YouTube

Got a YouTube account?

New: enable viewer-created translations and captions on your YouTube channel!

Polish subtitles

← Wprowadzenie do wartości bieżącej (PV)

Jak wybrać między pieniędzmi dziś i później.

Get Embed Code
23 Languages

Subtitles translated from английски език Showing Revision 7 created 05/03/2012 by Lech Mankiewicz.

  1. Teraz nauczymy się prawdopodobnie najbardziej użytecznego pojęcia w finansach

  2. którym jest wartość bieżąca (teraźniejsza, zdyskontowana na teraz (lub na moment 0) lub po prostu PV)
  3. Jeśli rozumiesz PV,
  4. będą dla ciebie zrozumiałe
  5. Wartość bieżąca netto, zdyskontowane przepływy pieniężne
  6. i wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
  7. I niedługo nauczymy się tych wszystkich rzeczy.
  8. A wartość bieżąca, co to właściwie jest?
  9. Wartość bieżąca.
  10. Zróbmy małe ćwiczenie.
  11. Mogę zapłacić ci dziś100 dolarów.
  12. Powiedzmy, że dziś
  13. mogę zapłacić ci 100$.
  14. Albo (sam wybierasz) za rok zapłacę ci
  15. Powiedzmy, za rok zapłacę ci 110$.
  16. A moje pytanie do ciebie
  17. i jest to fundamentalne pytanie w finansach
  18. wszystko będzie bazowało na tym
  19. Jaką płatność preferujesz?
  20. I to jest pewniak.
  21. Gwarantuję, że zapłaci ci dziś 100$
  22. i nie ma żadnego ryzyka, nawet jeśli zostanę potrącony przez ciężarówkę.
  23. Na pewno, jeśli Ziemia będzie jeszcze istniała, zapłacę ci 110$ za rok.
  24. To jest pewne, więc nie ma żadnego ryzyka.
  25. Jest jedno z dwóch
  26. Na pewno dostaniesz 100$ dziś, prosto do ręki
  27. albo na pewno dostaniesz 110$ za rok.
  28. Jak więc porównać te 2 sumy.
  29. I tu właśnie pojawia się wartość bieżąca.
  30. Gdyby był sposób
  31. powiedzieć, czym właściwie jest 110$
  32. gwarantowane 110$ w przyszłości?
  33. Jeżeli był by sposób powiedzieć
  34. ile to jest warte dziś?
  35. Ile jest to wartę w przeliczeniu na dziś?
  36. Zróbmy mały eksperyment myślowy.
  37. Powiedzmy, że możesz włożyć pieniądze
  38. w coś, powiedzmy możesz włożyć do banku.
  39. Chociaż w tych czasach banki są ryzykowną sprawą.
  40. Ale powiedzmy, że możesz włożyć pieniądze w najbezpieczniejszy bank świata.
  41. Powiedzmy, że mógł byś włożyć je w rządowe obligacje
  42. które uważa się za pozbawione ryzyka
  43. ponieważ rząd USA, Ministerstwo Finansów
  44. może zawsze niebezpośrednio dodrukować pieniędzy.
  45. Pewnego dnia zrobimy to wszystko na podaży pieniądza.
  46. Koniec końców
  47. rząd USA ma prawo do drukowania pieniądza itd. (w PL nie)
  48. To jest bardziej skomplikowane niż to przedstawiłem, ale na potrzeby ćwiczenia załóżmy, że
  49. Min. Finansów USA, którym
  50. właściwie jesteś ty, pożyczając pieniądze rządowi USA
  51. że pożyczka jest wolna od ryzyka.
  52. Powiedzmy, że
  53. możesz pożyczyć (od kogoś) pieniądze
  54. Powiedzmy, że mogę dać ci dziś 100$
  55. i ty byś mógł je zainwestować na
  56. 5% bez zyryka
  57. Mógł byś je zainwestować na 5% bez ryzyka.
  58. A po roku ile by ta suma była warta?
  59. Za rok.
  60. To będzie warte 105$ za rok.
  61. Właściwie, pozwól, że napiszę 110$ tu.
  62. To jest prawidłowy sposób w jaki należy o tym myśleć.
  63. A ty: zamiast brać pieniądze
  64. od Sal'a (autor filmu) za rok
  65. i dostać 110$,
  66. Gdybym miał wziąć dziś 100$ i włożyć(zainwestować) je gdzieś bez ryzyka
  67. po roku miał byś 105$.
  68. Zakładając, że nie muszę wydać pieniądze dziś
  69. To jest lepsza sytuacja. Co nie?
  70. Jeśli wezmę pieniądze dziś i bez ryzyka
  71. zainwestuje je na 5%, będę miał
  72. 105$ za rok.
  73. Zamias tego, jeśli powiesz mi:
  74. Sal, daj mi po prostu pieniądze za rok i daj mi 110$
  75. za rok będziesz miał więcej pieniędzy.
  76. Będziesz miał 110$.
  77. I to jest prawidłowy sposób, jak należy myśleć o tym.
  78. I pamiętaj, wszystko jest pozbawione ryzyka.
  79. Jak już dodasz ryzyko,
  80. I będziemy musieli zacząć uwzględniać różne stopy procentowe i
  81. prawdopodobieństwo, kiedyś do tego dojdziemy.
  82. Ale teraz chce przedstawić tylko najprostszy przykład.
  83. Więc dokonałeś już decyzji.
  84. Wciąż nie wiemy, czym jest wartość bieżąca (PV).
  85. Więc do pewnego stopnia
  86. kiedy wziąłes te 100$ i stwierdziłeś:
  87. jeśli pożyczę te pieniądze rzadowi
