0:00:00.915,0:00:02.880
Jako mi je drago što sam večeras ovdje.

0:00:02.880,0:00:06.596
Proučavam povijest dohotka

0:00:06.596,0:00:09.915
i raspodjele bogatstva [br]zadnjih 15 godina,

0:00:09.915,0:00:13.016
i jedna od zanimljivih lekcija

0:00:13.016,0:00:15.517
koja proizlazi iz povijesnih dokaza

0:00:15.517,0:00:17.530
uistinu je ta da, [br]na duge staze,

0:00:17.530,0:00:21.250
postoji težnja da [br]stopa povrata kapitala

0:00:21.250,0:00:23.920
nadmašuje stopu [br]rasta gospodarstva,

0:00:23.920,0:00:26.435
što dovodi do visoke [br]koncentracije bogatstva.

0:00:26.435,0:00:28.498
Ne do neograničene [br]koncentracije bogatstva,

0:00:28.498,0:00:31.289
ali što je veći jaz između 'r' i 'g',

0:00:31.289,0:00:34.224
viši je stupanj nejednakosti bogatstva

0:00:34.224,0:00:37.431
kojeg je društvo sklono stvoriti.

0:00:37.431,0:00:40.985
To je, dakle, ključna sila [br]o kojoj ću ja danas govoriti,

0:00:40.985,0:00:42.954
ali dopustite mi da najprije kažem

0:00:42.954,0:00:45.284
kako to nije jedina važna sila

0:00:45.284,0:00:47.757
u dinamici dohotka[br]i raspodjele bogatstva,

0:00:47.757,0:00:49.782
već postoji niz drugih sila koje igraju

0:00:49.782,0:00:52.763
značajnu ulogu u dugoročnoj dinamici

0:00:52.763,0:00:54.338
dohotka i raspodjele bogatstva.

0:00:54.338,0:00:56.307
Također, mnoštvo podataka

0:00:56.307,0:00:57.863
tek treba prikupiti.

0:00:57.863,0:01:00.795
Danas znamo nešto više

0:01:00.795,0:01:03.316
no što smo nekad znali,[br]ali još uvijek znamo premalo,

0:01:03.316,0:01:05.992
a zasigurno je mnogo različitih procesa --

0:01:05.992,0:01:08.290
ekonomskih, društvenih, političkih --

0:01:08.290,0:01:09.717
koje treba i dalje proučavati.

0:01:09.717,0:01:12.697
Danas ću se pozabaviti [br]ovom jednostavnom silom,

0:01:12.697,0:01:14.958
no to ne znači da druge važne sile

0:01:14.958,0:01:16.162
ne postoje.

0:01:16.162,0:01:18.434
Većina podataka koje ću predstaviti

0:01:18.434,0:01:20.639
potječe iz baze podataka

0:01:20.639,0:01:21.899
dostupne na Internetu:

0:01:21.899,0:01:24.034
Baze podataka o najvišim [br]dohocima u svijetu.

0:01:24.034,0:01:25.487
To je najveća postojeća

0:01:25.487,0:01:27.940
povijesna baza podataka o nejednakostima,

0:01:27.940,0:01:29.290
koja proizlazi iz napora

0:01:29.290,0:01:33.182
više od 30 stručnjaka iz [br]nekoliko desetaka zemalja.

0:01:33.182,0:01:35.670
Dopustite mi da vam [br]pokažem nekoliko činjenica

0:01:35.670,0:01:37.105
dostupnih u toj bazi podataka,

0:01:37.105,0:01:39.529
a potom ćemo se vratiti [br]tome da je "r" veće od "g".

0:01:39.529,0:01:41.689
Prva činjenica je da se dogodio

0:01:41.689,0:01:44.740
veliki preokret u redoslijedu [br]prema nejednakosti dohotka

0:01:44.740,0:01:46.645
između Sjedinjenih Država i Europe

0:01:46.645,0:01:48.400
tijekom prošloga stoljeća.

0:01:48.400,0:01:51.685
Negdje 1900., 1910., [br]nejednakost dohodaka bila je

0:01:51.685,0:01:54.170
osjetno viša u Europi negoli [br]u Sjedinjenim Državama,

0:01:54.170,0:01:57.280
dok je danas mnogo viša [br]u Sjedinjenim Državama.

0:01:57.280,0:01:58.946
Bit ću stoga vrlo jasan:

0:01:58.946,0:02:01.770
Osnovno obrazloženje ovoga [br]nije da je "r" veće od "g".

0:02:01.770,0:02:05.267
Puno više veze ima s [br]promjenom ponude i potražnje

0:02:05.267,0:02:08.720
za vještinama, s utrkom između [br]obrazovanja i tehnologije,

0:02:08.720,0:02:12.300
s globalizacijom, vjerojatno s[br]izrazitijom nejednakošću pristupa

0:02:12.300,0:02:13.906
vještinama u SAD-u,

0:02:13.906,0:02:16.493
gdje ima vrlo dobrih,[br]vrhunskih sveučilišta,

0:02:16.493,0:02:18.585
ali i gdje niže razine [br]obrazovnog sustava

0:02:18.585,0:02:19.500
nisu toliko dobre.

0:02:19.500,0:02:21.861
Dakle, vrlo nejednaka dostupnost vještina

0:02:21.861,0:02:23.780
zajedno s neviđenim rastom

0:02:23.780,0:02:26.800
primanja visokog menadžmenta [br]u Sjedinjenim Državama,

0:02:26.800,0:02:29.650
što je teško opravdati samo obrazovanjem.

0:02:29.650,0:02:31.604
Puno je toga ovdje u igri,

0:02:31.604,0:02:34.063
ali neću o tome previše danas govoriti

0:02:34.063,0:02:37.089
jer se želim usredotočiti na[br]neravnomjernu raspodjelu bogatstva.

