[musique]
MRU APPRENEZ L'ÉCONOMIE, COMPRENEZ LE MONDE
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE
ÉPARGNE et EMPRUNT
[Alex] Le 15 septembre 2008,
le système financier mondial a été profondément bouleversé
quand la banque d'investissement, Lehman Brothers, à déclaré faillite.
L'impact a été formidable non seulement parce que Lehman était une grande banque,
mais aussi parce que c'était un intermédiaire financier important,
une institution qui aide à combler le fossé
entre épargnants et emprunteurs.
L'échec de Lehman a marqué le début d'une série d'événements
qui a marqué la pire crise économique
depuis la Grande Dépression.
Et alors que la Grande Récession ait plusieurs enjeux significatifs,
l'un d'entre eux
était l'efficacité diminuée de l'intermédiation financière.
D'autres vidéos à venir vont traiter cela plus en détails.
Mais pour l'instant, on va commencer par quelques observations de base
concernant le rôle crucial de l'intermédiation financière.
On va commencer avec l'offre en épargnes et la demande en emprunts
et le marché qui les unit :
le Marché des Fonds Prêtables.
Ensuite, on va progressivement se pencher sur la Grande Récession.
Alors, pourquoi a-t-on recours à l'emprunt et à l'épargne ?
Imaginons d'abord un monde sans emprunt ni épargne.
Les revenus de la plupart des gens ne sont pas figés durant toute leur vie.
Ils changent de manière prévisible.
Voici un scénario typique
montrant le revenu d'une personne au cours de sa vie,
avec le revenu sur l'axe vertical
et le temps sur l'axe horizontal.
Quand vous êtes encore à l'école,
vous pouvez vous faire un peu d'argent,
en servant dans un restaurant ou en tondant les pelouses.
Votre premier emploi après l'école, ça va vous rapporter plus,
et après quelques années d'expérience
avec, espérons-le, quelques augmentations,
votre revenu est à son paroxysme .
Après, en vieillissant, vous attendez impatiemment la retraite,
quand votre revenu diminue.
Mais vous ne travaillez plus,
et vous pouvez vraiment profiter de votre âge d'or.
[Estelle de "Seinfeld"] "On déménage en Floride!"
[George] "Quoi ? Vous déménagez en Floride ?
Merveilleux ! Je suis tellement heureux !
Pour vous ! Je suis si heureux pour vous !"
[Alex] Imaginons maintenant que votre consommation
suit le même chemin que votre revenu
sans que vous n'ayez jamais épargné ou emprunté.
Vous allez souffrir dans votre jeunesse,
et vous allez être incapable d'investir dans une bonne éducation.
Ensuite, vous dépenserez tout votre argent pendant vos premières années de travail.
Cela semble très amusant.
Mais sans épargne, votre revenu diminuera soudainement
quand vous prendrez votre retraite, et aussi votre consommation.
Votre âge d'or ne sera pas très doré.
[Doug ] "Tu crois malin ? Dis-leur alors que tu vis dans ma cave."
[Arthur] Dis-leur que tu es énorme."
[Doug] "Dis-leur que ton salaire total de l'an dernier était de 12 $."
[Arthur] Après avoir déduit les taxes.
[Alex] Donc, plutôt,
les gens adoptent une théorie d'épargne basée sur le cycle de vie.
Une personne peut commencer à consommer plus qu'elle ne gagne,
en empruntant pour combler cet écart,
et en payant pour des choses comme une bonne éducation.
Puis, pendant ses premières années de travail,
elle gagne plus qu'elle ne consomme, en remboursant sa dette
et en épargnant le revenu supplémentaire pour la retraite.
Et au moment de la retraite, elle peut dépenser ces épargnes
et profiter de son âge d'or, même sans travailler.
Bien sûr, beaucoup de gens ne suivent pas ce chemin à la lettre,
La plupart des gens, par exemple, consomment moins à l'université
qu'en tant que professionnels.
Les nouilles ne font plus partie de mon régime alimentaire.
Mais de manière générale,
beaucoup de gens suivent un modèle d'emprunt, d'épargne et de désépargne.
pour uniformiser leur profil de consommation au cours de leur vie.
