1
00:00:00,000 --> 00:00:01,923
♪ [موسيقى] ♪

2
00:00:02,323 --> 00:00:04,573
"فائدة ثابتة على قرض المنزل؟
وماذا عن الراتب؟"

3
00:00:04,678 --> 00:00:06,248
"وأقساط الجامعة؟
ومعاش التقاعد؟"

4
00:00:06,316 --> 00:00:07,946
"والمصروفات؟
والبطاقة الائتمانية؟"

5
00:00:08,076 --> 00:00:09,676
"أي مهنة أختار؟"


6
00:00:09,720 --> 00:00:10,720
"إيجار أم تمليك؟"


7
00:00:10,762 --> 00:00:12,132
"كيف أستثمر؟"


8
00:00:12,198 --> 00:00:13,198
"مهارات كسب المال"


9
00:00:13,241 --> 00:00:14,821
"دورة تدريبية يقدمها اقتصاديون"

10
00:00:14,904 --> 00:00:17,581
[المذيع] سوف تغرق!
سوف تخسر النقود!

11
00:00:17,581 --> 00:00:20,356
أي أنه لا قيمة لتوزيعات الأرباح
أمام خسارة رأس المال.

12
00:00:20,356 --> 00:00:22,996
آه! لا أطيق الألم!

13
00:00:22,996 --> 00:00:24,786
وهذا التوقيت الذي تشتري فيه.

14
00:00:24,996 --> 00:00:29,528
[أليكس] عالم نصائح الاستثمار مزدحم ومزعج.

15
00:00:29,528 --> 00:00:33,540
لكن الخبر الجيد أن بإمكانك إسكات الضجيج.

16
00:00:33,540 --> 00:00:35,610
كما أنك لست مضطر لمتابعة أسعار الأسهم

17
00:00:35,610 --> 00:00:38,758
لحظة بلحظة لكي تصبح مستثمرًا ذكيًا.

18
00:00:39,169 --> 00:00:41,720
في المقاطع التالية، سوف نضع بعض القواعد

19
00:00:41,720 --> 00:00:43,490
للاستثمار الذكي.

20
00:00:43,490 --> 00:00:46,350
ولا، لن نخبرك كيف تصبح ثريًا بسرعة،

21
00:00:46,350 --> 00:00:48,883
لكننا سنعطيك بعض النصائح الجيدة

22
00:00:48,883 --> 00:00:52,233
لكي تصبح ثريًا بتروٍ وثبات.

23
00:00:52,750 --> 00:00:56,351
والآن، هيا نبدأ بقاعدة الاستثمار الأولى:

24
00:00:56,351 --> 00:00:59,268
"تجاهل خبراء الأسهم".

25
00:00:59,953 --> 00:01:03,700
ماذا لو أخبرتك أن قردًا يرمي السهام 
وعيناه مغمضتان

26
00:01:03,700 --> 00:01:06,880
على الصفحات المالية يستطيع اختيار 
سلة من الأسهم

27
00:01:06,880 --> 00:01:10,151
ستعود عليك بنفس فائدة ما يختاره الخبراء؟

28
00:01:10,670 --> 00:01:14,030
أُثيرت تلك المقولة الجدلية في عام 1973

29
00:01:14,030 --> 00:01:17,160
من الاقتصادي برتون ماكيل في كتابه بعنوان:

30
00:01:17,160 --> 00:01:19,770
"نظرة عشوائية على شارع البورصة الأمريكية".

31
00:01:20,450 --> 00:01:21,700
وبعدها بسنوات،

32
00:01:21,700 --> 00:01:24,210
أصبح أحد طلابه في الجامعة

33
00:01:24,210 --> 00:01:26,080
الصحفي جون ستوسل.

34
00:01:26,080 --> 00:01:28,939
وقام ستوسل باختبار تلك المقولة.

35
00:01:29,490 --> 00:01:31,390
إن القرود مغطاة الأعين التي ترمي السهام

36
00:01:31,390 --> 00:01:33,070
ليست موجودة في كل مكان

37
00:01:33,070 --> 00:01:35,090
وكان للمحامي بعض التحفظات على ذلك،

38
00:01:35,090 --> 00:01:37,869
لذلك رمى ستوسل الأسهم بنفسه.

39
00:01:39,276 --> 00:01:41,670
[جون] لقد وقعت أسهمي على 30 شركة.

40
00:01:41,670 --> 00:01:44,000
ما النتائج التي ستحققها بالمقارنة بالأسهم

41
00:01:44,000 --> 00:01:47,080
التي يوصي بها مديرو الصناديق المشتركة؟

42
00:01:47,080 --> 00:01:49,420
ياه! النتائج أفضل!

43
00:01:50,200 --> 00:01:52,750
[أليكس] بالطبع كان ستوسل محظوظًا في السهام

44
00:01:52,750 --> 00:01:54,800
وحصد عوائد مرتفعة.

45
00:01:54,800 --> 00:01:57,890
لكن اتضح أن الدرس المستفاد هنا صحيح.

46
00:01:57,890 --> 00:02:01,780
يحقق الاختيار العشوائي نتائجًا مساوية 
لاختيارات المحترفين.

