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Intro to Bond Markets

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    ♪[音乐]♪
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    学习经济学，了解你世界
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    经济学原理
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    金融中介：债券
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    如前所述
    大多数需要贷款的人
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    他们问银行借钱
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    对于一家知名企业来说
    例如星巴克
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    他们可以通过另一种类型的
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    金融中介来获得贷款
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    债券市场
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    本质上债券就是IOU
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    它记录着谁欠了多少钱
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    以及还款限期
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    像股票一样
    债券可以在市场上进行交易
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    对于一家知名企业
    例如星巴克
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    投资者对该公司
    有足够的了解
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    他们愿意绕过银行
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    直接借钱给该公司
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    对于拥有良好信誉的
    大企业来说
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    这意味着他们可以
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    从债券市场借到
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    比传统银行贷款
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    条件更好的钱
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    例如 多年来星巴克
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    发行了至少10亿美元
    公司债券
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    以资助他们的扩张计划
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    跟股票不一样
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    如果你买下
    星巴克新发行的债券
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    你并不拥有星巴克的一部分
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    这只是借钱给星巴克
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    作为交换条件
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    他们承诺在特定时间
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    向你支付特定的金额
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    另外一些债券
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    根据预先协议
    会定期付款
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    称为息票支付
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    通过发行债券
    一家企业能够筹集资金
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    并作出重大投资
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    然后他们可以在
    很长一段时间内
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    当这些投资提供回报后
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    慢慢偿还这笔债务
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    企业不是唯一的
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    发行债券的机构
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    政府也会这样做
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    在2016年
    美国政府欠下公众
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    近14万亿美元
    担保的债券应付款
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    因为政府的规模庞大
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    当它举债的时候
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    这会影响整个储蓄和贷款市场
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    我们回到
    可贷资金的供求关系
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    我们会使用
    一些数字作说明
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    这是需求曲线
    显示借款需求
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    现在想像一下政府
    决定借款1000亿美元
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    这样会使
    可贷资金需求曲线
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    向上向右移动
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    并使均衡利率
    由7%上升至9%
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    较高的利率
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    意味着可贷资金
    供给量将会增加
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    从2000亿美元
    增加到2500亿美元
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    要记住 如果存款
    增加了500亿美元
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    这意味着个人消费
    就减少了500亿美元
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    储蓄多了
    消费就少了
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    更高的利率
    导致贷款成本提高
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    私人投资也将减少
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    在9%的利率条件下
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    可贷资金的
    私人需求为1500亿美元
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    比利率为7%时
    少了500亿美元
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    我们把这两种效应
    称为“挤出”
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    当政府借款1000亿美元
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    就会把私人消费和
    私人投资挤出去
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    在此情景下 挤出了
    500亿美元的私人消费
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    以及500亿美元的私人投资
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    债券不如股票风险高
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    因为公司必须先
    付钱给债券持有人
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    然后才能把
    利润分配给股东
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    但是债券确实也有风险
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    风险就是当到期还款时
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    借款人无法还款
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    这就是所谓的违约风险
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    如果投资者认为一家
    要发行债券的公司
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    其违约风险较高
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    投资者就会要求较高利率
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    债券由评级机构评级
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    例如S&P（标准普尔）
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    S&P评级由AAA——
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    这是最安全的债券
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    递减到D
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    而任何评级低于
    BBB-的债券
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    都会被称为“垃圾债券”
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    如果你好奇
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    星巴克的债券评级为A-
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    借钱给星巴克很安全
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    但是你永远不知道
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    如果消费者在家里
    用咖啡胶囊做咖啡
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    会发生什么
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    评级机构并不完美
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    在08年金融危机期间
    这变得太明显了
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    然而 一般而言
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    你们会发现
    评级高的债券
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    支付较低的利率
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    而评级低、风险高的债券
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    它们须支付较高的利率
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    在美国所有州政府中
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    伊利诺伊州的债券评级最低
    那是A-
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    相比弗吉尼亚州——
    它评级为AAA
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    伊利诺伊州必须支付
    更高的利率才能借到钱
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    另一个决定
    债券利率的因素
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    是借款人是否有抵押物
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    也就是为贷款担保的资产
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    如果你想借钱买房子
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    通常利率会低于
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    你借去度假的钱
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    为什么呢？
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    这是同样的原则
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    对银行来说
    房屋贷款的风险
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    比假期贷款风险更低
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    因为如果你违约
    银行可以收回房子
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    房子是抵押品
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    但是你去了毛伊岛后
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    银行无法收回你的假期
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    所以借钱买房子
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    比借钱度假
    利率更低
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    好啦 我们讨论了银行、股票
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    还有债券
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    实际上还有很多
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    其他可以讨论的
    金融中介
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    包括对冲基金
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    风险投资、抵押贷款
    还有很多
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    你们还想知道什么?
    让我们知道
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    如果你想测试自己
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    请点击 “Practice Questions”
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Title:
Intro to Bond Markets
Description:
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Video Language:
English
Team:
Marginal Revolution University
Project:
Macro
Duration:
06:24

Chinese, Simplified subtitles

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