WEBVTT

00:00:00.910 --> 00:00:04.760
Добре дошъл на презентацията ми за
ипотечно обезпечени ценни книжа.

00:00:04.760 --> 00:00:05.730
Нека да започнем.

00:00:05.730 --> 00:00:07.560
Това ще е част от нова поредица от

00:00:07.560 --> 00:00:10.840
презентации, понеже смятам, че
това, което се случва сега в

00:00:10.840 --> 00:00:14.670
кредитните пазари е доста различно от,
примерно,

00:00:14.670 --> 00:00:16.510
лична финансова гледна точка и също от

00:00:16.510 --> 00:00:17.730
историческа гледна точка.

00:00:17.730 --> 00:00:20.130
Искам да направя цял куп видеа 
за да могат хората

00:00:20.130 --> 00:00:23.870
да разберат как всичко пасва заедно, и

00:00:23.870 --> 00:00:25.470
какви последици може да има.

00:00:25.470 --> 00:00:26.690
Нека да почнем с основите.

00:00:26.690 --> 00:00:28.170
Какво са ипотечните ценни книжа?

00:00:28.170 --> 00:00:29.940
Сигурно си чел доста за тях.

00:00:29.940 --> 00:00:33.440
Исторически, нека видим какво става,

00:00:33.440 --> 00:00:37.100
когато искам да взема заем
за къща, например

00:00:37.100 --> 00:00:37.850
преди 20 години.

00:00:37.850 --> 00:00:38.920
Ще поопростя някои неща.

00:00:38.920 --> 00:00:40.250
По-късно може да
позадълбочим.

00:00:44.000 --> 00:00:46.000
Къде отиде писалката?

00:00:46.000 --> 00:00:48.150
Нека кажем, че ми трябват
100 000 долара.

00:00:48.150 --> 00:00:50.210
Не, нека кажем 1 милион, понеже
е по-близо

00:00:50.210 --> 00:00:52.710
до цените на къщите днес.

00:00:52.710 --> 00:00:57.080
Трябва ми 1 милион долара заем
за да купя къщата.

00:00:57.080 --> 00:00:58.990
Това ще бъде ипотека, която ще е

00:00:58.990 --> 00:01:00.160
върху моята къща.

00:01:00.160 --> 00:01:03.150
Когато казвам ипотека върху имот,

00:01:03.150 --> 00:01:08.230
означавам, че взимам назаем 1 милион
долара от банката,

00:01:08.230 --> 00:01:10.780
и ако не успея да изплатя заема, тогава
банката

00:01:10.780 --> 00:01:11.590
взима имота.

00:01:11.590 --> 00:01:13.210
Това е значението на понятието.

00:01:13.210 --> 00:01:15.800
Често ще бъде само ипотека върху
къщата, което означава,

00:01:15.800 --> 00:01:17.310
че мога просто да им върна
ключовете.

00:01:17.310 --> 00:01:19.760
Те взимат имота и аз 
нямам други дългове, но моят

00:01:19.760 --> 00:01:21.250
кредитен рейтинг се влошава.

00:01:21.250 --> 00:01:22.690
Но ми трябва заем за 1 милион.

00:01:22.690 --> 00:01:28.280
Традиционният начин, по който да получа
заема, е да отида и да

00:01:28.280 --> 00:01:30.550
разговарям с банката.

00:01:30.550 --> 00:01:33.260
Това е банката.

00:01:33.260 --> 00:01:34.720
Те имат парите.

00:01:34.720 --> 00:01:41.830
Тогава те ми дават 1 милион долара и аз
ще им изплатя

00:01:41.830 --> 00:01:46.340
и дадена лихва. Ще си измисля 
някакво число.

00:01:46.340 --> 00:01:48.410
Тази лихва естествено се променя, и ще

00:01:48.410 --> 00:01:50.730
направим бъдещи презентации защо лихвата
се променя.

