는 100만 달러의
대출이 필요합니다

100만 달러의 대출을 갖는
전통적인 방법은

제가 은행에 가서 요청하는 것입니다

이것이 은행이고

그들은 돈을 갖고 있습니다

그런 다음 그들은 제게 100만 달러를 줄 것이고
저는 그들에게 어떤 종류의

이자를 지불할 것입니다
어떤 숫자를 구상하겠습니다

이자율은 분명히 변합니다
그리고 우리는 나중에 무엇이

이자율을 변화시키는가에 대한
발표를 할 것입니다

그러나 간소화를 위해서

저는 이 발표의 대출이

거치식 대출이라고
가정할 것입니다

전통적인 부동산 담보대출에서

당신은 실제로 얼마의 이자와
얼마의 원금을 지불합니다

원금은 당신이 실제로
대출을 갚을 때입니다

그것에 대한 계산은 조금 더 어렵습니다

그래서 이 경우에 우리가 하려는 것은

제가 오직 이자 부분만을 지불하고

대출의 마지막에 전체 대출을 갚는다고
가정하는 것입니다

그래서 이것은 10년 대출이라고 합시다

그래서 10년 동안 해마다
저는 이자로 10만 달러를 지불할 것입니다

매년 10만 달러입니다

그래서 10년 후에
저는 10만 달러를 지불할 것이고

또한 100만 달러를 갚을 것입니다

그렇죠?

1, 2, 3, .... 9, 10

그래서 1년 동안 저는
10만 달러를 지불합니다

2년에 10만 달러를 지불하고

3년째에 10만 달러를 제공합니다

.... 시간이 흘러서

9년째에는 10만 달러를 지불합니다

그리고 10년째에
저는 10만 달러 더하기

100만 달러를 갚습니다

그래서 그것이 말하자면

현금이 저와 은행 사이에서

이동되는 방식입니다

그리고 이것이 - 저는 전통적인 대출을
얘기하고 싶지 않습니다

왜냐하면 이것은 거치식 대출은
전통적인 대출이 아니기 때문입니다

- 그러나 이 발표를 위해서
그것이 부당산 담보로 지원되는

증권과 차별되는 방식입니다

인지해야하는 중요한 것은

은행이 그 대출을
보유할 것이라는 것입니다

제가 지불하는 이러한 것들은

직접적으로 은행으로 갈 것입니다

그리고 그것이 역사적으로

은행들이 몸 담았던 사업입니다

또 다른 사람 - 당신은 모자를
쓰고 있습니다

당신은 엄청난 부자이고

은행에 100만 달러를
넣는다고 합시다

맞나요?

그것은 단지 노후를 위한
적금이거나

삼촌으로부터 물려받은 것입니다

그리고 은행은 당신에게
5%를 지불할 것입니다

그런 다음 저 100만 달러를 갖고 가서
제게 주고

제가 단지 빌린 것에 대해
10%를 갖습니다

그러면 그 은행은 시세차이를 만듭니다

그것은 당신에게 5%를 지불하고
저로부터 10%를 받고 있습니다

그리고 우리는 나중에
당신이 돈을 인출해야만 하는 등등의 경우에

일어나는 일들과 같은 것을

그들이 어떻게 잘 해낼 수 있는지에 대해
다룰 수 있습니다

그러나 인지해야하는 중요한 것은

제가 지불하는 이것들이
은행으로 간다는 것입니다

그것이 부동산 담보로 지원되는
증권 산업이 정말로 발전하기 전에

대출이 작동하는 방식입니다

이제 부동산 담보로 지원되는
증권에 대한 예를 들어 봅시다

지금 여전히 제가 있습니다

저는 여전히 존재합니다
그리고 저는 여전히 100만 달러가 필요합니다

제가 여전히 은행에 간다고 합시다

제가 은행에 간다고 합시다

은행도 여전히 거기에 있습니다

그리고 전과 같이
저에게 100만 달러를 줍니다

그리고 저는 은행에 연 10%를 줍니다

맞나요?

