Introduction to Present Value
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0:02 - 0:04现在我们来学习金融知识中
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0:05 - 0:07令大家争论不休但却是最有用的一个概念
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0:09 - 0:11那就是“现值”
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0:11 - 0:12如果你知道现值的话
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0:12 - 0:15那么对于“净现值” “净现金量”
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0:15 - 0:17“内部收益率”
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0:17 - 0:18这些概念的理解会变得很简单
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0:18 - 0:21我们以后会学习这些知识
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0:23 - 0:25但是“现值”是什么意思呢?
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0:25 - 0:29“现值”
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0:29 - 0:33我们来看一个例子
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0:33 - 0:37假设 我可以今天就给你100美元
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0:37 - 0:42我们假设 今天我可以给你100美元
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0:42 - 0:50或者说在一年后 这由你来决定
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0:50 - 0:59我也不确定 我们假设是一年吧
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0:59 - 1:01我决定给你110美元
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1:01 - 1:03我的问题是
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1:03 - 1:04这也是金融学科里的基本问题
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1:04 - 1:07其他的问题都会基于此
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1:07 - 1:08问题是你会选择哪一种呢?
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1:08 - 1:10当然我向你保证
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1:10 - 1:14我保证今天会给你100美元
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1:14 - 1:16这是没有风险的 即使我被车撞了等等
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1:21 - 1:24只要地球没有灭亡 我就会给你
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1:24 - 1:25在一年后我会给你110美元
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1:25 - 1:28我能保证 并且没有风险
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1:28 - 1:34这只是一种表示方法
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1:34 - 1:36你今天会得到100美元
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1:36 - 1:38或者一年后得到110美元
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1:38 - 1:40这两者你会怎么选择呢?
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1:40 - 1:42这就涉及到了“净值”
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1:42 - 1:45如果说有一种说法
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1:45 - 1:46我允诺将来给你的110美元价值多少?
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1:46 - 1:49如果说这样一种说法
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1:49 - 1:52这些钱在今天值多少钱呢?
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1:52 - 1:55以现在的价值来看 这值多少钱呢?
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1:55 - 1:57我们来想一下
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1:57 - 2:01假设你可以把钱放在
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2:01 - 2:03假设可以把钱存在银行里
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2:03 - 2:05虽然现在存银行也有风险
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2:05 - 2:10但是假设
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2:10 - 2:11你可以把钱放在世界上最安全的银行
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2:11 - 2:15假设你可以把钱用来购买政府债券
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2:15 - 2:18买国债基本上没有风险
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2:18 - 2:20因为美国政府可以间接的印刷钞票
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2:20 - 2:21以后我会讲一堂关于“货币供应”的课程
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2:21 - 2:23但是现在的情况下
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2:26 - 2:27美国政府国库有权印刷钞票
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2:28 - 2:30其实远远比这个要复杂 但是为了讲清楚这个问题
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2:30 - 2:32我们假设美国国库
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2:33 - 2:34本质上来说你把钱借给政府
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2:34 - 2:35是没有风险的
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2:35 - 2:36假设你可以把钱
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2:36 - 2:40假设今天我可以给你100美元
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2:40 - 2:41你可以用这100美元投资 可以无风险得到5%的回报
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2:41 - 2:45可以用100美元投资 无风险得到5%的回报
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2:45 - 2:49那么从现在起一年后 会得到多少呢?
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2:49 - 2:52在一年后
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2:52 - 2:54在一年后会得到105美元
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2:54 - 2:58我把这110美元写在这里
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2:58 - 3:03所以这是一个很好的思考方法
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3:03 - 3:06就像 好吧
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3:06 - 3:09我不想一年后
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3:09 - 3:11从Sal那里得到110美元
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3:11 - 3:13如果我今天就想拿到100美元
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3:13 - 3:16把钱进行无风险投资 那么一年后会得到105美元
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3:16 - 3:19假设我今天不需要花钱
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3:19 - 3:23这是更好的一种情况 是吧?
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3:23 - 3:27如果我今天拿到钱 进行了无风险投资收益5%
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3:27 - 3:28一年后我会得到105美元
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3:28 - 3:30如果你告诉我
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3:30 - 3:32Sal 一年后给我110美元
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3:32 - 3:34一年后你会得到更多的钱
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3:34 - 3:36你会得到110美元
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3:36 - 3:40事实上这是一种正确的思考方法
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3:40 - 3:42记住 这些都是无风险的
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3:42 - 3:44一旦有了风险
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3:44 - 3:48我们就要开始引入
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3:48 - 3:51不同的利率和可能性
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3:51 - 3:54以后我们会讲这些的
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3:54 - 3:56但是我现在只讲最简单的例子
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3:56 - 4:01所以现在你已经做了决定
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4:01 - 4:03我们仍然不知道现值是什么
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4:03 - 4:05所以在某种程度上
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4:05 - 4:07当你得到100美元的时候 你说
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4:07 - 4:08如果我把钱借给政府
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4:08 - 4:10或者我把钱存入无风险的银行 一年会收益5%
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4:10 - 4:12我会得到105美元
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4:12 - 4:14这得到的105美元
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4:14 - 4:19那么今天的100美元一年后的价值是多少呢?
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4:25 - 4:26如果我们反过来思考会怎么样呢?
