0:00:00.000,0:00:00.724
[musique]

0:00:00.724,0:00:02.734
MRU[br]APPRENEZ L'ÉCONOMIE, COMPRENEZ LE MONDE

0:00:05.453,0:00:07.753
LES PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE[br]

0:00:07.823,0:00:13.733
ÉPARGNE et EMPRUNT

0:00:14.153,0:00:16.405
[Alex] Le 15 septembre 2008,

0:00:16.555,0:00:19.990
le système financier mondial[br]a été profondément bouleversé

0:00:20.280,0:00:23.607
quand la banque d'investissement,[br]Lehman Brothers, à déclaré faillite.

0:00:24.122,0:00:27.393
L'impact a été formidable non seulement[br]parce que Lehman était une grande banque,

0:00:27.493,0:00:31.468
mais aussi parce que c'était[br]un intermédiaire financier important,

0:00:31.778,0:00:34.821
une institution[br]qui aide à combler le fossé

0:00:34.821,0:00:37.196
entre épargnants et emprunteurs.

0:00:37.811,0:00:41.414
L'échec de Lehman a marqué[br]le début d'une série d'événements

0:00:41.414,0:00:44.108
qui a marqué la pire crise économique

0:00:44.158,0:00:45.579
depuis la Grande Dépression.

0:00:46.296,0:00:49.490
Et alors que la Grande Récession[br]ait plusieurs enjeux significatifs,

0:00:49.688,0:00:50.673
l'un d'entre eux

0:00:50.973,0:00:54.331
était l'efficacité diminuée[br]de l'intermédiation financière.

0:00:55.051,0:00:58.052
D'autres vidéos à venir[br]vont traiter cela plus en détails.

0:00:58.491,0:01:02.114
Mais pour l'instant, on va commencer[br]par quelques observations de base

0:01:02.324,0:01:05.801
concernant le rôle crucial[br]de l'intermédiation financière.

0:01:06.384,0:01:09.610
On va commencer avec l'offre en épargnes[br]et la demande en emprunts

0:01:09.986,0:01:11.995
et le marché qui les unit :

0:01:12.095,0:01:14.025
le Marché des Fonds Prêtables.

0:01:14.425,0:01:18.599
Ensuite, on va progressivement[br]se pencher sur la Grande Récession.

0:01:20.593,0:01:23.950
Alors, pourquoi a-t-on recours[br]à l'emprunt et à l'épargne ?

0:01:24.755,0:01:27.569
Imaginons d'abord un monde[br]sans emprunt ni épargne.

0:01:28.359,0:01:32.168
Les revenus de la plupart des gens[br]ne sont pas figés durant toute leur vie.

0:01:32.478,0:01:34.347
Ils changent de manière prévisible.

0:01:35.532,0:01:37.153
Voici un scénario typique

0:01:37.153,0:01:39.384
montrant le revenu[br]d'une personne au cours de sa vie,

0:01:39.454,0:01:41.491
avec le revenu sur l'axe vertical

0:01:41.491,0:01:43.565
et le temps sur l'axe horizontal.

0:01:44.485,0:01:46.301
Quand vous êtes encore à l'école,

0:01:46.301,0:01:47.995
vous pouvez vous faire un peu d'argent,

0:01:48.065,0:01:51.024
en servant dans un restaurant[br]ou en tondant les pelouses.

0:01:51.384,0:01:53.918
Votre premier emploi après l'école,[br]ça va vous rapporter plus,

0:01:54.118,0:01:56.106
et après quelques années d'expérience

0:01:56.106,0:01:58.206
avec, espérons-le, quelques augmentations,

0:01:58.376,0:02:00.337
votre revenu est à son paroxysme .

0:02:00.521,0:02:03.099
Après, en vieillissant,[br]vous attendez impatiemment la retraite,

0:02:03.309,0:02:04.741
quand votre revenu diminue.

0:02:04.841,0:02:06.254
Mais vous ne travaillez plus,

0:02:06.254,0:02:08.918
et vous pouvez vraiment[br]profiter de votre âge d'or.

0:02:10.254,0:02:12.182
[Estelle de "Seinfeld"][br]"On déménage en Floride!"

0:02:12.442,0:02:15.408
[George] "Quoi ?[br]Vous déménagez en Floride ?

0:02:15.858,0:02:19.384
Merveilleux ! Je suis tellement heureux !

0:02:20.363,0:02:22.529
Pour vous ![br]Je suis si heureux pour vous !"

0:02:23.486,0:02:26.351
[Alex] Imaginons maintenant[br]que votre consommation

0:02:26.691,0:02:29.609
suit le même chemin que votre revenu

0:02:29.699,0:02:31.668
sans que vous n'ayez[br]jamais épargné ou emprunté.

0:02:32.165,0:02:33.849
Vous allez souffrir dans votre jeunesse,

0:02:34.099,0:02:37.107
et vous allez être incapable[br]d'investir dans une bonne éducation.

0:02:37.694,0:02:41.300
Ensuite, vous dépenserez tout votre argent[br]pendant vos premières années de travail.

0:02:41.791,0:02:43.439
Cela semble très amusant.

