The Crisis of Credit Visualized - HD
-
0:00 - 0:05משבר האשראי - מוחשית
-
0:09 - 0:10מהו משבר האשראי?
-
0:10 - 0:17זהו פיאסקו פיננסי כלל-עולמי הכולל מונחים שוודאי שמעתם, כמו משכנתאות סאבפריים
-
0:17 - 0:23אג"ח מגובה משכנתאות, שווקי אשראי קפואים ועסקות החלף על חדלון פרעון
-
0:23 - 0:26מי מושפע? כולם.
-
0:26 - 0:28איך זה קרה? הנה איך.
-
0:28 - 0:31משבר האשראי מפגיש שתי קבוצות אנשים
-
0:31 - 0:33בעלי בתים ומשקיעים.
-
0:34 - 0:39בעלי הבתים מייצגים את המשכנתאות שלהם, והמשקיעים מייצגים את הכסף שלהם.
-
0:39 - 0:44המשכנתאות האלו מייצגות בתים, והכסף הזה מייצג מוסדות גדולים
-
0:44 - 0:50כמו קרנות פנסיה, חברות ביטוח, קרנות ריבוניות, קרנות נאמנות, וכו'
-
0:50 - 0:57הקבוצות האלו מופגשות דרך המערכת הפיננסית, קבוצת בנקים וברוקרים הידועים בשם "וול סטריט".
-
0:57 - 1:04למרות שהדבר לא נראה כך, הבנקים האלו בוול סטריט נמצאים בקשר הדוק עם הבתים האלו ב"רחוב הראשי".
-
1:04 - 1:07כדי להבין איך, בואו נתחיל בהתחלה.
-
1:07 - 1:11לפני שנים, המשקיעים ישבו על ערימת הכסף שלהם
-
1:11 - 1:15וחיפשו השקעה טובה כדי לעשות עוד יותר כסף.
-
1:15 - 1:22באופן מסורתי, הם הולכים לבנק הפדרלי וקונים אגרות חוב, שנחשבות להשקעות הבטוחות ביותר.
-
1:22 - 1:26אבל בצל בועת הדוט.קום וה-11 בספטמבר
-
1:26 - 1:33יו"ר הבנק הפדרלי, אלן גרינספן, מנמיך את הריבית ל-1% בלבד כדי לשמור על כלכלה יציבה.
-
1:33 - 1:391% הוא החזר מאוד נמוך על השקעות, אז המשקיעים אומרים "לא, תודה"
-
1:39 - 1:46מצד שני, בנקים בוול סטריט יכולים ללוות מהבנק הפדרלי תמורת 1% בלבד.
-
1:46 - 1:51Add to that general surpluses from Japan, China and the Middle East
-
1:51 - 1:54ויש אשראי זול בשפע.
-
1:54 - 2:00מה שמאפשר לבנקים ללוות כסף בקלות, וגורם להם להשתמש המון ב... מנופים
-
2:01 - 2:07מנוף הוא הלוואת כסף על-מנת להעצים את תוצאת העסקה
-
2:07 - 2:15הנה איך זה עובד: בעסקה רגילה, מישהו עם $10,000 קונה קופסא ב-$10,000
-
2:16 - 2:20הוא אחר-כך מוכר אותה למישהו אחר ב-$11,000
-
2:22 - 2:25עבור רווח של $1,000. עסקה טובה.
-
2:25 - 2:33אבל בעזרת מנוף, מישהו עם $10,000 ילווה עוד $990,000
-
2:37 - 2:40מה שיתן לו $1,000,000 ביד.
-
2:40 - 2:47הוא אחר כך הולך וקונה 100 קופסאות עם ה-$1,000,000 שלו
-
2:47 - 2:53ומוכר אותן למישהו אחר עבור $1,100,000.
-
2:55 - 3:01אחר כך הוא מחזיר את ה-$990,000 שלו פלוס ריבית של $10,000
-
3:02 - 3:09ואחרי ה-$10,000 ההתחלתיים, הוא נותר עם רווח של $90,000 לעומת ה-$1,000 של הבחור האחר.
-
3:09 - 3:16מנופים הופכים עסקאות טובות לעסקאות מצויינות. זוהי הדרך העיקרית בה בנקים מרוויחים את הכסף שלהם.
-
3:16 - 3:24וול סטריט לוקחים המון אשראי, עושים עסקאות מצויינות ומתעשרים
-
3:25 - 3:26ואחר-כך מחזירים את ההלוואות.
-
3:28 - 3:34המשקיעים רואים את זה ורוצים חלק בעניין. זה נותן לוול סטריט רעיון
-
3:34 - 3:40הם יכולים לחבר את המשקיעים עם בעלי הבתים דרך המשכנתאות.
-
3:43 - 3:45הנה איך זה עובד
-
3:45 - 3:51משפחה רוצה בית, אז הם חוסכים למקדמה והולכים לברוקר משכנתאות.