47
00:02:02,300 --> 00:02:04,370
فلنلقي نظرة أقرب.

48
00:02:04,370 --> 00:02:06,430
يستثمر معظم الناس في سوق الأسهم

49
00:02:06,430 --> 00:02:08,190
بشراء صندوق مشترك،

50
00:02:08,190 --> 00:02:10,810
وهو محفظة من الأصول كالأسهم والسندات،

51
00:02:10,810 --> 00:02:12,570
يديرها المحترفون.

52
00:02:12,570 --> 00:02:14,901
هناك آلاف الصناديق المشتركة.

53
00:02:15,250 --> 00:02:17,992
بعضها تدار إدارة نشيطة.

54
00:02:17,992 --> 00:02:21,661
فيكون لديها خبراء يختارون الأسهم 
نظير مقابل مادي.

55
00:02:22,713 --> 00:02:27,083
والنوع الآخر من الصناديق المشتركة يسمى
صناديق الإدارة غير النشيطة.

56
00:02:27,083 --> 00:02:30,780
ولا تحاول الصناديق الغير نشيطة
اختيار الأسهم الرابحة وتجنب الخاسرة.

57
00:02:30,780 --> 00:02:33,790
لكنها ببساطة تستثمر في سلة كبيرة من الأسهم

58
00:02:33,790 --> 00:02:35,888
مثل أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500.

59
00:02:36,890 --> 00:02:40,140
ويوضح هذا الرسم نسبة الصناديق النشيطة

60
00:02:40,140 --> 00:02:43,880
التي تفوق عليها إس و بي 500.

61
00:02:43,880 --> 00:02:49,670
يمكن أن ترى أنه في معظم السنوات،
تفوق إس و بي 500 على غالبية

62
00:02:49,670 --> 00:02:52,607
الصناديق المشتركة النشيطة.

63
00:02:53,104 --> 00:02:55,453
وقد تظن الآن: "فهمت اللعبة."

64
00:02:55,453 --> 00:02:58,326
معظم الصناديق المشتركة لا تتفوق على السوق،

65
00:02:58,326 --> 00:03:02,088
لكن ماذا لو استثمرت في الصناديق 
التي تتفوق عليه بالفعل؟

66
00:03:02,088 --> 00:03:06,213
مشكلة تلك الطريقة أن الصناديق 
التي تتفوق بالفعل

67
00:03:06,213 --> 00:03:08,451
تختلف من عام لآخر.

68
00:03:09,050 --> 00:03:13,720
بعبارة أخرى، الأداء السابق ليس مؤشرًا 
للأداء المستقبلي.

69
00:03:14,200 --> 00:03:15,980
والصناديق التي تفوقت هذا العام

70
00:03:15,980 --> 00:03:17,700
على الأرجح كانت محظوظة.

71
00:03:17,700 --> 00:03:20,887
ومن غير المرجح أن تتفوق العام المقبل.

72
00:03:21,290 --> 00:03:26,570
حقيقةً، نظرت أحد الدراسات 
في أفضل 25% من الصناديق.

73
00:03:27,450 --> 00:03:30,720
وكم من تلك الصناديق ظلت بين الأفضل

74
00:03:30,720 --> 00:03:32,745
بعدها بعامين فقط؟

75
00:03:33,442 --> 00:03:35,504
أقل من 4%.

76
00:03:35,504 --> 00:03:41,214
وبعد خمس سنوات، 1% فقط 
من أفضل الصناديق الأصلية

77
00:03:41,214 --> 00:03:43,266
احتفظت بمكانها بين أفضل ربع.

78
00:03:43,930 --> 00:03:46,400
إذًا، الصناديق الناجحة هذا العام

79
00:03:46,400 --> 00:03:48,420
على الأرجح لن تكون ناجحة جدًا في المستقبل.

80
00:03:48,420 --> 00:03:50,442
ومن المحتمل أنها كانت محظوظة فحسب.

81
00:03:50,442 --> 00:03:53,410
حسنًا، ماذا عن الصناديق القليلة جدًا جدًا

82
00:03:53,410 --> 00:03:56,317
التي تتفوق على السوق على مدى عدة سنوات؟

83
00:03:56,660 --> 00:03:58,290
أليس وارن بافيت مثلًا

84
00:03:58,290 --> 00:04:00,510
أنجح مستثمر في العالم،

85
00:04:00,510 --> 00:04:04,627
ألم يثبت أنك تستطيع التفوق على السوق؟
ربما.

86
00:04:05,020 --> 00:04:08,030
لا يمكن إنكار أن بافيت رجل ذكي جدًا؛

87
00:04:08,030 --> 00:04:10,309
فقد اختار اختيارات جيدة جدًا.

88
00:04:10,812 --> 00:04:13,660
لكن في الواقع يصعب التمييز 
بين الحظ والمهارة

89
00:04:13,660 --> 00:04:15,193
أكثر مما تتصور.

90
00:04:15,550 --> 00:04:16,905
دعني أفسر ذلك.

91
00:04:16,905 --> 00:04:20,980
لنتصور أننا بدأنا مع ألف من هؤلاء الخبراء،

92
00:04:20,980 --> 00:04:24,185
لكن كلهم لعبوا ملك وكتابة.

