1
00:00:00,000 --> 00:00:00,724
[musique]

2
00:00:00,724 --> 00:00:02,734
MRU
APPRENEZ L'ÉCONOMIE, COMPRENEZ LE MONDE

3
00:00:05,453 --> 00:00:07,753
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE


4
00:00:07,823 --> 00:00:13,733
ÉPARGNE et EMPRUNT

5
00:00:14,153 --> 00:00:16,405
[Alex] Le 15 septembre 2008,

6
00:00:16,555 --> 00:00:19,990
le système financier mondial
a été profondément bouleversé

7
00:00:20,280 --> 00:00:23,607
quand la banque d'investissement,
Lehman Brothers, à déclaré faillite.

8
00:00:24,122 --> 00:00:27,393
L'impact a été formidable non seulement
parce que Lehman était une grande banque,

9
00:00:27,493 --> 00:00:31,468
mais aussi parce que c'était
un intermédiaire financier important,

10
00:00:31,778 --> 00:00:34,821
une institution
qui aide à combler le fossé

11
00:00:34,821 --> 00:00:37,196
entre épargnants et emprunteurs.

12
00:00:37,811 --> 00:00:41,414
L'échec de Lehman a marqué
le début d'une série d'événements

13
00:00:41,414 --> 00:00:44,108
qui a marqué la pire crise économique

14
00:00:44,158 --> 00:00:45,579
depuis la Grande Dépression.

15
00:00:46,296 --> 00:00:49,490
Et alors que la Grande Récession
ait plusieurs enjeux significatifs,

16
00:00:49,688 --> 00:00:50,673
l'un d'entre eux

17
00:00:50,973 --> 00:00:54,331
était l'efficacité diminuée
de l'intermédiation financière.

18
00:00:55,051 --> 00:00:58,052
D'autres vidéos à venir
vont traiter cela plus en détails.

19
00:00:58,491 --> 00:01:02,114
Mais pour l'instant, on va commencer
par quelques observations de base

20
00:01:02,324 --> 00:01:05,801
concernant le rôle crucial
de l'intermédiation financière.

21
00:01:06,384 --> 00:01:09,610
On va commencer avec l'offre en épargnes
et la demande en emprunts

22
00:01:09,986 --> 00:01:11,995
et le marché qui les unit :

23
00:01:12,095 --> 00:01:14,025
le Marché des Fonds Prêtables.

24
00:01:14,425 --> 00:01:18,599
Ensuite, on va progressivement
se pencher sur la Grande Récession.

25
00:01:20,593 --> 00:01:23,950
Alors, pourquoi a-t-on recours
à l'emprunt et à l'épargne ?

26
00:01:24,755 --> 00:01:27,569
Imaginons d'abord un monde
sans emprunt ni épargne.

27
00:01:28,359 --> 00:01:32,168
Les revenus de la plupart des gens
ne sont pas figés durant toute leur vie.

28
00:01:32,478 --> 00:01:34,347
Ils changent de manière prévisible.

29
00:01:35,532 --> 00:01:37,153
Voici un scénario typique

30
00:01:37,153 --> 00:01:39,384
montrant le revenu
d'une personne au cours de sa vie,

31
00:01:39,454 --> 00:01:41,491
avec le revenu sur l'axe vertical

32
00:01:41,491 --> 00:01:43,565
et le temps sur l'axe horizontal.

33
00:01:44,485 --> 00:01:46,301
Quand vous êtes encore à l'école,

34
00:01:46,301 --> 00:01:47,995
vous pouvez vous faire un peu d'argent,

35
00:01:48,065 --> 00:01:51,024
en servant dans un restaurant
ou en tondant les pelouses.

36
00:01:51,384 --> 00:01:53,918
Votre premier emploi après l'école,
ça va vous rapporter plus,

37
00:01:54,118 --> 00:01:56,106
et après quelques années d'expérience

38
00:01:56,106 --> 00:01:58,206
avec, espérons-le, quelques augmentations,

39
00:01:58,376 --> 00:02:00,337
votre revenu est à son paroxysme .

40
00:02:00,521 --> 00:02:03,099
Après, en vieillissant,
vous attendez impatiemment la retraite,

41
00:02:03,309 --> 00:02:04,741
quand votre revenu diminue.

