WEBVTT

00:00:00.000 --> 00:00:00.897
♪[音乐]♪

00:00:00.897 --> 00:00:02.497
学习经济学，了解你世界

00:00:05.997 --> 00:00:07.787
经济学原理

00:00:08.376 --> 00:00:11.376
储蓄与借款

00:00:14.447 --> 00:00:16.655
2008年9月15日

00:00:16.655 --> 00:00:19.340
当投资银行雷曼兄弟

00:00:19.340 --> 00:00:21.167
申请破产时

00:00:21.167 --> 00:00:24.122
世界金融体系
惊魂动魄

00:00:24.122 --> 00:00:27.543
其影响之大
不仅是因为雷曼兄弟很庞大

00:00:27.543 --> 00:00:31.818
也因为它是一个
重要的金融中介

00:00:31.818 --> 00:00:37.801
一个为储户和
借款人搭建桥梁的机构

00:00:37.801 --> 00:00:41.724
雷曼兄弟的失败标志着
一系列事件的开始

00:00:41.724 --> 00:00:44.198
它们预示着大萧条以来

00:00:44.198 --> 00:00:46.399
最严重的经济衰退

00:00:46.399 --> 00:00:49.750
大萧条有几种重要的
角度去解读

00:00:49.750 --> 00:00:55.113
其中之一是金融中介
效用的下降

00:00:55.113 --> 00:00:58.502
后续的其它视频将
更详细地介绍

00:00:58.502 --> 00:01:00.044
但现在我们要

00:01:00.044 --> 00:01:03.414
对金融中介
做一些基本观察

00:01:03.414 --> 00:01:05.831
看看它为何如此重要

00:01:06.434 --> 00:01:09.910
让我们先聊聊存款的供应
和借款的需求

00:01:09.910 --> 00:01:12.325
以及将二者综合起来的市场——

00:01:12.325 --> 00:01:14.455
可贷资金市场

00:01:14.455 --> 00:01:16.209
然后，我们再深入讨论

00:01:16.209 --> 00:01:19.523
审视整个大萧条事件

00:01:20.603 --> 00:01:24.080
为什么人们要存钱、借钱呢？

00:01:24.505 --> 00:01:28.309
让我们想象一个
没有储蓄和借贷的世界

00:01:28.309 --> 00:01:32.528
大多数人一生的收入
不可能保持不变

00:01:32.528 --> 00:01:35.557
它们以可预测的方式改变

00:01:35.557 --> 00:01:37.173
这是一种典型的模式

00:01:37.173 --> 00:01:39.454
显示一个人一生中的
收入变化

00:01:39.454 --> 00:01:41.491
收入在纵轴上

00:01:41.491 --> 00:01:43.795
而时间在横轴

00:01:44.485 --> 00:01:46.371
当你还年轻
还在上学时

00:01:46.371 --> 00:01:48.175
你可能会赚一点钱

00:01:48.175 --> 00:01:51.384
给餐厅打工
或者偶尔修修草坪

00:01:51.384 --> 00:01:54.338
毕业后的第一份工作
将带来更多收入

00:01:54.338 --> 00:01:56.126
积累了几年的经验后

00:01:56.126 --> 00:01:58.386
很可能会有一些加薪

00:01:58.386 --> 00:02:00.667
你的收入将比你
之前赚得多得多

00:02:00.667 --> 00:02:03.309
然后，随着年龄的增长
你逐渐接近退休

00:02:03.309 --> 00:02:04.841
你的收入下降

00:02:04.841 --> 00:02:06.194
但你不再工作

00:02:06.194 --> 00:02:08.918
所以你可以享受你的黄金岁月

00:02:10.124 --> 00:02:12.602
“我们要搬到佛罗里达州啦！”

00:02:12.602 --> 00:02:15.858
“什么？
你要去佛罗里达？

00:02:15.858 --> 00:02:19.724
啊哈！那好极了！
我很开心！

00:02:20.423 --> 00:02:22.589
为你！我为你感到高兴！”

