[Script Info]
Title: 
[Events]
Format: Layer, Start, End, Style, Name, MarginL, MarginR, MarginV, Effect, Text
Dialogue: 0,0:00:01.42,0:00:03.78,Default,,0000,0000,0000,,Τράπεζα της Αγγλίας
Dialogue: 0,0:00:04.38,0:00:06.88,Default,,0000,0000,0000,,Ryland, το άρθρο σας αναφέρεται στο πως δημιουργούνται τα χρήματα.
Dialogue: 0,0:00:06.88,0:00:09.64,Default,,0000,0000,0000,,Είμαστε περικυκλωμένοι εδώ από χρυσό στα θησαυροφυλάκια της Τράπεζας της Αγγλίας
Dialogue: 0,0:00:09.64,0:00:13.14,Default,,0000,0000,0000,,και ιστορικά με τον κανόνα του χρυσού, η ποσότητα του χρυσού
Dialogue: 0,0:00:13.14,0:00:17.60,Default,,0000,0000,0000,,είχε σχέση με την ποσότητα των χρημάτων στην οικονομία. Τα πράγματα είναι πολύ
Dialogue: 0,0:00:17.60,0:00:20.40,Default,,0000,0000,0000,,διαφορετικά τώρα. Στη σύγχρονη οικονομία, από που έρχονται τα χρήματα;
Dialogue: 0,0:00:20.64,0:00:23.60,Default,,0000,0000,0000,,Λοιπόν, ας ξεκινήσουμε με τα περιορισμένα, ή αλλιώς τα χρήματα της κεντρικής τράπεζας.
Dialogue: 0,0:00:23.60,0:00:25.76,Default,,0000,0000,0000,,Όπως υποδηλώνει το όνομα, τα χρήματα της κεντρικής τράπεζας καθορίζονται
Dialogue: 0,0:00:25.76,0:00:29.60,Default,,0000,0000,0000,,από την Τράπεζα της Αγγλίας και αποτελούνται από τραπεζογραμμάτια και αποθεματικά.
Dialogue: 0,0:00:29.36,0:00:31.90,Default,,0000,0000,0000,,Υπό φυσιολογικές συνθήκες, τουλάχιστον, τα τραπεζογραμμάτια και τα αποθεματικά
Dialogue: 0,0:00:31.90,0:00:33.72,Default,,0000,0000,0000,,καθορίζονται από την ποσότητα των τραπεζογραμματίων που οι άνθρωποι
Dialogue: 0,0:00:33.72,0:00:36.40,Default,,0000,0000,0000,,θέλουν να διατηρήσουν ή χρειάζονται για τις συναλλαγές τους
Dialogue: 0,0:00:36.40,0:00:38.44,Default,,0000,0000,0000,,και από την ποσότητα των χαρτονομισμάτων και των αποθεματικών που θέλουν οι τράπεζες
Dialogue: 0,0:00:38.46,0:00:41.88,Default,,0000,0000,0000,,να κρατήσουν, δεδομένων των επιπέδων \Nτων επιτοκίων στην οικονομία. Δεν επιλέγεται ή
Dialogue: 0,0:00:42.18,0:00:46.61,Default,,0000,0000,0000,,δεν καθορίζεται από την Κεντρική Τράπεζα, όπως περιγράφεται σε κάποια οικονομικά εγχειρίδια.
Dialogue: 0,0:00:46.61,0:00:50.91,Default,,0000,0000,0000,,Το άρθρο σας εστιάζει στα χρήματα υπό την ευρεία έννοια. Τι καθορίζει πόσα από αυτά θα υπάρχουν;
Dialogue: 0,0:00:51.60,0:00:53.32,Default,,0000,0000,0000,,Λοιπόν, τα χρήματα υπό την ευρεία έννοια, που με πολλούς τρόπους είναι ένας καλύτερος
Dialogue: 0,0:00:53.32,0:00:55.42,Default,,0000,0000,0000,,τρόπος μέτρησης της ποσότητας του χρήματος που κυκλοφορεί στην οικονομία,
Dialogue: 0,0:00:55.42,0:00:59.40,Default,,0000,0000,0000,,περιλαμβάνει όλες τις τραπεζικές καταθέσεις των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων. Και ένα από τα
Dialogue: 0,0:00:59.58,0:01:02.72,Default,,0000,0000,0000,,βασικά σημεία του άρθρου είναι ότι οι τράπεζες δημιουργούν επιπλέον χρήματα υπό την ευρεία έννοια
Dialogue: 0,0:01:02.72,0:01:04.19,Default,,0000,0000,0000,,κάθε φορά που χορηγούν ένα δάνειο.
