[Profesor] El camino de la causa al efecto
es oscuro y peligros,
pero las armas de la econometría son eficaces.
El uso eficaz de las diferencias en diferencias cuando se evidencian
tendencias paralelas.
♪ (música) ♪
Los maestros de la métrica
buscan comparaciones ceteris paribus convincentes.
La comparación ideal contrasta los grupos de tratamiento y de control
que parecen similares,
pero a veces estos tipos de comparaciones son difíciles de comprender.
Cuando los grupos de tratamiento y control
evolucionan de forma similar en ausencia de tratamiento,
incluso si lo hacen desde diferentes puntos de partida,
existe la posibilidad de inferencia causal.
El arma que usa la evolución paralela,
los maestros le dicen: "tendencias paralelas", se llama
- las Diferencias en diferencias... - [Estudiante] Diferencias en diferencias
- ...o, para resumir, DD - [Estudiante] Bien.
[Profesor] Veamos cómo DD nos puede ayudar a entender
uno de los eventos económicos más importantes
en la historia de EE. UU.
[Joshua] Veamos a la Gran Depresión,
el peor desastre económico que nuestro país ha conocido hasta ahora:
el desempleo alcanzó el 25 % en 1933,
un nivel no visto ni antes ni ahora;
millones de personas perdieron sus hogares y tierras;
un dramático aumento de los suicidios y las familias que padecían hambre
dependían de los comedores sociales y las filas para recibir
alimento gratis para no morir de hambre.
[Profesor] Los economistas discuten intensamente
sobre las causas de la Gran Depresión;
sin embargo, la mayoría está de acuerdo en que la pieza clave del rompecabezas es
una epidemia de quiebras bancarias.
Esto fue antes de los seguros para los depósitos bancarios,
de modo que si tu banco quebraba, tus ahorros desaparecían con él.
[Cajero] ¿Cerrar su cuenta?
[Cliente] Sí, Sr. la estoy cerrando.
No dejaría ni un centavo en este banco.
[Profesor] Frente a la crisis bancaria, el Banco Central tiene la opción
de prestar libremente a los bancos con problemas
o apartarse y negar el préstamo.
Se llama al prestamo libre a los bancos en problemas
"préstamo fácil" y como "préstamo difícil" a no prestarles dinero.
[Joshua] Los maestros monetaristas Milton Friedman y Anna Scwartz,
cómo ya es bien sabido, llamaron a la Gran Depresión:
la "Gran Contracción",
acusando a la Reserva Federal
de imponer una política equivocada por aumentar los intereses
a las inestables instituciones financieras de la nación.
Ellos argumentaban que los préstamos fáciles
habrían mantenido muchos bancos a flote
y acortado la Gran Depresión,
pero ¡otros no están de acuerdo!
Si los bancos son insolventes
debido a las insensatas decisiones para otorgar préstamos,
entonces, los auxilios financieros incentivan más tonterías.
Los economistas llamaron a este problema:"riesgo moral".
El debate sobre los auxilios financieros y el riesgo moral continúa hasta hoy.
¿Se ha debión dejar que quebrara
el monstruo financiero Lehman Brothers en la víspera de la Gran Recesión?
En un mundo ideal, responderíamos esta pregunta
con la aplicación de diferentes políticas de la Fed
a regiones elegidas al azar.
Pero aún podemos aprender mucho
al utilizar diferencias en diferencias
para comparar tendencias entre áreas con políticas monetarias diferentes.
CAPÍTULO1 DISEÑO DE INVESTIGACIÓN
[Camila] ¿Eso es posible?
¿Las políticas de la Fed no se aplican a todos los bancos de EE. UU.?
- [Estudiante] Sí. - [Profesor] Buena pregunta.
La Junta de la Reserva Federal
se divide en 12 distritos, cada uno dirigido por un banco regional.
Hoy la política de la Fed se establece a nivel nacional.
Pero en los años 30, las Feds regionales hacían lo que querían.
[Estudiante] Ah, interesante.
[Joshua] Y esto es lo más asombroso de todo:
en 1930, la Fed de Atlanta, que operaba el distrito 6,
seguía una política de préstamo fácil,
enviando carretillas de efectivo para rescatar instituciones insolventes.
La Fed de San Luis, que operaba el distrito 8,
seguía una política de préstamo difícil.
"¡Dejen que caigan los tontos!", dijeron en San Luis.
Y así nación un experimento natural sobre política monetaria.
Incluso, mejor porque es un experimente dentro de un estado:
el borde entre los distritos 6 y 8
caía directamente en el centro de Mississippi.
Así que en el norte de Misisipi regía el préstamo difícil,
mientras que en el sur de Misisipi regía el préstamo fácil,
ambos bajo las mismas leyes estatales y regulaciones bancarias.
[Profesor] El grupo de tratamiento es la parte del distrito 6 de Misisipi
que tenía acceso al préstamo fácil durante la crisis.
El grupo de control
es la parte del distrito 8 de Misisipi
que tenía el préstamos difícil durante la crisis.
El año clave de nuestro experimento
es 1930.
Caldwell & Company,
un inmenso imperio financiero en el sur
colapsó.
La banca es un negocio construido sobre la seguridad y la confianza
y la ruina de Caldwell causó tanto pánico,
que se propagó una estampida bancaria simultánea.
Los depositantes querían que les devolvieran su dinero,
provocando la quiebra y el cierre de los bancos.
Usaremos las diferencias en diferencias
para medir el efecto de políticas monetarias opuestas
en respuesta a la crisis de Caldwell.
CAPÍTULO 2 ANÁLISIS DE LOS DATOS
Este número representa el número de bancos por año en Misisipi
para los distritos 8 y 6.
