WEBVTT

00:00:00.000 --> 00:00:00.724
[musique]

00:00:00.724 --> 00:00:02.734
MRU
APPRENEZ L'ÉCONOMIE, COMPRENEZ LE MONDE

00:00:05.453 --> 00:00:07.753
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE


00:00:07.823 --> 00:00:13.733
ÉPARGNE et EMPRUNT

00:00:14.153 --> 00:00:16.405
[Alex] Le 15 septembre 2008,

00:00:16.555 --> 00:00:19.990
le système financier mondial
a été profondément bouleversé

00:00:20.280 --> 00:00:23.607
quand la banque d'investissement,
Lehman Brothers, à déclaré faillite.

00:00:24.122 --> 00:00:27.393
L'impact a été formidable non seulement
parce que Lehman était une grande banque,

00:00:27.493 --> 00:00:31.468
mais aussi parce que c'était
un intermédiaire financier important,

00:00:31.778 --> 00:00:34.821
une institution
qui aide à combler le fossé

00:00:34.821 --> 00:00:37.196
entre épargnants et emprunteurs.

00:00:37.811 --> 00:00:41.414
L'échec de Lehman a marqué
le début d'une série d'événements

00:00:41.414 --> 00:00:44.108
qui a marqué la pire crise économique

00:00:44.158 --> 00:00:45.579
depuis la Grande Dépression.

00:00:46.296 --> 00:00:49.490
Et alors que la Grande Récession
ait plusieurs enjeux significatifs,

00:00:49.688 --> 00:00:50.673
l'un d'entre eux

00:00:50.973 --> 00:00:54.331
était l'efficacité diminuée
de l'intermédiation financière.

00:00:55.051 --> 00:00:58.052
D'autres vidéos à venir
vont traiter cela plus en détails.

00:00:58.491 --> 00:01:02.114
Mais pour l'instant, on va commencer
par quelques observations de base

00:01:02.324 --> 00:01:05.801
concernant le rôle crucial
de l'intermédiation financière.

00:01:06.384 --> 00:01:09.610
On va commencer avec l'offre en épargnes
et la demande en emprunts

00:01:09.986 --> 00:01:11.995
et le marché qui les unit :

00:01:12.095 --> 00:01:14.025
le Marché des Fonds Prêtables.

00:01:14.425 --> 00:01:18.599
Ensuite, on va progressivement
se pencher sur la Grande Récession.

00:01:20.593 --> 00:01:23.950
Alors, pourquoi a-t-on recours
à l'emprunt et à l'épargne ?

00:01:24.755 --> 00:01:27.569
Imaginons d'abord un monde
sans emprunt ni épargne.

00:01:28.359 --> 00:01:32.168
Les revenus de la plupart des gens
ne sont pas figés durant toute leur vie.

00:01:32.478 --> 00:01:34.347
Ils changent de manière prévisible.

00:01:35.532 --> 00:01:37.153
Voici un scénario typique

00:01:37.153 --> 00:01:39.384
montrant le revenu
d'une personne au cours de sa vie,

00:01:39.454 --> 00:01:41.491
avec le revenu sur l'axe vertical

00:01:41.491 --> 00:01:43.565
et le temps sur l'axe horizontal.

00:01:44.485 --> 00:01:46.301
Quand vous êtes encore à l'école,

00:01:46.301 --> 00:01:47.995
vous pouvez vous faire un peu d'argent,

00:01:48.065 --> 00:01:51.024
en servant dans un restaurant
ou en tondant les pelouses.

00:01:51.384 --> 00:01:53.918
Votre premier emploi après l'école,
ça va vous rapporter plus,

00:01:54.118 --> 00:01:56.106
et après quelques années d'expérience

00:01:56.106 --> 00:01:58.206
avec, espérons-le, quelques augmentations,

00:01:58.376 --> 00:02:00.337
votre revenu est à son paroxysme .

00:02:00.521 --> 00:02:03.099
Après, en vieillissant,
vous attendez impatiemment la retraite,

00:02:03.309 --> 00:02:04.741
quand votre revenu diminue.

