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Intro to Bond Markets

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    ♪[音乐]♪
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    学习经济学，了解你世界
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    正如我们看过的
    大多数需要贷款的人
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    他们都会问银行借钱
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    对于一家知名企业来说
    例如星巴克
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    他们可以通过另一种类型的
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    金融中介来获得贷款
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    债券市场
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    本质上债券就是IOU
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    它记录着谁欠了多少钱
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    以及还款限期
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    像股票一样
    债券可以在市场上进行交易
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    对于一家知名企业
    例如星巴克
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    投资者对该等公司
    已经认识足够
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    他们敢于绕过一些中介机构如银行
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    并直接借钱给那些企业
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    对于拥有良好信誉的大企业来说
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    这意味着他们可以更好的条件
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    从债券市场借钱
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    比传统的银行贷款更好
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    例如 多年来星巴克
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    曾经发行十亿美元以上的公司债券
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    以资助他们的扩张计划
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    跟股票不一样 如果你买下
    星巴克新发行的债券
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    你并不拥有星巴克任何一部分
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    这只是借钱给星巴克
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    作为交换条件 他们承诺
    在特定时间
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    给你支付特定的金额
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    另外一些债券会定期分期还款
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    称为息票支付
    这是根据预先安排的时间表还款
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    通过发行债券
    一家企业能夠筹集资金
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    并作出重大投资
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    然后他们可以在很长的时间内
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    当这些投资提供回报后
    慢慢偿还这笔债务
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    企业不是唯一的机构
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    在债券市场筹集资金
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    政府也会这样做
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    在2016年 美国政府欠下公众
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    近14万亿美元
    以担保债券的形式安排
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    因为政府的规模这么庞大
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    当它举债的时候
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    这会影响整个存款与借贷市场
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    我们回到可贷资金的供求关系
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    供求关系
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    我们会使用这些数字作说明
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    这是需求曲线
    显示借贷需求
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    现在想像一下政府
    决定借1000亿美元
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    这样会使可贷资金需求曲线
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    向上向右移动
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    并使均衡利率由7%上升至9%
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    较高的利率
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    意味着可贷资金供给量将会增加
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    在这种情况下从2000亿美元
    增加到2500亿美元
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    现在要记住如果存款
    增加了500亿美元
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    这意味着个人消费
    就减少了500亿美元
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    如果我们储蓄更多
    这意味着减少了消费
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    而且由于较高的利率
    导致借贷成本变得越来越高
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    私人投资也将减少
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    以9%的利率来说
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    我们可以看到可贷资金的
    私人需求为1500亿美元
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    比利率为7%时
    少了500亿美元
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    我们称这两个效果为「挤出」
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    当政府借款1000亿美元
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    就会把私人消费和私人投资挤出
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    在这种情况下挤出了
    500亿美元的私人消费
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    以及500亿美元的私人投资
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    债券不如股票那么高风险
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    因为公司必须先支付给债券持有人
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    然后才能把任何利润分配给股东
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    但是债券确实也有风险
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    风险就是当到期还款时
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    借款人无法还款
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    这就是所谓的违约风险
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    如果投资者认为一家
    要发行债券公司
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    其违约风险较高
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    投资者就会要求较高利率
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    债券由评级机构评级
    例如S&P
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    S&P评级由AAA
    这是最安全的债券
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    到D 而任何评级低于BBB-
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    都会被称为「垃圾债券」
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    如果你们有兴趣知道
    星巴克的债券评级为A-
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    向星巴克贷款很安全
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    但是你们永远不会知道
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    如果那些人开始在家里冲咖啡
    这将会发生什么事情
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    现在评级机构并不完美
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    在最近的金融危机期间
    这变得太明显了
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    然而 一般而言
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    你们会发现较优质的债券
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    他们只须支付较低的利率
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    而评级较低风险较高的债券
    他们须支付较高的利率
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    在美国任何州政府之间
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    伊利诺伊州的债券评级最低
    那是A-
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    所以必须支付更高的利率
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    相比弗吉尼亚州
    它的评级最高 为AAA级
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    另一个决定债券利率的因素
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    是借款人是否有抵押品
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    用一些资产作抵押
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    如果你想借钱买房子
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    通常利率会低于
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    你想借钱去渡假
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    怎么会的？
    这是同样的原则
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    对银行来说
    抵押贷款的风险
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    较假期贷款为低
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    因为如果你违约
    银行可以收回房子
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    房子就是抵押品
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    但是你去了毛伊岛后
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    银行无法收回你的假期
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    所以借钱买房子
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    较渡假的利率较低
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    好吧 我们讨论了银行
    我们讨论了股票
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    我们讨论了债券
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    实际上我们还可以讨论
    其他金融中介机构
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    包括对冲基金
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    风险投资，抵押贷款，还有很多
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    你们还想知道什么?
    让我们知道
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    如果你想测试自己
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Title:
Intro to Bond Markets
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Video Language:
English
Team:
Marginal Revolution University
Project:
Macro
Duration:
06:24

Chinese, Simplified subtitles

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