WEBVTT

00:00:00.000 --> 00:00:00.875
♪[音乐]♪

00:00:00.875 --> 00:00:02.315
学习经济学，了解你世界

00:00:06.115 --> 00:00:07.405
经济学原理

00:00:08.325 --> 00:00:11.135
货币乘数

00:00:15.975 --> 00:00:18.710
[亚历克斯] 既然我们已经知道
货币的定义

00:00:18.710 --> 00:00:20.540
我们将要学习银行

00:00:20.540 --> 00:00:22.818
如何通过部分准备金

00:00:22.818 --> 00:00:25.204
来影响货币供给

00:00:25.881 --> 00:00:28.475
想像一下 你从大学毕业

00:00:28.475 --> 00:00:31.900
奶奶给了你
一千美元现金

00:00:31.900 --> 00:00:37.160
这些钱是她自1970年代以来
一直存在床垫底下的

00:00:37.160 --> 00:00:40.378
你把这笔现金存到了
你的支票账户中

00:00:40.378 --> 00:00:42.620
银行会拿你的钱做什么呢？

00:00:42.620 --> 00:00:45.871
把你的钱放在
你名下金库里吗？

00:00:45.871 --> 00:00:47.181
当然不是啊

00:00:47.181 --> 00:00:50.379
银行把你大部分的钱

00:00:50.379 --> 00:00:52.759
借给了有需要的人

00:00:52.759 --> 00:00:56.344
银行只把你存款的
一小部分

00:00:56.344 --> 00:00:57.634
留作储备

00:00:57.634 --> 00:01:00.420
即用来供应ATM的现金

00:01:00.420 --> 00:01:02.709
或是为了满足提款需要

00:01:02.709 --> 00:01:07.771
所以这种体系叫
“部分准备金”