0:02:37.089,0:02:39.860
Pokazat ću vam jedan [br]vrlo jednostavan pokazatelj

0:02:39.860,0:02:42.210
o djelu o neravnomjernosti dohotka.

0:02:42.210,0:02:44.664
Dakle ovo je udio ukupnog dohotka

0:02:44.664,0:02:46.452
koji ide u gornjih 10 posto.

0:02:46.452,0:02:48.624
Možete vidjeti kako je [br]prije jednog stoljeća

0:02:48.624,0:02:52.201
bio između 45 i 50 posto u Europi

0:02:52.201,0:02:54.939
i nešto malo iznad 40 posto [br]u Sjedinjenim državama.,

0:02:54.939,0:02:57.210
pa je bilo više nejednakosti u Europi.

0:02:57.210,0:02:59.234
Nakon toga je uslijedio oštar pad

0:02:59.234,0:03:01.765
tijekom prve polovice 20. stoljeća,

0:03:01.765,0:03:04.128
a u zadnjem desetljeću, [br]možete vidjeti kako

0:03:04.128,0:03:07.630
su Sjedinjene države postale[br]nejednakije od Europe.

0:03:07.630,0:03:10.300
I to je prva od činjenica [br]o kojima govorim.

0:03:10.300,0:03:14.211
Sad, druga se činjenica[br]više bavi nejednakošću bogatstva,

0:03:14.211,0:03:17.301
a ovdje je središnja činjenica[br]kako je nejednakost bogatstva

0:03:17.301,0:03:19.907
uvijek puno viša od nejednakosti dohotka,

0:03:19.907,0:03:22.292
te također kako je nejednakost bogatstva,

0:03:22.292,0:03:24.945
iako jest porasla u zadnjim desetljećima,

0:03:24.945,0:03:26.801
danas ipak manje ekstremna

0:03:26.801,0:03:28.680
nego što je bila prije stotinu godina,

0:03:28.680,0:03:31.199
iako se ukupna količina bogatstva

0:03:31.199,0:03:33.224
u usporedbi s dohotkom sada oporavila

0:03:33.224,0:03:34.285
od vrlo velikih šokova

0:03:34.285,0:03:37.110
uzrokovanih I. svjetskim ratom,[br]Velikom gospodarskom krizom,

0:03:37.110,0:03:38.099
II. svjetskim ratom.

0:03:38.099,0:03:40.143
Pa dozvolite da vam pokažem [br]dva grafa

0:03:40.143,0:03:43.000
koji prikazuju [br]činjenicu broj dva i činjenicu broj tri.

0:03:43.000,0:03:47.390
Prvo, ako gledate razinu [br]nejednakosti bogatstva,

0:03:47.390,0:03:50.548
ovo je udio ukupnog bogatstva

0:03:50.548,0:03:53.070
koje odlazi na gornjih [br]10 posto imatelja,

0:03:53.070,0:03:55.539
pa možete vidjeti istu vrstu obrata

0:03:55.539,0:03:58.344
između Sjedinjenih država i[br]Europe koji smo imali već prije

0:03:58.344,0:04:00.020
kod nejednakosti dohotka.

0:04:00.020,0:04:03.040
Dakle koncentracija bogatstva je bila viša

0:04:03.040,0:04:05.813
u Europi nego u Sjedinjenim državama[br]prije jednog stoljeća,

0:04:05.813,0:04:07.647
a sada je obrnuto.

0:04:07.647,0:04:09.638
Ali također možete vidjeti dvije stvari:

0:04:09.638,0:04:13.339
Prvo, opća razina nejednakosti bogatstva

0:04:13.339,0:04:15.994
je uvijek viša od nejednakosti dohotka.

0:04:15.994,0:04:18.334
Pa zapamtite, za nejednakost dohotka,

0:04:18.334,0:04:20.662
udio koji ide ka gornjih deset posto

0:04:20.662,0:04:24.960
je između 30 i 50 posto ukupnog dohotka,

0:04:24.960,0:04:27.772
dok je za bogatstvo, udio uvijek

0:04:27.772,0:04:29.391
između 60 i 90 posto.

0:04:29.391,0:04:31.347
Dobro, dakle to je [br]činjenica broj jedan,

0:04:31.347,0:04:33.273
i ona je vrlo važna za ono što slijedi.

0:04:33.273,0:04:34.994
Koncentracija bogatstva je uvijek

0:04:34.994,0:04:36.873
puno viša nego koncentracija dohotka.

0:04:36.873,0:04:40.259
Činjenica broj dva je kako rast

0:04:40.259,0:04:43.206
nejednakosti bogatstva[br]u zadnjim desetljećima

0:04:43.206,0:04:47.492
i dalje nije dovoljno velik[br]da nas vrati nazad na 1910.

0:04:47.492,0:04:49.139
Tako da je velika razlika danas,

0:04:49.139,0:04:51.312
nejednakost bogatstva je [br]i dalje vrlo velika,

0:04:51.312,0:04:54.444
sa 60, 70 posto ukupnog bogatstva [br]u gornjih 10 posto,

0:04:54.444,0:04:56.289
ali dobra je vijest[br]kako je zapravo

0:04:56.289,0:04:58.070
bolje nego prije stoljeća,

0:04:58.070,0:05:01.441
kada ste imali 90% u Europi[br]u rukama gornjih 10 posto.

0:05:01.441,0:05:03.432
Danas ono što imate

0:05:03.432,0:05:05.434
je ono što nazivam srednjih 40 posto,

0:05:05.434,0:05:07.347
ljudi koji nisu u gornjih 10

0:05:07.347,0:05:09.120
i koji nisu u donjih 50,

0:05:09.120,0:05:11.386
i koje možete vidjeti kao [br]bogatu srednju klasu

0:05:11.386,0:05:14.439
koja posjeduje 20 do 30 posto

0:05:14.439,0:05:16.391
ukupnog bogatstva,[br]nacionalnog bogatstva,

0:05:16.391,0:05:19.722
s obzirom na to da su[br]bili siromašni, prije stoljeća,

0:05:19.722,0:05:22.340
kada nije ni postojala [br]neka bogata srednja klasa.

