WEBVTT

00:00:14.153 --> 00:00:16.655
2008年9月15日

00:00:16.655 --> 00:00:20.320
当投资银行雷曼兄弟

00:00:20.320 --> 00:00:22.167
申请破产时

00:00:22.167 --> 00:00:24.122
世界金融体系摇摇欲坠

00:00:24.122 --> 00:00:27.543
影响是巨大的
不仅是因为雷曼兄弟很庞大

00:00:27.543 --> 00:00:31.818
也是因为它是一个重要的金融中介

00:00:31.818 --> 00:00:37.021
一个有助于弥合
储户和借款人之间差距的机构

00:00:37.791 --> 00:00:41.494
雷曼兄弟的失败标志着
一系列事件的开始

00:00:41.494 --> 00:00:44.058
它们预示着大萧条以来

00:00:44.058 --> 00:00:45.919
最严重的经济衰退

00:00:46.376 --> 00:00:49.750
大萧条有几种重要的角度去解读

00:00:49.750 --> 00:00:54.333
其中之一是金融中介效用的下降

00:00:55.051 --> 00:00:58.502
后续的其它视频将会更详细地介绍

00:00:58.502 --> 00:01:02.324
但现在我们要对金融中介做一些基本观察

00:01:02.324 --> 00:01:05.831
看看它为何如此重要

00:01:06.434 --> 00:01:09.910
让我们先聊聊储蓄的供应和借款的需求

00:01:09.910 --> 00:01:12.325
以及将二者综合起来的市场——

00:01:12.325 --> 00:01:14.455
可贷资金市场

00:01:14.455 --> 00:01:16.209
然后，我们再深入讨论

00:01:16.209 --> 00:01:18.813
审视整个大萧条事件

00:01:20.603 --> 00:01:24.080
为什么人们要存钱、借钱呢？

00:01:24.505 --> 00:01:27.709
好吧，让我们想象一个
没有储蓄和借贷的世界

00:01:28.279 --> 00:01:32.528
大多数人一生的收入不可能保持不变

00:01:32.528 --> 00:01:34.667
它们以可预测的方式改变

00:01:35.532 --> 00:01:37.173
图中是一种典型的规律

00:01:37.173 --> 00:01:39.454
显示一个人在一生中的收入变化

00:01:39.454 --> 00:01:41.491
他们的收入在纵轴上

00:01:41.491 --> 00:01:43.795
而时间在横轴

00:01:44.485 --> 00:01:46.371
当你还年轻，还在上学时

00:01:46.371 --> 00:01:48.175
你可能会赚一点钱

00:01:48.175 --> 00:01:51.384
给餐厅打份零工，或者偶尔修修草坪

00:01:51.384 --> 00:01:54.118
你出学校的第一份工作 - 它将给你带来更多的收入

00:01:54.118 --> 00:01:56.126
并经过几年的经验

00:01:56.126 --> 00:01:58.386
并如果幸运的话可能会有一些加薪，

00:01:58.386 --> 00:02:00.397
你的收入将比你任何时候都多

00:02:00.641 --> 00:02:03.309
然后，随着年龄的增长，
你期待着退休的到来

00:02:03.309 --> 00:02:04.841
当你的收入下降

00:02:04.841 --> 00:02:06.194
但你不再工作

00:02:06.194 --> 00:02:08.918
所以你可以享受你的黄金岁月

00:02:10.124 --> 00:02:12.602
[“Seinfeld”电视剧的Estelle ]
“我们搬到了佛罗里达州！”

00:02:12.602 --> 00:02:15.858
“什么？
你要去佛罗里达？

00:02:15.858 --> 00:02:19.724
啊哈！那好极了！
我很开心！

00:02:20.423 --> 00:02:22.589
为你！我为你感到高兴！”