00:01:50.730 --> 00:01:55.890
Но нека кажем, че ще им платя 10% лихва.
За да го опростим, приемам,

00:01:55.890 --> 00:01:59.660
че заемите в тази презентация

00:01:59.660 --> 00:02:01.690
са само лихвени заеми.

00:02:01.690 --> 00:02:04.800
В традиционната ипотека, ти всъщност,
плащанията ти имат

00:02:04.800 --> 00:02:06.950
част лихва и част главница

00:02:06.950 --> 00:02:10.419
Главницата е изплащането на самия заем.

00:02:10.419 --> 00:02:12.530
Математиката е една идея по-сложна с това,

00:02:12.530 --> 00:02:15.030
и в този случай ще приемем, 
че аз плащам само

00:02:15.030 --> 00:02:17.770
лихвената част, и накрая на заема аз
изплащам

00:02:17.770 --> 00:02:18.800
цялата сума на заема.

00:02:18.800 --> 00:02:23.470
Нека кажем, че е 10 годишен заем.

00:02:23.470 --> 00:02:27.530
За всяка от 10 години аз ще плащам по

00:02:27.530 --> 00:02:33.290
100 000 долара в лихва, годишно.

00:02:33.290 --> 00:02:38.540
Тогава в десетата година ще платя 100 000
долара и ще

00:02:38.540 --> 00:02:41.490
платя обратно тези 1 милион долара.

00:02:41.490 --> 00:02:44.150
Така.

00:02:44.150 --> 00:02:50.550
Година 1, 2, 3, точка, точка, 9, 10.

00:02:50.550 --> 00:02:52.310
Първата година плащам 100 000.

00:02:52.310 --> 00:02:53.720
Втората година, също 100 000.

00:02:53.720 --> 00:02:55.030
Трета година, същата сума.

00:02:55.030 --> 00:02:56.030
Точка, точка, точка.

00:02:56.030 --> 00:02:57.650
Деветата година, плащам 100 000.

00:02:57.650 --> 00:03:00.340
Тогава десетата година плащам 100 000 плюс
това връщам

00:03:00.340 --> 00:03:01.030
тези 1 милион.

00:03:01.030 --> 00:03:04.300
Така плащам 1,1 милиона.

00:03:04.300 --> 00:03:08.180
Това е начинът как парите
ще се трансферират между

00:03:08.180 --> 00:03:09.830
мен и банката.

00:03:09.830 --> 00:03:11.725
Тук нямам предвид традиционен

00:03:11.725 --> 00:03:13.240
заем, понеже това не е такъв,

00:03:13.240 --> 00:03:17.630
само лихвен заем, но за целта на тази
презентация, как е различава

00:03:17.630 --> 00:03:19.410
от ипотечно обезпечените книжа,

00:03:19.410 --> 00:03:21.990
важното е да се разбере, че банката

00:03:21.990 --> 00:03:23.710
ще запази заема.

00:03:23.710 --> 00:03:25.780
Тези плащания, които ще правя, ще отиват

00:03:25.780 --> 00:03:27.010
директно в банката.

00:03:27.010 --> 00:03:28.540
Това е бизнесът, който банките

00:03:28.540 --> 00:03:30.800
исторически упражнявали.

00:03:30.800 --> 00:03:38.770
Друг човек, ти, и ти си с шапка,
нека кажем,

00:03:38.770 --> 00:03:40.610
че си много богат и влагаш 1 милион

00:03:40.610 --> 00:03:42.090
долара в банката.

00:03:42.090 --> 00:03:42.340
Така.

00:03:42.340 --> 00:03:44.320
Това са ти спестяванията,
които си наследил

00:03:44.320 --> 00:03:45.260
от чичо си.

00:03:45.260 --> 00:03:47.710
И банката ще ти плаща примерно 5%.

00:03:51.840 --> 00:03:55.120
И после взимат тези 1 милион, дават ги
на мен, и взимат 10%

00:03:55.120 --> 00:03:56.680
от заема ми.

