Aquisição Alavancada (LBO)
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0:01 - 0:04Digamos que há muitos anos você tenha
iniciado seu próprio negócio -
0:04 - 0:07e agora, sem ter nenhuma dívida,
a cada ano seu negócio -
0:07 - 0:10tem um rendimento bruto anual
de 1,5 milhões de dólares -
0:10 - 0:12e um terço disso é para pagar impostos.
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0:12 - 0:16Então você tem um rendimento líquido
de um milhão de dólares por ano. -
0:16 - 0:19É um negócio super estável,
sem risco nenhum, -
0:19 - 0:24tanto que para este rendimento
de um milhão por ano -
0:24 - 0:27as chances de aumentar
ou diminuir são mínimas. -
0:27 - 0:30O seu balanço patrimonial seria assim.
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0:30 - 0:32Este é o ativo e não há dívidas.
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0:32 - 0:38Vamos supor que não há passivos,
você detém todo o patrimônio. -
0:38 - 0:42Você quer se aposentar e fazer
uma retirada do que investiu. -
0:42 - 0:44Não quer necessariamente vender
para a concorrência -
0:44 - 0:47e talvez nem exista concorrência.
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0:48 - 0:50Você não quer vender, caso existam,
porque competiu com eles -
0:50 - 0:52a vida toda
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0:52 - 0:54e este não é o tipo de negócio que se pode
colocar na Bolsa de Valores -
0:54 - 0:56porque não é tão grande assim.
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0:56 - 0:58Digamos que nos encontramos
por acaso e eu digo: -
0:58 - 1:04Seu negócio parece interessante,
é estável e gera um bom rendimento -
1:04 - 1:05ano após ano.
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1:05 - 1:07Então eu proponho:
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1:07 - 1:10Quer me vender seu negócio
por dez milhões de dólares? -
1:10 - 1:14Eu ofereço 10 milhões de dólares.
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1:14 - 1:15E você acha que é uma boa oferta.
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1:15 - 1:18É o equivalente a 10 vezes
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1:18 - 1:19o que você ganha em um ano.
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1:19 - 1:22Não está crescendo,
mas é bem estável -
1:22 - 1:24e parece uma oferta razoável.
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1:24 - 1:26E do meu ponto de vista,
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1:26 - 1:29dez milhões por um negócio que rende
um milhão todo ano, -
1:29 - 1:31isso é dez por cento do que tenho.
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1:31 - 1:32Parece bom.
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1:32 - 1:36Então talvez eu faça uma alavancagem,
sem desembolsar os dez milhões. -
1:36 - 1:40Posso fazer um empréstimo e talvez
ter um retorno melhor assim. -
1:40 - 1:45Na hora de pagar, estarei
comprando os ativos... -
1:45 - 1:47Estes são os ativos que estou comprando
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1:47 - 1:49e vou entregá-los...
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1:49 - 1:52O que eu conseguir por esses bens
vou entregar para você, -
1:52 - 1:53a pessoa que iniciou este negócio.
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1:53 - 1:55Aqui estão os ativos.
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1:55 - 1:58Em vez de pagar o total de dez milhões.
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1:58 - 2:08pagarei um milhão de dólares
do meu bolso. -
2:08 - 2:12E vou a um banco e peço um empréstimo
de nove milhões de dólares. -
2:12 - 2:15Já tenho um milhão e peço nove ao banco
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2:15 - 2:19para ajudar a comprar este negócio
de dez milhões de dólares. -
2:19 - 2:22O banco diz: Não sei, é muito dinheiro,
parece muito arriscado. -
2:22 - 2:25Respondo que estou disposto
a pagar juros mais altos, -
2:25 - 2:27quem sabe uns 10 por cento.
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2:27 - 2:33E este é um negócio estável,
certamente poderei pagar os juros -
2:33 - 2:35e se por alguma razão
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2:35 - 2:38eu não conseguir pagar, o banco
pode ficar com o negócio. -
2:38 - 2:41Estou dando o negócio como garantia.