Bien sûr, tout comme certaines personnes ne peuvent pas attendre la fin du dîner
pour se régaler de biscuits,
personne n'est d'accord pour épargner et dépenser de la même manière.
Combien vous épargnez et empruntez dépend de votre choix intertemporel.
Certaines personnes sont plus impatientes que d'autres.
On connaît tous quelqu'un qui dépense tout ce qu'il a
et n'épargne pas assez.
D'un autre côté, si vous respectez un budget
et ne dépensez pas trop pour pouvoir aller à l'université,
on peut dire que vous êtes patient
et que vous anticipez une consommation plus élevée plus tard.
On a aussi appris de l'économie comportementale
que l'épargne ne consiste pas seulement à comparer les coûts et les bénéfices.
La différence peut être minime.
Si votre employeur vous inscrit automatiquement
dans un régime de retraite,
ou définit un taux de cotisation élevé par défaut élevé,
vous épargnerez probablement plus que si le choix vous revenait,
même si en choisissant vous-même,
cela ne vous prendrait que quelques heures de travail une fois dans ta vie.
Une autre raison importante d'emprunter est de faire de gros investissements.
Tout comme les étudiants empruntent pour investir dans l'éducation,
les entreprises empruntent pour investir dans de grands projets.
Des entrepreneurs avec de bonnes idées mais pas beaucoup d'argent,
ils peuvent devoir emprunter ou vendre une participation dans leur idée
juste pour lancer leur entreprise.
Par exemple, Howard Schultz a construit Starbucks dans une marque mondiale
en empruntant et en levant des capitaux
à travers plusieurs types d'intermédiaires financiers.
Nous en parlerons plus dans les prochaines vidéos.
Comme avec tout autre bien,
nous allons utiliser l'offre et la demande
analyser le marché de l'épargne et de l'emprunt,
connu sous le nom de marché des fonds prêtables.
Comme nous l'avons vu, il y a beaucoup de bonnes raisons
sauver et emprunter.
Mais nous avons omis de mentionner un facteur important - le prix.
Quel est le prix de l'épargne et de l'emprunt?
C'est le taux d'intérêt.
Donc, voici la courbe d'offre montrant l'offre d'épargne.
Comme le taux d'intérêt augmente,
la quantité d'épargne fournie augmente.
Et voici la courbe de demande montrant la demande d'emprunt.
La baisse des taux d'intérêt favorise l'emprunt,
alors que le taux d'intérêt baisse,
la quantité d'emprunts demandée augmente.
Comme avec tout autre graphique d'offre et de demande,
différents facteurs vont déplacer les courbes.
Si beaucoup de gens décident que ce serait une bonne idée
pour augmenter leurs économies, par exemple,
alors l'offre d'épargne se déplacera vers l'extérieur.
Comme vous pouvez le voir, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt.
C'est ce que nous avons vu dans des pays comme la Corée du Sud et la Chine
comme leurs populations ont sauvé plus.
Du côté de la demande, si les investisseurs, disons,
est devenu moins optimiste pour une raison quelconque,
la demande d'emprunter se déplacerait vers l'intérieur,
faisant baisser le taux d'intérêt.
Mais, si, disons un crédit d'impôt à l'investissement du gouvernement
augmenté la demande d'investissement,
alors la courbe de demande va changer dans la direction opposée,
vers le haut et vers la droite, poussant les taux d'intérêt vers le haut.
Penser au marché des fonds prêtables nous aide
pour voir la grande image et comprendre les facteurs bruts
qui déterminent les taux d'intérêt
et la quantité d'emprunts et de prêts.
Mais il n'y a pas réellement un marché
appelé le marché des fonds prêtables.
Ce n'est pas comme le New York Stock Exchange.
Au lieu de cela, il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de marchés
pour différents types d'emprunteurs et différents types de prêteurs.
Et il existe différents types d'institutions, comme les banques,
marchés obligataires et marchés boursiers
qui relient les deux côtés du marché.
Nous allons plonger plus profondément
dans les différents types d'intermédiaires financiers,
et pourquoi ils sont si importants, ensuite.
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