00:03:56.680 --> 00:03:58.330
После банката взима разликата, нали?

00:03:58.330 --> 00:04:01.360
Плаща ти 5% и взимат 10% от мен.

00:04:01.360 --> 00:04:03.790
После ще минем през това как могат да го
направят,

00:04:03.790 --> 00:04:05.270
ако изтеглиш парите,

00:04:05.270 --> 00:04:05.960
и т.н.

00:04:05.960 --> 00:04:09.220
Важното е да разбереш, че тези плащания

00:04:09.220 --> 00:04:11.210
са за банката.

00:04:11.210 --> 00:04:15.220
Така заемите са работили преди 
ипотечно обезпечените ценни книжа

00:04:15.220 --> 00:04:17.320
да се развият.

00:04:17.320 --> 00:04:20.550
Нека сега да дадем пример с тези
ценни книжа.

00:04:23.270 --> 00:04:24.460
Все още тук съм аз.

00:04:24.460 --> 00:04:29.040
Все още съществувам. Все още ми трябват
1 милион долара.

00:04:31.950 --> 00:04:34.100
Да приемем, че отивам до банката.

00:04:34.100 --> 00:04:35.460
Да кажем,
че отивам до банката.

00:04:35.460 --> 00:04:36.710
Тя е все още там.

00:04:41.740 --> 00:04:45.550
И както преди, тя ми дава 1 милион.

00:04:48.380 --> 00:04:52.320
и аз давам 10% годишно.

00:04:52.320 --> 00:04:52.840
Така.

00:04:52.840 --> 00:04:54.940
Доста подобно е на стария ни модел.

00:04:54.940 --> 00:04:57.900
Но в стария модел банката запазва
плащанията

00:04:57.900 --> 00:04:59.040
за себе си.

00:04:59.040 --> 00:05:03.650
И тогава тези 1 милион, които имаше,
сега се ползват да се плати за къщата ми.

00:05:03.650 --> 00:05:05.810
Тогава настъпва иновация.

00:05:05.810 --> 00:05:08.370
Вместо да трябва да взимат
повече депозити, за да

00:05:08.370 --> 00:05:10.750
дават заеми, банката казва,
защо да не продам

00:05:10.750 --> 00:05:14.030
тези заеми на трето лице и да ги оставя

00:05:14.030 --> 00:05:15.140
да правят каквото искат?

00:05:15.140 --> 00:05:16.550
Знам, че звучи объркващо.

00:05:16.550 --> 00:05:17.640
Как продаваш заеми?

00:05:17.640 --> 00:05:18.890
Нека кажем, че тук съм аз.

00:05:18.890 --> 00:05:21.510
И тука са 1000 мои версии.

00:05:21.510 --> 00:05:22.020
Така.

00:05:22.020 --> 00:05:24.310
По света има няколко Сал.

00:05:24.310 --> 00:05:24.820
Така.

00:05:24.820 --> 00:05:28.080
И всички взимаме назаем от банката.

00:05:28.080 --> 00:05:30.740
Тука са 1000 мои версии.

00:05:30.740 --> 00:05:31.050
Така.

00:05:31.050 --> 00:05:32.460
Просто казвам голямо число.

00:05:32.460 --> 00:05:34.040
Не е необходимо да е 1000.

00:05:34.040 --> 00:05:36.220
И общо сме взели назаем

00:05:36.220 --> 00:05:37.430
1000 пъти 1 милион.

00:05:37.430 --> 00:05:42.190
Общо сме взели 1 милиард от банката.

00:05:42.190 --> 00:05:44.570
И всички плащаме 10% на заема.

00:05:44.570 --> 00:05:47.330
Понеже всеки плаща 10% годишно,

00:05:47.330 --> 00:05:49.470
всички общо ще платим 10% върху тези
1 милиард.

00:05:49.470 --> 00:05:49.750
Така.

00:05:49.750 --> 00:05:52.930
10% от 1 милиард са 100 милиона в лихва.

