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♪ [musique] ♪
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[Présentateur TV] Vous serez submergés !
Vous perdrez de l'argent !
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Autrement dit, le gain réparti
ne vaut pas la principale perte.
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Stop ! Je ne supporte pas la douleur !
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C'est ce qui arrive quand vous achetez.
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[Alex] L'univers des conseils
en investissement est bondé et bruyant.
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La bonne nouvelle est
qu'on peut baisser le volume.
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Et on peut être un bon investisseur
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sans suivre les cours des action
minute par minute.
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Dans les prochaines vidéos
on exposera quelques règles
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de l'investissement intelligent.
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Non, on ne vous dira pas
comment vous enrichir rapidement,
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mais on vous donnera des conseils
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sur comment vous enrichir
sans hâte et de façon continue.
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Commençons par la règle N. 1 :
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« Ignorer les experts
de la séclection de titres. »
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Si je vous disais qu'un singe
aux yeux bandés lançant des fléchettes
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sur les pages financières
sélectionnerait un panier de titres
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aussi bon que s'il avait était choisi
par des experts ?
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Cette affirmation controverse
a été faite en 1973
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par l'économiste Burton Malkiel,
dans son ouvrage :
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La Marche au hasard à travers la Bourse
(trad. par Éric Pichet).
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Des années plus tard,
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l'un de ses étudiants de premier cycle
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était le journaliste John Stossel.
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Et Stossel
voulut tester cette affirmation.
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Mais des singes qui tirent des fléchettes
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les yeux bandés sont difficiles à trouver
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et les avocats se font des soucis,
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alors Stossel
a lui-même tiré les fléchettes.
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[John] Mes fléchettes ont atterri
sur 30 sociétés.
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Comment se porteraient-elles
en comparaison aux actions
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conseillées par les fonds mutuels ?
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Oups ! Mieux !
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[Alex] Bien sûr, Stossel
a eu de la chance
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et ses tirs lui ont beaucoup rapporté.
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La leçon est correcte.
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La sélection au hasard
est aussi bonne que celle des experts.
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Regardons de plus près.
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La plupart des gens investissent
sur le marché boursier
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en achetant un fond mutuel,
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un portefeuille d'actifs,
comme les actions et les obligations,
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qui sont gérés par des professionnels.
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Il y a des milliers de fonds mutuels.
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Certains d'entre eux
sont activement gérés.
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Il y a des experts qui se font payer
pour sélectionner les actions.
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L'autre type de fond mutuel
est un fond mutuel passif.
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Ces fonds ne cherchent pas à choisir
les gagnants ou à éviter les perdants.
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Tout simplement ils investissent
dans un grand panier d'actions
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tel les S&P 500.
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Ce schéma montre
le pourcentage de fonds mutuels
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qui ont été surpassés par les S&P 500.
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Vous voyez que, la plupart du temps,
les S&P ont mieux fait que la majorité
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des fonds mutuels actifs.
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OK, peut-être vous vous dites :
« J'ai compris.
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La plupart des fonds mutuels
n'ont pas le dessus sur le marché,
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mais si j'investissais
dans ceux qui y arrivent ? »
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Le problème de cette stratégie
est que les fonds
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qui ont le dessus sur le marché
changent tous les ans.
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Autrement dit, le passé
ne sert pas à prévoir l'avenir.
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Les fonds qui ont mieux fait que le marché
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cette année, c'était par chance.
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Il est peu problable
qu'ils y réussissent l'année suivante.
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En fait, une étude a examiné
les 25 % des fonds à succès.
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Combien d'entre eux l'étaient encore
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deux ans plus tard ?
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Moins de 4 %.
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Et au bout de cinq ans, 1 % seulement
parmi ceux au sommet
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restaient dans le premier quart.
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Donc, les fonds
qui sont très bons cette année
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ne le seront plus dans l'avenir.
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Ils ont probablement
eu de la chance, c'est tout.
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Bon, que dire alors
de ce trés petit nombre de fonds
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qui ont mieux fait que le marché
au fils des années ?
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Warrent Buffet, par exemple,
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n'est il pas l'investisseur
le plus accompli au monde,
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n'a-t-il pas prouvé qu'on peut faire
mieux que le marché ? Peu-être.
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On ne peut pas nier cela :
Buffet est un type très intelligent ;
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il a fait de très bons choix.
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Mais faire la différence
entre chance et compétence
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est plus difficile qu'on ne l'imagine.
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Je vais vous l'expliquer.
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