L'Effet Multiplicateur

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LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE

L'EFFET MULTIPLICATEUR

[Alex] Maintenant que nous avons
défini la notion d'argent,

nous allons apprendre comment les banques
peuvent influencer la masse monétaire

via le système de réserves fractionnaires.

Imaginons que vous avez fini
vos études universitaires

et que votre grand-mère
vous offre 1000 dollars en espèces,

une somme qu'elle économisait
depuis les années 1970.

Vous déposez cet argent
dans votre compte courant.

Que fera la banque de votre argent ?

Le garde-t-elle dans un coffre
avec votre nom dessus ?

Non.

Les banques prêtent
la majorité de votre argent

à des gens
qui veulent effectuer un emprunt.

Elles ne gardent en réserve
qu'une partie de votre argent,

c'est cet argent qu'elles
réservent aux GAB

ou pour satisfaire
les demandes de retrait.

C'est pour cette raison qu'on parle
de système de réserves fractionnaires.

Quelle somme les banques
gardent-elles donc en réserve ?

Les grandes banques américaines
doivent obligatoirement garder en réserve

au moins 1 $ pour chaque 10 $ versés.

Nous pouvons dire aussi
que les grandes banques

sont obligées de garder
un taux de réserve d'au moins 10 %.

Toutefois, elles ont souvent
des taux de réserve plus élevés

selon la liquidité qu'elles visent.

Si une banque se soucie

de voir ses clients retirer
la majeure partie de leur argent,

ou si ses prêts bancaires
ne sont pas assez rentables,

elle gardera plus de réserves.

Le taux de réserve
peut donc dépasser les 10 %

tout comme il peut changer
au fil du temps.

Le système bancaire a donc
un effet important sur la masse monétaire

et cela est dû au système
de réserves fractionnaires.

Voyons comment ça marche.

Supposons que votre banque
réserve 10 % d'un versement de 1000 $

donc, 100 $ de réserve.

Supposons qu'elle en prête 90 % ou 900 $

à un dénommé Tyler
qui aimerait lancer un projet.

Ce prêt de 900 $ est donc versé
au compte courant de Tyler.

Il y a donc 1900 $ en nouveaux dépôts,

et étant donné que les comptes courants
font partie de la masse monétaire,

cette masse a donc augmenté.

Ce n'est pas tout.

Supposons que la banque
réserve 10 % du dépôt de Tyler

et en prête 90 %, c'est-à-dire 810 $,

à Janet, par exemple.

Les dépôts ont désormais atteint 2710 $.

Supposons encore que la banque
réserve 10 % de l'argent de Janet

et en prête le reste.

Ce processus se perpétue

et à mesure que la banque
effectue plus de prêts,

le nombre de dépôts augmente

et fait augmenter le nombre de prêts

ce qui fait encore
augmenter le nombre de dépôts.

Combien d'argent
avons-nous en fin de compte ?

On peut le calculer

grâce à ce qu'on appelle
l'effet multiplicateur.

Cet effet nous indique

la valeur des dépôts accumulés en dollars

pour chaque dollar supplémentaire
accumulé en réserve.

L'effet multiplicateur est simple.

Il est simplement égal à
un divisé par le taux de réserve.

Si le taux de réserve est de 10 %,

l'effet multiplicateur
est égal à un divisé par 0,1.

Ce qui nous donne 10.

Cela signifie que chaque
nouveau dollar mis en réserve,

engendrera en fin de compte,
à travers l'effet multiplicateur,

10 $ supplémentaires,

comme l'indiquent M1 ou M2, par exemple.

Clarifions maintenant l'exemple
que nous avons utilisé

et expliquons l'importance
de l'argent en espèces

que votre grand-mère vous a donné.

Si elle vous avait donné un chèque
d'une valeur de 1000 $,

l'argent sera tout simplement transféré
de son compte au vôtre,

ce qui n'engendrerait pas
de nouvelles réserves

et on n'aurait donc pas
cet effet multiplicateur.

D'ailleurs, l'acteur clé ici
n'est pas votre grand-mère,

c'est plutôt l'oncle Sam.

En un simple clic,

la Réserve Fédérale
peut créer de la monnaie

qu'elle peut utiliser
pour acheter des actifs financiers,

injectant ainsi de nouvelles réserves
dans le système bancaire.

Toutefois,
le contrôle qu'exerce la Réserve Fédérale

sur le processus
de la masse monétaire est indirect.

Si les banques ne gardent
que le minimum de réserves requises,

c'est-à-dire 10 %
comme nous l'avons supposé,

l'effet multiplicateur sera proche de 10.

Si c'est le cas,

la Réserve sera capable
de déplacer M1 et M2

avec un minimum de variation des réserves.

Or, en temps normal,

l'effet multiplicateur
est plus proche de trois.

Pourquoi ?

Rappelez-vous que les banques
doivent avoir au moins 10 % de réserves.

Mais elles peuvent en avoir plus.

Et plus les banques ont de réserves,
moins il y a d'effet multiplicateur.

Il est donc important de comprendre

que l'effet multiplicateur
n'est pas un nombre fixe

et que le processus multiplicateur
n'est pas un processus mécanique.

Parlons d'un autre facteur.

Si Tyler avait caché
une partie de son prêt

sous son matelas
au lieu de le verser à la banque,

sa propre banque n'aurait pas les moyens

de prêter l'argent qu'il a déposé

et l'effet multiplicateur
en serait diminué.

Durant une récession,

ces deux situations
peuvent se produire simultanément.

Les banques peuvent
se montrer réticentes à prêter

et peuvent en même temps
mettre plus d'argent en réserve.

En plus, les gens
préfèrent garder leur argent

plutôt que de le déposer à la banque
durant une récession.

Ces deux facteurs entraînent
la baisse de l'effet multiplicateur.

La Réserve Fédérale
devra alors faire plus d'efforts

pour augmenter
la masse monétaire durant une récession

que durant un boom économique.

On expliquera plus en détail

comment la Réserve Fédérale
contrôle la masse monétaire

et comment cela a évolué
depuis la crise économique de 2008

dans la prochaine vidéo.

LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE

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