1
00:00:00,000 --> 00:00:01,894
Princípios de Economia

2
00:00:01,894 --> 00:00:03,788
A Multiplicação do Dinheiro

3
00:00:16,074 --> 00:00:18,696
Agora que já sabemos como
definir a moeda,

4
00:00:18,696 --> 00:00:22,878
vejamos como os bancos podem
influir na oferta monetária,

5
00:00:22,878 --> 00:00:25,397
pelo sistema de reservas fracionárias.

6
00:00:25,881 --> 00:00:28,467
Imagine que você se formou
na faculdade

7
00:00:28,467 --> 00:00:31,980
e sua avó lhe dá $1000 em dinheiro,

8
00:00:31,980 --> 00:00:37,142
que ela vem guardando debaixo do
colchão desde os anos 1970.

9
00:00:37,142 --> 00:00:40,348
Você deposita esse dinheiro na
sua conta corrente.

10
00:00:40,348 --> 00:00:42,223
O que é que o banco faz com
o seu dinheiro?

11
00:00:42,613 --> 00:00:45,451
Será que ele guarda no cofre,
com o seu nome numa etiqueta?

12
00:00:45,802 --> 00:00:46,821
Não.

13
00:00:47,251 --> 00:00:52,289
Os bancos emprestam a maioria do dinheiro
para quem deseja tomar emprestado.

14
00:00:52,759 --> 00:00:57,634
E só mantêm em reserva uma
fração do seu dinheiro,

15
00:00:57,634 --> 00:01:00,396
disponível nos caixas automáticos,

16
00:01:00,396 --> 00:01:02,681
ou para sacar na boca do caixa.

17
00:01:02,681 --> 00:01:07,402
Por isso é que se chama de "sistema
de reservas fracionárias".

18
00:01:07,730 --> 00:01:11,131
Assim, que fração eles
mantêm em reserva?

19
00:01:11,982 --> 00:01:14,417
Bem, os bancos grandes nos
Estados Unidos

20
00:01:14,417 --> 00:01:20,118
precisam manter pelo menos $1 para
cada $10 depositados.

21
00:01:20,759 --> 00:01:23,779
Ou, como dizemos, os bancos grandes

22
00:01:23,779 --> 00:01:27,998
precisam ter uma reserva de 
pelo menos 10%.

23
00:01:27,998 --> 00:01:31,584
Mas os bancos normalmente têm
reservas maiores,

24
00:01:31,584 --> 00:01:34,942
dependendo da liquidez que desejem ter.

25
00:01:34,942 --> 00:01:36,158
Se um banco teme

26
00:01:36,158 --> 00:01:39,282
que seus clientes possam sacar
muito dinheiro amanhã,

27
00:01:39,282 --> 00:01:42,492
ou se os empréstimos deixaram
de ser muito lucrativos,

28
00:01:42,989 --> 00:01:45,647
vão manter uma reserva maior.

29
00:01:45,874 --> 00:01:49,183
Por isso, a fração pode ser
maior que 10%

30
00:01:49,762 --> 00:01:52,214
e pode mudar com o tempo.

31
00:01:52,214 --> 00:01:54,496
Por causa da reserva fracionária,

32
00:01:54,496 --> 00:01:58,190
o sistema bancário exerce um efeito
importante na oferta monetária.

33
00:01:58,190 --> 00:01:59,496
Vejamos como.

34
00:01:59,496 --> 00:02:04,332
Imagine que o seu banco guarde 10%
do seu depósito de $1000,

35
00:02:04,332 --> 00:02:06,884
ou $100, como reserva.

36
00:02:07,335 --> 00:02:12,832
E digamos que ele empreste os outros
90%, ou $900,

37
00:02:12,832 --> 00:02:15,939
para o Tyler, que quer abrir uma empresa.

38
00:02:16,560 --> 00:02:21,990
O empréstimo de $900 é creditado
na conta corrente de Tyler.

39
00:02:22,459 --> 00:02:27,458
Agora são $1.900 em depósitos novos.