Comencemos en 1929,
un año antes del colapso de Caldwell.
Hay 169 bancos abiertos en el distrito 8
y 141 abiertos en el 6.
Durante el siguiente año,
vemos una cantidad similar de bancos cerrados en ambos distritos.
El cambio de la cantidad de bancos que están operativos
es sorprendentemente similar,
así es cómo se ven las tendencias paralelas.
En noviembre de 1930, Caldwell colapsa
y comienza el pánico. Los bancos quebraban a cada instante
en el distrito 8, que tenía la política del préstamo difícil.
Pero en el distrito 6 el descenso es más lento,
pues tenía la política del préstamo fácil.
Las tendencias divergentes en este período
pueden atribuirse al contraste de políticas aplicadas.
En julio de 1931, el distrito 8 abandonó la política de préstamo difícil,
de modo que ahora ambos tienen la política de préstamo fácil
y las tendencias paralelas se restablecen.
En un mundo alternativo,
donde el distrito 6 sigue la política del préstamo difícil,
¿qué sucedería?
Si extrapolamos la tendencia del distrito 8 en el 6,
esto se vería así.
Entonces, el tratamiento efectivo de la política del préstamo fácil
es el grado de desvió del trayecto del distrito 6
sugerido por la tendencia del distrito 8.
¿Cuántos bancos se salvaron por la política del préstamo fácil?
En esta tabla están los datos del grupo de tratamiento, el distrito 6,
en la primera fila
y los datos del grupo de control, el distrito 8, están en la segunda fila.
La primera columna muestra el número de bancos activos
antes de que comenzara la crisis en 1930.
La segunda columna muestra el de 1931.
Este es el período clave,
cuando cada distrito tenía diferentes políticas monetarias
durante la crisis.
La columna que está más hacia la derecha muestra cambios dentro de los distritos.
El distrito 6 perdión 14 bancos, mientras que el distrito 8 perdió 33.
La fórmula matemática del efecto del tratamiento es sencilla,
sustraemos el cambio de los bancos operativos del distrito 8
de los cambios de los bancos operativos del distrito 6
y de aquí el nombre de "Diferencias en diferencias":
(-14) - (-33)= 19.
Hemos estimado que 19 bancos se salvaron por la política del préstamo fácil.
En la práctica, las tablas y las cantidades que hemos mostrado aquí
lejos de ser el final constituyen el inicio
de un análisis DD.
El problema es que el cálculo
de la significancia estadística de la estimación de DD
resulta ser extremadamente complicado
y una regresión normalmente es parte de la solución.
CAPÍTULO 3 LOS SUPUESTOS
Los supuestos clave detrás de un análisis DD válido
es que las tendencias sean paralelas.
Recuerden el principio de ceteris paribus.
Nuestra comparación ideal tendría a los dos distritos
bajo el mismo contexto comercial,
excepto por un factor:
las políticas de préstamo fácil o préstamo difícil.
Ambos distritos tendrían los mismos tipos de clientes,
quienes quebrarían a exactamente la misma tasa;
las destrezas de sus empleados serían las mismas, etc.
La comparación ideal ceteris paribus nos permitiría ver claramente
el efecto causal de las diferentes políticas de la Fed.
En este caso, eso no es posible.
Pero la idea de las tendencias paralelas está basada en un concepto similar.
Si vemos que las dos regiones experimentan tendencias similares
del número de bancos en el tiempo
en ausencia de tratamiento,
podemos suponer que las comparaciones son buenas.
Vemos que los dos distritos se muven paralelamente
antes y después de la crisis
cuando tienen la misma política de la Fed.
El úico momento en el que los distritos se comportan diferente
es cuando las políticas de la Fed son distitntas.
Por lo tanto,
la política de la Fed es una causa probable
de las tendencias divergentes de 1930 a 1931,
pero también debemos verificar otros cambios únicos
hacia el norte de Misisipi.
- [Estudiante] ¿Eh? - ¿Qué quiere decir eso?
[Profesor] Imaginen los tornados
que ocurrieron al norte, pero no al sur de Misisipi en 1930
Estos tornados destruyeron granjas,
que hicieron que sus dueños no pudieran pagar los préstamos
y, por lo tanto, sus bancos salieron del negocio.
En consecuencia, los distritos 6 y 8
diferirán no en una, sino dos cosas:
las políticas de la Fed y el estado del tiempo.
Y tendríamos problemas identificando la política de la Fed
como el factor causal detrás de la crisis de la quiebra de los bancos
en el distrito 8.
[Estudiante] Ceteris no es paribus.
CAPÍTULO 4 CUÁNDO SE USAN
LAS DIFERENCIAS EN DIFERENCIAS
[Joshua] La credibilidad de DD vive o muere
con la afirmación de que la única razón
por la que el norte de Misisipi fue especial en 1930 discrepa
de la política regional de la Fed.
Estamos en el paríso de DD con una evidencia fuerte y visual
de tendencias paralelas.
[Profesor] En general, el primer paso para evaluar si usar DD
suele ser este tipo de confirmación visual de las tendencias paralelas
fuera del período
cuando esperamos ver un efecto del tratamiento.
El tratamiento en nuestro ejemplo
es la política del préstamo fácil enfrentando la quiebra de los bancos
Los maestros en métrica usan DD para explorar los efectos
de multitud de políticas como la edad mínima legal para beber
y los cambios ambientales como acceso a agua limpia.
En nuestro siguiente video,
veremos un ejemplo de cómo se utiliza la regresión
para implementar el método DD.
[Narrador] ¿Eres profesor?
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respondiendo a algunas preguntas de práctica.
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