00:02:23.506 --> 00:02:24.941
现在我们想象一下

00:02:24.941 --> 00:02:29.699
如果你的消费跟你的收入相同，

00:02:29.699 --> 00:02:31.867
并且你从来不储蓄或借款

00:02:32.165 --> 00:02:34.099
年轻时你会挣扎

00:02:34.099 --> 00:02:37.227
你无法投资于教育

00:02:37.724 --> 00:02:39.490
那么，在你主要工作的年岁，

00:02:39.490 --> 00:02:41.791
你会花光你的每一分钱

00:02:41.791 --> 00:02:43.849
那听起来好像很好玩。


00:02:43.849 --> 00:02:46.900
但是如果你没有储蓄的话，
你退休时你的收入会突然下降，

00:02:46.900 --> 00:02:50.175
而你的消费也会下降

00:02:50.685 --> 00:02:52.729
那么你的黄金岁月不会如此美好

00:02:52.729 --> 00:02:54.195
[王后王妃电视剧系列的Doug ]
如果你那么聪明了

00:02:54.195 --> 00:02:55.545
你为什么不告诉他们你住在我的地下室？

00:02:55.545 --> 00:02:57.505
你为什么不告诉他们你很巨大的？

00:02:57.982 --> 00:03:01.758
你为什么不告诉他们你去年的总薪水是12美元？

00:03:01.758 --> 00:03:03.349
那是在被纳税后

00:03:04.540 --> 00:03:07.083
反之，人们倾向于遵循

00:03:07.083 --> 00:03:09.321
生命周期储蓄的理论

00:03:09.820 --> 00:03:14.600
一个人可以在一开始消费得比她赚的更多，

00:03:14.984 --> 00:03:17.290
借款来填补这个空洞 -

00:03:17.290 --> 00:03:19.545
并支付教育之类的东西

00:03:20.195 --> 00:03:22.360
然后，在她的主要工作年岁，

00:03:22.360 --> 00:03:26.810
赚得比她消费的更多，偿还债务，

00:03:26.810 --> 00:03:30.238
并节省额外的收入为准备退休。

00:03:30.238 --> 00:03:34.480
退休后，她可以花这些储蓄，

00:03:34.480 --> 00:03:38.131
并且享受她的黄金岁月，即使没有在工作。

00:03:38.656 --> 00:03:41.824
当然，很多人偏离这个的路径，

00:03:41.824 --> 00:03:43.516
这取决于细节

00:03:43.516 --> 00:03:46.644
大多数人，例如-

00:03:46.644 --> 00:03:48.501
他们在大学时比在做专业方面的工作时消耗的少。

00:03:48.855 --> 00:03:52.442
拉面不再是我饮食的主食

00:03:53.030 --> 00:03:56.712
但是一般来说，许多人都跟着

00:03:56.712 --> 00:04:00.777
借款，储蓄和花用储蓄的模式，

00:04:00.777 --> 00:04:04.702
以使他们一生的消费道路顺利

00:04:05.301 --> 00:04:08.543
当然，就像有些人不能等到晚饭后才

00:04:08.543 --> 00:04:10.259
伸手拿那个饼干罐

00:04:10.259 --> 00:04:13.853
不是每个人都以同样的方式储蓄和消费

00:04:13.853 --> 00:04:17.947
储蓄和借款的多少取决于你的时间偏好

00:04:17.947 --> 00:04:21.203
有些人 - 他们比别人更没有耐心

00:04:21.203 --> 00:04:23.646
我们都认识一个花光所有的钱，

00:04:23.646 --> 00:04:25.688
并且没有足够的储蓄的人

00:04:25.688 --> 00:04:28.197
另一方面，如果你紧跟着你的预算，

00:04:28.197 --> 00:04:32.224
而不花费太多，以便你可以上大学

00:04:32.224 --> 00:04:34.704
那么这就是耐心等待

00:04:34.704 --> 00:04:38.065
以便日后可以消费更多的例子

00:04:38.662 --> 00:04:40.767
我们还从行为经济学中学到，

00:04:40.767 --> 00:04:45.200
储蓄不仅仅是衡量成本和收益的问题

00:04:45.200 --> 00:04:46.803
微调也可以很重要

00:04:47.168 --> 00:04:51.849
如果你的雇主自动为你注册一个退休计划，

00:04:51.849 --> 00:04:55.091
或设置高默认贡献率，

00:04:55.091 --> 00:04:56.690
你最终可能会节省更多钱

00:04:56.690 --> 00:04:58.736
相比如果你必须自己选择

00:04:58.736 --> 00:05:02.036
即使自己选择，只需几个小时的工作时间

00:05:02.036 --> 00:05:03.956
并且一生一次

00:05:04.347 --> 00:05:08.809
借款的另一个重要原因就是做大型的投资

00:05:08.809 --> 00:05:11.793
正如学生借钱来投资在教育一样，

00:05:11.793 --> 00:05:14.869
企业借款来投资大项目。