00:02:04.841 --> 00:02:06.254
Mais vous ne travaillez plus,

00:02:06.254 --> 00:02:08.918
et vous pouvez vraiment
profiter de votre âge d'or.

00:02:10.254 --> 00:02:12.182
[Estelle de "Seinfeld"]
"On déménage en Floride!"

00:02:12.442 --> 00:02:15.408
[George] "Quoi ?
Vous déménagez en Floride ?

00:02:15.858 --> 00:02:19.384
Merveilleux ! Je suis tellement heureux !

00:02:20.363 --> 00:02:22.529
Pour vous !
Je suis si heureux pour vous !"

00:02:23.486 --> 00:02:26.351
[Alex] Imaginons maintenant
que votre consommation

00:02:26.691 --> 00:02:29.609
suit le même chemin que votre revenu

00:02:29.699 --> 00:02:31.668
sans que vous n'ayez
jamais épargné ou emprunté.

00:02:32.165 --> 00:02:33.849
Vous allez souffrir dans votre jeunesse,

00:02:34.099 --> 00:02:37.107
et vous allez être incapable
d'investir dans une bonne éducation.

00:02:37.694 --> 00:02:41.300
Ensuite, vous dépenserez tout votre argent
pendant vos premières années de travail.

00:02:41.791 --> 00:02:43.439
Cela semble très amusant.

00:02:43.849 --> 00:02:46.900
Mais sans épargne,
votre revenu diminuera soudainement

00:02:46.900 --> 00:02:50.045
quand vous prendrez votre retraite,
et aussi votre consommation.

00:02:50.685 --> 00:02:52.529
Votre âge d'or ne sera pas très doré.

00:02:52.799 --> 00:02:55.425
[Doug ] "Tu crois malin ?
Dis-leur alors que tu vis dans ma cave."

00:02:55.425 --> 00:02:56.945
[Arthur] Dis-leur que tu es énorme."

00:02:58.242 --> 00:03:01.228
[Doug] "Dis-leur que ton salaire total
de l'an dernier était de 12 $."

00:03:01.758 --> 00:03:03.279
[Arthur] Après avoir déduit les taxes.

00:03:04.540 --> 00:03:05.793
[Alex] Donc, plutôt,

00:03:05.953 --> 00:03:09.321
les gens adoptent une théorie d'épargne
basée sur le cycle de vie.

00:03:09.920 --> 00:03:14.680
Une personne peut commencer
à consommer plus qu'elle ne gagne,

00:03:14.984 --> 00:03:16.930
en empruntant pour combler cet écart,

00:03:17.220 --> 00:03:19.435
et en payant pour des choses
comme une bonne éducation.

00:03:20.195 --> 00:03:22.170
Puis, pendant ses années de travail,

00:03:22.360 --> 00:03:26.810
elle fait plus qu'elle ne consomme, en remboursant sa dette

00:03:26.810 --> 00:03:30.238
et économiser le revenu supplémentaire pour la retraite.

00:03:30.238 --> 00:03:34.480
Et quand la retraite arrive, elle peut dépenser ces économies

00:03:34.480 --> 00:03:38.131
et profiter des années d'or, même sans travailler.

00:03:38.656 --> 00:03:41.824
Maintenant, bien sûr, beaucoup de gens dévient de ce chemin,

00:03:41.824 --> 00:03:43.516
selon les détails.

00:03:43.516 --> 00:03:46.644
La plupart des gens, par exemple - ils consomment moins à l'université

00:03:46.644 --> 00:03:48.501
qu'ils ne le font en tant que professionnels.

00:03:48.855 --> 00:03:52.442
Les nouilles Ramen ne sont plus un aliment de base de mon alimentation.

00:03:53.030 --> 00:03:56.712
Mais de manière générale, beaucoup de gens suivent un modèle

00:03:56.712 --> 00:04:00.777
d'emprunter, d'épargner et de disséquer

00:04:00.777 --> 00:04:04.702
pour lisser leur chemin de consommation au cours de leur vie.