0:05:22.340,0:05:23.917
To je bitna promjena,

0:05:23.917,0:05:28.532
i zanimljivo je vidjeti[br]kako se nejednakost bogatstva

0:05:28.532,0:05:31.838
nije posve oporavila do razina[br]od prije I. svjetskog rata,

0:05:31.838,0:05:35.347
iako se ukupna količina bogatstva [br]oporavila.

0:05:35.347,0:05:37.294
Dobro? [br]Dakle ovo je ukupna vrijednost

0:05:37.294,0:05:39.510
bogatstva u odnosu na dohodak,

0:05:39.510,0:05:41.623
i možete vidjeti da osobito u Europi,

0:05:41.623,0:05:45.483
gotovo smo se vratili na razinu[br]od prije I. svjetskog rata.

0:05:45.483,0:05:47.328
Tako da tu su zbilja dva

0:05:47.328,0:05:49.859
različita dijela priče.

0:05:49.859,0:05:50.978
Jedan se bavi s

0:05:50.978,0:05:53.190
ukupnom količinom bogatstva [br]koje prikupljamo,

0:05:53.190,0:05:55.098
i tu nema ničeg lošeg po sebi, [br]naravno,

0:05:55.098,0:05:57.115
u prikupljanju velike količine bogatstva,

0:05:57.115,0:05:59.713
a osobito ako je raširenije

0:05:59.713,0:06:01.107
i manje koncentrirano.

0:06:01.107,0:06:03.852
Tako da je ono na što se[br]zbilja želimo usredotočiti

0:06:03.852,0:06:06.233
dugoročna evolucija[br]nejednakosti bogatstva,

0:06:06.233,0:06:08.533
i što će se dogoditi[br]u budućnosti.

0:06:08.533,0:06:10.558
Kako možemo odgovoriti [br]na činjenicu da je

0:06:10.558,0:06:14.220
do I. svjetskog rata,[br]nejednakost bogatstva bila toliko visoka

0:06:14.220,0:06:17.410
i, ako išta, rasla je [br]do još i viših razina,

0:06:17.410,0:06:20.737
i kako možemo razmišljati o budućnosti?

0:06:20.737,0:06:24.623
Pa dajte da dođem do nekih od objašnjenja

0:06:24.623,0:06:26.759
i špekulacija o budućnosti.

0:06:26.759,0:06:28.354
Dajte da prvo kažem kako je

0:06:28.354,0:06:30.341
vjerojatno najbolji model za objasniti

0:06:30.341,0:06:32.438
zašto je bogatstvo toliko puno

0:06:32.438,0:06:34.624
više koncentrirano nego dohodak

0:06:34.624,0:06:37.736
je dinamičan, dinastički model

0:06:37.736,0:06:40.200
gdje pojedinci imaju dugačak vidokrug

0:06:40.200,0:06:42.956
i prikupljaju bogatstvo [br]iz svakakvih razloga.

0:06:42.956,0:06:45.566
Kad bi ljudi prikupljali bogatstvo

0:06:45.566,0:06:47.569
samo iz razloga životnog ciklusa,

0:06:47.569,0:06:49.582
znate, da bi bili u stanju trošiti

0:06:49.582,0:06:51.169
kada su stari,

0:06:51.169,0:06:53.542
tada bi razina nejednakosti bogatstva

0:06:53.542,0:06:55.859
trebala biti više ili manje u skladu

0:06:55.859,0:06:57.828
s razinom nejednakosti dohotka.

0:06:57.828,0:06:59.756
Ali bi bilo vrlo složeno objasniti

0:06:59.756,0:07:01.950
zašto imate toliko više[br]nejednakosti bogatstva

0:07:01.950,0:07:03.434
nego nejednakosti dohotka

0:07:03.434,0:07:05.140
sa čistim modelom životnog ciklusa,

0:07:05.140,0:07:06.741
tako da trebate priču

0:07:06.741,0:07:08.429
gdje ljudi također brinu

0:07:08.429,0:07:10.960
o prikupljanju bogatstva [br]iz drugih razloga.

0:07:10.960,0:07:12.884
Tipično, žele prenijeti

0:07:12.884,0:07:16.210
bogatstvo slijedećoj generaciji,[br]svojoj djeci,

0:07:16.210,0:07:17.978
ili ponekad žele prikupiti bogatstvo

0:07:17.978,0:07:20.296
radi prestiža,[br]moći koja dolazi s bogatstvom.

0:07:20.296,0:07:22.130
Dakle moraju postojati i drugi razlozi

0:07:22.130,0:07:24.670
za prikupljanje bogatstva [br]osim samog životnog ciklusa

0:07:24.670,0:07:26.888
za objašnjenje onog što vidimo u podacima.

0:07:26.888,0:07:30.234
U velikom broju dinamičnih modela

0:07:30.234,0:07:32.210
prikupljanja bogatstva

0:07:32.210,0:07:35.768
s takvim dinastičkim motivom[br]za prikupljanje bogatstva,

0:07:35.768,0:07:38.444
imat ćete svakakve nasumične,

0:07:38.444,0:07:39.537
mutiplikativne šokove.

0:07:39.537,0:07:41.786
Tako na primjer, neke obitelji

0:07:41.786,0:07:43.473
imaju vrlo velik broj djece,

0:07:43.473,0:07:45.239
pa će bogatstvo biti razdijeljeno.

0:07:45.239,0:07:47.129
Neke obitelji imaju manje djece.

0:07:47.129,0:07:49.307
Također imate šokove u stopi povrata.