Dialogue: 0,0:01:04.19,0:01:06.66,Default,,0000,0000,0000,,Τώρα, ενώ αυτό δεν είναι κάτι το καινούργιο, μερικές φορές παραβλέπεται
Dialogue: 0,0:01:06.66,0:01:08.98,Default,,0000,0000,0000,,ως ο κύριος τρόπος με τον οποίο το χρήμα δημιουργείται
Dialogue: 0,0:01:08.98,0:01:11.78,Default,,0000,0000,0000,,και έρχεται σε αντίθεση με την οπτική που μερικές φορές προβάλει το επιχείρημα
Dialogue: 0,0:01:11.78,0:01:14.46,Default,,0000,0000,0000,,ότι οι τράπεζες μπορούν μόνο να δανείζουν τις καταθέσεις που ήδη έχουν.
Dialogue: 0,0:01:14.56,0:01:16.66,Default,,0000,0000,0000,,Στην πραγματικότητα, τα δάνεια δημιουργούν καταθέσεις, και όχι
Dialogue: 0,0:01:16.68,0:01:17.72,Default,,0000,0000,0000,,το αντίστροφο.
Dialogue: 0,0:01:18.39,0:01:22.12,Default,,0000,0000,0000,,Τώρα, το άρθρο σας εξηγεί με περισσότερες λεπτομέρειες πώς ο δανεισμός δημιουργεί χρήμα.
Dialogue: 0,0:01:22.12,0:01:26.56,Default,,0000,0000,0000,,Εξηγεί, επίσης,πως υπάρχουν όρια στο πόσο οι τράπεζες ενδέχεται να δημιουργήσουν νέο χρήμα,
Dialogue: 0,0:01:26.64,0:01:28.74,Default,,0000,0000,0000,,ως αποτέλεσμα του δανεισμού. Αυτά θα μπορούσαν να είναι
Dialogue: 0,0:01:28.74,0:01:32.86,Default,,0000,0000,0000,,με βάση τις εκτιμήσεις κερδοφορίας από τις ίδιες τις τράπεζες μέχρι το πώς τα νοικοκυριά
Dialogue: 0,0:01:32.86,0:01:36.20,Default,,0000,0000,0000,,και οι εταιρείες αντιδρούν συνολικά στην αύξηση των καταθέσεων,
Dialogue: 0,0:01:36.20,0:01:37.80,Default,,0000,0000,0000,,ως αποτέλεσμα του υψηλότερου δανεισμού.
Dialogue: 0,0:01:37.80,0:01:38.98,Default,,0000,0000,0000,,Σωστά.
Dialogue: 0,0:01:39.49,0:01:41.43,Default,,0000,0000,0000,,Λοιπόν, αν οι τράπεζες δημιουργούν τα χρήματα μέσω δανεισμού,
Dialogue: 0,0:01:41.43,0:01:45.29,Default,,0000,0000,0000,,ποιός είναι ο ρόλος της νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας σε αυτήν την ιστορία;
Dialogue: 0,0:01:45.82,0:01:49.64,Default,,0000,0000,0000,,Λοιπόν, αναφέρατε μερικά από τα όρια του δανεισμού των τραπεζών στην πράξη. Η νομισματική
Dialogue: 0,0:01:49.64,0:01:51.68,Default,,0000,0000,0000,,πολιτική παρέχει το υπέρτατο όριο.
Dialogue: 0,0:01:51.68,0:01:54.98,Default,,0000,0000,0000,,Σε κανονικές συνθήκες, όπως πριν από τη Μεγάλη Ύφεση, η νομισματική
Dialogue: 0,0:01:54.98,0:01:58.71,Default,,0000,0000,0000,,πολιτική ορίζεται μέσω των επιτοκίων, και αυτό καθορίζει τα επιτόκια δανεισμού που συναντούν
Dialogue: 0,0:01:58.71,0:02:00.13,Default,,0000,0000,0000,,οι δανειολήπτες στην οικονομία
Dialogue: 0,0:02:00.13,0:02:03.45,Default,,0000,0000,0000,,και το ποσό των τόκων που καταβάλλουν οι τράπεζες στους καταθέτες.