42
00:02:04,841 --> 00:02:06,254
Mais vous ne travaillez plus,

43
00:02:06,254 --> 00:02:08,918
et vous pouvez vraiment
profiter de votre âge d'or.

44
00:02:10,254 --> 00:02:12,182
[Estelle de "Seinfeld"]
"On déménage en Floride!"

45
00:02:12,442 --> 00:02:15,408
[George] "Quoi ?
Vous déménagez en Floride ?

46
00:02:15,858 --> 00:02:19,384
Merveilleux ! Je suis tellement heureux !

47
00:02:20,363 --> 00:02:22,529
Pour vous !
Je suis si heureux pour vous !"

48
00:02:23,486 --> 00:02:26,351
[Alex] Imaginons maintenant
que votre consommation

49
00:02:26,691 --> 00:02:29,609
suit le même chemin que votre revenu

50
00:02:29,699 --> 00:02:31,668
sans que vous n'ayez
jamais épargné ou emprunté.

51
00:02:32,165 --> 00:02:33,849
Vous allez souffrir dans votre jeunesse,

52
00:02:34,099 --> 00:02:37,107
et vous allez être incapable
d'investir dans une bonne éducation.

53
00:02:37,694 --> 00:02:41,300
Ensuite, vous dépenserez tout votre argent
pendant vos premières années de travail.

54
00:02:41,791 --> 00:02:43,439
Cela semble très amusant.

55
00:02:43,849 --> 00:02:46,900
Mais sans épargne,
votre revenu diminuera soudainement

56
00:02:46,900 --> 00:02:50,045
quand vous prendrez votre retraite,
et aussi votre consommation.

57
00:02:50,685 --> 00:02:52,529
Votre âge d'or ne sera pas très doré.

58
00:02:52,799 --> 00:02:55,425
[Doug ] "Tu crois malin ?
Dis-leur alors que tu vis dans ma cave."

59
00:02:55,425 --> 00:02:56,945
[Arthur] Dis-leur que tu es énorme."

60
00:02:58,242 --> 00:03:01,228
[Doug] "Dis-leur que ton salaire total
de l'an dernier était de 12 $."

61
00:03:01,758 --> 00:03:03,279
[Arthur] Après avoir déduit les taxes.

62
00:03:04,540 --> 00:03:05,793
[Alex] Donc, plutôt,

63
00:03:05,953 --> 00:03:09,321
les gens adoptent une théorie d'épargne
basée sur le cycle de vie.

64
00:03:09,920 --> 00:03:14,680
Une personne peut commencer
à consommer plus qu'elle ne gagne,

65
00:03:14,984 --> 00:03:16,930
en empruntant pour combler cet écart,

66
00:03:17,220 --> 00:03:19,435
et en payant pour des choses
comme une bonne éducation.

67
00:03:20,195 --> 00:03:22,170
Puis, pendant ses années de travail,

68
00:03:22,360 --> 00:03:26,810
elle fait plus qu'elle ne consomme, en remboursant sa dette

69
00:03:26,810 --> 00:03:30,238
et économiser le revenu supplémentaire pour la retraite.

70
00:03:30,238 --> 00:03:34,480
Et quand la retraite arrive, elle peut dépenser ces économies

71
00:03:34,480 --> 00:03:38,131
et profiter des années d'or, même sans travailler.

72
00:03:38,656 --> 00:03:41,824
Maintenant, bien sûr, beaucoup de gens dévient de ce chemin,

73
00:03:41,824 --> 00:03:43,516
selon les détails.

74
00:03:43,516 --> 00:03:46,644
La plupart des gens, par exemple - ils consomment moins à l'université

75
00:03:46,644 --> 00:03:48,501
qu'ils ne le font en tant que professionnels.

76
00:03:48,855 --> 00:03:52,442
Les nouilles Ramen ne sont plus un aliment de base de mon alimentation.

77
00:03:53,030 --> 00:03:56,712
Mais de manière générale, beaucoup de gens suivent un modèle

78
00:03:56,712 --> 00:04:00,777
d'emprunter, d'épargner et de disséquer

79
00:04:00,777 --> 00:04:04,702
pour lisser leur chemin de consommation au cours de leur vie.

80
00:04:05,301 --> 00:04:08,543
Bien sûr, tout comme certaines personnes ne peuvent pas attendre après le dîner

81
00:04:08,543 --> 00:04:10,259
pour atteindre ce pot de biscuits,

82
00:04:10,259 --> 00:04:13,853
tout le monde ne sauve pas et dépense de la même manière.

