0:00:00.791,0:00:04.019
♪ [música] ♪

0:00:07.877,0:00:14.186
AHORROS Y PRÉSTAMOS

0:00:14.401,0:00:16.639
[Alex] El 15 de septiembre del 2008,

0:00:16.639,0:00:19.926
el sistema financiero global [br]tembló hasta sus adentros

0:00:19.926,0:00:23.570
cuando el banco de inversión [br]Lehman Brothers cayó en bancarrota.

0:00:24.272,0:00:27.603
El impacto fue increíble, no solamente [br]porque Lehman era muy grande,

0:00:27.603,0:00:31.626
sino porque también [br]era un intermediario financiero importante

0:00:31.972,0:00:35.009
--una institución--[br]que ayuda a cerrar la brecha

0:00:35.009,0:00:37.040
entre los ahorradores y los prestatarios.

0:00:38.204,0:00:41.523
El fracaso de Lehman marcó el principio [br]de una serie de eventos

0:00:41.523,0:00:45.611
que señalaban la peor desaceleración[br]económica desde la gran depresión.

0:00:46.261,0:00:48.420
Y mientras hay muchos [br]ángulos significativos

0:00:48.420,0:00:51.171
sobre la gran recesión, uno de ellos fue

0:00:51.171,0:00:54.269
la disminución de la eficacia [br]de la intermediación financiera.

0:00:55.345,0:00:58.665
Ahora algunos futuros videos [br]hablarán sobre este tema más en detalle,

0:00:58.665,0:01:01.009
pero, por ahora, queremos empezar

0:01:01.009,0:01:03.913
con algunas observaciones clave [br]sobre la razón por las cuales

0:01:03.913,0:01:06.249
la intermediación financiera [br]es tan importante.

0:01:06.249,0:01:09.710
Vamos a empezar con la oferta [br]de ahorros y la demanda de préstamos,

0:01:09.710,0:01:12.289
y sobre el mercado que los une:

0:01:12.289,0:01:14.580
el mercado de fondos prestables.

0:01:14.580,0:01:16.341
Y luego seguiremos avanzando hasta

0:01:16.341,0:01:18.725
que lleguemos al análisis [br]de la gran recesión.

0:01:20.858,0:01:24.407
Así que, ¿por qué es que la gente [br]pide prestado y ahorra?

0:01:24.840,0:01:27.879
Bueno, primero imaginemos [br]un mundo sin préstamos y sin ahorros.

0:01:27.879,0:01:31.183
La mayoría del ingreso [br]de las personas no se mantiene

0:01:31.183,0:01:34.252
en el mismo nivel por toda su vida,[br]cambia en formas predecibles.

0:01:35.592,0:01:39.181
Aquí es un patrón típico del ingreso[br]de una persona durante su vida.

0:01:39.714,0:01:43.514
El ingreso se mide en el eje vertical[br]y el tiempo se mide en el eje horizontal.

0:01:44.357,0:01:47.915
Cuando eres joven y sigues en la escuela, [br]puede que hagas un poco dinero,

0:01:48.336,0:01:51.190
de mesero o en ocasiones [br]limpiando un patio.

0:01:51.190,0:01:54.220
Tu primer trabajo, después [br]de la escuela, va a pagar más.

0:01:54.220,0:01:56.371
Y, después de algunos años de experiencia,

0:01:56.371,0:01:58.777
y ojalá que con [br]algunos incrementos en el salario,

0:01:58.777,0:02:00.791
harás mucho más [br]de lo que nunca haz hecho.

0:02:00.791,0:02:03.369
Entonces, mientras pasen los años [br]y esperas el retiro,

0:02:03.369,0:02:06.289
cuando tu ingreso baja, [br]ya no estarás trabajando

0:02:06.289,0:02:09.546
y ahora sí vas a poder disfrutar [br]tus años dorados.

0:02:10.416,0:02:16.401
Señora: Nos vamos a Florida.[br]George: ¿Qué dices? ¿Te mudas a Florida?

0:02:16.401,0:02:21.884
Eso es genial, estoy supercontento....[br]por ti, o sea estoy contento por ti..."

0:02:21.884,0:02:29.984
Ahora imaginemos que nuestro consumo [br]siguiera el mismo patrón que tu ingreso,

0:02:29.984,0:02:32.431
y nunca ahorraras o pidieras prestado,

0:02:32.431,0:02:34.622
tú realmente te las vieras duras de joven,

0:02:34.622,0:02:37.190
y no sería posible [br]que invirtieras en educación.

0:02:37.840,0:02:41.822
Entonces, luego gastarías todo el salario [br]que hicieras en tus años más buenos.

0:02:41.822,0:02:43.703
Bueno, eso si suena muy divertido,

0:02:43.703,0:02:47.598
pero, sin ahorros, tu ingreso bajaría[br]repentinamente cuando te retires.

0:02:47.598,0:02:50.244
Y, entonces, también lo haría tu consumo.

