Mortgage-Backed Securities I

Vitajte na mojej prezentácii o cenných papieroch krytých pohľadávkami z hypotekárnych úverov.

Vitajte na mojej prezentácii o cenných papieroch krytých pohľadávkami z hypotekárnych úverov.

Vitajte na mojej prezentácii o cenných papieroch krytých pohľadávkami z hypotekárnych úverov.

Bude to séria prezentácií,

pretože to, čo sa deje na úverových trhoch, je významné

pretože to, čo sa deje na úverových trhoch, je významné

z pohľadu osobných financií, aj z historického hľadiska.

z pohľadu osobných financií, aj z historického hľadiska.

Urobím viacero videí, aby bolo vidno,

ako to všetko do seba zapadá a aké môžu byť dôsledky.

ako to všetko do seba zapadá a aké môžu byť dôsledky.

Začnime od základov. Čo je cenný papier krytý hypotékou?

Začnime od základov. Čo je cenný papier krytý hypotékou?

Začnime od základov. Čo je cenný papier krytý hypotékou?

Pozrime sa do minulosti. Zobral som si úver na dom,

Pozrime sa do minulosti. Zobral som si úver na dom,

povedzme pred 20-timi rokmi.

povedzme pred 20-timi rokmi.

povedzme pred 20-timi rokmi.

Niektoré veci zjednoduším.

Povedzme, že potrebujem 100 000 USD.

Povedzme, že potrebujem 100 000 USD.

Radšej povedzme 1 milión USD, to je bližšie dnešnej cene domov.

Radšej povedzme 1 milión USD, to je bližšie dnešnej cene domov.

Potrebujem pôžičku 1 milión USD na kúpu domu.

Bude to hypotéka krytá mojim domom.

Bude to hypotéka krytá mojim domom.

Bude to hypotéka krytá mojim domom.

Požičiam si teda z banky 1 milión USD

a ak nebudem schopný splácať pôžičku, tak banka dostane môj dom.

a ak nebudem schopný splácať pôžičku, tak banka dostane môj dom.

Často budem krytý len domom, stačilo by im len odovzdať kľúče, dom bude ich, ja bez záväzkov...a dobrého mena.

Často budem krytý len domom, stačilo by im len odovzdať kľúče, dom bude ich, ja bez záväzkov...a dobrého mena.

Často budem krytý len domom, stačilo by im len odovzdať kľúče, dom bude ich, ja bez záväzkov...a dobrého mena.

Často budem krytý len domom, stačilo by im len odovzdať kľúče, dom bude ich, ja bez záväzkov...a dobrého mena.

Lenže ja potrebujem 1 milión USD.

Lenže ja potrebujem 1 milión USD.

Tradičný spôsob, ako získam pôžičku, je ísť na pohovor do banky.

Tradičný spôsob, ako získam pôžičku, je ísť na pohovor do banky.

Toto je banka. Tam majú peniaze.

Toto je banka. Tam majú peniaze.

Dajú mi 1 milión a ja im zaplatím úrok.

Vymyslím si úrokovú sadzbu.

Úroky sa menia. Dôvody si ukážeme inokedy.

Úroky sa menia. Dôvody si ukážeme inokedy.

Povedzme, že im zaplatím 10% úrok.

Zjednodušene predpokladám, že z pôžičiek sa platia iba úroky.

Zjednodušene predpokladám, že z pôžičiek sa platia iba úroky.

U tradičnej hypotéky sú vaše platby

tvorené z časti úrokmi a z časti splátkami istiny.

tvorené z časti úrokmi a z časti splátkami istiny.

Tu je matematika trochu ťažšia,

preto budeme predpokladať,

že platím len úroky a na konci splatím celú sumu pôžičky.

že platím len úroky a na konci splatím celú sumu pôžičky.

Povedzme, že ide o 10-ročnú pôžičku,

takže za každý z 10-tich rokov zaplatím

100 000 USD na úrokoch.

Potom, v 10. roku, zaplatím 100 000 USD

a tiež vrátim 1 milión USD.

a tiež vrátim 1 milión USD.

Roky 1, 2, 3, ... , 9, 10.

Takže v roku jedna platím 100 000 USD.

Rok dva, platím 100 000 USD.

Rok tri, platím 100 000 USD.

...

Rok deväť, platím 100 000 USD.

Rok 10, platím 100 000 plus vraciam 1 milión.

Rok 10, platím 100 000 plus vraciam 1 milión.

Takže v roku 10 splatím 1.1 milióna USD.

Toto bol spôsob, akým peniaze putujú medzi mnou a bankou.

Toto bol spôsob, akým peniaze putujú medzi mnou a bankou.

V tomto je táto pôžička

V tomto je táto pôžička

iná než cenný papier krytý hypotékou.

iná než cenný papier krytý hypotékou.

Dôležité je uvedomiť si, že banka si pôžičku ponecháva.

Dôležité je uvedomiť si, že banka si pôžičku ponecháva.

Moje platby smerovali priamo do banky.

Moje platby smerovali priamo do banky.

Takto banky tradične podnikali.

Takto banky tradične podnikali.

Ďalšia osoba, povedzme Vy – máte klobúk

a ste extrémne bohatý -

- vložíte do banky 1 milión USD.

- vložíte do banky 1 milión USD.

Vaše úspory alebo dedičstvo.

Banka Vám zaplatí napríklad 5%.

Banka Vám zaplatí napríklad 5%.

Potom zoberie ten 1 milión USD, dá ich mne a dostane 10%

Potom zoberie ten 1 milión USD, dá ich mne a dostane 10%

z toho, čo som si práve požičal.

