0:00:14.153,0:00:16.655
2008年9月15日

0:00:16.655,0:00:20.320
当投资银行雷曼兄弟

0:00:20.320,0:00:22.167
申请破产时

0:00:22.167,0:00:24.122
世界金融体系摇摇欲坠

0:00:24.122,0:00:27.543
影响是巨大的[br]不仅是因为雷曼兄弟很庞大

0:00:27.543,0:00:31.818
也是因为它是一个重要的金融中介

0:00:31.818,0:00:37.021
一个有助于弥合[br]储户和借款人之间差距的机构

0:00:37.791,0:00:41.494
雷曼兄弟的失败标志着[br]一系列事件的开始

0:00:41.494,0:00:44.058
它们预示着大萧条以来

0:00:44.058,0:00:45.919
最严重的经济衰退

0:00:46.376,0:00:49.750
大萧条有几种重要的角度去解读

0:00:49.750,0:00:54.333
其中之一是金融中介效用的下降

0:00:55.051,0:00:58.502
后续的其它视频将会更详细地介绍

0:00:58.502,0:01:02.324
但现在我们要对金融中介做一些基本观察

0:01:02.324,0:01:05.831
看看它为何如此重要

0:01:06.434,0:01:09.910
让我们先聊聊储蓄的供应和借款的需求

0:01:09.910,0:01:12.325
以及将二者综合起来的市场——

0:01:12.325,0:01:14.455
可贷资金市场

0:01:14.455,0:01:16.209
然后，我们再深入讨论

0:01:16.209,0:01:18.813
审视整个大萧条事件

0:01:20.603,0:01:24.080
为什么人们要存钱、借钱呢？

0:01:24.505,0:01:27.709
好吧，让我们想象一个[br]没有储蓄和借贷的世界

0:01:28.279,0:01:32.528
大多数人一生的收入不可能保持不变

0:01:32.528,0:01:34.667
它们以可预测的方式改变

0:01:35.532,0:01:37.173
图中是一种典型的规律

0:01:37.173,0:01:39.454
显示一个人在一生中的收入变化

0:01:39.454,0:01:41.491
他们的收入在纵轴上

0:01:41.491,0:01:43.795
而时间在横轴

0:01:44.485,0:01:46.371
当你还年轻，还在上学时

0:01:46.371,0:01:48.175
你可能会赚一点钱

0:01:48.175,0:01:51.384
给餐厅打份零工，或者偶尔修修草坪

0:01:51.384,0:01:54.118
你出学校的第一份工作 - 它将给你带来更多的收入

0:01:54.118,0:01:56.126
并经过几年的经验

0:01:56.126,0:01:58.386
并如果幸运的话可能会有一些加薪，

0:01:58.386,0:02:00.397
你的收入将比你任何时候都多

0:02:00.641,0:02:03.309
然后，随着年龄的增长，[br]你期待着退休的到来

0:02:03.309,0:02:04.841
当你的收入下降

0:02:04.841,0:02:06.194
但你不再工作

0:02:06.194,0:02:08.918
所以你可以享受你的黄金岁月

0:02:10.124,0:02:12.602
[“Seinfeld”电视剧的Estelle ][br]“我们搬到了佛罗里达州！”

0:02:12.602,0:02:15.858
“什么？[br]你要去佛罗里达？

0:02:15.858,0:02:19.724
啊哈！那好极了！[br]我很开心！

0:02:20.423,0:02:22.589
为你！我为你感到高兴！”

0:02:23.506,0:02:24.941
现在我们想象一下

0:02:24.941,0:02:29.699
如果你的消费跟你的收入相同，

0:02:29.699,0:02:31.867
并且你从来不储蓄或借款

0:02:32.165,0:02:34.099
年轻时你会挣扎

0:02:34.099,0:02:37.227
你无法投资于教育

0:02:37.724,0:02:39.490
那么，在你主要工作的年岁，

0:02:39.490,0:02:41.791
你会花光你的每一分钱

0:02:41.791,0:02:43.849
那听起来好像很好玩。[br]