83
00:04:13,853 --> 00:04:17,947
Combien vous économisez et empruntez dépend de votre préférence de temps.

84
00:04:17,947 --> 00:04:21,202
Certaines personnes - ils sont plus impatients que d'autres.

85
00:04:21,202 --> 00:04:23,646
Nous connaissons tous quelqu'un qui dépense tout ce qu'ils ont

86
00:04:23,646 --> 00:04:25,688
et ne économise pas assez.

87
00:04:25,688 --> 00:04:28,197
D'un autre côté, si vous respectez un budget

88
00:04:28,197 --> 00:04:32,224
et ne pas dépenser trop pour que vous puissiez aller au collège,

89
00:04:32,224 --> 00:04:34,704
Eh bien, c'est un exemple d'être patient

90
00:04:34,704 --> 00:04:38,065
et en attente d'une consommation plus élevée plus tard.

91
00:04:38,662 --> 00:04:40,767
Nous avons également appris de l'économie comportementale

92
00:04:40,767 --> 00:04:45,200
cette économie ne consiste pas seulement à peser les coûts et les avantages.

93
00:04:45,200 --> 00:04:46,803
Les coups de pouce peuvent avoir de l'importance.

94
00:04:47,168 --> 00:04:51,849
Si votre employeur vous inscrit automatiquement dans un régime de retraite,

95
00:04:51,849 --> 00:04:55,091
ou définit un taux de cotisation par défaut élevé,

96
00:04:55,091 --> 00:04:56,690
vous finirez probablement par économiser plus

97
00:04:56,690 --> 00:04:58,736
que si vous devez vous choisir,

98
00:04:58,736 --> 00:05:02,036
même si le choix de vous ne prendrait que quelques heures de travail

99
00:05:02,036 --> 00:05:03,956
Une fois dans ta vie.

100
00:05:04,347 --> 00:05:08,809
Une autre raison importante d'emprunter est de faire de gros investissements.

101
00:05:08,809 --> 00:05:11,793
Tout comme les étudiants empruntent pour investir dans l'éducation,

102
00:05:11,793 --> 00:05:14,869
les entreprises empruntent pour investir dans de grands projets.

103
00:05:15,286 --> 00:05:19,344
Des entrepreneurs avec de bonnes idées mais pas beaucoup d'argent,

104
00:05:19,695 --> 00:05:22,589
ils peuvent devoir emprunter ou vendre une participation dans leur idée

105
00:05:22,589 --> 00:05:24,706
juste pour lancer leur entreprise.

106
00:05:25,114 --> 00:05:30,298
Par exemple, Howard Schultz a construit Starbucks dans une marque mondiale

107
00:05:30,298 --> 00:05:32,591
en empruntant et en levant des capitaux

108
00:05:32,591 --> 00:05:35,885
à travers plusieurs types d'intermédiaires financiers.

109
00:05:35,885 --> 00:05:38,755
Nous en parlerons plus dans les prochaines vidéos.

110
00:05:39,487 --> 00:05:40,788
Comme avec tout autre bien,

111
00:05:40,788 --> 00:05:42,532
nous allons utiliser l'offre et la demande

112
00:05:42,532 --> 00:05:45,116
analyser le marché de l'épargne et de l'emprunt,

113
00:05:45,116 --> 00:05:47,418
connu sous le nom de marché des fonds prêtables.

114
00:05:47,418 --> 00:05:49,432
Comme nous l'avons vu, il y a beaucoup de bonnes raisons

115
00:05:49,432 --> 00:05:51,156
sauver et emprunter.

116
00:05:51,156 --> 00:05:55,757
Mais nous avons omis de mentionner un facteur important - le prix.

117
00:05:56,562 --> 00:05:59,253
Quel est le prix de l'épargne et de l'emprunt?

118
00:05:59,632 --> 00:06:01,522
C'est le taux d'intérêt.

119
00:06:02,206 --> 00:06:05,732
Donc, voici la courbe d'offre montrant l'offre d'épargne.

120
00:06:06,094 --> 00:06:07,670
Comme le taux d'intérêt augmente,

121
00:06:07,670 --> 00:06:11,148
la quantité d'épargne fournie augmente.