00:04:05.301 --> 00:04:08.543
Bien sûr, tout comme certaines personnes ne peuvent pas attendre après le dîner

00:04:08.543 --> 00:04:10.259
pour atteindre ce pot de biscuits,

00:04:10.259 --> 00:04:13.853
tout le monde ne sauve pas et dépense de la même manière.

00:04:13.853 --> 00:04:17.947
Combien vous économisez et empruntez dépend de votre préférence de temps.

00:04:17.947 --> 00:04:21.202
Certaines personnes - ils sont plus impatients que d'autres.

00:04:21.202 --> 00:04:23.646
Nous connaissons tous quelqu'un qui dépense tout ce qu'ils ont

00:04:23.646 --> 00:04:25.688
et ne économise pas assez.

00:04:25.688 --> 00:04:28.197
D'un autre côté, si vous respectez un budget

00:04:28.197 --> 00:04:32.224
et ne pas dépenser trop pour que vous puissiez aller au collège,

00:04:32.224 --> 00:04:34.704
Eh bien, c'est un exemple d'être patient

00:04:34.704 --> 00:04:38.065
et en attente d'une consommation plus élevée plus tard.

00:04:38.662 --> 00:04:40.767
Nous avons également appris de l'économie comportementale

00:04:40.767 --> 00:04:45.200
cette économie ne consiste pas seulement à peser les coûts et les avantages.

00:04:45.200 --> 00:04:46.803
Les coups de pouce peuvent avoir de l'importance.

00:04:47.168 --> 00:04:51.849
Si votre employeur vous inscrit automatiquement dans un régime de retraite,

00:04:51.849 --> 00:04:55.091
ou définit un taux de cotisation par défaut élevé,

00:04:55.091 --> 00:04:56.690
vous finirez probablement par économiser plus

00:04:56.690 --> 00:04:58.736
que si vous devez vous choisir,

00:04:58.736 --> 00:05:02.036
même si le choix de vous ne prendrait que quelques heures de travail

00:05:02.036 --> 00:05:03.956
Une fois dans ta vie.

00:05:04.347 --> 00:05:08.809
Une autre raison importante d'emprunter est de faire de gros investissements.

00:05:08.809 --> 00:05:11.793
Tout comme les étudiants empruntent pour investir dans l'éducation,

00:05:11.793 --> 00:05:14.869
les entreprises empruntent pour investir dans de grands projets.

00:05:15.286 --> 00:05:19.344
Des entrepreneurs avec de bonnes idées mais pas beaucoup d'argent,

00:05:19.695 --> 00:05:22.589
ils peuvent devoir emprunter ou vendre une participation dans leur idée

00:05:22.589 --> 00:05:24.706
juste pour lancer leur entreprise.

00:05:25.114 --> 00:05:30.298
Par exemple, Howard Schultz a construit Starbucks dans une marque mondiale

00:05:30.298 --> 00:05:32.591
en empruntant et en levant des capitaux

00:05:32.591 --> 00:05:35.885
à travers plusieurs types d'intermédiaires financiers.

00:05:35.885 --> 00:05:38.755
Nous en parlerons plus dans les prochaines vidéos.

00:05:39.487 --> 00:05:40.788
Comme avec tout autre bien,

00:05:40.788 --> 00:05:42.532
nous allons utiliser l'offre et la demande

00:05:42.532 --> 00:05:45.116
analyser le marché de l'épargne et de l'emprunt,

00:05:45.116 --> 00:05:47.418
connu sous le nom de marché des fonds prêtables.

00:05:47.418 --> 00:05:49.432
Comme nous l'avons vu, il y a beaucoup de bonnes raisons

00:05:49.432 --> 00:05:51.156
sauver et emprunter.

00:05:51.156 --> 00:05:55.757
Mais nous avons omis de mentionner un facteur important - le prix.

00:05:56.562 --> 00:05:59.253
Quel est le prix de l'épargne et de l'emprunt?

00:05:59.632 --> 00:06:01.522
C'est le taux d'intérêt.

00:06:02.206 --> 00:06:05.732
Donc, voici la courbe d'offre montrant l'offre d'épargne.

00:06:06.094 --> 00:06:07.670
Comme le taux d'intérêt augmente,

00:06:07.670 --> 00:06:11.148
la quantité d'épargne fournie augmente.