0:02:50.858,0:02:52.224
Tus años dorados no serían tan dorados.

0:02:52.224,0:02:55.613
[Doug] Si eres tan listo, ¿porqué [br]no les dices que vives en mi sótano?

0:02:55.613,0:02:57.924
[Arthur] ¿Porqué no les dices [br]que eres un inmenso?.

0:02:57.924,0:03:00.297
[Doug] ¿Porqué no les dices [br]que tu salario total

0:03:00.297,0:03:02.207
el año pasado fue de $12?

0:03:02.207,0:03:04.025
[Arthur] Eso fue después de impuestos.

0:03:04.675,0:03:07.809
[Alex] Entonces, en vez de eso, [br]la gente tiende a seguir

0:03:07.809,0:03:11.341
una teoría sobre el ahorro [br]llamada el "cliclo de vida".

0:03:11.341,0:03:14.865
Un persona puede empezar [br]consumiendo más de lo que ella gana,

0:03:14.865,0:03:19.688
prestando para llenar ese brecha,[br]y para gastar por cosas como educación.

0:03:19.688,0:03:24.828
Entonces, durante los años mas fuertes,[br]ella gana más de lo que consume

0:03:24.828,0:03:29.667
paga su deuda y ahorra su ingreso extra[br]para el retiro.

0:03:30.517,0:03:34.804
Y cuando el retiro llega, [br]ella puede gastar esos ahorros

0:03:34.804,0:03:38.042
y puede disfrutar esos años de oro, [br]incluso sin trabajar.

0:03:38.982,0:03:42.217
Ahora, muchas personas no siguen[br]este camino exactamente,

0:03:42.217,0:03:43.688
dependiendo en los detalles.

0:03:43.688,0:03:46.898
Por ejemplo, la mayoría de la gente [br]consume menos en la universidad

0:03:46.898,0:03:48.577
que cuando son profesionales.

0:03:48.577,0:03:52.108
Las sopas Ramen[br]ya no son parte de mi dieta.

0:03:53.028,0:03:55.117
Pero, generalmente, hablando,

0:03:55.117,0:04:01.059
muchas personas siguen un patrón: [br]de préstamos, ahorros y desahorro.

0:04:01.059,0:04:05.239
para suavizar el consumo durante su vida.

0:04:05.239,0:04:08.345
Claro, así como mucha gente [br]no puede esperarse hasta

0:04:08.345,0:04:10.577
después de la comida [br]para comerse esa galleta,

0:04:10.577,0:04:13.161
no todos ahorran[br]y gastan de la misma forma.

0:04:14.081,0:04:17.991
La cantidad que ahorras y pides prestado[br]depende de tus preferencias de tiempo.

0:04:17.991,0:04:21.198
Algunas personas [br]son más impacientes que otras.

0:04:21.198,0:04:24.301
Todos conocemos a esa persona [br]que gasta todo lo que tiene

0:04:24.301,0:04:25.936
y no ahorra lo suficiente.

0:04:25.936,0:04:29.862
Por otro lado, si tu sigues [br]un presupuesto y no gastas mucho,

0:04:29.862,0:04:32.402
de tal manera que puedas ir [br]a la universidad,

0:04:32.402,0:04:34.972
bueno, ese es un ejemplo [br]de la paciencia al esperar

0:04:34.972,0:04:37.772
por un consumo más alto en el futuro.

0:04:38.382,0:04:41.251
También hemos aprendido [br]de la economía del comportamiento,

0:04:41.251,0:04:45.160
que el ahorro no es solo cuestión [br]de medir los costos y los beneficios,

0:04:45.160,0:04:47.475
los empujones pueden ser importantes.

0:04:47.475,0:04:51.641
Si tu jefe te inscribe [br]en un plan de retiro, [br]

0:04:51.641,0:04:55.124
o te apunta en una tasa [br]de contribución más alta,

0:04:55.124,0:04:58.712
probablemente termines ahorrando más[br]que si hubieras elegido por ti mismo,

0:04:58.712,0:05:02.398
incluso cuando escoger por ti mismo [br]hubiera tomado unas horas de trabajo,

0:05:02.398,0:05:04.433
solamente una vez en tu vida.

0:05:04.433,0:05:08.624
Otra razón importante para pedir prestado [br]es hacer grandes inversiones,

0:05:08.624,0:05:12.252
tal como lo hacen los estudiantes [br]cuando piden prestado para la educación,

0:05:12.252,0:05:15.726
los empresarios piden prestado [br]para invertir en sus grandes proyectos.

0:05:15.846,0:05:19.096
Los emprendedores con grandes ideas,[br]pero sin mucho dinero,

0:05:19.096,0:05:22.475
tienen que pedir prestado [br]y vender acciones sobre su idea,

0:05:22.475,0:05:24.951
simplemente para empezar [br]a construir su empresa.