-
3:51 - 3:57הברוקר מחבר את המשפחה עם מלווה שנותן להם משכנתא.
-
3:57 - 3:59הברוקר מקבל עמלה יפה.
-
4:00 - 4:03המשפחה קונה בית והם הופכים לבעלי בית.
-
4:03 - 4:10זה מצויין עבורם, כי מחירי הבתים נותרו בעלייה כמעט תמיד. הכל מסתדר.
-
4:11 - 4:16יום אחד, המלווה מקבל שיחה מבנקאי השקעות שרוצה לקנות את המשכנתא.
-
4:16 - 4:19המלווה מוכר אותה במחיר יפה מאוד.
-
4:20 - 4:27הבנקאי לווה מיליונים של דולרים וקונה עוד אלפי משכנתאות
-
4:27 - 4:29ושם אותם בקופסא קטנה.
-
4:30 - 4:35עכשיו כל חודש הוא מקבל תשלומים מבעלי הבתים של כל המשכנתאות בקופסא.
-
4:37 - 4:41ואז הוא עושה את הקסמים הבנקאיים שלו
-
4:42 - 4:45שהם למעשה לחתוך את הקופסא לשלוש פרוסות
-
4:45 - 4:49"בטוח, בסדר ומסוכן".
-
4:49 - 4:56הוא מחבר את הפרוסות חזרה לקופסא וקורא לה Collateralized Debt Obligation, או CDO.
-
4:56 - 5:00CDO הוא כמו שלושה מגשים מדורגים
-
5:00 - 5:08כשהכסף נכנס, המגש העליון מתמלא ראשון, אחר כך השני, וכל מה שנותר - לשלישי.
-
5:08 - 5:11הכסף הוא של בעלי הבתים שמשלמים את המשכנתאות שלהם.
-
5:12 - 5:15אם חלק מהבעלים מפסיקים לשלם את המשכנתא
-
5:15 - 5:19פחות כסף נכנס והמגש התחתון עלול לא להתמלא.
-
5:19 - 5:23זה הופך את המגש התחתון למסוכן יותר, ואת המגש העליון לבטוח יותר.
-
5:24 - 5:26כדי לכסות על הסיכון הגבוה יותר
-
5:26 - 5:33המגש התחתון מקבל שיעור תשואה גבוה יותר, בעוד שהמגש העליון מקבל שיעור נמוך יותר.
-
5:33 - 5:40כדי להפוך את המגש העליון לבטוח עוד יותר, בנקים יבטחו אותו עבור תשלום קטן שנקרא Credit Default Swap.
-
5:41 - 5:49הבנקים עושים את כל זה כדי שחברות דירוג האשראי ידרגו את הפרוסה העליונה כהשקעת AAA
-
5:49 - 5:51הדירוג הגבוה והבטוח ביותר.
-
5:52 - 5:57פרוסת ה"בסדר" מקבלת BBB, לא רע, והם לא טורחים לדרג את הפרוסה המסוכנת.
-
5:58 - 6:06בזכות דירוג ה-AAA, הבנקאי יכול למכור את הפרוסה הבטוחה למשקיעים שרוצים רק השקעות בטוחות.
-
6:07 - 6:13הוא מוכר את פרוסת ה"בסדר" לבנקאים אחרים, ואת הפרוסות המסוכנות לקרנות גידור ולוקחי סיכונים אחרים.
-
6:14 - 6:17בנקאי ההשקעות עושה מיליונים.
-
6:18 - 6:20ומחזיר את ההלוואות שלו.
-
6:21 - 6:27לבסוף, המשקיעים מצאו השקעה טובה עבור הכסף שלהם, טובה בהרבה מאגרות החוב ב-1%.
-
6:27 - 6:30הם מרוצים עד כדי כך שהם דורשים עוד פרוסות CDO
-
6:30 - 6:35אז הבנקאי מתקשר למלווה ומבקש עוד משכנתאות
-
6:35 - 6:38המלווה מתקשר לברוקר ומבקש עוד בעלי בתים
-
6:39 - 6:41אבל הברוקר לא מוצא אף אחד.
-
6:41 - 6:45כל מי שמתאים לקבל משכנתא כבר קיבל אחת.
-
6:45 - 6:47אבל יש להם רעיון
-
6:51 - 6:58כאשר בעלי הבתים מפסיקים לשלם המלווה מקבל את הבית, ומחירי הבתים תמיד עולים.
-
6:59 - 7:01כיוון שהם מכוסים בדיפולט של בעלי הבית
-
7:02 - 7:07המלווים יכולים להוסיף סיכון למשכנתאות חדשות ולא לדרוש מקדמה
-
7:07 - 7:10הוכחת הכנסה, שום מסמכים בכלל!
-
7:11 - 7:13וזה בדיוק מה שהם עשו.
-
7:13 - 7:18אז במקום להלוות לבעלי בתים אחראיים, משכנתאות הנקראות משכנתאות פריים
-
7:18 - 7:23הם התחילו להלוות לבעלי בתים אחראיים פחות.