00:06:11.148 --> 00:06:14.058
Et voici la courbe de demande montrant la demande d'emprunt.

00:06:14.501 --> 00:06:17.716
La baisse des taux d'intérêt favorise l'emprunt,

00:06:17.716 --> 00:06:19.475
alors que le taux d'intérêt baisse,

00:06:19.475 --> 00:06:23.252
la quantité d'emprunts demandée augmente.

00:06:23.834 --> 00:06:26.288
Comme avec tout autre graphique d'offre et de demande,

00:06:26.288 --> 00:06:28.857
différents facteurs vont déplacer les courbes.

00:06:29.878 --> 00:06:32.188
Si beaucoup de gens décident que ce serait une bonne idée

00:06:32.188 --> 00:06:34.624
pour augmenter leurs économies, par exemple,

00:06:34.624 --> 00:06:38.373
alors l'offre d'épargne se déplacera vers l'extérieur.

00:06:38.373 --> 00:06:41.752
Comme vous pouvez le voir, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt.

00:06:41.752 --> 00:06:45.116
C'est ce que nous avons vu dans des pays comme la Corée du Sud et la Chine

00:06:45.116 --> 00:06:47.597
comme leurs populations ont sauvé plus.

00:06:47.955 --> 00:06:51.144
Du côté de la demande, si les investisseurs, disons,

00:06:51.144 --> 00:06:53.963
est devenu moins optimiste pour une raison quelconque,

00:06:53.963 --> 00:06:56.602
la demande d'emprunter se déplacerait vers l'intérieur,

00:06:56.602 --> 00:06:58.941
faisant baisser le taux d'intérêt.

00:06:59.775 --> 00:07:03.585
Mais, si, disons un crédit d'impôt à l'investissement du gouvernement

00:07:03.585 --> 00:07:05.963
augmenté la demande d'investissement,

00:07:05.963 --> 00:07:08.606
alors la courbe de demande va changer dans la direction opposée,

00:07:08.606 --> 00:07:11.394
vers le haut et vers la droite, poussant les taux d'intérêt vers le haut.

00:07:11.931 --> 00:07:14.670
Penser au marché des fonds prêtables nous aide

00:07:14.670 --> 00:07:18.837
pour voir la grande image et comprendre les facteurs bruts

00:07:18.837 --> 00:07:20.509
qui déterminent les taux d'intérêt

00:07:20.509 --> 00:07:23.287
et la quantité d'emprunts et de prêts.

00:07:23.287 --> 00:07:25.417
Mais il n'y a pas réellement un marché

00:07:25.417 --> 00:07:27.669
appelé le marché des fonds prêtables.

00:07:27.669 --> 00:07:30.336
Ce n'est pas comme le New York Stock Exchange.

00:07:30.336 --> 00:07:33.519
Au lieu de cela, il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de marchés

00:07:33.519 --> 00:07:37.441
pour différents types d'emprunteurs et différents types de prêteurs.

00:07:37.441 --> 00:07:41.037
Et il existe différents types d'institutions, comme les banques,

00:07:41.037 --> 00:07:43.103
marchés obligataires et marchés boursiers

00:07:43.103 --> 00:07:46.364
qui relient les deux côtés du marché.

00:07:46.364 --> 00:07:48.003
Nous allons plonger plus profondément

00:07:48.003 --> 00:07:50.883
dans les différents types d'intermédiaires financiers,

00:07:50.883 --> 00:07:53.822
et pourquoi ils sont si importants, ensuite.

00:07:55.672 --> 00:07:57.235
[Narrateur] Si vous voulez vous tester,

00:07:57.235 --> 00:07:59.188
cliquez sur "Questions pratiques".

00:07:59.188 --> 00:08:00.976
Ou, si vous êtes prêt à passer à autre chose,

00:08:00.976 --> 00:08:03.049
vous pouvez cliquer sur "Aller à la vidéo suivante".

00:08:06.232 --> 00:08:08.758
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00:08:08.758 --> 00:08:11.628
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00:08:11.840 --> 00:08:14.644
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