0:07:49.307,0:07:51.594
Neke obitelji [br]stječu ogromnu količinu kapitala.

0:07:51.594,0:07:53.249
Neke su imale loša ulaganja.

0:07:53.249,0:07:55.240
Tako da ćete uvijek imati [br]nešto dinamike

0:07:55.240,0:07:56.398
u procesu bogaćenja.

0:07:56.398,0:07:59.303
Neki će se ljudi kretati gore,[br]neki će se ljudi kretati dolje.

0:07:59.303,0:08:00.955
Važan je trenutak taj da,

0:08:00.955,0:08:02.105
u svakom takvom modelu,

0:08:02.105,0:08:04.521
za datu varijaciju takvih šokova,

0:08:04.521,0:08:06.557
razina ravnoteže nejednakosti bogatstva

0:08:06.557,0:08:11.394
će biti strmo dižuća funkcija [br]'r' minus 'g'.

0:08:11.394,0:08:14.263
A intuitivno, razlog zašto je razlika

0:08:14.263,0:08:16.107
između stope povrata bogatstva

0:08:16.107,0:08:17.862
i stope rasta važna

0:08:17.862,0:08:20.174
je što će početne nejednakosti bogatstva

0:08:20.174,0:08:22.565
biti pojačavane u bržem ritmu

0:08:22.565,0:08:24.634
s većom razlikom 'r' i 'g'.

0:08:24.634,0:08:26.108
Pa uzmite jednostavan primjer,

0:08:26.108,0:08:29.694
s 'r' jednakim pet posto [br]i 'g' jednakim jedan posto,

0:08:29.694,0:08:31.982
posjednici bogatstva trebaju [br]reinvestirati samo

0:08:31.982,0:08:34.621
jednu petinu svog dohotka [br]od kapitala da osiguraju

0:08:34.621,0:08:37.354
da im bogatstvo raste onoliko brzo

0:08:37.354,0:08:39.267
koliko raste i gospodarstvo.

0:08:39.267,0:08:40.650
To olakšava

0:08:40.650,0:08:42.416
izgradnju i održavanje krupnih imanja

0:08:42.416,0:08:44.371
jer možete konzumirati četiri petine,

0:08:44.371,0:08:46.110
pod pretpostavkom nikakvog poreza,

0:08:46.110,0:08:47.841
i možete reinvestirati jednu petinu.

0:08:47.841,0:08:50.359
Dakle naravno neke će obitelji[br]potrošiti više od toga,

0:08:50.359,0:08:52.102
neke će potrošiti manje,[br]pa će biti

0:08:52.102,0:08:53.857
neke dinamike u razdiobi,

0:08:53.857,0:08:56.703
ali u prosjeku, [br]trebaju reinvestirati samo petinu,

0:08:56.703,0:09:00.472
što omogućuje visokim[br]nejednakostima u bogatstvu da se održe.

0:09:00.472,0:09:02.969
Sad, ne biste trebali biti iznenađeni

0:09:02.969,0:09:06.275
tvrdnjom kako 'r' može biti veći od 'g' [br]zauvijek,

0:09:06.275,0:09:08.391
zato jer, zapravo, [br]je to ono što se događalo

0:09:08.391,0:09:10.192
kroz većinu povijesti čovječanstva.

0:09:10.192,0:09:13.003
I to je bilo na neki način [br]vrlo očito svakome

0:09:13.003,0:09:15.321
iz jednostavnog razloga,[br]koji je kako je rast bio

0:09:15.321,0:09:17.509
blizu nula posto

0:09:17.509,0:09:19.220
kroz većinu povijesti čovječanstva.

0:09:19.220,0:09:22.662
Rast je bio možda 0,1, 0,2, 0,3 posto,

0:09:22.662,0:09:24.658
ali vrlo spor rast populacije

0:09:24.658,0:09:26.655
i proizvodnje po glavi,

0:09:26.655,0:09:28.539
dok stopa povrata kapitala

0:09:28.539,0:09:30.325
naravno nije bila nula posto.

0:09:30.325,0:09:32.431
Bila je, za zemljišnu imovinu, [br]koja je bila

0:09:32.431,0:09:34.240
tradicionalni oblik

0:09:34.240,0:09:36.641
imovine u predindustrijskim društvima,

0:09:36.641,0:09:38.404
bila je tipično pet posto.

0:09:38.404,0:09:42.190
Svaki će čitatelj Jane Austin znati kako,

0:09:42.190,0:09:44.868
želite li godišnji dohodak od 1.000 funti,

0:09:44.868,0:09:46.740
trebali biste imati vrijednost kapitala

0:09:46.740,0:09:48.596
od 20.000 funti zato jer

0:09:48.596,0:09:51.146
pet posto od 20.000 iznosi 1.000.

0:09:51.146,0:09:53.163
I na neki način, to je bio

0:09:53.163,0:09:54.941
sam temelj društva,

0:09:54.941,0:09:57.976
jer 'r' veći od 'g'

0:09:57.976,0:10:02.100
je ono što je omogućavalo[br]posjednicima bogatstva i imanja

0:10:02.100,0:10:04.790
da žive od svog kapitalnog dohotka

0:10:04.790,0:10:07.490
te da čine nešto drugo u životu

0:10:07.490,0:10:10.685
osim puke brige o preživljavanju.

0:10:10.685,0:10:12.845
Sad, jedan je bitan zaključak

0:10:12.845,0:10:14.836
mojeg istraživanja povijesti taj kako

0:10:14.836,0:10:17.547
moderni industrijski rast nije promijenio

0:10:17.547,0:10:20.371
ove temeljne činjenice onoliko[br]koliko bi se moglo očekivati.

