1
00:00:06,760 --> 00:00:11,733
Her gün yalnızca New York Borsası'nda
milyarlarca hisse senedi işlem görüyor.

2
00:00:11,733 --> 00:00:16,869
Ancak dünya çapında borsalarda
listelenen 43.000'den fazla şirketle,

3
00:00:16,869 --> 00:00:21,279
yatırımcılar hangi hisse senetlerini
satın alacaklarına nasıl karar veriyor?

4
00:00:21,279 --> 00:00:26,135
Bu soruyu yanıtlamak için öncelikle
hisse senetlerinin ne olduğunu

5
00:00:26,135 --> 00:00:28,899
ve bireylerin ve kurumların 
onlara yatırım yaparak

6
00:00:28,899 --> 00:00:31,919
neyi başarmayı umduklarını 
anlamak önemli.

7
00:00:31,919 --> 00:00:35,580
Hisse senetleri, bir şirketteki
kısmi mülkiyet payları.

8
00:00:35,580 --> 00:00:39,464
Dolayısıyla yatırımcılar bir hisse
satın alarak şirketin kârıyla ölçülen

9
00:00:39,464 --> 00:00:43,290
şirketin başarısından veya 
başarısızlığından bir pay satın alır.

10
00:00:43,600 --> 00:00:46,270
Hisse senedinin fiyatı, alım satım yapan

11
00:00:46,270 --> 00:00:49,053
alıcı ve satıcıların
sayısına göre belirlenir:

12
00:00:49,053 --> 00:00:53,653
Satıcılardan daha fazla alıcı varsa
fiyat artar veya diğer durum da olabilir.

13
00:00:53,843 --> 00:00:58,825
Bu nedenle bir hissenin piyasa fiyatı,
alıcıların ve satıcıların hisse senedinin

14
00:00:58,825 --> 00:01:02,975
ve şirketin ortaklaşa olarak değerinde
olduğuna inandıkları şeyi temsil eder.

15
00:01:03,325 --> 00:01:06,525
Yatırımcıların şirketin 
kârlılığı artırma konusunda—

16
00:01:06,525 --> 00:01:10,164
henüz kârlı olmasa bile yüksek
bir potansiyele sahip olduğunu

17
00:01:10,164 --> 00:01:13,911
düşünüp düşünmediğine bağlı olarak
fiyat çarpıcı biçimde değişebilir.

18
00:01:13,911 --> 00:01:17,121
Yatırımcılar zamanla değeri 
artacak hisse senetlerini

19
00:01:17,121 --> 00:01:19,555
satın alarak para kazanmayı hedefler.

20
00:01:19,555 --> 00:01:22,995
Bazı yatırımcılar, paralarını enflasyonun
değerini düşürdüğünden

21
00:01:22,995 --> 00:01:25,915
daha hızlı bir oranda büyütmeyi hedefler.

22
00:01:25,915 --> 00:01:28,555
Diğerlerinin “pazarı yenme” hedefi olur,

23
00:01:28,555 --> 00:01:32,445
bu da paralarını tüm şirketlerin hisse
senetlerinin kümülatif performansından

24
00:01:32,445 --> 00:01:35,065
daha hızlı bir oranda büyütmek
anlamına gelir.

25
00:01:35,065 --> 00:01:39,385
Bu “piyasayı yenme” fikri yatırımcılar
arasında bir tartışma sebebi,

26
00:01:39,385 --> 00:01:43,308
aslında yatırımcılar bu konuda
iki ana gruba ayrılır.

27
00:01:43,308 --> 00:01:46,755
Aktif yatırımcılar stratejik olarak
belirli hisse senetlerini seçerek

28
00:01:46,755 --> 00:01:51,853
ve alım satımlarını zamanlayarak piyasayı
yenmenin mümkün olduğuna inanırken

29
00:01:51,853 --> 00:01:56,809
pasif yatırımcılar piyasayı yenmenin
genellikle mümkün olmadığına inanır

30
00:01:56,809 --> 00:01:59,180
ve hisse senedi toplamaya abone olmazlar.

31
00:01:59,839 --> 00:02:04,065
“Piyasayı yenmek” ifadesi genellikle
Standard & Poor 500 endeksini

32
00:02:04,065 --> 00:02:08,090
aşan bir yatırım getirisi
elde etmeyi ifade eder.

33
00:02:08,090 --> 00:02:12,330
S&P 500, ABD'deki en büyük 500
şirketin ortalama performansının

34
00:02:12,330 --> 00:02:15,659
şirket değerlemesine göre
ağırlıklandırılmış bir ölçüsü;

35
00:02:15,659 --> 00:02:18,075
bu, daha yüksek piyasa değerine 
sahip şirketlerin

36
00:02:18,075 --> 00:02:21,915
S&P üzerinde daha büyük bir etkiye
sahip olduğu anlamına gelir,

37
00:02:21,915 --> 00:02:26,405
piyasa değeri yatırımcıların
bir şirketin gerçek kârdan

38
00:02:26,405 --> 00:02:30,385
çok değerli olduğuna inandığı şey.

