Ahorros y Préstamos
El 15 de Septiembre del 2008, el sistema financiero global tembló hasta sus adentros
cuando el banco de inversión Lehman Brothers cayó en banca rota.
El impacto fue increíble, no solamente por que Lehman era muy grande, sino por que también
era un importante intermediario financiero - una institución que ayuda a cerrar la brecha entre
los ahorradores y los prestatarios. El fracaso de Lehman marco el principio de una serie de eventos
que señalaban la peor mala racha económica desde la grande depresión.
Y mientras hay muchos ángulos significativos sobre la gran recesión, uno de ellos fue la disminución
de la eficacia de la intermediación financiera. Ahora algunos futuros videos hablarán sobre este tema
en mas detalle, pero por ahora queremos empezar con algunas observaciones clave sobre la razón
por las cuales la intermediación financiera es tan importante.
Vamos a empezar con la oferta de ahorros y la demanda de prestamos, y sobre el mercado que los une:
el mercado de fondos prestables. Y luego seguiremos avanzando hasta que lleguemos al analysis de la gran recesión.
Así que, ¿por que es que la gente pide prestado y ahorra?
Bueno, primero imaginemos un mundo sin prestamos y sin ahorros.
La mayoría del ingreso de las personas no se mantiene en el mismo nivel por toda su vida.
Cambia en formas predecibles.
Aquí es un patrón típico del ingreso de una persona durante su vida.
El ingreso se mide en el eje de las y y el tiempo se mide en el eje de las x.
Cuando eres jóven y sigues en la escuela, puede que hagas un poco dinero, ya sabes de mesero
o en ocaciones limpiando un patio. Tu primer trabajo después de la escuela, va a pagar mas.
Y después de algunos años de experiencia y ojalá que con algunos incrementos en el salario,
harás mucho mas de lo que nunca haz hecho. Entonces mientras pasen los años y esperas el retiro,
cuando tu ingreso baja, ya no estarás trabajando y ahora si vas a poder disfrutar tus años dorados.
Señora: "Nos vamos a florida", George: "¿Que dices? ¿Te mudas a florida? Eso es genial, estoy super contento....
por ti, o sea estoy contento por ti..."
Ahora imaginemos que nuestro consumo siguiera el mismo patrón que tu ingreso, y nunca pidieras
prestado o ahorraras. Tu realmente te las vieras duras de jóven. Y no sería posible que invirtieras en educación.
Entonces luego gastarías todo el salario que hicieras en tus años mas buenos.
Bueno, eso si suena muy divertido, pero sin ahorros tu ingreso bajaría repentinamente cuando
te retiras. Y entonces también lo haría tu consumo. Tus años dorados no serían tan dorados.
Joven: "Si eres tan listo por que no les dices que vives en mi sótano" Señor : "por que no les dices que eres un novato"
Joven: ¿por que no les dices que tu salario total el año pasado fue de $12" Señor: "eso fue antes de impuestos"
Entonces, en vez de eso, la gente tiende a seguir una teoría sobre el ahorro llamada el "cliclo de vida".
Un persona puede empezar consumiendo mas de lo que ella gana, prestando para llenar ese hueco, y para gastar por cosas como la educación.
Entonces durante los años mas fuertes, ella gana mas de lo que consume, paga su deuda
y ahorra su ingreso para el retiro. Y cuando el retiro llega, ella puede gastar esos ahorros
y puede disfrutar esos años de oro, incluso sin trabajar. Ahora, muchas personas no siguen este
camino exactamente, dependiendo en los detalles.
Por ejemplo, la mayoría de la gente consume menos en College que cuando son profesionistas.
Las sopas en vasos ya no son parte de mi dieta.
Pero generalmente hablando, muchas personas siguen un patrón: de prestamos, ahorros y gasto
para suavizar el consumo durante su vida. Claro, así como mucha gente no puede esperarse hasta
después de la comida para comerse esa galleta, no todo mundo ahorra y gasta de la misma forma.
La cantidad que ahorras y gastas depende de tus preferencias de tiempo.
Algunas personas son mas impacientes que otras.
Todo mundo conocemos a esa persona que gasta todo lo que tiene y no ahorra lo suficiente.
Por otro lado, si tu sigues un presupuesto y no gastas mucho, de tal manera que puedas ir a la universidad,
bueno, ese es un ejemplo de la paciencia al esperar por un consumo mas alto en el futuro.
También hemos aprendido de la economía del comportamiento,
que el ahorro no es solo cuestión de medir los costos y los beneficios; los empujones pueden ser importantes.
Si tu jefe te inscribe en un plan de retiro, o te apunta en una tasa de contribución mas alta,
probablemente termines ahorrando que si tu hubieras elegido por ti mismo,
incluso cuando escoger por ti mismo hubiera tomado unas horas de trabajo, solamente una vez en tu vida.
Otra razón importante para pedir prestado es hacer grandes inversiones
justo como lo hacen los estudiantes cuando piden prestado para la educación
o los empresarios cuando piden prestado para sus proyectos
los emprendedores con grandes ideas pero sin dinero tienen que pedir prestado y vender
acciones sobre su idea, simplemente para empezar a construir su empresa.
Ejemplo, Howard Schultz convirtió a Starbucks en una marca global pidiendo y recaudando fondos
por medio de diferentes intermediarios financieros, hablaremos mas sobre esto en futuros videos.
Como con otros bienes, vamos a usar oferta y demanda para analizar el mercado de pedir prestado y ahorrar
o mas bien conocido como el mercado de los fondos prestables.
Como ya hemos visto, hay muchas razones para ahorrar y para pedir prestado.
Pero hemos fallado en mencionar un factor enorme: el precio.
Cual es el precio de ahorrar y prestar? Es la tasa de interés.
Entonces aquí esta la curva de oferta, mostrando la oferta de ahorros.
Mientras la tasa de interés sube, la cantidad de oferta de ahorros incrementa.
Y aquí esta la curva de demanda, mostrando la demanda de los prestamos.
Menores tasas de interés incentivan los préstamos. De tal manera que si los intereses bajan,
la cantidad de demanda de préstamos incrementan.
Como cualquier otra gráfica de oferta y demanda, diferentes factores van a mover la curva.
Si muchas personas deciden que sería una gran idea incrementar los ahorros por ejemplo,
la oferta de ahorros va a moverse hacia afuera. Como puedes ver, esto puede causar que los intereses bajen.
Esto es lo que vimos en países como Corea del Sur y China mientras sus poblaciones ahorran mas.
En el lado de la demanda, si los inversionistas, se volvieran menos optimistas por alguna razón.
La demanda para pedir prestado se movería hacia adentro, causando la caída de la tasa de interés.
Pero, si por ejemplo un crédito para la inversión por parte del gobierno incrementara la demanda
para la inversión. Entonces la curva de demanda se movería en dirección opuesta
hacia arriba y a la derecha, empujando la taza de interés hacia arriba.
El pensar en el mercado para los fondos prestables nos ayuda a ver la imagen completa,
y entender los detalles que determinan la tasa de interés, y la cantidad de préstamos y fondos prestables.
Pero no existe realmente el mercado de los fondos prestables, no es como la bolsa de valores de NY.
En vez de esto, existen muchos muchos mini-mercados para diferente tipo de prestatario
y diferente tipo de prestadores. Y también hay diferente tipo de instituciones, como bancos, mercados de bonos
y bolsas de valores, que conectan los dos lados del mercado.
Vamos a explorar mas profundamente sobre los diferentes tipos de intermediarios financieros
y por que son tan importantes, en los videos que vienen.
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