Shorting Stock 2
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0:00 - 0:04首先让我们回顾一下在上一节视频中学习的东西
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0:04 - 0:06有些人认为
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0:06 - 0:07最好能画一个时间轴
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0:07 - 0:11所以我就画一个时间轴
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0:11 - 0:13我们正在学习卖空
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0:13 - 0:14在上一个例子中
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0:14 - 0:17让我做一个时间轴来说明
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0:17 - 0:18什么情况下卖空者是获利的
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0:18 - 0:21现在我来画一下IBM的股价
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0:21 - 0:27这是- 好的 我们开始画吧
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0:27 - 0:31那么就称这个图为时间轴
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0:31 - 0:32它是以天为单位的
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0:32 - 0:35然后再来画出IBM的股价
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0:35 - 0:38这是Y轴
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0:38 - 0:42我们假设股票价格现在是100美元
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0:42 - 0:43它在交易的时候价格这样波动
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0:43 - 0:47这个我们稍后再讨论 好吗？
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0:47 - 0:49假设我们现在正处于这个点的地方
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0:49 - 0:56这个位置处我们成为第0天
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0:56 - 0:58那么卖空者会怎么做呢？
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0:58 - 1:00让我们先来看一下这个卖空者的状况
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1:00 - 1:02我可以画一个他的资产负债表
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1:02 - 1:04那么现在这个卖空者
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1:04 - 1:06他拥有资产和负债
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1:06 - 1:16他的资产- 现在不用担心他的担保要求
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1:16 - 1:17以及其他的一些问题
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1:17 - 1:20通常在他可以借到股票之前
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1:20 - 1:22他都要有一定的资产
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1:22 - 1:23实际上
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1:23 - 1:26我来假设一下他原有的一些抵押品
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1:26 - 1:31我们假设他的账户中已经有了60美元
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1:31 - 1:35在第0天时他拥有60元的资产
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1:35 - 1:38然后就是这一天-
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1:38 - 1:40我已经做了一些分析而且我认为
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1:40 - 1:42他不可能看得见这一部分的股价
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1:42 - 1:44我的意思是他要是能知道真的就神了
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1:44 - 1:45那样的话你就可以坚定做空的信念
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1:45 - 1:47但是他所能看到的都是过去的 是吗？
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1:47 - 1:48如果他做一个股票的图表的话他只能看见-
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1:48 - 1:50我换一种颜色
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1:50 - 1:53他只能看见绿色的这一部分
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1:53 - 1:54他看不到这些所有未来的东西
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1:54 - 1:57但是他很坚信IBM的股票价格将会下降
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1:57 - 2:00那么他所做的就是在那天借入一股IBM股票
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2:00 - 2:05即在这一天他借入一股股票
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2:05 - 2:11那么他现在拥有一股IBM
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2:11 - 2:18同时他也欠一股IBM 是不是？
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2:18 - 2:21当你借入它之后 在做任何事情之前
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2:21 - 2:23你已经可以把它作为一份资产 同时你也需要偿还它
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2:23 - 2:25如果你想不处于借入状态
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2:25 - 2:26只需要此时把它还回去
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2:26 - 2:31但是他现在做的是卖出这一股IBM
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2:31 - 2:37他卖掉股票并得到100美元
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2:37 - 2:38因为这就是此时的市场价格
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2:38 - 2:40这意味着此时有人愿意以这个价位
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2:40 - 2:42交易IBM股票
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2:42 - 2:43这是第0天
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2:43 - 2:46然后我们假设IBM公布了它的收益报告
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2:46 - 2:47而且情况很糟糕
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2:47 - 2:50我不知道具体是在哪一天公布的
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2:50 - 2:56也许是在这一天 IBM公布了
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2:56 - 3:00然后股价就开始下跌 下跌 再下跌
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3:00 - 3:03人们经过很长时间才意识到这份报告有多么糟糕
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3:03 - 3:07就在这一天股价已经下跌到了50美元
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3:07 - 3:09卖空者认为现在的价格已经足够低了
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3:09 - 3:12认为股价不能继续下跌很多
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3:12 - 3:15这一天我们假设是第十天
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3:15 - 3:16十天已经过去了
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3:16 - 3:19第十天他决定平仓
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3:19 - 3:22那么第十天时他的资产负债表
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3:22 - 3:23我重新画一个
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3:23 - 3:26我们看一下第十天时他拥有什么
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3:26 - 3:27他拥有160美元
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3:27 - 3:33其中60美元是他之前就有的 是实际工作所得
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3:33 - 3:38这是他的资产 他的负债是
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3:38 - 3:41他欠经纪人一股IBM股票
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3:41 - 3:43经纪人实际欠
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3:43 - 3:44那个恰好拥有IBM股票的那个人
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3:44 - 3:46这一支IBM股票
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3:46 - 3:48现在他想平仓
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3:48 - 3:53他要做的是 他拿出100美元
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3:53 - 3:57不 不 对不起 他不需要拿出100美元
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3:57 - 3:59现在一股IBM股票只需要50美元 不是吗？
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3:59 - 4:08所以他拿出50美元买了一股IBM股票
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4:08 - 4:10所以与之前160美元相比
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4:10 - 4:13他现在拥有110美元和一股IBM
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4:13 - 4:15然后他要做的是把这一股IBM
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4:15 - 4:19还给经纪行以偿还负债
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4:19 - 4:20因此他就这么做了
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4:20 - 4:25他没有了负债 只是拥有110美元的资产
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4:25 - 4:26所以他赚了50美元
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4:26 - 4:28需要澄清一点的是
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4:28 - 4:31他是在这个时间卖出 这个时间买进的
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4:31 - 4:34这和大部分的股票交易是相反的