Dialogue: 0,0:02:03.46,0:02:06.46,Default,,0000,0000,0000,,Και αυτό επηρεάζει άμεσα το ποσό του δανεισμού που πηγαίνει στην οικονομία και την ποσότητα
Dialogue: 0,0:02:06.46,0:02:08.68,Default,,0000,0000,0000,,του χρήματος με την ευρεία έννοια που δημιουργείται ως αποτέλεσμα.
Dialogue: 0,0:02:09.00,0:02:11.28,Default,,0000,0000,0000,,Έτσι, προφανώς, αυτό αφορά τις φυσιολογικές συνθήκες.
Dialogue: 0,0:02:11.28,0:02:15.64,Default,,0000,0000,0000,,Στον απόηχο της Μεγάλης Ύφεσης, έχουμε δει τα επιτόκια να μειώνονται σχεδόν στο μηδέν
Dialogue: 0,0:02:15.64,0:02:19.19,Default,,0000,0000,0000,,και την Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής να ξεκινάει μια σειρά αγοράς περιουσιακών στοιχείων
Dialogue: 0,0:02:19.20,0:02:23.96,Default,,0000,0000,0000,,που συχνά αναφέρεται ως ποσοτική χαλάρωση, ή ως "QE", για την περαιτέρω τόνωση της οικονομίας.
Dialogue: 0,0:02:24.56,0:02:26.44,Default,,0000,0000,0000,,Τώρα, το άρθρο σας συζητά μια σειρά από μύθους
Dialogue: 0,0:02:26.44,0:02:29.26,Default,,0000,0000,0000,,σχετικά με το πώς η "QE" επηρεάζει την προσφορά χρήματος.
Dialogue: 0,0:02:29.56,0:02:32.62,Default,,0000,0000,0000,,Τώρα, η "QE" εξυπηρετεί την αύξηση του αριθμού των αποθεματικών
Dialogue: 0,0:02:32.62,0:02:34.30,Default,,0000,0000,0000,,που οι εμπορικές τράπεζες κατέχουν στην κεντρική
Dialogue: 0,0:02:34.30,0:02:38.93,Default,,0000,0000,0000,,τράπεζα, αλλά ο πρώτος μύθος που συζητάμε είναι η ιδέα ότι αυτή, κατά κάποιον τρόπο, αντιπροσωπεύει
Dialogue: 0,0:02:39.32,0:02:42.80,Default,,0000,0000,0000,,δωρεάν χρήματα για τις τράπεζες. Τι είναι λάθος σε αυτό το συλλογισμό;
Dialogue: 0,0:02:43.30,0:02:46.50,Default,,0000,0000,0000,,Λοιπόν, είναι αλήθεια, όπως λέτε, ότι η "QE" οδηγεί σε αύξηση των αποθεματικών που οι τράπεζες
Dialogue: 0,0:02:46.50,0:02:50.30,Default,,0000,0000,0000,,διατηρούν στην Τράπεζα της Αγγλίας. Αλλά αν σκεφτείτε τι συμβαίνει στους ισολογισμούς
Dialogue: 0,0:02:50.30,0:02:54.98,Default,,0000,0000,0000,,των εμπλεκομένων μερών, μπορείτε να δείτε ότι\Nστην πραγματικότητα δεν είναι δωρεάν χρήματα.
Dialogue: 0,0:02:55.28,0:02:58.27,Default,,0000,0000,0000,,Το βασικό στοιχείο είναι ότι η "QE" κυρίως περιλαμβάνει αγορά κρατικών ομολόγων
Dialogue: 0,0:02:58.27,0:03:00.86,Default,,0000,0000,0000,,από τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων
Dialogue: 0,0:03:00.86,0:03:04.30,Default,,0000,0000,0000,,και όχι από τις τράπεζες. Το συνταξιοδοτικό ταμείο σε αυτό το παράδειγμα λαμβάνει
Dialogue: 0,0:03:04.30,0:03:07.80,Default,,0000,0000,0000,,χρήματα στους τραπεζικούς του λογαριασμούς, όπως φαίνεται εδώ με κόκκινο
Dialogue: 0,0:03:07.80,0:03:09.94,Default,,0000,0000,0000,,σε αντάλλαγμα για τα εν λόγω κρατικά ομόλογα, που παρουσιάζονται με μωβ χρώμα.