93
00:04:24,770 --> 00:04:28,430
ومن اختاروا الملك قالوا أن السوق سيصعد
هذا العام.

94
00:04:28,430 --> 00:04:32,304
ومن اختاروا الكتابة قالوا أن السوق سيهبط
هذا العام.

95
00:04:33,002 --> 00:04:36,183
في نهاية العام، سيكون اختيار 500 صحيحًا،

96
00:04:36,510 --> 00:04:37,927
بمحض الصدفة.

97
00:04:38,354 --> 00:04:41,890
فلنفترض أن هؤلاء الـ500 لعبوا مرة أخرى

98
00:04:41,890 --> 00:04:44,030
وتوقعوا توقعًا جديدًا.

99
00:04:44,030 --> 00:04:48,580
في نهاية العام الثاني 250 من هؤلاء الخبراء

100
00:04:48,580 --> 00:04:50,790
سيظل اختيارهم صحيحًا لعامين متتاليين.

101
00:04:50,790 --> 00:04:52,841
ومرة أخرى، هذا بمحض الصدفة.

102
00:04:53,208 --> 00:04:55,400
والآن، تابع نفس المنطق.

103
00:04:55,400 --> 00:04:57,360
في نهاية 5 أعوام،

104
00:04:57,360 --> 00:05:01,240
32 فقط من الألف الأصليين

105
00:05:01,240 --> 00:05:05,780
سيكونون قد اختاروا اختيارًا صحيحًا
عن السوق خلال 5 أعوام متتالية.

106
00:05:05,780 --> 00:05:08,930
وعلى الأرجح سيلقب هؤلاء الـ32 خبير
بعباقرة السوق.

107
00:05:08,930 --> 00:05:10,370
وسيظهرون في التفاز.

108
00:05:10,370 --> 00:05:12,680
وسيرتفع الطلب على خدماتهم.

109
00:05:12,680 --> 00:05:14,720
وربما بعضهم سيكتب كتبًا عن

110
00:05:14,720 --> 00:05:17,464
كيفية التنبؤ بسوق الأسهم 
وتحقيق الثراء السريع.

111
00:05:18,020 --> 00:05:21,168
لكن ما تخبرنا به قوانين الاحتمالات

112
00:05:21,168 --> 00:05:24,560
هو أنه من الألف خبير الأصليين،

113
00:05:24,560 --> 00:05:28,470
سيتنبأ 32 منهم تقريبًا بالسوق تنبؤً صحيحًا

114
00:05:28,470 --> 00:05:31,957
مهما كان اتجاه السوق.

115
00:05:32,898 --> 00:05:37,200
إذًا، هل بعض عباقرة السوق ماهرون حقًا؟
بالطبع.

116
00:05:37,980 --> 00:05:40,460
لكن الحظ يساعدهم أيضًا.

117
00:05:40,460 --> 00:05:43,284
وأحيانًا لا يكون واضحًا أيهما أكثر أهمية.

118
00:05:43,580 --> 00:05:44,780
ففي السنوات الأخيرة،

119
00:05:44,780 --> 00:05:47,480
لم يكن أداء استثمارات بافيت 
على نفس المستوى الجيد.

120
00:05:48,100 --> 00:05:50,580
إذًا، أول درس هو تجاهل الأشخاص

121
00:05:50,580 --> 00:05:52,410
الذين يصرخون في وجهك بنصائح الأسهم.

122
00:05:52,410 --> 00:05:55,430
[المذيع] التوزيعات الممولة بالدين
وليس من فائض التدفقات النقدية

123
00:05:55,430 --> 00:05:58,360
أصبح الاستثمار فيها خطرًا جدًا 
من الآن فصاعدًا!

124
00:05:58,360 --> 00:06:00,100
[أليكس] وحتمًا لا تدفع مبالغًا طائلة

125
00:06:00,100 --> 00:06:02,030
لمحترفي إدارة الأموال.

126
00:06:02,030 --> 00:06:03,670
لكن ماذا لو كان عندك معلومات

127
00:06:03,670 --> 00:06:06,070
عما يبدو كاستثمار جيد؟

128
00:06:06,070 --> 00:06:08,030
أيمكنك التفوق على السوق؟

129
00:06:08,030 --> 00:06:11,320
حسنًا، سوف نناقش ذلك مع فرضية كفاءة السوق

130
00:06:11,320 --> 00:06:12,664
في المقطع التالي.

131
00:06:12,870 --> 00:06:14,550
[المعلق] تحقق من الأسئلة التمرينية

132
00:06:14,550 --> 00:06:16,382
لاختبار مهاراتك في كسب الأموال.

133
00:06:17,060 --> 00:06:20,250
وفي المقطع التالي سيريك تايلر كيف يمكن
لانفجار مأسوي لأحد الصورايخ

134
00:06:20,250 --> 00:06:23,482
أن يعلمنا عن أساليب الاستثمار.
انقر هنا لتعلم المزيد.

135
00:06:23,602 --> 00:06:26,472
♪ [موسيقى] ♪