Banka tak zarobí ten rozdiel.

Platí Vám 5% a odo mňa dostáva 10%.

Neskôr sa môžeme pozrieť, ako to robia, prípadne čo sa udeje pri výbere peňazí atď., atď.

Neskôr sa môžeme pozrieť, ako to robia, prípadne čo sa udeje pri výbere peňazí atď., atď.

Neskôr sa môžeme pozrieť, ako to robia, prípadne čo sa udeje pri výbere peňazí atď., atď.

Dôležité je uvedomiť si, že moje platby išli banke.

Dôležité je uvedomiť si, že moje platby išli banke.

Takto to bolo, než sa rozvinulo odvetvie s cennými papiermi krytými hypotékami.

Takto to bolo, než sa rozvinulo odvetvie s cennými papiermi krytými hypotékami.

Nasleduje príklad s cennými papiermi krytými hypotékou.

Nasleduje príklad s cennými papiermi krytými hypotékou.

Toto som stále ja.

Toto som stále ja.

Stále existujem a stále potrebujem 1 milión.

Stále chodím do banky.

Stále chodím do banky.

Banka je stále tu.

Banka je stále tu.

Rovnako ako predtým, banka mi dá 1 milión USD.

Rovnako ako predtým, banka mi dá 1 milión USD.

No a potom dám banke 10% ročne.

No a potom dám banke 10% ročne.

Ako predtým.

Ale predtým si tieto platby ponechala banka.

Ale predtým si tieto platby ponechala banka.

Ten 1 milión, ktorý mala, je teraz použitý na môj dom.

Teraz prichádza inovácia.

Namiesto toho, aby mala banka viac vkladov,

aby mohla viac požičiavať,

predala tieto pôžičky tretej strane.

predala tieto pôžičky tretej strane.

Mätúce, však? Ako môžete predať pôžičku?

Mätúce, však? Ako môžete predať pôžičku?

Nuž, povedzme, že toto som ja.

Nuž, povedzme, že toto som ja.

A takých ako ja sú tisícky.

A takých ako ja sú tisícky.

Všetci si požičiavame peniaze v banke.

Všetci si požičiavame peniaze v banke.

Sú tu tisíce takých ako ja.

Sú tu tisíce takých ako ja.

Sú tu tisíce takých ako ja.

Spolu sme si požičali tisíc krát milión.

Spolu sme si požičali tisíc krát milión.

Spolu sme si požičali tisíc krát milión.

Takže sme si spolu z banky požičali 1 miliardu.

Z toho platíme 10% na úrokoch.

Budeme platiť 10% z tej miliardy, teda 100 miliónov na úrokoch.

Budeme platiť 10% z tej miliardy, teda 100 miliónov na úrokoch.

Budeme platiť 10% z tej miliardy, teda 100 miliónov na úrokoch.

Čiže tých 10% sa rovná 100 miliónom USD.

Čiže tých 10% sa rovná 100 miliónom USD.

Celá 1 miliarda, ktorú mala banka, je teraz vo vreckách ľudí.

Celá 1 miliarda, ktorú mala banka, je teraz vo vreckách ľudí.

Povedzme, že si chcem požičať viac peňazí.

Povedzme, že si chcem požičať viac peňazí.

Banka teda vezme všetky pôžičky spolu,

teda 1 miliardu USD,

a ponúkne ich investičnej banke - to je ďalšia banka-

- za 1 miliardu.

- za 1 miliardu.

Takže investičná banka jej dá 1 miliardu USD.

Namiesto toho, aby sme ja a tisícky ďalších

platili banke, platíme teraz novej strane.

platili banke, platíme teraz novej strane.

Komplikujem, však?

Čo sa teda stalo?

Keď táto banka predala pôžičky, spojila ich

Keď táto banka predala pôžičky, spojila ich

a predala investičnej banke.

a predala investičnej banke.

Investičná banka zaplatila 1 miliardu za právo na úroky a splátky istiny.

Investičná banka zaplatila 1 miliardu za právo na úroky a splátky istiny.

Takže tento tu dostal hotovosť a táto banka dostane splátky.

Takže tento tu dostal hotovosť a táto banka dostane splátky.

Prečo to tá banka vlastne urobila?

Zrejme pre poplatky, alebo len rada dáva pôžičky svojim zákazníkom. Ktovie.

Zrejme pre poplatky, alebo len rada dáva pôžičky svojim zákazníkom. Ktovie.

Správna odpoveď je, že dostáva za to poplatky.

Správna odpoveď je, že dostáva za to poplatky.

Správna odpoveď je, že dostáva za to poplatky.

Možno aj presunie tomuto tu menšiu hodnotu.

Možno aj presunie tomuto tu menšiu hodnotu.

Dúfam, že teraz rozumiete pojmu transfer pôžičky.

Dúfam, že teraz rozumiete pojmu transfer pôžičky.

Tento tu platí a peniaze budú prúdiť k tomuto.

Tento tu platí a peniaze budú prúdiť k tomuto.

Už mám len dve minúty, takže až nabudúce

sa zameriam na to, čo môže

tento tu urobiť s pôžičkou, aby ju premenil na cenný papier krytý hypotékou.

tento tu urobiť s pôžičkou, aby ju premenil na cenný papier krytý hypotékou.

No a tento tu je investičná banka, nie komerčná.

No a tento tu je investičná banka, nie komerčná.

To nie je až také dôležité pre pochopenie,

čo je cenný papier krytý hypotékou.

O tom sa dozvieme viac v ďalšej prezentácii.

Do skorého videnia.

Do skorého videnia.