意識の高い投資家がどのように企業に圧力をかけて改革を起こせるか

このトークでコンサルタントのビネイ・シャンダルはユーモアを盛り込みながら、切迫した話題を扱います。世界で屈指の「物言う投資家」を例に挙げ、彼らの戦略書から個人や機関投資家がいかに学んで、企業に圧力をかけて前向きな改革を推進できるか説明します。「投資が自分の価値と合致するように管理されることを求めるのはみなさんの権利です。意見を言いましょう。それが重要だと信じて。」とシャンダルは言います。

私達は今日の社会問題に関わるのが大好きです

本当 大好きです

ニュースへのコメント

ソーシャルメディアへの自分の意見の投稿

デモ行進や 抗議運動への参加

しかし実際に解決に取り組んでいるのは
誰でしょうか

大きな問題への本格的な解決策

例えば銃犯罪

労働者の人権侵害

洪水、飢餓、干ばつ

一体誰が？

ババーン！

この集団です

（笑）

えっ？スパイダーマンを期待してた？

それともアベンジャーズ？

この彩り輝く
ハンサムで良い服装に身を包み

カリスマ性のにじみ出る かっこいい衣装の
彼らが問題を解決するとは期待しませんね

いいでしょう
彼らは実際には問題を解決はしません

彼らを考慮から外す前に

もう一度言います
彼らは問題を解決はしません

しかし彼らは解決法を見せてくれます

それでは彼らは誰でしょう？

「物言う投資家」です

カール・アイカーン、ダン・レーブ、
ポール・シンガー、バリー・ローゼンスタイン

彼らが現代版ウォール街の
半端ないギャングスタです

（笑）

彼らは怖い男達です

グリーンゴブリンではありません

真剣に怖いです

彼ら投資家に会社の株式を握られた時
恐怖がCEOや役員を震え上がらせます

その恐怖とは

キャンプ中にテントの外の暗闇に
クマの気配を察したときの

あの恐怖です

ドリトスを口にほおばって
恐怖におののきます

（笑）

ついさっき

小腹が空いて クマ除けのために
外に吊るした荷物から

取ってきたドリトスです

あの恐怖です

その瞬間こう祈るでしょう

「神さま
どうかこのクマが通り過ぎますように」

しかしクマは通り過ぎません

クマはわざわざ回り道をして
やってきたのです

クマはドリトスが大好きです！

（笑）

物言う投資家はお金が大好きです

ドリトスが好きな投資家もいますが
お金は見逃しません

彼らが利益を上げ
企業価値を高める方法は

企業の経営陣に
直接変革を求めることです

彼らが創り出す変革や価値は

あまりに短期的なものだと
言う人もいるでしょう

または彼らはとんでもない手段を使うと
言うかもしれません

その通り

長引く裁判

公的な中傷キャンペーン

そんなものは不要です

しかし少数の物言う投資家は

きわめて少数ですが

建設的 協力的であるための
甚大な努力をします

総合的に 功績があれば
それは認められるべきです

集合的に 彼らは
大企業が大規模な改革を遂行させる

要因となりました

それは簡単なことではありません

では 仮に全ての投資家が

単に金儲けのためではなく
環境や社会を向上させるために

会社のマネジメントと協力し

改善をもたらしたら と想像してください

もっとエコな
より良い世界となるでしょう

しかし 投資家はそんなこと
考えるでしょうか

私も最初同じ疑問を抱きました

なぜならESG問題は

Environmental（環境）、Social（社会）
Governnance（ガバナンス） は

単に良き企業市民の行いだと
みなされているからです

同感です 投資家も無関心でしょう

しかし明るい知らせは

そしておそらく
私達皆の将来に不可欠なことは

ESGが良き企業市民の行いを
遥かに超えることです

ESGはよい事業なのです

ESG実績と財務業績に
明白な関連があることの

十分な証拠が出ています

環境や社会に貢献する会社は

財務的にも成功しています

いくつかの有名企業も
そのことに気づいています

例えばアディダスです

アディダスは海を清掃する過程で
利益を上げています

アディダスはParley for the Oceans
という組織とチームを作りました

Parley は海洋で
プラスチックゴミを収集して

アディダスはそれから靴を作ります

プラスチックゴミからできた靴は

環境にやさしくビジネスにも貢献します

ヒップスターという消費者層が
急拡大しているのをご存知でしょうか

ヒップスターをご存知だと思います

ヒップスターは 無名ブランドの靴と