0:02:43.849,0:02:46.900
Mais sans épargne,[br]votre revenu diminuera soudainement

0:02:46.900,0:02:50.045
quand vous prendrez votre retraite,[br]et aussi votre consommation.

0:02:50.685,0:02:52.529
Votre âge d'or ne sera pas très doré.

0:02:52.799,0:02:55.425
[Doug ] "Tu crois malin ?[br]Dis-leur alors que tu vis dans ma cave."

0:02:55.425,0:02:56.945
[Arthur] Dis-leur que tu es énorme."

0:02:58.242,0:03:01.228
[Doug] "Dis-leur que ton salaire total[br]de l'an dernier était de 12 $."

0:03:01.758,0:03:03.279
[Arthur] Après avoir déduit les taxes.

0:03:04.540,0:03:05.793
[Alex] Donc, plutôt,

0:03:05.953,0:03:09.321
les gens adoptent une théorie d'épargne[br]basée sur le cycle de vie.

0:03:09.920,0:03:14.680
Une personne peut commencer[br]à consommer plus qu'elle ne gagne,

0:03:14.984,0:03:16.930
en empruntant pour combler cet écart,

0:03:17.220,0:03:19.435
et en payant pour des choses[br]comme une bonne éducation.

0:03:20.195,0:03:22.170
Puis, pendant ses années de travail,

0:03:22.360,0:03:26.810
elle fait plus qu'elle ne consomme, en remboursant sa dette

0:03:26.810,0:03:30.238
et économiser le revenu supplémentaire pour la retraite.

0:03:30.238,0:03:34.480
Et quand la retraite arrive, elle peut dépenser ces économies

0:03:34.480,0:03:38.131
et profiter des années d'or, même sans travailler.

0:03:38.656,0:03:41.824
Maintenant, bien sûr, beaucoup de gens dévient de ce chemin,

0:03:41.824,0:03:43.516
selon les détails.

0:03:43.516,0:03:46.644
La plupart des gens, par exemple - ils consomment moins à l'université

0:03:46.644,0:03:48.501
qu'ils ne le font en tant que professionnels.

0:03:48.855,0:03:52.442
Les nouilles Ramen ne sont plus un aliment de base de mon alimentation.

0:03:53.030,0:03:56.712
Mais de manière générale, beaucoup de gens suivent un modèle

0:03:56.712,0:04:00.777
d'emprunter, d'épargner et de disséquer

0:04:00.777,0:04:04.702
pour lisser leur chemin de consommation au cours de leur vie.

0:04:05.301,0:04:08.543
Bien sûr, tout comme certaines personnes ne peuvent pas attendre après le dîner

0:04:08.543,0:04:10.259
pour atteindre ce pot de biscuits,

0:04:10.259,0:04:13.853
tout le monde ne sauve pas et dépense de la même manière.

0:04:13.853,0:04:17.947
Combien vous économisez et empruntez dépend de votre préférence de temps.

0:04:17.947,0:04:21.202
Certaines personnes - ils sont plus impatients que d'autres.

0:04:21.202,0:04:23.646
Nous connaissons tous quelqu'un qui dépense tout ce qu'ils ont

0:04:23.646,0:04:25.688
et ne économise pas assez.

0:04:25.688,0:04:28.197
D'un autre côté, si vous respectez un budget

0:04:28.197,0:04:32.224
et ne pas dépenser trop pour que vous puissiez aller au collège,

0:04:32.224,0:04:34.704
Eh bien, c'est un exemple d'être patient

0:04:34.704,0:04:38.065
et en attente d'une consommation plus élevée plus tard.

0:04:38.662,0:04:40.767
Nous avons également appris de l'économie comportementale

0:04:40.767,0:04:45.200
cette économie ne consiste pas seulement à peser les coûts et les avantages.

0:04:45.200,0:04:46.803
Les coups de pouce peuvent avoir de l'importance.

0:04:47.168,0:04:51.849
Si votre employeur vous inscrit automatiquement dans un régime de retraite,

0:04:51.849,0:04:55.091
ou définit un taux de cotisation par défaut élevé,

0:04:55.091,0:04:56.690
vous finirez probablement par économiser plus

0:04:56.690,0:04:58.736
que si vous devez vous choisir,

0:04:58.736,0:05:02.036
même si le choix de vous ne prendrait que quelques heures de travail

0:05:02.036,0:05:03.956
Une fois dans ta vie.

0:05:04.347,0:05:08.809
Une autre raison importante d'emprunter est de faire de gros investissements.

0:05:08.809,0:05:11.793
Tout comme les étudiants empruntent pour investir dans l'éducation,

0:05:11.793,0:05:14.869
les entreprises empruntent pour investir dans de grands projets.

0:05:15.286,0:05:19.344
Des entrepreneurs avec de bonnes idées mais pas beaucoup d'argent,

0:05:19.695,0:05:22.589
ils peuvent devoir emprunter ou vendre une participation dans leur idée

0:05:22.589,0:05:24.706
juste pour lancer leur entreprise.