0:10:20.371,0:10:22.050
Naravno, stopa rasta

0:10:22.050,0:10:23.858
nakon Industrijske revolucije

0:10:23.858,0:10:28.180
je narasla, [br]tipično od nula do jedan ili dva posto,

0:10:28.180,0:10:30.110
ali istovremeno, stopa povrata

0:10:30.110,0:10:31.755
kapitala je također narasla

0:10:31.755,0:10:34.180
tako da se jaz između to dvoje

0:10:34.180,0:10:35.636
zapravo nije promijenio.

0:10:35.636,0:10:37.886
Dakle tijekom 20. stoljeća

0:10:37.886,0:10:40.530
imali ste jedinstvenu kombinaciju [br]događaja.

0:10:40.530,0:10:42.547
Prvo, vrlo nisku stopu povrata

0:10:42.547,0:10:45.563
radi ratnih šokova iz 1914. i 1945.,

0:10:45.563,0:10:47.838
uništenja bogatstva, inflacije

0:10:47.838,0:10:49.848
bankrota tijekom Velike gospodarske krize,

0:10:49.848,0:10:51.513
i sve je to smanjilo

0:10:51.513,0:10:53.263
privatnu stopu povrata bogatstva

0:10:53.263,0:10:55.158
na neobično niske razine

0:10:55.158,0:10:57.497
između 1914. i 1945.

0:10:57.497,0:10:59.333
A potom, u poslijeratnom razdoblju,

0:10:59.333,0:11:02.570
imali ste neuobičajeno visoku stopu rasta,

0:11:02.570,0:11:04.944
dijelom radi obnove.

0:11:04.944,0:11:06.869
Znate, u Njemačkoj, Francuskoj i Japanu,

0:11:06.869,0:11:08.420
imali ste stopu rasta pet posto

0:11:08.420,0:11:11.570
između 1950. i 1980.

0:11:11.570,0:11:13.213
u velikoj mjeri radi obnove,

0:11:13.213,0:11:15.564
a također [br]i radi vrlo velikog demografskog rasta,

0:11:15.564,0:11:17.705
učinka Baby Booma.

0:11:17.705,0:11:20.143
Sad, očito to neće trajati jako dugo,

0:11:20.143,0:11:21.818
ili se barem za rast populacije

0:11:21.818,0:11:24.586
pretpostavlja da će pasti u budućnosti,

0:11:24.586,0:11:28.242
a najbolja predviđanja[br]koje imamo su kako će

0:11:28.242,0:11:30.070
dugoročni rast biti bliži

0:11:30.070,0:11:31.493
jedan do dva posto

0:11:31.493,0:11:33.439
prije nego četiri do pet posto.

0:11:33.439,0:11:36.116
Pa ako pogledate na ovo,

0:11:36.116,0:11:38.257
ovo su najbolje procjene koje imamo

0:11:38.257,0:11:39.913
o rastu svjetskog BDP-a

0:11:39.913,0:11:41.932
i stopi povrata kapitala,

0:11:41.932,0:11:43.560
prosječnih stopa povrata kapitala,

0:11:43.560,0:11:45.768
pa možete vidjeti kako[br]tijekom najvećeg dijela

0:11:45.768,0:11:46.945
povijesti čovječanstva,

0:11:46.945,0:11:48.558
stopa je rasta bila niska,

0:11:48.558,0:11:50.392
puno niža od stope povrata,

0:11:50.392,0:11:52.754
a onda tijekom 20. stoljeća,

0:11:52.754,0:11:54.925
zapravo su rast populacije,

0:11:54.925,0:11:57.197
vrlo visok u poslijeratnom razdoblju,

0:11:57.197,0:11:58.797
i proces obnove

0:11:58.797,0:12:00.370
bili ono što je dovelo rast

0:12:00.370,0:12:03.441
do manjeg jaza prema stopi povrata.

0:12:03.441,0:12:06.964
Ovdje koristim populacijska predviđanja [br]Ujedinjenih naroda,

0:12:06.964,0:12:09.440
i naravno da su ona nesigurna.

0:12:09.440,0:12:10.831
Može biti da ćemo svi početi

0:12:10.831,0:12:12.937
imati puno djece u budućnosti,

0:12:12.937,0:12:15.702
i da će stope rasta postajati sve više,

0:12:15.702,0:12:16.951
ali za sada,

0:12:16.951,0:12:19.753
ovo su najbolja predviđanja koja imamo,

0:12:19.753,0:12:21.687
i ovo će učiniti da se globalni rast

0:12:21.687,0:12:24.443
smanji i da jaz među

0:12:24.443,0:12:26.446
stopama povrata naraste.

0:12:26.446,0:12:29.308
Sad, drugi je neobičan događaj

0:12:29.308,0:12:30.979
tijekom 20. stoljeća

0:12:30.979,0:12:32.308
bio, kako rekoh,

0:12:32.308,0:12:34.624
uništenje, oporezivanje kapitala,

0:12:34.624,0:12:37.359
dakle ovo je stopa povrata prije poreza.

0:12:37.359,0:12:40.338
Ovo je stopa povrata nakon poreza,

0:12:40.338,0:12:41.904
i nakon uništenja,

0:12:41.904,0:12:43.681
a ovo je što je dovelo

0:12:43.681,0:12:45.369
prosječnu stopu povrata

0:12:45.369,0:12:47.158
nakon poreza, nakon uništenja,

0:12:47.158,0:12:49.578
ispod stope rasta tijekom dugog razdoblja.

0:12:49.578,0:12:51.252
Ali bez uništenja,

0:12:51.252,0:12:53.727
bez oporezivanja,[br]ovo se ne bi dogodilo.

0:12:53.727,0:12:56.970
Pa dajte da kažem[br]kako ravnoteža između

0:12:56.970,0:12:59.326
povrata kapitala i rasta

0:12:59.326,0:13:01.188
ovisi o puno različitih čimbenika

0:13:01.188,0:13:03.273
koje je vrlo teško predvidjeti:

0:13:03.273,0:13:05.388
tehnologija i razvoj

0:13:05.388,0:13:07.972
kapitalno-intenzivnih tehnika.