Dialogue: 0,0:03:09.94,0:03:13.50,Default,,0000,0000,0000,,Οι τράπεζες απλά ενεργούν ως διαμεσολαβητές για τη διευκόλυνση αυτής της συναλλαγής
Dialogue: 0,0:03:13.50,0:03:15.98,Default,,0000,0000,0000,,μεταξύ της κεντρικής τράπεζας και του ταμείου συντάξεων.
Dialogue: 0,0:03:16.26,0:03:18.40,Default,,0000,0000,0000,,Τα επιπλέον αποθεματικά, που εμφανίζονται με πράσινο χρώμα
Dialogue: 0,0:03:18.40,0:03:20.54,Default,,0000,0000,0000,,είναι απλά ένα υποπροϊόν αυτής της συναλλαγής.
Dialogue: 0,0:03:21.40,0:03:24.64,Default,,0000,0000,0000,,Τώρα, καθώς οι τράπεζες κερδίζουν από το επιτόκιο για τα νεοδημιουργηθέντα αποθεματικά,
Dialogue: 0,0:03:24.64,0:03:28.54,Default,,0000,0000,0000,,το σημείο κλειδί είναι ότι η "QE" δημιουργεί επίσης μια συνοδευτική υποχρέωση για την τράπεζα
Dialogue: 0,0:03:28.54,0:03:30.36,Default,,0000,0000,0000,,με τη μορφή της κατάθεσης του συνταξιοδοτικού ταμείου
Dialogue: 0,0:03:30.36,0:03:32.48,Default,,0000,0000,0000,,στην οποία η τράπεζα η ίδια θα καταβάλει το σχετικό επιτόκιο.
Dialogue: 0,0:03:32.48,0:03:34.60,Default,,0000,0000,0000,,Με άλλα λόγια, αφήνει η «ποσοτική χαλάρωση» "QE" τις τράπεζες τόσο με
Dialogue: 0,0:03:34.60,0:03:36.84,Default,,0000,0000,0000,,νέα IOU από την Τράπεζα της Αγγλίας,
Dialogue: 0,0:03:36.84,0:03:39.88,Default,,0000,0000,0000,,αλλά και αντίστοιχα ΙOU στους καταναλωτές - σε αυτή την περίπτωση,
Dialogue: 0,0:03:39.88,0:03:43.79,Default,,0000,0000,0000,,το ταμείο συντάξεων - έτσι με αυτή την έννοια \Nδεν είναι στην πραγματικότητα δωρεάν χρήματα.
Dialogue: 0,0:03:44.40,0:03:47.24,Default,,0000,0000,0000,,Επίσης, ξεκινώντας από το γεγονός ότι η "QE" αυξάνει τα αποθεματικά,
Dialogue: 0,0:03:47.24,0:03:50.82,Default,,0000,0000,0000,,ο δεύτερος μύθος που θα συζητήσουμε είναι η ιδέα ότι αυτά τα αποθεματικά
Dialogue: 0,0:03:50.82,0:03:55.34,Default,,0000,0000,0000,,πολλαπλασιάζονται στη συνέχεια επάνω σε πρόσθετα δάνεια και αυτό κάνει την οικονομία να προχωρά.
Dialogue: 0,0:03:55.66,0:03:58.50,Default,,0000,0000,0000,,Πράγματι, αυτή είναι η ουσία της θεωρίας του (τραπεζικού) πολλαπλασιαστή χρήματος
Dialogue: 0,0:03:58.50,0:04:01.86,Default,,0000,0000,0000,,της νομισματικής πολιτικής και πώς αυτή τονώνει την οικονομία
Dialogue: 0,0:04:01.86,0:04:03.80,Default,,0000,0000,0000,,όπως απαντάται σε πολλά οικονομικά εγχειρίδια.
