[Profesor] El camino de la causa al efecto
es oscuro y peligros,
pero las armas
de la econometría son eficaces.
El uso eficaz de las diferencias
en diferencias cuando existen
tendencias paralelas.
♪ (música) ♪
Los maestros de las métricas
buscan comparaciones ceteris paribus
convincentes.
La comparación ideal contrasta
los grupos de tratamiento y de control
que parecen similares,
pero a veces estos tipos de comparaciones
son difíciles de comprender.
Cuando los grupos de tratamiento y control
evolucionan de forma similar
en ausencia de tratamiento,
incluso si lo hacen
desde diferentes puntos de partida,
existe la posibilidad
de inferencia causal.
El arma que usa la evolución paralela,
los maestros le dicen:
"tendencias paralelas",
se llama las Diferencias en diferencias...
[Estudiante susurrando]
Las Diferencias en diferencias...
- ...o, para resumir, DD
- [Estudiante] Bien.
[Profesor] Veamos cómo DD
nos puede ayudar a entender
uno de los eventos económicos
más importantes
en la historia de EE. UU.
[Joshua] Veamos a la Gran Depresión,
el peor desastre económico
que nuestro país conocido hasta ahora:
el desempleo alcanzó el 25 % en 1933,
un nivel no visto antes ni ahora;
millones de personas perdieron
sus hogares y tierras;
un dramático aumento de los suicidios
y las familias que padecían hambre
dependían de los comedores sociales
y las filas para recibir
alimento gratis para sobrevivir.
[Profesor] Los economistas
discuten intensamente
sobre las causas de la Gran Depresión;
sin embargo, la mayoría está de acuerdo
en que la pieza clave del rompecabezas es
una epidemia de quiebras bancarias.
Esto fue antes de los seguros
para los depósitos bancarios,
de modo que si tu banco quebraba,
tus ahorros desaparecían con él.
[Cajero] ¿Cerrar su cuenta?
[Cliente] Sí señor,
estoy cerrando mi cuenta.
No dejaría ni un centavo
en este banco.
[Profesor] Frente a la crisis bancaria,
el Banco Central tiene la opción
de prestar libremente
a los bancos con problemas
o apartarse y negar el préstamo.
Denominaremos como "préstamo fácil"
a prestar libremente a los bancos
en problemas y como "préstamo
difícil" a no prestarles dinero.
[Joshua] Los maestros monetaristas
Milton Friedman y Anna Scwartz,
cómo ya es bien sabido,
llamaron a la Gran Depresión:
la "Gran Contracción",
acusando a la Reserva Federal
de imponer una política equivocada
por aumentar los intereses
a las inestables
instituciones financieras de la nación.
Ellos argumentaban
que los préstamos fáciles
habrían mantenido muchos bancos a flote
y acortado la Gran Depresión,
¡pero otros no están de acuerdo!
Si los bancos son insolventes
debido a las insensatas decisiones
para otorgar préstamos,
los auxilios financieros
incentivan más tonterías.
Los economistas llamaron
a este problema:"riesgo moral".
El debate sobre los auxilios financieros
y el riesgo moral continúa hasta hoy.
¿Se debión haber dejado que quebrara
El monstruo financiero Lehman Brothers
en la víspera de la Gran Recesión?
En un mundo ideal,
responderíamos esta pregunta
con la aplicación
de diferentes políticas de la Fed
a regiones elegidas al azar.
Pero aún podemos aprender mucho
al utilizar diferencias en diferencias
para comparar tendencias entre
áreas con políticas monetarias diferentes.
[Camila] ¿Eso es posible?
¿Las políticas de la Fed no se aplican
a todos los bancos de EE. UU.?
- [Estudiante] Sí.
- Buena pregunta.
El sistema
de la Junta de la Reserva Federal
se divide en 12 distritos,
cada uno dirigido por un banco regional.
Hoy la política de la Fed
se establece a nivel nacional.
Pero en los años 30, las Feds regionales
hacían lo que querían.
[Estudiante] Ah, interesante.
[Joshua] Y esto es
lo más asombroso de esto:
en 1930, la Fed de Atlanta,
que operaba el distrito 6,
seguía una política de préstamo fácil,
enviando carretillas de efectivo
para rescatar instituciones insolventes.
La Fed de San Luis,
que operaba el distrito 8,
seguía una política de préstamo difícil.
"¡Dejen que caigan los tontos!",
dijeron en San Luis.
Y así nación un experimento natural
sobre política monetaria.
Incluso, mejor porque es
un experimente dentro de un estado:
el borde entre los distritos 6 y 8
caía directamente
en el centro de Mississippi.
Así que en el norte de Misisipi regía
la política del préstamo difícil,
mientras que en el sur de Misisipi
regía la política del préstamo fácil,
ambas bajo las mismas leyes estatales
y regulaciones bancarias.
[Profesor] El grupo de tratamiento
es la parte del distrito 6 de Misisipi,
que tenía acceso
al préstamo fácil durante la crisis.
El grupo de control
es la parte del distrito 8 de Misisipi