00:01:07.771 --> 00:01:11.601
那么银行到底保留
多少现金呢？

00:01:11.982 --> 00:01:15.047
每吸收10美元存款

00:01:15.047 --> 00:01:20.767
美国的大型银行
必须保存至少1美元

00:01:20.767 --> 00:01:22.209
或者我们可以说

00:01:22.209 --> 00:01:27.998
大银行的存款准备金率
至少是10%

00:01:27.998 --> 00:01:31.844
但银行往往有
更高的准备金率

00:01:31.844 --> 00:01:34.942
取决于他们想要的流动性

00:01:34.942 --> 00:01:36.328
如果一个银行担心

00:01:36.328 --> 00:01:39.282
它的顾客可能会
取走其大部分的钱

00:01:39.282 --> 00:01:42.952
或者银行贷款不盈利

00:01:42.952 --> 00:01:45.906
银行就会保留更多的准备金

00:01:45.906 --> 00:01:49.763
准备金比率
可能会高于10%

00:01:49.763 --> 00:01:52.282
并随着时间推移而变化

00:01:52.282 --> 00:01:54.590
因为部分准备金制度

00:01:54.590 --> 00:01:58.208
银行体系对于
货币供应有重大影响

00:01:58.208 --> 00:01:59.581
让我们来看看原因

00:01:59.581 --> 00:02:04.351
假设银行从你存的1000美金中 
储存10%

00:02:04.351 --> 00:02:07.288
或是100美金 作为准备金

00:02:07.288 --> 00:02:12.842
假设银行借出去了90%
或是900美金

00:02:12.842 --> 00:02:16.262
借给了泰勒
因为他想创业

00:02:16.560 --> 00:02:22.468
这900美金的贷款
就会记入他的支票账户中

00:02:22.468 --> 00:02:27.498
现在银行有1900美元存款

00:02:27.498 --> 00:02:31.884
由于支票存款是
货币供应的一部分

00:02:31.884 --> 00:02:35.313
货币供应量就增加了

00:02:35.313 --> 00:02:36.649
这还没完

00:02:36.966 --> 00:02:41.812
假设银行把泰勒
存款的10%用作准备金

00:02:41.812 --> 00:02:46.592
剩下的90% 即810美元 借给了

00:02:46.592 --> 00:02:48.672
比如 珍妮特

00:02:49.084 --> 00:02:54.017
现在存款额
增加到了2710美元

00:02:54.017 --> 00:02:57.373
假设珍妮特的钱的
10%用作储备

00:02:57.373 --> 00:02:59.370
而剩下的都借贷出去了

00:02:59.370 --> 00:03:02.025
这个过程就会持续下去

00:03:02.025 --> 00:03:04.660
随着银行放贷越来越多

00:03:04.660 --> 00:03:06.779
银行吸收的存款增加

00:03:06.779 --> 00:03:08.283
放贷增加

00:03:08.283 --> 00:03:10.459
存款又继续增加

00:03:10.459 --> 00:03:14.389
那么最后的钱
到底是多少呢？

00:03:14.400 --> 00:03:19.434
利用所谓的“货币乘数”
就能算出

00:03:19.434 --> 00:03:21.068
货币乘数告诉我们

00:03:21.068 --> 00:03:24.160
每增加1美元
存款准备金

00:03:24.160 --> 00:03:27.637
将新增多少美元存款

00:03:28.149 --> 00:03:29.851
货币乘数很简单

00:03:30.671 --> 00:03:34.405
就是1除以准备金比率

00:03:34.815 --> 00:03:37.373
如果准备金比率是10%

00:03:37.373 --> 00:03:40.815
那货币乘数就是
1除以0.1

00:03:40.815 --> 00:03:42.295
也就是10

00:03:42.295 --> 00:03:43.621
这就意味着

00:03:43.621 --> 00:03:47.621
每增加1美元存款准备金

00:03:47.621 --> 00:03:49.981
通过货币乘数效应

00:03:49.981 --> 00:03:52.659
在M1或M2货币供应
衡量标准下

00:03:52.659 --> 00:03:58.281
最终产生额外的
10美元货币

00:03:59.015 --> 00:04:02.049
我们把之前的例子
讲透彻一点

00:04:02.049 --> 00:04:04.499
为什么奶奶把她的钱

00:04:04.499 --> 00:04:06.269
从床垫下拿出来


00:04:06.269 --> 00:04:07.912
非常关键

00:04:07.912 --> 00:04:11.998
如果奶奶给你的是
1000元的支票

00:04:11.998 --> 00:04:14.318
她仅仅是把钱从她的账户

00:04:14.318 --> 00:04:16.132
转到你的账户里了

00:04:16.132 --> 00:04:19.615
这样就不会产生新的准备金

00:04:19.615 --> 00:04:22.423
也就不会有这种乘数效应

00:04:22.423 --> 00:04:26.551
实际上 
此处的关键不是奶奶

00:04:26.551 --> 00:04:28.627
是山姆大叔

00:04:28.627 --> 00:04:32.107
美联储只要
按一下电脑按钮

00:04:32.107 --> 00:04:34.757
就可以创造新货币

00:04:34.757 --> 00:04:39.559
它们可被用来购买金融资产

00:04:39.559 --> 00:04:44.678
从而向银行体系
注入新准备金

00:04:44.849 --> 00:04:48.044
但是美联储对于
货币供应的控制

00:04:48.044 --> 00:04:49.519
是间接性的

00:04:49.519 --> 00:04:52.528
如果银行按最低要求储备

00:04:52.528 --> 00:04:54.998
即10% 就像我们之前所假定的

00:04:54.998 --> 00:04:57.934
货币乘数就会接近10

00:04:57.934 --> 00:04:59.234
如果这样的话

00:04:59.234 --> 00:05:02.204
美联储就有
很大的杠杆作用

00:05:02.204 --> 00:05:04.943
对存款准备金很小的改变

00:05:04.943 --> 00:05:07.223
可以改变M1和M2

00:05:07.223 --> 00:05:09.084
但是正常情况下

00:05:09.591 --> 00:05:12.902
实际的货币乘数接近3

00:05:13.182 --> 00:05:14.645
为什么呢？

00:05:14.645 --> 00:05:19.746
记住 银行的准备金
不能少于10%

00:05:19.746 --> 00:05:22.159
但可以大于10%

00:05:22.159 --> 00:05:24.491
银行的准备金越多


00:05:24.491 --> 00:05:26.871
货币乘数越小

00:05:26.871 --> 00:05:30.347
理解
货币乘数不是定值

00:05:30.347 --> 00:05:31.790
这很重要

00:05:32.274 --> 00:05:36.705
乘数效应不是机械关系

00:05:36.996 --> 00:05:38.825
还有另一个因素

00:05:39.067 --> 00:05:42.089
如果泰勒把他的一些贷款

00:05:42.089 --> 00:05:43.789
藏在床垫底下

00:05:43.789 --> 00:05:46.316
而不是存到银行

00:05:46.870 --> 00:05:48.374
那这个银行

00:05:48.374 --> 00:05:51.605
没有钱放贷

00:05:51.605 --> 00:05:54.217
货币乘数会变得更低

00:05:54.217 --> 00:05:55.836
经济萧条的时候

00:05:55.836 --> 00:05:58.843
这两种情况可能
同时发生

00:05:58.843 --> 00:06:01.425
银行可能不愿贷款

00:06:01.425 --> 00:06:03.940
保留更多的
存款准备金

00:06:03.940 --> 00:06:05.730
另外 在经济萧条的时候


00:06:05.730 --> 00:06:07.947
人们倾向
持有更多的现金

00:06:07.947 --> 00:06:10.082
而不是把钱存在银行

00:06:10.082 --> 00:06:14.255
这些原因都会导致
货币乘数下跌

00:06:14.844 --> 00:06:17.298
所以相比起经济繁荣的时候


00:06:17.298 --> 00:06:19.188
美联储在经济萧条时

00:06:19.188 --> 00:06:23.112
要下猛力
增加货币供给量

00:06:23.861 --> 00:06:25.439
我们会在下一视频中

00:06:25.439 --> 00:06:28.085
深入研究美联储
如何控制货币供给

00:06:28.085 --> 00:06:29.765
以及自从大萧条以来


00:06:29.765 --> 00:06:32.935
其控制手段发生了什么变化

00:06:33.425 --> 00:06:35.505
[讲解员] 你正在成为经济学
专家的学习之路上

00:06:35.505 --> 00:06:37.225
想巩固刚刚所学的内容


00:06:37.225 --> 00:06:38.982
别忘了回答几个问题来练习

00:06:38.982 --> 00:06:41.123
想学习更多有关
宏观经济学的知识

00:06:41.123 --> 00:06:42.539
请点击“下一个视频”

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