-
RKA4 - E aí, pessoal! Tudo bem?
-
Nesta aula vamos começar a falar
de um dos conceitos mais úteis em finanças,
-
que é o valor presente
ou valor atual.
-
E claro, muito do que vamos ver aqui
se refere ao contexto dos Estados Unidos.
-
Então a moeda, bancos e sistemas de governo
se referem a esse país.
-
E por que esse conceito
é importante?
-
Simples. Porque se você sabe o
que é valor presente,
-
fica muito mais fácil entender o que é
valor presente líquido, fluxo de caixa descontado
-
e taxa interna de retorno, que também
chamamos de taxa de rentabilidade,
-
que vamos falar mais à frente.
-
O que significa valor presente?
-
Antes de responder a essa pergunta,
vamos pensar no seguinte:
-
digamos que eu queira te dar um dinheiro,
mas eu vou te dar duas possibilidades.
-
A primeira é te dar 100 dólares
hoje, agora, nesse momento.
-
e a segunda é te dar 110 dólares
daqui a um ano.
-
E claro, essa escolha
depende apenas de você.
-
A minha pergunta é:
qual você escolhe?
-
Isso é algo garantido, ou seja,
-
ou eu vou te pagar 100 dólares hoje
ou 110 daqui a um ano,
-
não importa o que aconteça.
-
Como podemos comparar esses dois valores
para saber qual é a melhor escolha?
-
É aqui que entra o valor presente.
-
Digamos que exista um modo de saber
quanto esses 110 dólares valem hoje,
-
ou seja, quanto esse dinheiro
vale nas condições atuais.
-
Digamos que você possa pegar esse dinheiro
e colocar no banco mais seguro do mundo
-
ou, quem sabe, investir em títulos
do tesouro considerados livres de riscos
-
porque se você não sabe,
o governo americano
-
sempre poderá imprimir mais dinheiro
ou coisa do tipo.
-
E claro, em algum momento vamos falar
a respeito de oferta de dinheiro.
-
Mas, basicamente, o governo americano
detém os direitos de impressão da moeda.
-
É um pouco complicado
pensar nisso agora,
-
mas para simplificar, se você
investe no tesouro americano,
-
estará, essencialmente, emprestando dinheiro
para o governo, que é livre de riscos.
-
Então digamos que hoje
eu te dê esses 100 dólares
-
e você pegue esse dinheiro
e invista à taxa livre de cinco por cento.
-
Daqui a um ano
esse dinheiro valeria 105 dólares.
-
Então, basicamente, se pegar 100 dólares hoje
-
e investir à taxa de cinco por cento
livre de riscos,
-
você vai ter 105 dólares daqui a um ano.
-
Mas se quiser pegar o dinheiro
daqui a um ano,
-
você vai ficar com 110 dólares.
-
Então eu te pergunto: qual dessas
alternativas é a melhor escolha?
-
Com toda a certeza essa aqui
é a mais vantajosa, correto?
-
E lembre-se: tudo isso aqui
é livre de riscos.
-
Se considerarmos riscos, teríamos
que considerar várias taxas de juros e probabilidades,
-
mas por hora eu quero só que você
entenda o conceito de valor presente.
-
Então você tomou sua decisão e agora
pode entender o que é esse conceito.
-
Digamos que você pegue
esses 100 dólares e diga
-
"Espere, se eu pegar esse dinheiro
e emprestar para o governo ou para o banco
-
à taxa de cinco por cento livre de riscos,
em um ano eu vou ter 105 dólares.”
-
Esse valor te diz quanto vale
100 dólares daqui a um ano.
-
E se formos na direção contrária?
E se quisermos pensar o contrário,
-
ou seja, se quisermos saber
quanto esses 110 dólares valem hoje?
-
O que podemos fazer?
-
Daqui para cá, o que fizemos?
-
Basicamente pegamos 100 dólares
-
e multiplicamos por um
mais cinco por cento, que é 1,05.
-
Na direção oposta, para determinar qual é o valor
que rendeu cinco por cento livre de risco e deu 110 dólares
-
basta dividirmos por 1,05
e vamos ter o valor presente do 110 dólares,
-
que podemos chamar de VP110,
-
ou seja, o valor que a taxa de cinco por cento
livres de risco vai dar 110 dólares daqui a um ano.
-
Calculando isso, vamos ficar com
110 dividido por 1,05
-
e podemos utilizar uma calculadora aqui.
-
Colocando 110 dividido por 1,05
-
vamos ficar com,
aproximadamente, 104,76.
-
Então o valor presente vai ser, aproximadamente, 104,76 dólares.
-
Deixe-me apagar isso aqui
e colocar 104,76 dólares.
-
Outra maneira de pensar em
quanto esse valor presente vai valer daqui a um ano
-
é reduzir o valor por uma taxa de desconto,
e que nesse caso é essa aqui.
-
Aqui a quantia aumentou à taxa
de cinco por cento em um ano, correto?
-
Já que estamos voltando do tempo,
por isso poderíamos utilizar um desconto.
-
O que eu estou querendo dizer é que basta dividirmos
esse 110 dólares pela taxa de desconto,
-
que neste caso é um
mais cinco por cento livres de risco.
-
E o que isso nos diz?
-
Nos diz que se alguém estiver disposto
a pagar 110 dólares daqui a um ano,
-
você vai estar ganhando cinco por cento
livres de risco a mais do que o valor atual.
-
Sabendo qual é esse valor, você consegue
descobrir qual é o valor presente.
-
Deixe-me colocar isso aqui
para ficar mais claro.
-
Temos aqui hoje e daqui a um ano.
-
Nós descobrimos
que esses 110 dólares, um ano atrás,
-
tinha um valor presente de 104,76 dólares
aproximadamente, correto?
-
E claro, eu utilizei essa taxa de
cinco por cento livre de riscos como suposição.
-
Poderia ser qualquer outra.
-
Voltando à escolha
que teria que fazer no início da aula,
-
você pode perceber que entre receber
100 dólares hoje ou 110 daqui a um ano,
-
a melhor escolha seria essa aqui.
Mas por quê?
-
Simples. O valor presente dos 110 dólares
é maior do que os 100 dólares,
-
mas e se eu te oferecesse 110 dólares
daqui a um ano ou 105 dólares hoje?
-
Essa ainda seria melhor opção?
-
Não. Imediatamente você vê
que o valor presente do 110 dólares,
-
que é aproximadamente 104,76 dólares,
é menor do que os 105 dólares.
-
Com isso, a melhor escolha seria essa.
-
Mas claro, se quiser você também
pode pegar os 105 dólares
-
e colocar no banco no qual você tenha
uma taxa livre de riscos de cinco por cento
-
e com isso você vai ficar...
-
Deixe-me colocar
na calculadora 105 vezes 1,05,
-
que é igual a 110,25 dólares.
-
Então se deposita o 105 dólares à
taxa de cinco por cento livre de riscos
-
você vai ficar com 110,25.
-
Você vai ficar com 25 centavos
a mais em relação a esses 110 dólares.
-
Eu espero que essa aula tenha te ajudado
e até a próxima, pessoal!