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4:28 - 4:29如果我们有一些钱
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4:29 - 4:31我想要知道这些钱现在的价值
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4:31 - 4:33怎么做?
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4:33 - 4:35从这儿到这儿 我们做了什么呢?
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4:35 - 4:40我们用100乘以1+5%
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4:40 - 4:44是1.05
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4:44 - 4:48返回去思考 如果用5%的增值得到110美元
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4:48 - 4:49我们当初有多少钱呢?
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4:49 - 4:51我们只需要除以1.05
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4:51 - 4:53这样我们就能得到现在的价值是多少
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4:53 - 4:58我把它记做PV
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5:02 - 5:05它表示从现在起一年后的110美元现在的价值
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5:05 - 5:07从现在起110美元
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5:07 - 5:12所以2009年这110美元的现值
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5:12 - 5:21现在是2008年
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5:21 - 5:23我也不知道你学这堂课的时候是哪一年了
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5:30 - 5:32希望一千年后的人们还会看这个视频
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5:32 - 5:342009年的110美元的现值是多少呢?
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5:34 - 5:37假设现在是2008年 从现在起一年后的110美元的现值
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5:37 - 5:41是等于110除以1.05
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5:41 - 5:48等于多少呢? 用计算器算一下
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5:48 - 5:53这个数算起来比较麻烦
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5:53 - 5:57我把这里擦干净
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5:57 - 6:03好的 我用110除以1.05
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6:03 - 6:12等于104.76 我们只算一下近似值
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6:12 - 6:17所以等于104.76美元
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6:17 - 6:25就是一年后的110美元的现值
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6:25 - 6:29如果我们假设投资这些钱可以得到5%的无风险收益
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6:29 - 6:33如果我今天就能得到这些钱
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6:33 - 6:40这些钱的现值是多少呢?
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6:40 - 6:47我用不同的颜色来写
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6:47 - 6:50以免显得太单调
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6:50 - 6:57现值就是104.76美元
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6:57 - 7:00另外一种方法是
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7:00 - 7:03得到一年以后110美元的现值
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7:03 - 7:08这些钱会以贴现率而贬值
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7:08 - 7:11贴现率是这个 1.05
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7:11 - 7:13我们让这钱增值 以-
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7:13 - 7:18你可以说收益 5%的收益或者是利息
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7:18 - 7:22这里这些钱贬值了
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7:22 - 7:25因为退回以前
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7:25 - 7:30我们从一年后退回到现在
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7:30 - 7:37所以这是我们的收益
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7:37 - 7:39我们用投资的总额乘以(1+收益)
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7:39 - 7:41我们就能使钱生钱
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7:41 - 7:47然后我们将一年后的钱折现
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7:47 - 7:52我们除以(1+贴现率)
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7:52 - 7:56所以这是5%的贴现率
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7:56 - 7:59从而得到它的现值
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7:59 - 8:02这告诉了我们什么呢?
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8:02 - 8:06这告诉我们如果有人愿意给你110美元
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8:06 - 8:10假设收益是5%
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8:10 - 8:15记住 这是一个很重要的假设
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8:15 - 8:17这告诉了我们 如果我告诉你
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8:17 - 8:24我愿意一年后给你110美元
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8:24 - 8:31并且你可以得到5%的收益
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8:31 - 8:40所以5%是贴现率 没有风险
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8:40 - 8:46如果今天我愿意给你多于现值的钱
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8:46 - 8:51你就会愿意接受我今天给你钱
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8:51 - 8:54如果这个和- 让我把这里擦干净
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8:54 - 8:59我下拉一下屏幕
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8:59 - 9:04所以我们说一年 所以从今天起一年
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9:04 - 9:09我们算出了从现在起一年后的这110美元
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9:09 - 9:10它的现值是- 所以这110美元的现值
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9:10 - 9:14是104.76美元
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9:14 - 9:17所以- 这是因为有5%的贴现率
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9:17 - 9:26这是关键的假设
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9:26 - 9:29这告诉了你- 这是美元符号
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9:29 - 9:32写的很不清楚
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9:32 - 9:33这告诉了你 如果你可以选择
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9:33 - 9:39一年后得到$110或是今天得到$100
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9:40 - 9:42你应该选择一年以后得到110美元
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9:42 - 9:50为什么呢?
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9:50 - 9:54因为一年以后得到110美元的现值要高于100美元
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9:54 - 10:05但是 如果我打算一年后给你110美元
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10:05 - 10:09或者是今天给你105美元 那么105美元更划算
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10:09 - 10:12因为105美元的现值
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10:12 - 10:17这105美元没有贬值
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Not Synced105乘以1.05等于110.25美元
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Not Synced110美元的现值是104.76
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Not Synced另外一种思考方法是
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Not Synced好了 下个视频见
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Not Synced得到5%的利息 那么最后会得到多少钱呢?
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Not Synced我们就讲到这个算式这里
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Not Synced我可以把这105美元存入银行
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Not Synced我很高兴
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Not Synced所以一年后 比直接给我110美元还多25美分
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Not Synced现在的现值就是105美元本身
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Not Synced现在这105美元要比一年以后110美元值钱
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Not Synced这一年里这些钱由我来经营 其实这个问题很难量化
amyyan edited Chinese, Simplified subtitles for Introduction to Present Value | ||
Chenqi Cao added a translation |