Aquisição Alavancada (LBO)
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0:01 - 0:04Digamos que há muitos anos você tenha
iniciado seu próprio negócio -
0:04 - 0:07e agora, sem ter nenhuma dívida,
a cada ano seu negócio -
0:07 - 0:10tem um rendimento bruto anual
de 1,5 milhões de dólares -
0:10 - 0:12e um terço disso é para pagar impostos.
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0:12 - 0:15Então você tem um rendimento líquido
de um milhão de dólares por ano. -
0:15 - 0:19É um negócio estável,
sem risco nenhum. -
0:19 - 0:24é pouco provável que este rendimento
de um milhão por ano -
0:24 - 0:27aumente ou diminua
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0:27 - 0:30Este seria o seu balanço patrimonial
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0:30 - 0:32Aqui no Ativo estão os seus bens
e você não tem dívidas. -
0:32 - 0:38Digamos que você não tem passivos,
você detem todo o patrimônio. -
0:38 - 0:42Você está perto de se aposentar e quer
fazer uma retirada do que investiu. -
0:42 - 0:44Não quer necessariamente vender o negócio
aos seus competidores -
0:44 - 0:46e talvez não existam competidores naturais.
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0:46 - 0:48Você não quer vender, caso existam
porque competiu com eles -
0:48 - 0:50
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0:50 - 0:51a vida toda
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0:51 - 0:54e este não é o tipo de negócio que se pode
colocar na Bolsa de Valores -
0:54 - 0:56porque não é tão grande assim.
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0:56 - 0:58Então digamos que nos encontramos
por acaso e eu te digo -
0:58 - 1:00"Seu negócio parece interessante,
é estável e gera um bom rendimento -
1:00 - 1:03todos os anos
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1:03 - 1:05
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1:05 - 1:07E digamos que eu proponha:
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1:07 - 1:09Gostaria de vender seu negócio
por dez milhões de dólares? -
1:09 - 1:14
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1:14 - 1:15E você acha que é uma boa oferta.
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1:15 - 1:18É o equivalente a 10 vezes
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1:18 - 1:19o que você ganha em um ano
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1:19 - 1:21Não é um negócio que está crescendo,
porque é estável -
1:21 - 1:24e parece uma oferta razoável.
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1:24 - 1:26E do meu ponto de vista,
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1:26 - 1:28vou pagar 10 milhões de dólares
por um negócio que rende -
1:28 - 1:30um milhão todo ano, que é dez porcento do meu dinheiro
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1:30 - 1:33Então talvez eu faça uma alavancagem.
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1:33 - 1:35Não preciso investir os dez milhões diretamente,
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1:35 - 1:37posso tomar emprestado parte disso
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1:37 - 1:39e talvez ter um retorno melhor assim.
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1:39 - 1:42E quando chegar o momento de pagar,
de comprar os bens, os Ativos... -
1:42 - 1:45
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1:45 - 1:47Estes são os mesmos ativos que estou comprando
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1:47 - 1:50e vou entregá-los, mais o
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1:50 - 1:51por esses bens vão para você,
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1:51 - 1:53a pessoa que iniciou este negócio.
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1:53 - 1:55Aqui estáo os ativos,
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1:55 - 1:58e em vez de entregar os dez milhões de dólares,
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1:58 - 2:02eu entrego um milhão de dólares
do meu bolso, -
2:02 - 2:05
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2:05 - 2:08
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2:08 - 2:09e vou a um banco e peço
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2:09 - 2:12um empréstimo de nove milhões de dólares
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2:12 - 2:14
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2:14 - 2:17
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2:17 - 2:18para que me ajudem a comprar este negócio
de dez milhões de dólares. -
2:18 - 2:19O banco diz:
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2:19 - 2:20Não sei, é muito dinheiro,
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2:20 - 2:22parece arriscado emprestar tanto dinheiro assim
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2:22 - 2:25Então eu digo que estou disposto a pagar
uma boa taxa de juros, -
2:25 - 2:29quem sabe uns 10 por cento.