122
00:06:11,148 --> 00:06:14,058
Et voici la courbe de demande montrant la demande d'emprunt.

123
00:06:14,501 --> 00:06:17,716
La baisse des taux d'intérêt favorise l'emprunt,

124
00:06:17,716 --> 00:06:19,475
alors que le taux d'intérêt baisse,

125
00:06:19,475 --> 00:06:23,252
la quantité d'emprunts demandée augmente.

126
00:06:23,834 --> 00:06:26,288
Comme avec tout autre graphique d'offre et de demande,

127
00:06:26,288 --> 00:06:28,857
différents facteurs vont déplacer les courbes.

128
00:06:29,878 --> 00:06:32,188
Si beaucoup de gens décident que ce serait une bonne idée

129
00:06:32,188 --> 00:06:34,624
pour augmenter leurs économies, par exemple,

130
00:06:34,624 --> 00:06:38,373
alors l'offre d'épargne se déplacera vers l'extérieur.

131
00:06:38,373 --> 00:06:41,752
Comme vous pouvez le voir, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt.

132
00:06:41,752 --> 00:06:45,116
C'est ce que nous avons vu dans des pays comme la Corée du Sud et la Chine

133
00:06:45,116 --> 00:06:47,597
comme leurs populations ont sauvé plus.

134
00:06:47,955 --> 00:06:51,144
Du côté de la demande, si les investisseurs, disons,

135
00:06:51,144 --> 00:06:53,963
est devenu moins optimiste pour une raison quelconque,

136
00:06:53,963 --> 00:06:56,602
la demande d'emprunter se déplacerait vers l'intérieur,

137
00:06:56,602 --> 00:06:58,941
faisant baisser le taux d'intérêt.

138
00:06:59,775 --> 00:07:03,585
Mais, si, disons un crédit d'impôt à l'investissement du gouvernement

139
00:07:03,585 --> 00:07:05,963
augmenté la demande d'investissement,

140
00:07:05,963 --> 00:07:08,606
alors la courbe de demande va changer dans la direction opposée,

141
00:07:08,606 --> 00:07:11,394
vers le haut et vers la droite, poussant les taux d'intérêt vers le haut.

142
00:07:11,931 --> 00:07:14,670
Penser au marché des fonds prêtables nous aide

143
00:07:14,670 --> 00:07:18,837
pour voir la grande image et comprendre les facteurs bruts

144
00:07:18,837 --> 00:07:20,509
qui déterminent les taux d'intérêt

145
00:07:20,509 --> 00:07:23,287
et la quantité d'emprunts et de prêts.

146
00:07:23,287 --> 00:07:25,417
Mais il n'y a pas réellement un marché

147
00:07:25,417 --> 00:07:27,669
appelé le marché des fonds prêtables.

148
00:07:27,669 --> 00:07:30,336
Ce n'est pas comme le New York Stock Exchange.

149
00:07:30,336 --> 00:07:33,519
Au lieu de cela, il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de marchés

150
00:07:33,519 --> 00:07:37,441
pour différents types d'emprunteurs et différents types de prêteurs.

151
00:07:37,441 --> 00:07:41,037
Et il existe différents types d'institutions, comme les banques,

152
00:07:41,037 --> 00:07:43,103
marchés obligataires et marchés boursiers

153
00:07:43,103 --> 00:07:46,364
qui relient les deux côtés du marché.

154
00:07:46,364 --> 00:07:48,003
Nous allons plonger plus profondément

155
00:07:48,003 --> 00:07:50,883
dans les différents types d'intermédiaires financiers,

156
00:07:50,883 --> 00:07:53,822
et pourquoi ils sont si importants, ensuite.

157
00:07:55,672 --> 00:07:57,235
[Narrateur] Si vous voulez vous tester,

158
00:07:57,235 --> 00:07:59,188
cliquez sur "Questions pratiques".

159
00:07:59,188 --> 00:08:00,976
Ou, si vous êtes prêt à passer à autre chose,

160
00:08:00,976 --> 00:08:03,049
vous pouvez cliquer sur "Aller à la vidéo suivante".

161
00:08:06,232 --> 00:08:08,758
Vous pouvez également visiter MRUniversity.com

162
00:08:08,758 --> 00:08:11,628
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163
00:08:11,840 --> 00:08:14,644
♪ [musique] ♪