0:02:43.849,0:02:46.900
但是如果你没有储蓄的话，[br]你退休时你的收入会突然下降，

0:02:46.900,0:02:50.175
而你的消费也会下降

0:02:50.685,0:02:52.729
那么你的黄金岁月不会如此美好

0:02:52.729,0:02:54.195
[王后王妃电视剧系列的Doug ][br]如果你那么聪明了

0:02:54.195,0:02:55.545
你为什么不告诉他们你住在我的地下室？

0:02:55.545,0:02:57.505
你为什么不告诉他们你很巨大的？

0:02:57.982,0:03:01.758
你为什么不告诉他们你去年的总薪水是12美元？

0:03:01.758,0:03:03.349
那是在被纳税后

0:03:04.540,0:03:07.083
反之，人们倾向于遵循

0:03:07.083,0:03:09.321
生命周期储蓄的理论

0:03:09.820,0:03:14.600
一个人可以在一开始消费得比她赚的更多，

0:03:14.984,0:03:17.290
借款来填补这个空洞 -

0:03:17.290,0:03:19.545
并支付教育之类的东西

0:03:20.195,0:03:22.360
然后，在她的主要工作年岁，

0:03:22.360,0:03:26.810
赚得比她消费的更多，偿还债务，

0:03:26.810,0:03:30.238
并节省额外的收入为准备退休。

0:03:30.238,0:03:34.480
退休后，她可以花这些储蓄，

0:03:34.480,0:03:38.131
并且享受她的黄金岁月，即使没有在工作。

0:03:38.656,0:03:41.824
当然，很多人偏离这个的路径，

0:03:41.824,0:03:43.516
这取决于细节

0:03:43.516,0:03:46.644
大多数人，例如-

0:03:46.644,0:03:48.501
他们在大学时比在做专业方面的工作时消耗的少。

0:03:48.855,0:03:52.442
拉面不再是我饮食的主食

0:03:53.030,0:03:56.712
但是一般来说，许多人都跟着

0:03:56.712,0:04:00.777
借款，储蓄和花用储蓄的模式，

0:04:00.777,0:04:04.702
以使他们一生的消费道路顺利

0:04:05.301,0:04:08.543
当然，就像有些人不能等到晚饭后才

0:04:08.543,0:04:10.259
伸手拿那个饼干罐

0:04:10.259,0:04:13.853
不是每个人都以同样的方式储蓄和消费

0:04:13.853,0:04:17.947
储蓄和借款的多少取决于你的时间偏好

0:04:17.947,0:04:21.203
有些人 - 他们比别人更没有耐心

0:04:21.203,0:04:23.646
我们都认识一个花光所有的钱，

0:04:23.646,0:04:25.688
并且没有足够的储蓄的人

0:04:25.688,0:04:28.197
另一方面，如果你紧跟着你的预算，

0:04:28.197,0:04:32.224
而不花费太多，以便你可以上大学

0:04:32.224,0:04:34.704
那么这就是耐心等待

0:04:34.704,0:04:38.065
以便日后可以消费更多的例子

0:04:38.662,0:04:40.767
我们还从行为经济学中学到，

0:04:40.767,0:04:45.200
储蓄不仅仅是衡量成本和收益的问题

0:04:45.200,0:04:46.803
微调也可以很重要

0:04:47.168,0:04:51.849
如果你的雇主自动为你注册一个退休计划，

0:04:51.849,0:04:55.091
或设置高默认贡献率，

0:04:55.091,0:04:56.690
你最终可能会节省更多钱

0:04:56.690,0:04:58.736
相比如果你必须自己选择

0:04:58.736,0:05:02.036
即使自己选择，只需几个小时的工作时间

0:05:02.036,0:05:03.956
并且一生一次

0:05:04.347,0:05:08.809
借款的另一个重要原因就是做大型的投资

0:05:08.809,0:05:11.793
正如学生借钱来投资在教育一样，

0:05:11.793,0:05:14.869
企业借款来投资大项目。

0:05:15.286,0:05:19.344
有很好的想法但没有多少钱的企业家，

0:05:19.695,0:05:22.589
他们可能不得不借用或出售他们想法的利益，

0:05:22.589,0:05:24.706