39
00:02:30,385 --> 00:02:34,084
S&P, piyasayı bir bütün olarak
doğrudan temsil etmez,

40
00:02:34,084 --> 00:02:38,805
birçok küçük ve orta ölçekli hisse senedi
farklı modellere göre dalgalanabilir.

41
00:02:38,805 --> 00:02:42,345
Fakat genel pazar için
oldukça iyi bir temsilci.

42
00:02:42,345 --> 00:02:43,501
Sıklıkla

43
00:02:43,501 --> 00:02:46,995
"Borsa, kısa vadede bir oy makinesi

44
00:02:46,995 --> 00:02:49,645
ve uzun vadede 
bir tartı gibi davranır" denilir,

45
00:02:49,645 --> 00:02:54,228
hisse senedi fiyatlarındaki kısa vadeli
dalgalanmalar kamuoyunu yansıtır

46
00:02:54,228 --> 00:02:59,089
ancak daha uzun vadede,
aslında şirketlerin kârlarını yansıtır.

47
00:03:01,259 --> 00:03:05,225
Aktif yatırımcılar, piyasanın 
kısa vadeli “oy makinesi” yönünden

48
00:03:05,225 --> 00:03:07,145
yararlanmayı hedefliyor.

49
00:03:07,145 --> 00:03:09,777
Piyasanın verimsizlik içerdiğine,

50
00:03:09,777 --> 00:03:12,257
herhangi bir anda
hisse senedi fiyatlarının

51
00:03:12,257 --> 00:03:14,793
bazı şirketlere
aşırı değer verebileceğine,

52
00:03:14,793 --> 00:03:18,170
diğerlerini azaltabileceğine
veya piyasayı etkileyecek

53
00:03:18,170 --> 00:03:20,670
gelişmeleri yansıtmayacağına inanıyorlar.

54
00:03:20,670 --> 00:03:24,351
Aktif yatırımcılar, düşük fiyatlı olduğunu
düşündükleri hisse senetlerini

55
00:03:24,351 --> 00:03:27,093
satın alarak bu verimsizliklerden
yararlanmayı umuyorlar.

56
00:03:27,093 --> 00:03:29,673
Düşük değerli hisse senetlerini
belirlemek için

57
00:03:29,673 --> 00:03:34,938
ticari faaliyetler araştırılabilir,
mali tabloları analiz edilebilir,

58
00:03:34,938 --> 00:03:38,498
fiyat eğilimleri gözlemlenebilir
veya algoritmalar kullanılabilir.

59
00:03:38,698 --> 00:03:45,243
Pasif yatırımcılar ise piyasanın
uzun vadeli “tartı” yönüne güveniyorlar.

60
00:03:45,293 --> 00:03:49,601
Piyasalar herhangi bir noktada
verimsizlik sergilese bile,

61
00:03:49,601 --> 00:03:52,931
bu verimsizliklerin zamanla
dengelendiğine inanıyorlar,

62
00:03:52,931 --> 00:03:57,632
piyasanın bir kesitini temsil eden
bir hisse senedi seçkisi satın alırlarsa

63
00:03:57,632 --> 00:03:59,732
zamanla büyüyecek.

64
00:04:00,272 --> 00:04:04,353
Bu, genellikle daha geniş pazarı temsil
eden hisse senedi koleksiyonları olan

65
00:04:04,353 --> 00:04:06,473
endeks fonları
aracılığıyla gerçekleştirilir.

66
00:04:06,473 --> 00:04:10,465
S&P 500 endeksi, birçok dizinden biri.

67
00:04:10,465 --> 00:04:14,735
Genel amaç, tüm endeks fonları için aynı:
Uzun vadeli hisse senedi tutmak

68
00:04:14,735 --> 00:04:19,429
ve kısa vadeli piyasa dalgalanmalarını
görmezden gelmek.

69
00:04:19,429 --> 00:04:24,216
Nihayetinde, aktif ve pasif yatırım
karşılıklı olarak seçkin değil—

70
00:04:24,216 --> 00:04:27,016
birçok yatırım stratejisinin
her birinin unsurları var,

71
00:04:27,016 --> 00:04:30,525
örneğin, aktif olarak hisse senedi seçmek

72
00:04:30,525 --> 00:04:34,345
ancak pasif yatırımın önerdiği
şekilde uzun vadede tutmak.

73
00:04:34,345 --> 00:04:36,625
Yatırım kesin bir bilim olmaktan çok uzak,

74
00:04:36,625 --> 00:04:40,205
kusursuz bir yöntem olsaydı
herkes bunu yapıyor olurdu.