00:02:23.506 --> 00:02:24.941
现在，我们想象一下

00:02:24.941 --> 00:02:29.699
如果你的消费
跟你的收入一致

00:02:29.699 --> 00:02:32.127
并且你从来不存钱或借钱

00:02:32.127 --> 00:02:34.099
年轻时你会挣扎

00:02:34.099 --> 00:02:37.747
你无法投资于教育

00:02:37.747 --> 00:02:39.490
在你最佳的工作年龄段

00:02:39.490 --> 00:02:41.791
你会花光你的每一分钱

00:02:41.791 --> 00:02:43.849
听起来好像不错

00:02:43.849 --> 00:02:48.310
但如果你没有储蓄
退休时收入会突然下降

00:02:48.310 --> 00:02:50.555
而你的消费也会下降

00:02:50.685 --> 00:02:52.729
你的黄金岁月
就不会如此美好

00:02:52.729 --> 00:02:54.195
如果你那么聪明了

00:02:54.195 --> 00:02:55.545
你为什么不告诉他们
你住在我的地下室？

00:02:55.545 --> 00:02:57.985
你为什么不告诉他们
你财大气粗？

00:02:57.985 --> 00:03:01.758
你为什么不告诉他们
你去年的总薪水是12美元？

00:03:01.758 --> 00:03:03.729
那是税后收入！

00:03:04.540 --> 00:03:07.083
所以呢
人们倾向于遵循

00:03:07.083 --> 00:03:09.831
储蓄的“生命周期”理论

00:03:09.831 --> 00:03:14.554
一个人可以在年轻时
消费得比她赚的多

00:03:14.554 --> 00:03:17.290
利用借款来填补这个空缺

00:03:17.290 --> 00:03:20.205
并支付教育之类的开销

00:03:20.205 --> 00:03:22.360
然后在她的最佳工作时段

00:03:22.360 --> 00:03:26.810
赚得比她消费得更多
偿还债务

00:03:26.810 --> 00:03:30.238
并节省额外的收入
为退休做准备

00:03:30.238 --> 00:03:34.480
退休后
她可以花这些储蓄

00:03:34.480 --> 00:03:38.131
即使没有在工作
也能享受黄金岁月

00:03:38.656 --> 00:03:41.824
当然，很多人会偏离这种路径

00:03:41.824 --> 00:03:43.516
在细节上有所不同

00:03:43.516 --> 00:03:44.804
例如说大多数人

00:03:44.804 --> 00:03:48.871
他们在大学时的开销
低于进入职场后的开销

00:03:48.871 --> 00:03:52.422
我再也不拿方便面
当主食了

00:03:53.030 --> 00:03:56.712
但是一般来说
许多人都遵循这种

00:03:56.712 --> 00:04:00.777
借款、储蓄和负储蓄的模式

00:04:00.777 --> 00:04:04.702
使他们一生的消费曲线更平缓

00:04:05.301 --> 00:04:08.543
当然，好比有些人等不到正餐

00:04:08.543 --> 00:04:10.259
就嘴馋去找零食吃

00:04:10.259 --> 00:04:13.853
不是每个人都
以同样的方式储蓄和消费

00:04:13.853 --> 00:04:17.947
储蓄和借款的多少取决于你的时间偏好

00:04:17.947 --> 00:04:21.203
有些人比别人更没有耐心

00:04:21.203 --> 00:04:23.646
我们的朋友中总有人花光所有的钱

00:04:23.646 --> 00:04:25.688
并且没有足够的储蓄

00:04:25.688 --> 00:04:28.197
另一方面，如果严格按照预算

00:04:28.197 --> 00:04:32.224
开支不太多，可以供自己上大学

00:04:32.224 --> 00:04:34.704
那么这就是耐心等待

00:04:34.704 --> 00:04:38.065
以便日后可以消费更多的例子

00:04:38.662 --> 00:04:40.767
我们还从行为经济学中学到

00:04:40.767 --> 00:04:45.200
储蓄不仅仅是衡量成本和收益的问题

00:04:45.200 --> 00:04:46.803
一些助推力也会很重要

00:04:47.168 --> 00:04:51.849
如果你的雇主
主动为你注册退休金计划

00:04:51.849 --> 00:04:55.091
或者把默认贡献率设得比较高

00:04:55.091 --> 00:04:56.690
你最终可能会比自己申请退休金

00:04:56.690 --> 00:04:58.736
要存下更多的钱

00:04:58.736 --> 00:05:02.036
即使自己申请也只需几个小时的时间

00:05:02.036 --> 00:05:03.956
一生也只用做一次

00:05:04.347 --> 00:05:08.809
借款的另一个重要原因
就是做大型的投资

00:05:08.809 --> 00:05:11.793
正如学生借钱来投资教育一样

00:05:11.793 --> 00:05:14.869
企业借款来投资大项目

00:05:15.286 --> 00:05:19.344