只为让他们的需冒险的生意有个开始

0:05:25.114,0:05:30.298
例如，霍华德·舒尔茨

0:05:30.298,0:05:32.591
通过几种不同类型的金融中介借款和筹集资金，

0:05:32.591,0:05:35.885
将星巴克建造成一个全球品牌。

0:05:35.885,0:05:38.755
我们将在接下来的视频中更详细的介绍。

0:05:39.487,0:05:40.788
和任何其他的好处一样，

0:05:40.788,0:05:42.532
我们将利用供需

0:05:42.532,0:05:45.116
分析储蓄和借款的市场，

0:05:45.116,0:05:47.418
被称为可贷资金市场

0:05:47.418,0:05:49.432
正如我们所看到的，有很多好的理由

0:05:49.432,0:05:51.156
要储蓄和借款

0:05:51.156,0:05:55.757
但我们没有提到一个重要因素 - 代价。

0:05:56.562,0:05:59.253
储蓄和借款的代价是什么？

0:05:59.632,0:06:01.522
是利率。

0:06:02.206,0:06:05.732
所以这里的供给曲线显示储蓄的供应。

0:06:06.094,0:06:07.670
随着利率上升，

0:06:07.670,0:06:11.148
储蓄供应的数量增加。

0:06:11.148,0:06:14.058
这里是需求曲线，显示借款需求

0:06:14.501,0:06:17.716
低利率激励借款

0:06:17.716,0:06:19.475
所以当利率下降

0:06:19.475,0:06:23.252
借款需求量将增加

0:06:23.834,0:06:26.288
与任何其他供需图一样

0:06:26.288,0:06:28.857
不同的因素会改变它的曲线。

0:06:29.878,0:06:32.188
例如，如果很多人认为

0:06:32.188,0:06:34.624
增加储蓄是个好主意，

0:06:34.624,0:06:38.373
那么储蓄的供应将向外移动

0:06:38.373,0:06:41.752
如你所见，这将导致利率下降

0:06:41.752,0:06:45.116
这是我们在韩国和中国等国家看到的，

0:06:45.116,0:06:47.597
因为他们的人口储蓄得更多

0:06:47.955,0:06:51.144
在需求方面，例如，如果投资者，

0:06:51.144,0:06:53.963
由于某些原因变得不那么乐观，

0:06:53.963,0:06:56.602
借款需求将向内移动

0:06:56.602,0:06:58.941
导致利率下降

0:06:59.775,0:07:03.585
但是，如果说政府的投资税收抵免

0:07:03.585,0:07:05.963
增加了投资的需求

0:07:05.963,0:07:08.606
[br]那么需求曲线将向相反方向移动

0:07:08.606,0:07:11.394
向上和向右，推高利率

0:07:11.931,0:07:14.670
思考可贷资金市场有助于

0:07:14.670,0:07:18.837
我们了解大局，了解确定利率和

0:07:18.837,0:07:20.509
借款和借款数量的原始决定性因素

0:07:23.287,0:07:25.417
但实际上并没有一个叫

0:07:25.417,0:07:27.669
可贷资金市场的市场

0:07:27.669,0:07:30.336
这不像纽约证券交易所

0:07:30.336,0:07:33.519
相反，不同类型的借款人和不同类型的贷款人有

0:07:33.519,0:07:37.441
许多的市场

0:07:37.441,0:07:41.037
而且有不同类型的机构，如银行，

0:07:41.037,0:07:43.103
债券市场和

0:07:43.103,0:07:46.364
连接市场双方的股票市场

0:07:46.364,0:07:48.003
我们将深入研究

0:07:48.003,0:07:50.883
不同类型的金融中介机构，

0:07:50.883,0:07:53.822
以及为什么这些金融中介机构如此重要

0:07:55.672,0:07:57.235
如果你想测试自己

0:07:57.235,0:07:59.188
请点击“Practice Questions”

0:07:59.188,0:08:00.976
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