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2:29 - 2:31E este é um negócio estável,
certamente poderei pagar os juros -
2:31 - 2:34e se por alguma razão
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2:34 - 2:36eu não conseguir pagar,
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2:36 - 2:39o banco pode ficar com o negócio.
Estou te dando o negócio como garantia. -
2:39 - 2:40
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2:40 - 2:43E o banco aceita me emprestar
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2:43 - 2:46os nove milhões de dólares.
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2:46 - 2:48
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2:48 - 2:50
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2:50 - 2:56a uma taxa de dez por cento
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2:56 - 2:59Agora eu tenho os nove milhões do banco
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2:59 - 3:01mais um milhão do meu bolso,
e entrego para você. -
3:02 - 3:05Agora você pode se aposentar,
comprar a casa dos seus sonhos -
3:05 - 3:06e o que mais você queira comprar
com este dinheiro. -
3:06 - 3:07
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3:07 - 3:10Ou você pode guardar o dinheiro para seus filhos
seja o que for, -
3:10 - 3:13pode fazer uma doação,
o que você quiser -
3:13 - 3:15Mas agora a estrutura de capital do negócio
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3:15 - 3:16é algo assim
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3:16 - 3:18Agora há um grande débito
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3:18 - 3:20usei um alavancamento para adquirir
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3:20 - 3:22aquisição alavancada
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3:22 - 3:25Agora há um milhão de dólares de patrimônio líquido
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3:25 - 3:26que eu investi
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3:26 - 3:30e os nove milhões de dólares de dívida
com o banco -
3:30 - 3:33nove milhões de débito
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3:33 - 3:37De ativos, pelo menos o que paguei foram
dez milhões de dólares -
3:37 - 3:39Os passivos são nove milhões de dólares
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3:39 - 3:41então o que sobra é um milhão
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3:41 - 3:42E supondo que o negócio continue
gerando um milhão por ano, -
3:42 - 3:45
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3:45 - 3:47vamos pensar qual é a recompensa
desse investimento de um milhão de dólares -
3:47 - 3:50
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3:50 - 3:54Antes, a renda bruta era 1,5 milhões,
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3:54 - 4:00antes de pagar os impostos.
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4:00 - 4:02Hoje preciso pagar juros
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4:02 - 4:05nove milhões de dólares
a 10 por cento, é igual -
4:05 - 4:11a 900 dólares de juros
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4:11 - 4:13Então, a renda agora não será
de 1,5 milhões -
4:13 - 4:17Também terei que pagar
900 mil de juros -
4:17 - 4:23menos 900 mil, significa que tenho 600 mil
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4:23 - 4:30de renda por ano antes dos impostos
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4:30 - 4:34
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4:34 - 4:35e então pago os impostos
sobre este valor -
4:35 - 4:38O bom é que em atividades empresariais
os juros sobre empréstimos são dedutíveis do imposto -
4:38 - 4:40
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4:40 - 4:42
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4:42 - 4:45
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4:45 - 4:47restantes
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4:47 - 4:49se for a mesma taxa
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4:49 - 4:51um terço vai para o governo
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4:51 - 4:56então fico com 400.000 de renda líquida
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4:56 - 4:58e se você pensar bem, é ótimo
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4:58 - 5:01
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5:01 - 5:02
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5:02 - 5:04
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5:04 - 5:05
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5:05 - 5:10Fiquei com 400.000
de renda líquida por ano -
5:10 - 5:12o que é ótimo, porque fiz um investimento
de apenas um milhão de dólares. -
5:12 - 5:13
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5:13 - 5:15Embora não pareça um grande negócio
e embora tive que fazer um empréstimo -
5:15 - 5:17
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5:17 - 5:21
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5:21 - 5:23Consegui fazer uma aquisição alvancada
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5:23 - 5:27Agora faço 400 mil dólares por ano
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5:27 - 5:29depois de ter investido um milhão
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5:29 - 5:34e agora de repente, não há mais retorno.
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Not Synced[Legendado por Angela Barbosa]
- Title:
- Aquisição Alavancada (LBO)
- Description:
-
Como funciona uma aquisição alavancada
- Video Language:
- English
- Team:
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- Duration:
- 05:35
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