Dialogue: 0,0:04:04.59,0:04:06.40,Default,,0000,0000,0000,,Γιατί είναι αυτός ο συλλογισμός παραπλανητικός;
Dialogue: 0,0:04:06.60,0:04:09.50,Default,,0000,0000,0000,,Λοιπόν, είναι αλήθεια, όπως είπαμε, ότι η "QE" θα οδηγήσει σε επιπλέον αποθεματικά
Dialogue: 0,0:04:09.50,0:04:11.16,Default,,0000,0000,0000,,που θα κατέχει το τραπεζικό σύστημα.
Dialogue: 0,0:04:11.60,0:04:14.98,Default,,0000,0000,0000,,Αλλά οι τράπεζες δεν μπορούν να δανείσουν τα αποθεματικά απευθείας σε νοικοκυριά και εταιρείες
Dialogue: 0,0:04:14.98,0:04:18.12,Default,,0000,0000,0000,,πρέπει να χορηγήσουν επιπλέον δάνεια\Nπου να αντιστοιχούν με καταθέσεις.
Dialogue: 0,0:04:18.12,0:04:20.88,Default,,0000,0000,0000,,Και το απλό γεγονός του ότι οι τράπεζες έχοντας περισσότερα αποθεματικά
Dialogue: 0,0:04:20.88,0:04:24.24,Default,,0000,0000,0000,,δεν επηρεάζει ουσιαστικά τα κίνητρα τους να χορηγήσουν περισσότερα συμπληρωματικά δάνεια
Dialogue: 0,0:04:24.24,0:04:25.68,Default,,0000,0000,0000,,προς τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις
Dialogue: 0,0:04:25.68,0:04:28.74,Default,,0000,0000,0000,,όπως διατείνεται από τη θεωρία του μηχανισμού του πολλαπλασιαστή χρήματος που αναφέρατε.
Dialogue: 0,0:04:29.10,0:04:32.10,Default,,0000,0000,0000,,Έτσι, πώς η "QE" επηρεάζει την οικονομία;
Dialogue: 0,0:04:32.30,0:04:35.63,Default,,0000,0000,0000,,Η "QE" επηρεάζει την οικονομία, κυρίως μέσω των επιπλέον τραπεζικών καταθέσεων
Dialogue: 0,0:04:35.63,0:04:38.28,Default,,0000,0000,0000,,που τα συνταξιοδοτικά ταμεία και άλλοι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων καταλήγουν να διακρατούν.
Dialogue: 0,0:04:38.28,0:04:40.00,Default,,0000,0000,0000,,Εκείνοι οι διαχειριστές κεφαλαίων που θα χρησιμοποιήσουν αυτές τις καταθέσεις
Dialogue: 0,0:04:40.00,0:04:42.34,Default,,0000,0000,0000,,για να αγοράσουν υψηλότερης απόδοσης περιουσιακά στοιχεία,
Dialogue: 0,0:04:42.34,0:04:45.80,Default,,0000,0000,0000,,όπως ομόλογα και μετοχές που εκδίδουν οι εταιρείες,
Dialogue: 0,0:04:45.26,0:04:47.50,Default,,0000,0000,0000,,θα αυξήσουν την αξία των εν λόγω περιουσιακών στοιχείων
Dialogue: 0,0:04:47.50,0:04:50.90,Default,,0000,0000,0000,,και θα μειώσουν το κόστος δανεισμού για τις εταιρείες, χρησιμοποιώντας αυτά τα εργαλεία.
Dialogue: 0,0:04:50.90,0:04:53.98,Default,,0000,0000,0000,,Αυτός είναι ο τρόπος κλειδί με τον οποίο επηρεάζεται η κατανάλωση στην οικονομία.
Dialogue: 0,0:04:53.98,0:04:57.64,Default,,0000,0000,0000,,Αλλά αυτό θα μπορούσε επίσης να σημαίνει ότι η "QE" μπορεί να μειώσει τον τραπεζικό δανεισμό
Dialogue: 0,0:04:57.64,0:04:59.56,Default,,0000,0000,0000,,εάν οι επιχειρήσεις χρησιμοποιούν κάποια από τα κεφάλαια που αντλήθηκαν
Dialogue: 0,0:04:59.56,0:05:02.88,Default,,0000,0000,0000,,με την έκδοση ομολόγων και μετοχών για την εξόφληση των τραπεζικών τους δανείων.
Dialogue: 0,0:05:03.40,0:05:06.88,Default,,0000,0000,0000,,Τράπεζα της Αγγλίας