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2:41 - 2:43E o banco aceita emprestar
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2:43 - 2:48os nove milhões de dólares.
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2:48 - 2:51Um empréstimo de nove milhões
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2:51 - 2:56a uma taxa de dez por cento.
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2:56 - 2:59Agora eu tenho os nove milhões do banco
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2:59 - 3:02mais um milhão do meu bolso,
e entrego para você. -
3:02 - 3:05Agora você pode se aposentar,
comprar a casa dos seus sonhos -
3:05 - 3:07ou qualquer outra coisa.
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3:07 - 3:11Ou você pode guardar o dinheiro
para seus filhos, seja o que for. -
3:11 - 3:13ou pode fazer uma doação,
o que você quiser. -
3:13 - 3:16Mas agora a estrutura de capital
do negócio fica assim. -
3:16 - 3:20Agora há um grande débito,
comprei por alavancamento. -
3:20 - 3:22É uma aquisição alavancada.
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3:22 - 3:25Agora tem um milhão de dólares
de patrimônio líquido -
3:25 - 3:26que eu investi.
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3:26 - 3:30E tem os nove milhões de dólares
de dívida com o banco. -
3:31 - 3:33Nove milhões de débito.
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3:33 - 3:37Os ativos, pelo quais paguei, somam
dez milhões de dólares. -
3:37 - 3:41Os passivos somam nove milhões de dólares,
então o que sobra é um milhão. -
3:41 - 3:45Imagine agora que o negócio continue
gerando um milhão por ano. -
3:45 - 3:50Vamos ver qual seria a minha recompensa
pelo investimento de um milhão de dólares. -
3:50 - 3:59Antes, a renda bruta era 1,5 milhões,
antes de pagar os impostos. -
4:00 - 4:04Mas como está agora
preciso pagar os juros. -
4:04 - 4:07Nove milhões de dólares
a dez por cento, -
4:07 - 4:11é igual a 900 mil dólares de juros.
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4:11 - 4:14Então, a renda bruta agora
não será de 1,5 milhões, -
4:14 - 4:17e também terei que pagar
900 mil de juros. -
4:17 - 4:23Então, menos 900 mil, significa
que tenho 600 mil. -
4:23 - 4:26Um vírgula cinco, menos 900 mil
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4:26 - 4:34é igual a 600 mil por ano de renda
antes dos impostos. -
4:34 - 4:36Então pago os impostos
sobre este valor. -
4:36 - 4:39O legal é que, em atividades empresariais,
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4:39 - 4:42os juros sobre empréstimos
são dedutíveis do imposto. -
4:42 - 4:46Depois daquele cálculo,
você tem 600 mil dólares -
4:46 - 4:47e paga os impostos.
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4:47 - 4:49Se for a mesma taxa,
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4:49 - 4:51um terço vai para o governo
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4:51 - 4:56e você fica com 400 mil de renda líquida.
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4:56 - 5:00Veja que eu fiz um ótimo negócio.
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5:00 - 5:04Eu, o cara que comprou
a empresa de você. -
5:05 - 5:10Agora tenho 400 mil dólares
de renda líquida por ano, -
5:10 - 5:14o que é ótimo, porque meu investimento
foi de um milhão de dólares. -
5:14 - 5:16Embora não pareça um grande negócio
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5:16 - 5:19e embora eu vá pagar dez por cento
de juros sobre o empréstimo, -
5:19 - 5:21porque decidi fazer
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5:21 - 5:24uma aquisição alavancada,
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5:24 - 5:27agora consigo ter uma renda
de 400 mil dólares por ano, -
5:27 - 5:29com aquele investimento
de um milhão de dólares. -
5:29 - 5:35Agora, de repente, tenho
um ótimo retorno anual. -
5:35 - 5:38[Legendado por Angela Barbosa]
- Title:
- Aquisição Alavancada (LBO)
- Description:
-
Como funciona uma aquisição alavancada
- Video Language:
- English
- Team:
- Captions Requested
- Duration:
- 05:35
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