-
7:23 - 7:25אלו הן משכנתאות סאבפריים.
-
7:26 - 7:28זוהי נקודת המפנה.
-
7:31 - 7:37אז, כמו תמיד, הברוקר מחבר את המשפחה עם המלווה והמשכנתא
-
7:37 - 7:39ומקבל את העמלה שלו.
-
7:39 - 7:41המשפחה קונה בית גדול.
-
7:42 - 7:45המלווה מוכר את המשכנתא לבנקאי
-
7:47 - 7:49שהופך אותה ל-CDO
-
7:50 - 7:53ומוכר פרוסות למשקיעים ואנשים אחרים.
-
7:53 - 7:58למעשה, הכל עובד מצויין וכולם מתעשרים.
-
7:59 - 8:04אף אחד לא דאג, כי ברגע שהם מכרו את המשכנתא לבחור הבא, זו הייתה כבר הבעיה שלו.
-
8:05 - 8:08אם בעלי הבתים הפסיקו לשלם, לא היה אכפת להם
-
8:08 - 8:12הם מכרו את הסיכון שלהם לבחור הבא ועשו מיליונים
-
8:12 - 8:15כמו לשחק תפוח אדמה לוהט עם פצצת זמן.
-
8:16 - 8:22שלא במפתיע, בעלי הבית מפסיקים לשלם את המשכנתא, שברגע זה שייכת לבנקאי.
-
8:22 - 8:28הוא מעקל את הנכס ואחד מהתשלומים החודשיים שלו הופך לבית.
-
8:28 - 8:31לא נורא, הוא מעמיד אותו למכירה.
-
8:33 - 8:37אבל יותר ויותר מהתשלומים החודשיים שלו הופכים לבתים.
-
8:39 - 8:46עכשיו כל-כך הרבה בתים עומדים למכירה, שהם יוצרים יותר היצע מביקוש
-
8:46 - 8:50ומחירי הבתים כבר לא עולים. למעשה, הם צונחים.
-
8:52 - 8:57זה יוצר בעיה מעניינת עבור בעלי הבתים שעדיין משלמים את המשכנתאות שלהם
-
8:57 - 9:03כאשר כל הבתים בשכונה שלהם עומדים למכירה, הערך של הבית שלהם יורד
-
9:03 - 9:08והם תוהים מדוע הם עדיין משלמים את המשכנתא שלהם בסך $300,000
-
9:08 - 9:12בעוד שהבית כבר עולה $90,000
-
9:12 - 9:17הם מחליטים שלא הגיוני להמשיך ולשלם, למרות שהם יכולים להרשות לעצמם
-
9:17 - 9:22הם מוותרים על הבית שלהם. שיעורי הדיפולט שוטפים את המדינה והמחירים צונחים.
-
9:23 - 9:27עכשיו הבנקאי מחזיק בקופסא מלאה בבתים חסרי תועלת.
-
9:27 - 9:35הוא מתקשר לחברו המשקיע כדי למכור את ה-CDO שלו, אבל המשקיע לא טיפש ואומר "לא, תודה".
-
9:35 - 9:39הוא יודע שזרם הכסף הוא אפילו לא טפטוף.
-
9:39 - 9:43הבנקאי מנסה למכור לכולם, אבל אף אחד לא רוצה לקנות את הפצצה שלו.
-
9:44 - 9:49הוא משתגע כי הוא לווה מיליונים, לפעמים מיליארדים, של דולרים כדי לקנות את הפצצה שלו
-
9:49 - 9:54והוא לא יכול להחזיר את הכסף. לא משנה מה הוא מנסה, הוא לא יכול להיפטר ממנה.
-
9:57 - 9:58אבל הוא לא היחיד
-
9:59 - 10:03המשקיעים כבר קנו אלפי פצצות כאלו.
-
10:04 - 10:11המלווה מתקשר ומנסה למכור את המשכנתא שלו, אבל הבנקאי לא קונה אותה, והברוקר נותר בלי עבודה.
-
10:11 - 10:16כל המערכת הכלכלית קפואה, ומתחיל להחשיך...
-
10:22 - 10:24כולם מתחילים לפשוט את הרגל.
-
10:27 - 10:28אבל זה לא הכל
-
10:29 - 10:35המשקיע מתקשר לבעל הבית ומודיע לו שההשקעות שלו לא שוות כלום.
-
10:35 - 10:39אפשר לראות איך המשבר נע במעגל.
-
10:40 - 10:43ברוכים הבאים למשבר האשראי.
- Title:
- The Crisis of Credit Visualized - HD
- Description:
-
more » « less
The Short and Simple Story of the Credit Crisis -- The Full Version
By Jonathan Jarvis.
Crisisofcredit.com
The goal of giving form to a complex situation like the credit crisis is to quickly supply the essence of the situation to those unfamiliar and uninitiated.
This is the original, full version.
- Video Language:
- English
- Duration:
- 11:10
|
MBikovitsky added a translation |