0:13:07.972,0:13:10.991
Upravo sada,[br]naj kapitalno-intenzivniji sektori

0:13:10.991,0:13:14.367
u gospodarstvu su[br]sektor nekretnina, stambena gradnja,

0:13:14.367,0:13:17.229
energetski sektor,[br]ali može biti u budućnosti

0:13:17.229,0:13:20.941
kako ćemo imati puno više robota [br]u više sektora

0:13:20.941,0:13:22.830
i da će to biti veći dio

0:13:22.830,0:13:24.740
ukupne zalihe kapitala[br]nego što je danas.

0:13:24.740,0:13:26.734
Dobro, vrlo smo daleko od toga,

0:13:26.734,0:13:28.500
i za sad, što se događa

0:13:28.500,0:13:30.289
u sektoru nekretnina, u energetici

0:13:30.289,0:13:32.415
je puno važnije za ukupnu zalihu kapitala

0:13:32.415,0:13:33.549
i udio u kapitalu.

0:13:33.549,0:13:35.312
Drugo važno pitanje je

0:13:35.312,0:13:38.002
kako postoje razmjerni učinci[br]u upravljanju portfolijem,

0:13:38.002,0:13:40.151
zajedno s financijskom složenošću,

0:13:40.151,0:13:41.601
financijskom deregulacijom,

0:13:41.601,0:13:44.310
koji olakšavaju dobivanje [br]viših stopa povrata

0:13:44.310,0:13:45.937
za krupni portfolio,

0:13:45.937,0:13:48.510
a to se čini kao osobito jako

0:13:48.510,0:13:50.582
za milijardere, [br]vlasnike krupnog kapitala.

0:13:50.582,0:13:52.872
Samo da vam dam jedan primjer,

0:13:52.872,0:13:56.205
ovo dolazi iz Forbesovih lista milijardera

0:13:56.205,0:13:59.535
iz perioda 1987. - 2013.,

0:13:59.535,0:14:02.323
i možete vidjeti kako je[br]sam vrh držitelja bogatstva

0:14:02.323,0:14:05.440
rastao po šest, sedam posto godišnje

0:14:05.440,0:14:07.831
u stvarnim odnosima iznad inflacije,

0:14:07.831,0:14:10.053
dok prosječni dohodak u svijetu,

0:14:10.053,0:14:11.566
prosječno bogatstvo u svijetu,

0:14:11.566,0:14:14.949
je raslo samo po dva posto godišnje.

0:14:14.949,0:14:16.478
I nalazite isto

0:14:16.478,0:14:18.164
za vlasnike velikih sveučilišta --

0:14:18.164,0:14:20.222
što su veće početne zadužbine,

0:14:20.222,0:14:22.290
viša je stopa povrata.

0:14:22.290,0:14:23.968
Sad, što se može učiniti?

0:14:23.968,0:14:26.364
Prva je stvar što mislim da trebamo

0:14:26.364,0:14:28.479
više financijske transparentnosti.

0:14:28.479,0:14:32.320
Znamo premalo [br]o globalnoj dinamici bogatstva,

0:14:32.320,0:14:34.220
pa trebamo međunarodno prenošenje

0:14:34.220,0:14:35.482
bankovnih informacija.

0:14:35.482,0:14:38.168
Trebamo globalni registar [br]financijske imovine,

0:14:38.168,0:14:40.659
više koordinacije [br]oko oporezivanja bogatstva,

0:14:40.659,0:14:43.771
te bi čak i porez na bogatstvo [br]s malenom poreznom stopom

0:14:43.771,0:14:45.987
bio način stvaranja informacije

0:14:45.987,0:14:48.669
tako da možemo prilagoditi naše politike

0:14:48.669,0:14:50.505
bilo kome koga promatramo.

0:14:50.505,0:14:52.343
I u nekom obujmu, borbu

0:14:52.343,0:14:53.824
potiv poreznih rajeva

0:14:53.824,0:14:55.639
a automatsko prenošenje informacije

0:14:55.639,0:14:57.340
nas gura u tom smjeru.

0:14:57.340,0:14:59.814
Sad, postoje i drugi načini[br]preraspodjele bogatstva,

0:14:59.814,0:15:02.771
koji su primamljivi za korištenje.

0:15:02.771,0:15:04.127
Inflacija:

0:15:04.127,0:15:05.416
puno je lakše tiskati novac

0:15:05.416,0:15:08.131
nego pisati porezni zakon,[br]tako da je to vrlo primamljivo.

0:15:08.131,0:15:10.101
Ali ponekad ne znamo[br]što činite s novcem.

0:15:10.101,0:15:11.748
To je problem.

0:15:11.748,0:15:13.301
Izvlaštenje je vrlo primamljivo.

0:15:13.301,0:15:15.872
Kad vam se učini kako [br]su neki ljudi postali prebogati,

0:15:15.872,0:15:17.166
samo ih izvlastite.

0:15:17.166,0:15:18.878
Ali to nije vrlo učinkovit način

0:15:18.878,0:15:21.711
za organizaciju regulacije [br]dinamike bogatstva.

0:15:21.711,0:15:24.190
Rat je čak i manje učinkovit način,

0:15:24.190,0:15:26.526
tako da preferiram [br]progresivno oporezivanje,

0:15:26.526,0:15:28.660
ali naravno, povijest -- (smjeh) --

0:15:28.660,0:15:30.835
povijest će izmisliti svoje [br]najbolje načine,

0:15:30.835,0:15:32.533
a ti će najvjerojatnije uključiti

0:15:32.533,0:15:34.267
kombinaciju svih ovih.

0:15:34.267,0:15:36.133
Hvala vam.