그래서 그것은 우리의 옛 모형과
매우 유사해 보입니다

그러나 옛 모형에서

은행은 이러한 지불 자체를
보유합니다

그것이 가진 100만 달러는
지금 제 집을 위해 지불하기 위해 사용됩니다

그러면 거기에는 어떤 혁신이 있습니다

계속 대출을 주기 위해
더 많은 예금을 가져야만하는 대신에

은행은 말합니다
제가 그것은 3자에게 팔아서

그들이 그것으로 어떤 것을

하게하면 어떨까요?

그리고 저는 그것이 약간
혼라스러울 수 있다는 것을 압니다

제가 어떻게 대출을 파나요?

거기에 제가 있다고 합시다

그리고 수많은 제가 있다고 합시다

그렇죠?

세계에 한 무리의 친구들이 있습니다

그렇죠?

그리고 우리 각각은 은행에서
돈을 빌리고 있습니다

그래서 수많은 제가 있습니다

그렇죠?

저는 단지 어떤 큰 수를
말하고 있습니다

천 명일 필요는 없습니다

그리고 총체적으로 우리는

100만 달러를 천번 빌렸습니다

그래서 우리는 총체적으로
은행으로부터 10억 달러를 빌렸습니다

그리고 우리는 총체적으로
그것에 대해 10%를 지불하고 있습니다

우리의 각각이 매년 10%를
지불할 것이기 때문에

우리들 각각의 10억 달러에 대해
10%를 지불할 것입니다

맞나요?

그래서 10억 달러에 대한
10%의 이자로 1억 달러입니다

그래서 이 10%는 1억 달러입니다

지금 은행은 말합니다
좋아요, 금고에 있는 모든 10억 달러나

무엇이든 - 제 생각에 지금 거기에는
물리적인 돈은 없지만

제 데이터베이스에 - 지금 사람들의
주머니에 있습니다

저는 더 많은 돈을 원합니다

그래서 은행이 하는 것은
이러한 모든 대출들을

10억 달러의 대출들을 합치는 것입니다

그리고 말합니다
이봐요, 투자은행 - 그것은 또 다른 은행입니다

저에게 10억 달러를 주는 게
어때요?

그래서 투자은행은 그들에게
10억 달러를 줍니다

그러면 저와 다른 수천의
제가 이 은행에 돈을 지불하는 대신에

우리는 이제 그것을
이 새로운 상대에게

지불하고 있는 것입니다
그렇죠?

제 그림을 혼란스럽게 만들고 있군요

그래서 방금 무엇이 일어났나요?

이 은행이 대출들을 팔았을 때
- 모든 대출들을 한데 모아서

그것을 접어 말하자면
도매판매에 넣습니다

그것은 천 개의 대출을

이 은행에게 팔았습니다

그래서 이 은행은 그러한
대출들에 대한

이자와 원금을 받을 권리를 위해
10억 달러를 지불했습니다

그래서 일어났던 모든 일은
이 사람이 현금을 가졌고

그런 다음, 이 은행은 지금
일련의 지불금들을 가질 것입니다

그래서 당신은 궁금할 것입니다
왜 이 은행이 그것을 했을까요?

글쎄요, 저는 말하자면
자세한 것은 잘 모르지만

그는 아마도 이것을 하면서
많은 수수료를 받았을 수 있거나

단지 대출을 그이 고객들에게
주는 것을 좋아할 수 있습니다

그러나 실제의 정답은
그가 이것을 하면서

수수료를 갖는다는 것입니다

그리고 그는 아마도 실제로
이 사람에게

약간 떨어지는 가치를
전달하고 있을 수 있습니다

이제 당신이 대출을 전달한다는 개념을

이해하길 바랍니다

이 사람은 돈을 지불하고
지금 그 지불금은 기본적으로

그에게 흘러들어갑니다

이 강의는 이제 2분 밖에 남지 않았습니다

그래서 다음 발표에서
저는 이 사람이 대출을

부동산 담보로 지원되는
증권으로 바꾸기 위해

이제 무엇을 할 수 있는지에
초점을 맞출 것입니다

그리고 이 사람은 상업은행 대신에

투자은행입니다

그 세부 사항이 부동산담보 증권이
무엇인지를 이해하는데

그렇게 중요한 것은 아닙니다

그러나 그것은 다음 강의까지
기다려야만 할 것입니다

다음 강의 때 뵙겠습니다