有很好的想法但没有多少钱的企业家

00:05:19.695 --> 00:05:22.589
他们可能得把这种想法
出售或借出一部分股份

00:05:22.589 --> 00:05:24.706
只为让初创企业能够顺利起步

00:05:25.114 --> 00:05:30.298
例如，霍华德·舒尔茨
把星巴克打造成国际品牌

00:05:30.298 --> 00:05:32.591
就是通过贷款、募集资金

00:05:32.591 --> 00:05:35.885
通过了好几种不同的金融中介

00:05:35.885 --> 00:05:38.755
我们将在后续视频中进行更详细的介绍

00:05:39.487 --> 00:05:40.788
和任何其他的商品一样

00:05:40.788 --> 00:05:42.532
我们将利用供需关系

00:05:42.532 --> 00:05:45.116
来分析储蓄和借贷的市场

00:05:45.116 --> 00:05:47.418
又被称为可贷资金市场

00:05:47.418 --> 00:05:49.432
正如我们所看到的，储蓄和借款

00:05:49.432 --> 00:05:51.156
存在很多正当理由

00:05:51.156 --> 00:05:55.757
但我们没有提到一个重要因素：价格。

00:05:56.562 --> 00:05:59.253
储蓄和借款的价格是什么？

00:05:59.632 --> 00:06:01.522
是利率

00:06:02.206 --> 00:06:05.732
这里的供给曲线显示储蓄的供应

00:06:06.094 --> 00:06:07.670
随着利率上升

00:06:07.670 --> 00:06:11.148
储蓄供应量增加

00:06:11.148 --> 00:06:14.058
这里是需求曲线，显示借款需求

00:06:14.501 --> 00:06:17.716
低利率激励借款行为

00:06:17.716 --> 00:06:19.475
所以当利率下降

00:06:19.475 --> 00:06:23.252
借款需求量将增加

00:06:23.834 --> 00:06:26.288
与任何其他供需图一样

00:06:26.288 --> 00:06:28.857
不同的因素会改变它的走势

00:06:29.878 --> 00:06:32.188
例如，如果很多人认为

00:06:32.188 --> 00:06:34.624
增加储蓄是个好主意

00:06:34.624 --> 00:06:38.373
那么储蓄的供应将向外移动

00:06:38.373 --> 00:06:41.752
如你所见，这将导致利率下降

00:06:41.752 --> 00:06:45.116
这是我们在韩国和中国等国家看到的

00:06:45.116 --> 00:06:47.597
因为这些国家的人储蓄得更多

00:06:47.955 --> 00:06:51.144
在需求方面举例，如果投资者

00:06:51.144 --> 00:06:53.963
由于某些原因变得不那么乐观，

00:06:53.963 --> 00:06:56.602
借款需求将向内移动

00:06:56.602 --> 00:06:58.941
导致利率下降

00:06:59.775 --> 00:07:03.585
但是，如果说政府的投资税收抵免

00:07:03.585 --> 00:07:05.963
增加了投资的需求

00:07:05.963 --> 00:07:08.606

那么需求曲线将向相反方向移动

00:07:08.606 --> 00:07:11.394
向上和向右，推高利率

00:07:11.931 --> 00:07:14.670
思考可贷资金市场有助于

00:07:14.670 --> 00:07:18.837
我们了解大局，了解根本因素

00:07:18.837 --> 00:07:22.689
以及它们如何影响利率和借贷量

00:07:23.287 --> 00:07:25.417
但实际上并没有一个叫

00:07:25.417 --> 00:07:27.669
“可贷资金市场”的市场

00:07:27.669 --> 00:07:30.336
这不像纽约证券交易所

00:07:30.336 --> 00:07:33.519
与之相反，有很多很多种不同的市场

00:07:33.519 --> 00:07:37.441
适合不同的借贷者和贷款者

00:07:37.441 --> 00:07:41.037
而且有不同类型的机构，如银行

00:07:41.037 --> 00:07:43.103
债券市场和股票市场

00:07:43.103 --> 00:07:46.364
它们连接了市场的借出/借入双方

00:07:46.364 --> 00:07:48.003
我们将深入研究

00:07:48.003 --> 00:07:50.883
不同类型的金融中介机构

00:07:50.883 --> 00:07:53.822
以及为什么这些金融中介如此重要

00:07:55.672 --> 00:07:57.235
如果你想测试自己

00:07:57.235 --> 00:07:59.188
请点击“Practice Questions”

00:07:59.188 --> 00:08:00.976
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00:08:06.232 --> 00:08:08.758
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