アディダスの海洋ゴミからできた靴の

どちらかを選べと言われれば

アディダスを毎日でも選び
そして日曜日には２度選ぶでしょう

そして何事でもないかのように
歩き回るでしょう

しかしその靴について話す機会は
絶対に逃さないでしょう

例えば乗り合いウーバーで

（笑）

「僕の足元を見てますね」

「えっ？コンサルタントの仕事で
パワーポイントの

スライドを作ってるだけで 足元など...」

「お構いなく

なぜ見てるかわかりますよ

靴のプラスチックが
気になるんですね

降車するまでこの靴について
話させてください

この靴は海のプラスチックゴミで
できているのです

ゴミを魚が食べるのではなく

靴にして履いているのです

ハッピーフィート ハッピーフィッシュ
ハッピーオーシャン

僕の貢献として
エコシューズを買いました

あなたもエコシューズ欲しいですか？」

それが続きます
あなたも経験あるでしょう

「携帯を貸してください
割引コードをあげます

割引コードですよ」

経験ありますよね

走行中の乗り合いウーバーから
飛び降りたこともあります

（笑）

高速での走行中です
「もうたくさんだ」って

しかしヒップスターは良い人々です
温かく受け入れましょう

ヒップスターやアディダスのような
会社は必要です

一番必要なのは いろんな企業が
アディダスを倣うべきだと

投資家に説得してもらうことです

さあ ここに難点があります

近年 投資規模を拡大している集団があります
「意識の高い投資家」と呼びましょう

意識の高い投資家はESG問題に
関心があります

彼らは ESG問題を経営陣に
取り組ませる必要があるとよく言います

しかし彼らは実際には
経営陣に環境や社会を

向上させるための改革を
させる事はできません

ここが 意識の高い投資家が
物言う投資家のマニュアルから

学べるところです

物言う投資家は経営陣に変革を
提言するのを躊躇しません

彼らはためらいもなく
圧力をかけます

たとえばポール・シンガー

古典的なウォール街の
半端ないギャングスタです

現在70代 ドリトスが大好きで
お金儲けも大好きです

アルゼンチンはポールに
６億ドルの借金をしていました

そして返済をしようとしませんでした

大きな間違いでした

ギャングスタから借金をして
返済しないなど もってのほかです

ポールはアルゼンチンと
戦争を起こしました

でっちあげではありません

これは大事件でした

タイソンvsホリフィールドや

アリvsフォアマンどころではありません

これは一人の男vs国でした

ポール・シンガーは世界中を周りアルゼンチン
の資産を差し押さえようとしました

一時はガーナの沿岸で
アルゼンチンの軍艦を

押収しようとしました

大きな銃を持った
体格の大きい海軍士官が乗った

長さ100メートル以上の軍艦をです

ポールはガーナの警察を呼び
クレーンを持って現れ

乗船すると脅しました

海軍士官が武器を構えて
やっとポールの作戦は

中止されました

これが圧力をかけるということです

ではみなさんはポールが

負けたというかもしれません

ポールは勝利しました

なぜならポールは
一度の返済どころか

元の投資の20倍もの
返済を受けたのです

そしてバリー・ローゼンスタイン

彼の基金 ジャナ・パートナーズは

ホールフーズが経営に
苦闘している時に

秘密裡に株式を買い占め

それが8％に至った時
姿を現し

ホールフーズをアマゾンに
身売りするよう要請しました

バリーはオーガニックドリトスを
即日配達して欲しかったわけではありません

（笑）

少々の金儲けがしたかったのです

ホールフーズのCEOの
ジョン・マッキーとその役員は

自社をアマゾンには
売却したくありませんでした

なぜなら身売りの極上の例となるからです

しかし結局屈服しました

なぜ？バリーが圧力を強めたからです

そして彼はその過程で
３億ドル稼ぎました

バリーはジョンに良い印象を
与えませんでした

ホールフーズのカフェで
ジョンとバリーの和解のハグを

見る事はないでしょう

では全く異なる例を見てみましょう

シカゴの教員年金基金

100億ドルの意識の高い機関投資家です

彼らは最近 アメリカの私設刑務所に
強く反対しました

良い事です

私は最近子供ができ
国境で小さな子供が親から引き離される

写真を見てひどく悲しく思いました

そして子供達は

私設の拘置施設にいれられ
施設は子供達が親と

連絡を保つための手助けを
怠っています

そこでシカゴの教員は