0:05:25.481,0:05:30.481
Ejemplo, Howard Schultz convirtió [br]a Starbucks en una marca global

0:05:30.481,0:05:35.486
pidiendo y recaudando fondos por medio [br]de diferentes intermediarios financieros.

0:05:35.486,0:05:38.568
Hablaremos más sobre esto [br]en futuros videos.

0:05:39.848,0:05:42.605
Como con otros bienes, [br]vamos a usar oferta y demanda

0:05:42.605,0:05:45.419
para analizar el mercado [br]de ahorrar y pedir prestado,

0:05:45.419,0:05:47.901
conocido como el mercado [br]de los fondos prestables.

0:05:47.901,0:05:51.508
Como ya hemos visto, hay muchas razones[br]para ahorrar y para pedir prestado,

0:05:51.508,0:05:55.482
pero hemos fallado en mencionar [br]un factor enorme: el precio.

0:05:56.910,0:06:01.363
¿Cuál es el precio de ahorrar y prestar? [br]Es la tasa de interés.

0:06:02.073,0:06:05.757
Entonces, aquí está la curva de oferta[br]mostrando la oferta de ahorros.

0:06:05.757,0:06:08.109
Mientras la tasa de interés sube,

0:06:08.109,0:06:10.983
la cantidad de oferta [br]de ahorros aumenta.

0:06:10.983,0:06:14.639
Y aquí está la curva de demanda, [br]mostrando la demanda de los préstamos.

0:06:14.639,0:06:18.021
Menores tasas de interés [br]incentivan los préstamos,

0:06:18.021,0:06:20.063
de tal manera que si los intereses bajan,

0:06:20.063,0:06:23.320
la cantidad de demanda [br]de préstamos incrementa.

0:06:23.320,0:06:26.287
Como cualquier otra gráfica [br]de oferta y demanda,

0:06:26.287,0:06:29.056
diferentes factores van a mover la curva.

0:06:29.926,0:06:33.756
Si muchas personas deciden que sería [br]una gran idea incrementar los ahorros,

0:06:33.756,0:06:38.528
por ejemplo, la oferta de ahorros [br]va a moverse hacia afuera.

0:06:38.528,0:06:41.841
Como puedes ver, esto puede causar [br]que los intereses bajen.

0:06:41.841,0:06:45.036
Esto es lo que vimos en países [br]como Corea del Sur y China

0:06:45.036,0:06:47.731
mientras su población ahorra más.

0:06:47.731,0:06:50.358
En el lado de la demanda, [br]si los inversionistas,

0:06:50.358,0:06:54.157
se volvieran menos optimistas [br]por alguna razón,

0:06:54.157,0:06:57.053
la demanda para pedir prestado [br]se movería hacia adentro,

0:06:57.053,0:06:59.522
causando la caída de la tasa de interés.

0:06:59.522,0:07:03.569
Pero, si por ejemplo, un crédito [br]para la inversión por parte del gobierno

0:07:03.569,0:07:05.903
incrementara la demanda para la inversión,

0:07:05.903,0:07:08.877
entonces, la curva de demanda [br]se movería en dirección opuesta,

0:07:08.877,0:07:12.329
hacia arriba y a la derecha, [br]empujando la tasa de interés hacia arriba.

0:07:12.329,0:07:14.773
El pensar en el mercado [br]para los fondos prestables

0:07:14.773,0:07:16.742
nos ayuda a ver la imagen completa,

0:07:16.742,0:07:20.612
y entender los detalles [br]que determinan la tasa de interés,

0:07:20.612,0:07:23.156
y la cantidad de préstamos [br]y fondos prestables.

0:07:23.156,0:07:26.320
Pero no existe realmente el mercado [br]de los fondos prestables

0:07:26.320,0:07:30.241
no es como la bolsa de valores de NY.

0:07:30.241,0:07:33.546
En vez de esto, existen muchos, [br]muchos mini-mercados

0:07:33.546,0:07:35.324
para diferente tipo de prestatario

0:07:35.324,0:07:37.740
y diferente tipo de prestadores.

0:07:37.740,0:07:41.047
Y también hay diferente tipo [br]de instituciones, como bancos[br]

0:07:41.047,0:07:46.386
mercados de bonos y bolsas de valores, [br]que conectan los dos lados del mercado.

0:07:46.386,0:07:48.411
Vamos a explorar más profundamente

0:07:48.411,0:07:50.924
sobre los diferentes tipos [br]de intermediarios financieros

0:07:50.924,0:07:56.383
y por qué son tan importantes, [br]en los videos que vienen.

0:07:56.383,0:07:58.712
[Narrador] Si quiere probar [br]lo que aprendió,

0:07:58.712,0:07:59.947
haga clic en estas preguntas de práctica

0:07:59.947,0:08:02.995
o, si está listo para continuar,[br]haga clic para el próximo video.

0:08:06.548,0:08:09.361
También puede visitar mruniversity.com

0:08:09.361,0:08:11.704
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0:08:12.337,0:08:15.031
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