0:15:36.133,0:15:38.270
(Pljesak)

0:15:38.270,0:15:43.529
Bruno Giussani: Thomas Piketty. Hvala vam.

0:15:43.529,0:15:45.708
Thomas, želim vas pitati [br]dva ili tri pitanja,

0:15:45.708,0:15:49.567
jer je upečatljivo kako[br]upravljate vašim podacima, naravno,

0:15:49.567,0:15:53.271
ali u osnovi ono što predlažete je kako

0:15:53.271,0:15:54.934
je rastuća koncentracija bogatstva

0:15:54.934,0:15:56.858
prirodna sklonost kapitalizma,

0:15:56.858,0:16:00.396
te ako ju pustimo vlastitom uređenju,

0:16:00.396,0:16:02.336
može zaprijetiti samom sustavu,

0:16:02.336,0:16:04.362
tako da vi predlažete[br]kako moramo djelovati

0:16:04.362,0:16:07.150
te provoditi politike[br]koje preraspodjeljuju bogatstvo,

0:16:07.150,0:16:09.121
uključujući one [br]koje smo upravo vidjeli:

0:16:09.121,0:16:10.592
progresivno oporezivanje, itd.

0:16:10.592,0:16:12.731
U sadašnjem političkom kontekstu,

0:16:12.731,0:16:14.722
koliko su one realne?

0:16:14.722,0:16:16.533
Koliko mislite da je vjerojatno

0:16:16.533,0:16:17.967
kako će biti provedene?

0:16:17.967,0:16:19.698
Thomas Piketty: [br]Dobro, znate, mislim

0:16:19.698,0:16:21.269
ako gledate unazad kroz vrijeme,

0:16:21.269,0:16:23.920
povijest dohotka, bogatstva i oporezivanja

0:16:23.920,0:16:25.522
je puna iznenađenja.

0:16:25.522,0:16:28.127
Tako da nisam strašno impresioniran

0:16:28.127,0:16:29.695
onima koji unaprijed znaju

0:16:29.695,0:16:31.326
što se hoće ili neće dogoditi.

0:16:31.326,0:16:33.030
Mislim da bi prije jednog stoljeća

0:16:33.030,0:16:34.239
brojni ljudi rekli

0:16:34.239,0:16:37.127
kako se progresivno oporezivanje dohotka[br]nikad neće dogoditi

0:16:37.127,0:16:38.257
a onda se dogodilo.

0:16:38.257,0:16:40.246
A čak i prije pet godina,

0:16:40.246,0:16:42.598
brojni bi ljudi rekli[br]kako će bankarska tajna

0:16:42.598,0:16:44.623
biti s nama zauvijek u Švicarskoj,

0:16:44.623,0:16:46.411
kako je Švicarska premoćna

0:16:46.411,0:16:47.730
za ostatak svijeta,

0:16:47.730,0:16:50.861
a onda je odjednom bilo potrebno[br]svega nekoliko američkih sankcija

0:16:50.861,0:16:53.483
protiv švicarskih banaka [br]da se dogode velike promjene,

0:16:53.483,0:16:55.116
i sad se krećemo ka

0:16:55.116,0:16:56.862
većoj financijskoj transparentnosti.

0:16:56.862,0:17:01.143
Tako da ne mislim da je toliko teško

0:17:01.143,0:17:03.612
bolje se politički koordinirati.

0:17:03.612,0:17:05.670
Imat ćemo sporazum

0:17:05.670,0:17:08.719
s pola svjetskog BDP oko stola

0:17:08.719,0:17:10.721
sa SAD-om i Europskom unijom,

0:17:10.721,0:17:12.847
pa ako pola svjetskog BDP nije dovoljno

0:17:12.847,0:17:15.513
da se napravi napredak[br]u financijskoj transparentnosti,

0:17:15.513,0:17:19.597
i minimalni porez[br]na višenacionalni korporativni profit,

0:17:19.597,0:17:21.261
onda što treba?

0:17:21.261,0:17:24.884
Tako da ne mislim [br]kako su ovo tehničke poteškoće.

0:17:24.884,0:17:26.808
Mislim kako možemo stvoriti napredak

0:17:26.808,0:17:29.395
ako imamo pragmatičniji[br]pristup ovim pitanjima

0:17:29.395,0:17:31.296
i imao prikladne sankcije

0:17:31.296,0:17:34.287
spram onih kojima [br]pogoduje financijska neprovidnost.

0:17:34.287,0:17:35.940
BG: Jedan od argumenata

0:17:35.940,0:17:37.373
protiv vaše točke gledišta

0:17:37.373,0:17:38.815
je kako ekonomska nejednakost

0:17:38.815,0:17:42.452
nije samo odlika kapitalizma[br]nego je zapravo jedan od njegovih motora.

0:17:42.452,0:17:45.253
Tako da provođenje mjera [br]koje smanjuju nejednakost,

0:17:45.253,0:17:47.660
u isto vrijeme smanjuje i rast, [br]potencijalno.

0:17:47.660,0:17:49.220
Kako odgovarate na to?

0:17:49.220,0:17:50.949
TP: Da, mislim kako nejednakost

0:17:50.949,0:17:52.838
nije problem po sebi.

0:17:52.838,0:17:54.878
Mislim kako je nejednakost do neke točke

0:17:54.878,0:17:57.530
zapravo može biti[br]korisna za inovaciju i rast.

0:17:57.530,0:17:59.723
Problem je, pitanje je stupnja.

0:17:59.723,0:18:02.267
Kada nejednakost postane ekstremna,

0:18:02.267,0:18:05.156
tada postaje beskorisna za rast

0:18:05.156,0:18:06.618
i čak može postati i loša

0:18:06.618,0:18:09.675
jer teži dovesti do održavanja visoke

0:18:09.675,0:18:11.311
nejednakosti tijekom vremena

0:18:11.311,0:18:13.177
i niskoj pokretljivosti.