何をしたでしょうか

経営陣に運営方針の変更を求めたでしょうか

圧力をかけたでしょうか

経営陣に面と向かって

「こんな経営はもってのほかです

他の方法があります こうです」
と言ったでしょうか？

いえ 彼らは単に株式を売却しただけです

売却は何事も変えませんでした

売却の翌日に経営陣が目を覚まして
「大変！教師たちが

株を売却した！

子供達にもっと親切にしないと！」
と気づくようなことは起きませんでした

その他にも話題となった売却はありましたが
私設拘置施設の株価は

10年間にわたり

上昇を続けています

その期間の株価の上昇は市場平均を
上回りました

最大の問題は

意識の高い投資家が
問題のある企業の株式を売却すると

これらの問題も 問題についての世論も
気にしない投資家が代わりに

株式を所有する恐れがある
という事実です

これが意識の高い投資家に
異を唱える点です

彼らのいつもの手段は売却か

ESGに注目した基金への転換です

株を手放しても
環境に配慮した世界にはなりません

エコなポートフォリオは
作れますが

エコな世界ではありません

では何が必要なのでしょうか？

どうすれば意識の高い投資家が

株式を手放すかわりに実際に関与し
口さきの関与でなく

経営陣と協働して
ESGに変更を加えさせるという

シナリオに変えられるでしょうか

投資家はそうすべきであり
可能であるという証拠があります

ESGの向上と財務成績の間には
明白な相関があるので 投資家は

関与して協働するべきです

物言う投資家がそれが可能なことを
証明しました

株主は企業に変革を
促すことができます

両者の違いは ポールとバリーは
金儲けのために活動し

意識の高い投資家は社会と環境を
向上させるために行動し

その過程で利益を上げ

そしてもっと協力的で建設的である
ということです

彼らにはいくつかの大機関投資家の
後押しがあります

バンガードとブラックロックは合わせて
数兆ドルを管理します

彼らは近年目立ってESGの重要性を
訴えています

ブラックロックのCEOは株主に向けた
年次書簡でこの問題について

提言しています

ジョンが「欲深いクソ野郎ども」と呼んだ
ジャナ・パートナーズでさえも

近年アップルに公開状を書き

「スマートフォンは子供を依存症にする
改善しなさい」

と訴えました

アップルは対処しています

必要なのは
圧力をかけることです

意識の高い投資家に
圧力をかけることです

そして 彼らが経営陣に
環境と社会を向上させるための

改善を促すような
プレッシャーをかけることです

どこから始めるか？

何か彼らにとって重要な問題を見つけ

それを主張します

自分の目的に叶った
問題を見つけます

水の保全、労働者の権利
多様性などです

問題が目的に叶っているなら前途有望です

もっとも強力な手段はというと

最上位の投資専門家を
問題に注目させることです

今日 物言う投資家が
参戦する時

CEOや役員に提言するのは
最上位の投資専門家であり

誰もが耳を傾けます

意識の高い投資家がESG問題について
提言する時

リスク管理部門のヒラ社員が

意見を投資家向け広報部門の
ヒラ社員に手渡します

だから誰の耳にも入りません
改善が必要です

それは大きな飛躍ではありません

現在会社の財務業績が不良な時

誰が責任があるか？

上級の投資専門家です

彼らは何をする？

彼らは全力投球で経営陣と
建設的、協力的に

働き

会社の財務業績向上のための改善に
尽くします

同じことがESG問題に取り組む
会社の場合にも言えるはずです

そうです
ESGを測定する標準化が必要です

私達は取り組んでいます

皆さん 行動を起こしましょう

これはあなたのお金です

年金基金です

政府系ファンドです

大学基金です

あなたのお金です

あなたのESG価値と合致するやり方で
管理されるべきです

あなたの意見を訴えましょう

それが重要だと自信を持ちましょう

あなたの意見があったから
意識の高い投資家が生まれたのです

あなたは何年も
抗議をしました

なぜならあなたのお金が
ESG価値にそぐわない企業に

投資されるのが
正しくないと感じたからです

再び意見をいう時が来たのです

しかし今回 投資家に株式売却を
要求する代わり

ESGを向上するための改革をするために

真に関与し 真に協働することを
要請しましょう

あなたは問題の存在に気づかせました

さあ問題解決に取り組ませる時です

ありがとうございます

（拍手）