  88. albo jakiemuś pewnemu banku na 5%
  89. za rok oddadzą mi 105$
  90. Te 105$ to jest pewien sposób powiedzenia, jaka jest wartość 100$ za rok.
  91. Co jeśli byśmy chcieli pójść w odwrotnym kierunku?
  92. Jeśli mamy pewną sumę pieniędzy
  93. i chcemy wyznaczyć ich dzisiejszą wartość
  94. co możemy zrobić?
  95. Żeby przejść stąd tu, co zrobimy?
  96. Zasadniczo wzięliśmy 100$
  97. i pomnożyliśmy je razy 1 plus 5%
  98. A to jest 1,05
  99. Idąc w przeciwnym kierunku,
  100. żeby powiedzieć ile pieniędzy
  101. gdybym zwiększył je o 5%
  102. dało by mi 110$, podzielimy je (110) przez 1,05
  103. I otrzymamy wartość bierzącą
  104. Skrótem jest PV (present value)
  105. Dostaniemy wartość bieżącą 110$ z okresu o rok później
  106. 110$ po roku.
  107. Wartość bieżąca 100$ w 2009
  108. teraz jest 2008
  109. Nie wiem w którym roku oglądasz ten film.
  110. Mam nadzieję, że ludzie będą oglądać to w następnych mileniach.
  111. Ale wartość bieżąca 110$ w 2009
  112. --zakładając, że teraz jest 2008-- rok później jest równa 110$
  113. dzielone przez 1,05
  114. Co jest równe -- pozwól, że wyciągnę ten kalkulator
  115. który jest chyba przesadzony jak na takie działanie--wyczyszczę wszystko.
  116. OK, więc chcę 110 podzielić przez 1,05
  117. to jest równe 104,76 (zaokrąglijmy)
  118. Więc to jest równe 104,76$.
  119. Wartość bieżąca 110$ "z przyszłego roku"
  120. jeśli założymy, że możemy zainwestować pieniądze bez ryzyka na 5%--jeśli byśmy dostali je dziś--
  121. wartość bieżąca tego jest--pozwól, że napiszę to innym kolorem żeby nie było tak monotonnie--
  122. wartość bieżąca (PV) jest równa 104,76.
  123. Inny sposób by powiedzieć o tym:
  124. żeby otrzymać wartość bieżącą 110$ po roku, dyskontujemy tę wartość stopą dyskonta.
  125. I to jest stopa dyskonta(nie dyskontowa !).
  126. Zwiększamy nasze pieniądze o --można by powiedzieć--
  127. nasz zysk, 5% zysk, albo nasz procent.
  128. Teraz dyskontujemy wartość pieniędzy "ponieważ cofamy się w czasie"
  129. Przechodzimy z "za rok" do "dziś".
  130. I to jest nasz zysk. Żeby zobaczyć wartość pieniędzy, które zainwestowaliśmy
  131. mnożymy to co zainwestowaliśmy razy 1 plus procent.
  132. Żeby zdyskontować pieniądze z przyszłości na dziś
  133. dzielimy je przez 1 plus stopa dyskonta -- to jest
  134. 5% stopa dyskonta.
  135. Żeby dostać ich wartość bieżącą.
  136. Więc co to nam mówi?
  137. To nam mówi, że jeśli ktoś jest gotów zapłacic 110$--mając w pamięci TE 5%, pamiętaj
  138. to jest krytycznie założenie-- to nam mówi, że jeśli powiem ci
  139. "Jestem gotów zapłacić ci 110$ za rok
  140. i możesz dostać 5%, to można by powiedzieć,
  141. że 5% to stopa dyskonta, bez ryzyka.
  142. W takim wypadku powinieneś być chętny wziąć pieniądze dzisiaj("dzisiejsze") jeśli
  143. dziś jestem gotów zapłacić ci więcej niż wartość bieżącą (PV).
  144. Jeśli te wartości są porównywalne --pozwól, że wyczyszczę to,
  145. albo przejdę niżej -- powiedzmy
  146. że 1 rok-- "dzisiaj", "za rok"--
  147. Doszliśmy wcześniej, że 110$ za rok,
  148. jego wartość bieżąca (PV) jest równa --PV 110$--
  149. jest równe 104,76$.
  150. A to wynika z faktu, że użyłem 5% stopa dyskonta (i to jest kluczowe założenie)--
  151. a co nam to mówi-- to jest znaczek dolata, wiem, że nie łatwo rozczytać--
  152. nam to mówi, że jeśli twój wybór by był między
  153. 110$ za rok a 100$ dziś,
  154. powinieneś wziąć 110$ za rok.
  155. Dlaczego tak?
  156. Ponieważ wartość bieżąca tej sumy jest warta więcej, niż 100$.
  157. Jednakże, gdybym miał zaoferować ci 110$ za rok albo
  158. 105$ dzis, to --105$ dziś-- było by lepszym wyborem,
  159. ponieważ jego warotość bieżąca -- tak, 105$ dziś
  160. nie musisz dyskontować tego, to jest "dzisiejsze" -- to wartość bierząca (teraźniejsza)
  161. .
  162. 105$ dziś jest warte więcej, niż PV 110$, które
  163. jest równe 104,76$.
  164. Inny sposób spojrzenia na kwestię: mógł bym włożyć 105$ do banku,
  165. dostać 5% z tego i wtedy będę miał -- ile
  166. dostanę po roku?-- Dostanę 105 razy 1,05 czyli 110,25$.
  167. Więc za rok będę bogatszy o 25 centów.
  168. I będę miał uciechę z tego, że mogę dotykać moich pieniędzy przez rok,
  169. co jest trudne do policzenia, więc nie uwzględniamy tego w równaniu.