00:05:52.930 --> 00:05:58.220
Така 10% са равни на 100 милиона.

00:05:58.220 --> 00:06:02.810
Сега банката казва, ок, всички 1 милиард,
които имах в трезорите си,

00:06:02.810 --> 00:06:05.830
или нещо подобно, понеже днешно време
не се държат физически пари,

00:06:05.830 --> 00:06:09.500
но в моята база от данни, е сега в
джобовете на хората.

00:06:09.500 --> 00:06:10.800
Искам да взема повече пари.

00:06:10.800 --> 00:06:13.470
Банката взима всички тези заеми заедно,

00:06:13.470 --> 00:06:17.200
тези 1 милиард в заеми, и казва, хей,

00:06:17.200 --> 00:06:22.060
инвестиционна банка, тя е друга банка,
защо не ми

00:06:22.060 --> 00:06:23.750
дадеш 1 милиард.

00:06:26.490 --> 00:06:28.850
Инвестиционната банка им дава 1 милиард.

00:06:28.850 --> 00:06:33.110
И вместо аз и другите хиляди
души да плащат

00:06:33.110 --> 00:06:38.430
парите на банката, ние плащаме сега на

00:06:38.430 --> 00:06:40.990
това ново лице.

00:06:40.990 --> 00:06:43.020
Правя картинката доста объркваща.

00:06:43.020 --> 00:06:44.480
Какво се случи?

00:06:44.480 --> 00:06:48.420
Когато банката продаде заемите - 
групира ги всички

00:06:48.420 --> 00:06:50.460
заедно и ги събра в един пакет,

00:06:50.460 --> 00:06:52.750
и така продаде хиляда

00:06:52.750 --> 00:06:54.090
заема на банката.

00:06:54.090 --> 00:06:58.330
Значи тази банка плати 1 милиард за
правото да вземе

00:06:58.330 --> 00:07:00.870
лихвата и главницата на тези заеми.

00:07:00.870 --> 00:07:06.280
Случи се така, че този получи
парите и тогава тази

00:07:06.280 --> 00:07:08.850
банка ще взима плащанията.

00:07:08.850 --> 00:07:10.930
Сега се чудиш, защо банките го правят?

00:07:10.930 --> 00:07:14.210
Аз спестих някои детайли,
но банката има доста

00:07:14.210 --> 00:07:16.550
такси за тази дейност,
или просто харесва да дава

00:07:16.550 --> 00:07:18.130
заеми на клиенти, няма значение.

00:07:18.130 --> 00:07:20.610
Но правилния отговор е, че има такси

00:07:20.610 --> 00:07:22.300
за да прави това.

00:07:22.300 --> 00:07:24.110
И така тази банка ще транферира

00:07:24.110 --> 00:07:26.130
по-малко стойност на другата банка.

00:07:26.130 --> 00:07:28.630
Дано разбираш действието на прехвърляне

00:07:28.630 --> 00:07:29.610
на заема.

00:07:29.610 --> 00:07:31.980
Този плаща вноските и
плащанията са всъщност

00:07:31.980 --> 00:07:33.840
са прехвърлени на него.

00:07:33.840 --> 00:07:35.810
Имам само две минути за тази презентация,

00:07:35.810 --> 00:07:39.530
в следващата ще се фокусирам на какво

00:07:39.530 --> 00:07:43.300
този може да направи със заема за да го
направи в

00:07:43.300 --> 00:07:44.630
ипотечно обезпечени книжа.

00:07:44.630 --> 00:07:46.250
И този е инвестиционна банка,
вместо

00:07:46.250 --> 00:07:48.070
търговска банка.

00:07:48.070 --> 00:07:49.820
Този детайл не е важен за разбирането

00:07:49.820 --> 00:07:52.020
какво са тези ценни книжа,

00:07:52.020 --> 00:07:54.820
но това ще почака до
следващата презентация.

00:07:54.820 --> 00:07:56.340
Ще се видим скоро.