00:05:15.286 --> 00:05:19.344
有很好的想法但没有多少钱的企业家，

00:05:19.695 --> 00:05:22.589
他们可能不得不借用或出售他们想法的利益，

00:05:22.589 --> 00:05:24.706
只为让他们的需冒险的生意有个开始

00:05:25.114 --> 00:05:30.298
例如，霍华德·舒尔茨

00:05:30.298 --> 00:05:32.591
通过几种不同类型的金融中介借款和筹集资金，

00:05:32.591 --> 00:05:35.885
将星巴克建造成一个全球品牌。

00:05:35.885 --> 00:05:38.755
我们将在接下来的视频中更详细的介绍。

00:05:39.487 --> 00:05:40.788
和任何其他的好处一样，

00:05:40.788 --> 00:05:42.532
我们将利用供需

00:05:42.532 --> 00:05:45.116
分析储蓄和借款的市场，

00:05:45.116 --> 00:05:47.418
被称为可贷资金市场

00:05:47.418 --> 00:05:49.432
正如我们所看到的，有很多好的理由

00:05:49.432 --> 00:05:51.156
要储蓄和借款

00:05:51.156 --> 00:05:55.757
但我们没有提到一个重要因素 - 代价。

00:05:56.562 --> 00:05:59.253
储蓄和借款的代价是什么？

00:05:59.632 --> 00:06:01.522
是利率。

00:06:02.206 --> 00:06:05.732
所以这里的供给曲线显示储蓄的供应。

00:06:06.094 --> 00:06:07.670
随着利率上升，

00:06:07.670 --> 00:06:11.148
储蓄供应的数量增加。

00:06:11.148 --> 00:06:14.058
这里是需求曲线，显示借款需求

00:06:14.501 --> 00:06:17.716
低利率激励借款

00:06:17.716 --> 00:06:19.475
所以当利率下降

00:06:19.475 --> 00:06:23.252
借款需求量将增加

00:06:23.834 --> 00:06:26.288
与任何其他供需图一样

00:06:26.288 --> 00:06:28.857
不同的因素会改变它的曲线。

00:06:29.878 --> 00:06:32.188
例如，如果很多人认为

00:06:32.188 --> 00:06:34.624
增加储蓄是个好主意，

00:06:34.624 --> 00:06:38.373
那么储蓄的供应将向外移动

00:06:38.373 --> 00:06:41.752
如你所见，这将导致利率下降

00:06:41.752 --> 00:06:45.116
这是我们在韩国和中国等国家看到的，

00:06:45.116 --> 00:06:47.597
因为他们的人口储蓄得更多

00:06:47.955 --> 00:06:51.144
在需求方面，例如，如果投资者，

00:06:51.144 --> 00:06:53.963
由于某些原因变得不那么乐观，

00:06:53.963 --> 00:06:56.602
借款需求将向内移动

00:06:56.602 --> 00:06:58.941
导致利率下降

00:06:59.775 --> 00:07:03.585
但是，如果说政府的投资税收抵免

00:07:03.585 --> 00:07:05.963
增加了投资的需求

00:07:05.963 --> 00:07:08.606

那么需求曲线将向相反方向移动

00:07:08.606 --> 00:07:11.394
向上和向右，推高利率

00:07:11.931 --> 00:07:14.670
思考可贷资金市场有助于

00:07:14.670 --> 00:07:18.837
我们了解大局，了解确定利率和

00:07:18.837 --> 00:07:20.509
借款和借款数量的原始决定性因素

00:07:23.287 --> 00:07:25.417
但实际上并没有一个叫

00:07:25.417 --> 00:07:27.669
可贷资金市场的市场

00:07:27.669 --> 00:07:30.336
这不像纽约证券交易所

00:07:30.336 --> 00:07:33.519
相反，不同类型的借款人和不同类型的贷款人有

00:07:33.519 --> 00:07:37.441
许多的市场

00:07:37.441 --> 00:07:41.037
而且有不同类型的机构，如银行，

00:07:41.037 --> 00:07:43.103
债券市场和

00:07:43.103 --> 00:07:46.364
连接市场双方的股票市场

00:07:46.364 --> 00:07:48.003
我们将深入研究

00:07:48.003 --> 00:07:50.883
不同类型的金融中介机构，

00:07:50.883 --> 00:07:53.822
以及为什么这些金融中介机构如此重要

00:07:55.672 --> 00:07:57.235
如果你想测试自己

00:07:57.235 --> 00:07:59.188
请点击“Practice Questions”

00:07:59.188 --> 00:08:00.976
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00:08:06.232 --> 00:08:08.758
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