0:18:13.177,0:18:16.463
I na primjer,[br]vrsta koncentracije bogatstva

0:18:16.463,0:18:19.340
koju smo imali u 19. stoljeću

0:18:19.340,0:18:21.265
i otprilike sve do I. svjetskog rata

0:18:21.265,0:18:23.030
u svakoj europskoj zemlji

0:18:23.030,0:18:25.124
nije bila korisna za rast.

0:18:25.124,0:18:27.226
To je bilo uništeno kombinacijom

0:18:27.226,0:18:29.567
tragičnih događaja i političkih promjena,

0:18:29.567,0:18:31.839
i to nije sprečavalo da se događa rast.

0:18:31.839,0:18:35.282
I također, ekstremna nejednakost [br]može biti loša

0:18:35.282,0:18:37.480
za naše demokratske ustanove

0:18:37.480,0:18:39.863
ako stvara vrlo nejednak [br]pristup političkom glasu,

0:18:39.863,0:18:41.728
a utjecaj privatnog novca

0:18:41.728,0:18:43.730
u politici Sjedinjenih Država je, mislim,

0:18:43.730,0:18:46.270
važno trenutno pitanje.

0:18:46.270,0:18:49.346
Tako da ne želimo povratak [br]na onu vrstu ekstremne

0:18:49.346,0:18:51.436
nejednakosti od prije I. svjetskog rata.

0:18:51.436,0:18:55.110
Imati pristojan udjel [br]nacionalnog bogatstva

0:18:55.110,0:18:58.500
u rukama srednjeg sloja [br]nije loše za rast.

0:18:58.500,0:18:59.781
Zapravo je korisno

0:18:59.781,0:19:02.145
jednako iz razloga [br]pravičnosti i učinkovitosti.

0:19:02.145,0:19:03.790
BG: Rekao sam na početku

0:19:03.790,0:19:05.559
kako je vaša knjiga bila kritizirana.

0:19:05.559,0:19:07.510
Nešto vaših podataka je bilo kritizirano.

0:19:07.510,0:19:10.346
Nešto od vaših izbora skupova podataka [br]je bilo kritizirano.

0:19:10.346,0:19:12.422
Bili ste optuženi kako pomno [br]birate podatke

0:19:12.422,0:19:14.839
da podržite svoj pogled. [br]Kako odgovarate na to?

0:19:14.839,0:19:16.886
TP: Dobro, odgovaram [br]kako sam vrlo sretan

0:19:16.886,0:19:19.353
da ova knjiga potiče raspravu.

0:19:19.353,0:19:21.834
To je dio onoga čemu je namjenjena.

0:19:21.834,0:19:25.128
Gledajte, [br]razlog zašto stavljam podatke online

0:19:25.128,0:19:26.974
sa svim detaljnim izračunima

0:19:26.974,0:19:29.308
je tako da možemo imati[br]otvorenu i transparentnu

0:19:29.308,0:19:30.977
debatu oko ovog.

0:19:30.977,0:19:32.743
Tako da sam odgovorio točku po točku

0:19:32.743,0:19:34.535
na svaki problem.

0:19:34.535,0:19:37.648
Kad bih danas ponovno pisao knjigu

0:19:37.648,0:19:39.189
zaključio bih, zapravo,

0:19:39.189,0:19:41.453
da je rast nejednakosti [br]u raspodjeli bogatstva,

0:19:41.453,0:19:43.310
posebice u Sjedinjenim Državama,

0:19:43.310,0:19:45.683
bio viši no što ja u knjizi iznosim.

0:19:45.683,0:19:48.718
Nedavna studija Saeza i Zucmana

0:19:48.718,0:19:50.380
pokazuje, uključujući nove podatke

0:19:50.380,0:19:52.667
kojima ja nisam raspolagao [br]dok sam pisao knjigu,

0:19:52.667,0:19:54.824
da je koncentracija bogatstva [br]u SAD-u porasla

0:19:54.824,0:19:56.710
i više no što ja u knjizi tvrdim.

0:19:56.710,0:19:58.561
Bit će u budućnosti i drugih podataka.

0:19:58.561,0:20:00.942
Neki od njih pokazivat će [br]u različitim smjerovima.

0:20:00.942,0:20:05.041
Gotovo svakoga tjedna objavljujemo

0:20:05.041,0:20:07.975
nove, ažurne podatke na [br]World Top Income Database

0:20:07.975,0:20:09.875
i nastavit ćemo to činiti,

0:20:09.875,0:20:12.181
osobito u zemljama u nastajanju,

0:20:12.181,0:20:15.110
a ja pozdravljam sve one [br]koji žele doprinijeti

0:20:15.110,0:20:17.456
u ovom procesu prikupljanja podataka.

0:20:17.456,0:20:20.264
Nesumnjivo se slažem

0:20:20.264,0:20:21.878
da nema dovoljno

0:20:21.878,0:20:23.636
informaciji o dinamici bogatstva,

0:20:23.636,0:20:25.671
i dobar način da dođemo [br]do boljih podataka

0:20:25.671,0:20:27.496
bio bi oporezivanje bogatstva,

0:20:27.496,0:20:29.197
s niskom poreznom stopom u početku,

0:20:29.197,0:20:31.446
kako bismo se svi mogli složiti

0:20:31.446,0:20:33.010
oko tog značajnog napretka

0:20:33.010,0:20:36.337
i prilagoditi naše politike [br]onome što ćemo uočavati.

0:20:36.337,0:20:38.399
Prema tome, oporezivanje je izvor znanja,

0:20:38.399,0:20:41.335
a ono nam je trenutno najpotrebnije.

0:20:41.335,0:20:43.150
BG: Thomas Piketty, veliko hvala.

0:20:43.150,0:20:47.150
Hvala vam.[br]TP: Hvala vama. (Pljesak)