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4:34 - 4:36就好像是你颠倒了时间一样
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4:36 - 4:39但是对于卖空者来说这是一个很好的情况
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4:39 - 4:42但是他也很容易犯下大错
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4:42 - 4:46让我们来看一下能够让他犯下大错的情景
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4:46 - 4:48我来画一个不同的IBM股票的图表
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4:48 - 4:54我们画一下这个问题中涉及到的时间
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4:54 - 4:56我们说前一段时间依然是这样
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4:56 - 5:00交易价格在100美元附近
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5:00 - 5:01那么在这一天
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5:01 - 5:03卖空者决定做空
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5:03 - 5:05然后就开始操作了
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5:05 - 5:08他借入一股IBM股票
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5:08 - 5:10因此他有一股IBM的负债
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5:10 - 5:12然后他卖出股票得到100美元
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5:12 - 5:21然后我们假设这一天IBM公布了收入报告 我们称之为第0天
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5:21 - 5:23现在这个报告显示效益非常好
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5:23 - 5:26比任何人预期的都要好
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5:26 - 5:28因此IBM的股价牛气冲天
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5:28 - 5:30最后到达了这个水平
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5:30 - 5:31在这个点上
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5:31 - 5:35我会讨论一下做空的心理学
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5:35 - 5:36和做空的压力
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5:36 - 5:37在这里他可能会认为
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5:37 - 5:39这只是一个暂时的情况
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5:39 - 5:40然后继续持有股票
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5:40 - 5:43但是随后股价继续上升再上升
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5:43 - 5:45他依然认为这只是暂时的 股价将会回落
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5:45 - 5:46但是在某一点
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5:46 - 5:48他开始忍受不了价格上涨的折磨
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5:48 - 5:51我们假设IBM的股票价格上涨到了150美元
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5:51 - 5:53他说没法继续操作了
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5:53 - 5:56我认为你可能已经注意到了做空会有
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5:56 - 5:58一个消极的情况或者说一个高风险
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5:58 - 6:01你可能会损失意想不到的一大笔钱
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6:01 - 6:02现在发生了什么呢？
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6:02 - 6:04我们假设他现在想进行平仓
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6:04 - 6:08这是这个时间轴的第十天
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6:08 - 6:12现在他的资产和负债是怎样的呢？
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6:12 - 6:18第十天 他的资产是160美元
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6:18 - 6:21由于他进行了做空 他拥有160美元
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6:21 - 6:25但是还欠一股IBM股票
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6:25 - 6:29如果他想解脱 偿还这一股IBM
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6:29 - 6:30那么他将怎么做呢？
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6:30 - 6:34他必须从市场以150美元的高价
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6:34 - 6:37购买一股IBM
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6:37 - 6:41因此原有160美元
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6:41 - 6:46现在他只剩下10美元- 150美元都用来购买了IBM股票
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6:46 - 6:50用来160美元中的150美元购买一股IBM股票
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6:50 - 6:53然后得到一股IBM股票
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6:53 - 6:56然后再把这股股票偿还给经纪人
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6:56 - 6:58同时也削弱了他自己的资产
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6:58 - 7:01此时他只剩下了10美元
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7:01 - 7:06在这个情景中 当股价上升50美元时
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7:06 - 7:08他就损失了50美元
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7:08 - 7:15即他低价卖出然后高价买入 是不是？
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7:15 - 7:19那么现在做空的风险对你来说
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7:19 - 7:20已经显而易见了
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7:20 - 7:22即他的损失是有无限可能的
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7:22 - 7:25如果IBM的股价不是上涨到150 而是200美元呢？
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7:25 - 7:26他将损失200美元
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7:26 - 7:30如果上涨到200美元他就要损失100美元
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7:30 - 7:33如果上涨到300美元他就要损失200美元
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7:33 - 7:36因此他的损失的金额
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7:36 - 7:38不仅限于他的初始位置
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7:38 - 7:40不仅限于100美元
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7:40 - 7:42或者其他任何初始的IBM的股价
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7:42 - 7:44可以是一个无限大的数额
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7:44 - 7:46因此它确实可以摧毁你的资产负债表
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7:46 - 7:47或者让你破产
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7:47 - 7:49换个角度再考虑
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7:49 - 7:52如果我在这个位置买了IBM股票
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7:52 - 7:54我要指出的是
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7:54 - 7:57我在这个点买进做空者的股票
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7:57 - 7:59那么最糟糕的状况是怎样呢？
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7:59 - 8:01可能发生的最坏的事情是
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8:01 - 8:02IBM的股价跌到了0美元
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8:02 - 8:05因此我的损失是- 股价最多只能跌到0美元
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8:05 - 8:09我不会欠某人一笔无限可能的金额
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8:09 - 8:12因此由于这种固有的损失的无限可能性
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8:12 - 8:15你可以说是对做空者的打击 对吗？
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8:15 - 8:17他们可能会损失无可预知的金额
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8:17 - 8:19他们必须加倍小心
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8:19 - 8:20决定他们何时进行操作
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8:20 - 8:24并千方百计地以防万一
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8:24 - 8:25在以后我们会讨论
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8:25 - 8:28像额定保证金以及类似的东西
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8:28 - 8:29这在本质上能够保证-
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8:29 - 8:36是经纪行可以用来保证
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8:36 - 8:37卖空者能够偿还股票
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8:37 - 8:40的有效方法
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8:40 - 8:42总之 我们下节课再见
- Title:
- Shorting Stock 2
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- Video Language:
- English
- Team:
Khan Academy
- Duration:
- 08:43
|
Jenny_Zhang edited Chinese, Simplified subtitles for Shorting Stock 2 |