0:05:25.114,0:05:30.298
Par exemple, Howard Schultz a construit Starbucks dans une marque mondiale

0:05:30.298,0:05:32.591
en empruntant et en levant des capitaux

0:05:32.591,0:05:35.885
à travers plusieurs types d'intermédiaires financiers.

0:05:35.885,0:05:38.755
Nous en parlerons plus dans les prochaines vidéos.

0:05:39.487,0:05:40.788
Comme avec tout autre bien,

0:05:40.788,0:05:42.532
nous allons utiliser l'offre et la demande

0:05:42.532,0:05:45.116
analyser le marché de l'épargne et de l'emprunt,

0:05:45.116,0:05:47.418
connu sous le nom de marché des fonds prêtables.

0:05:47.418,0:05:49.432
Comme nous l'avons vu, il y a beaucoup de bonnes raisons

0:05:49.432,0:05:51.156
sauver et emprunter.

0:05:51.156,0:05:55.757
Mais nous avons omis de mentionner un facteur important - le prix.

0:05:56.562,0:05:59.253
Quel est le prix de l'épargne et de l'emprunt?

0:05:59.632,0:06:01.522
C'est le taux d'intérêt.

0:06:02.206,0:06:05.732
Donc, voici la courbe d'offre montrant l'offre d'épargne.

0:06:06.094,0:06:07.670
Comme le taux d'intérêt augmente,

0:06:07.670,0:06:11.148
la quantité d'épargne fournie augmente.

0:06:11.148,0:06:14.058
Et voici la courbe de demande montrant la demande d'emprunt.

0:06:14.501,0:06:17.716
La baisse des taux d'intérêt favorise l'emprunt,

0:06:17.716,0:06:19.475
alors que le taux d'intérêt baisse,

0:06:19.475,0:06:23.252
la quantité d'emprunts demandée augmente.

0:06:23.834,0:06:26.288
Comme avec tout autre graphique d'offre et de demande,

0:06:26.288,0:06:28.857
différents facteurs vont déplacer les courbes.

0:06:29.878,0:06:32.188
Si beaucoup de gens décident que ce serait une bonne idée

0:06:32.188,0:06:34.624
pour augmenter leurs économies, par exemple,

0:06:34.624,0:06:38.373
alors l'offre d'épargne se déplacera vers l'extérieur.

0:06:38.373,0:06:41.752
Comme vous pouvez le voir, cela entraînerait une baisse des taux d'intérêt.

0:06:41.752,0:06:45.116
C'est ce que nous avons vu dans des pays comme la Corée du Sud et la Chine

0:06:45.116,0:06:47.597
comme leurs populations ont sauvé plus.

0:06:47.955,0:06:51.144
Du côté de la demande, si les investisseurs, disons,

0:06:51.144,0:06:53.963
est devenu moins optimiste pour une raison quelconque,

0:06:53.963,0:06:56.602
la demande d'emprunter se déplacerait vers l'intérieur,

0:06:56.602,0:06:58.941
faisant baisser le taux d'intérêt.

0:06:59.775,0:07:03.585
Mais, si, disons un crédit d'impôt à l'investissement du gouvernement

0:07:03.585,0:07:05.963
augmenté la demande d'investissement,

0:07:05.963,0:07:08.606
alors la courbe de demande va changer dans la direction opposée,

0:07:08.606,0:07:11.394
vers le haut et vers la droite, poussant les taux d'intérêt vers le haut.

0:07:11.931,0:07:14.670
Penser au marché des fonds prêtables nous aide

0:07:14.670,0:07:18.837
pour voir la grande image et comprendre les facteurs bruts

0:07:18.837,0:07:20.509
qui déterminent les taux d'intérêt

0:07:20.509,0:07:23.287
et la quantité d'emprunts et de prêts.

0:07:23.287,0:07:25.417
Mais il n'y a pas réellement un marché

0:07:25.417,0:07:27.669
appelé le marché des fonds prêtables.

0:07:27.669,0:07:30.336
Ce n'est pas comme le New York Stock Exchange.

0:07:30.336,0:07:33.519
Au lieu de cela, il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de marchés

0:07:33.519,0:07:37.441
pour différents types d'emprunteurs et différents types de prêteurs.

0:07:37.441,0:07:41.037
Et il existe différents types d'institutions, comme les banques,

0:07:41.037,0:07:43.103
marchés obligataires et marchés boursiers

0:07:43.103,0:07:46.364
qui relient les deux côtés du marché.

0:07:46.364,0:07:48.003
Nous allons plonger plus profondément

0:07:48.003,0:07:50.883
dans les différents types d'intermédiaires financiers,

0:07:50.883,0:07:53.822
et pourquoi ils sont si importants, ensuite.

0:07:55.672,0:07:57.235
[Narrateur] Si vous voulez vous tester,

0:07:57.235,0:07:59.188
cliquez sur "Questions pratiques".

0:07:59.188,0:08:00.976
Ou, si vous êtes prêt à passer à autre chose,

0:08:00.976,0:08:03.049
vous pouvez cliquer sur "Aller à la vidéo suivante".

0:08:06.232,0:08:08.758
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0:08:08.758,0:08:11.628
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