40
00:02:27,458 --> 00:02:31,855
E como as contas correntes
integram a oferta monetária,

41
00:02:31,855 --> 00:02:34,716
ela cresceu.

42
00:02:35,290 --> 00:02:36,966
Mas não para por aí.

43
00:02:36,966 --> 00:02:41,786
Digamos que o banco mantenha 10% do
depósito de Tyler na reserva

44
00:02:41,786 --> 00:02:46,992
e empreste 90%, ou $810,

45
00:02:46,992 --> 00:02:48,222
agora para a Janet.

46
00:02:49,084 --> 00:02:54,003
Agora os depósitos já somam $2.710.

47
00:02:54,003 --> 00:02:57,352
E suponhamos também que 10% do dinheiro
da Janet seja mantido na reserva

48
00:02:57,352 --> 00:02:59,050
e o resto seja emprestado,

49
00:02:59,333 --> 00:03:01,484
num processo que sempre continua.

50
00:03:01,952 --> 00:03:04,610
À medida que os bancos fazem
mais empréstimos,

51
00:03:04,610 --> 00:03:06,779
isso aumenta o número de depósitos,

52
00:03:06,779 --> 00:03:08,283
que aumenta a quantidade de
empréstimos,

53
00:03:08,283 --> 00:03:10,251
que volta a aumentar o
número de depósitos.

54
00:03:10,434 --> 00:03:13,967
No fim, de quanto dinheiro
estamos falando?

55
00:03:14,400 --> 00:03:15,947
É possível descobrir isso

56
00:03:15,947 --> 00:03:19,124
pelo chamado
"multiplicador de dinheiro".

57
00:03:19,427 --> 00:03:21,068
Ele revela

58
00:03:21,068 --> 00:03:24,620
quantos novos dólares de depósito
são criados

59
00:03:24,620 --> 00:03:27,637
para cada dólar a mais nas reservas.

60
00:03:28,149 --> 00:03:30,271
E o multiplicador de dinheiro é
bem simples.

61
00:03:30,671 --> 00:03:34,815
Basta dividir 1 pela
taxa de reserva.

62
00:03:34,815 --> 00:03:37,000
Portanto, se a taxa de reserva é de 10%,

63
00:03:37,414 --> 00:03:42,011
o multiplicador de dinheiro é igual
a 1 dividido por 0,1 -- ou seja, 10.

64
00:03:42,295 --> 00:03:47,621
E isso significa que $1 em novas reservas

65
00:03:47,621 --> 00:03:52,019
vai acabar gerando, pelo
processo de multiplicação,

66
00:03:52,019 --> 00:03:55,718
$10 em moeda adicional,

67
00:03:55,718 --> 00:03:59,015
medida por M1 ou M2.

68
00:03:59,015 --> 00:04:02,013
Agora, vamos esclarecer o
exemplo anterior

69
00:04:02,013 --> 00:04:06,259
e por que era imprescindível a
Vovó tirar o dinheiro

70
00:04:06,259 --> 00:04:07,912
de debaixo do colchão.

71
00:04:07,912 --> 00:04:11,964
Se a Vovó simplesmente tivesse lhe
dado um cheque de $1000,

72
00:04:11,964 --> 00:04:15,682
simplesmente teria transferido dinheiro
da conta dela para a sua,

73
00:04:15,682 --> 00:04:19,567
o que não geraria novas reservas --

74
00:04:19,567 --> 00:04:22,368
e portanto não haveria o efeito
multiplicador.

75
00:04:22,368 --> 00:04:26,596
E, na verdade, o personagem mais
importante aqui não é a Vovó.

76
00:04:26,596 --> 00:04:28,207
É o Tio Sam.

77
00:04:28,586 --> 00:04:32,787
O Banco Central pode,
apertando um botão,

78
00:04:32,787 --> 00:04:34,757
criar dinheiro novo,

79
00:04:34,757 --> 00:04:39,515
que pode ser usado para comprar
ativos financeiros,

80
00:04:39,515 --> 00:04:44,598
injetando assim novas reservas no
sistema bancário.

81
00:04:44,849 --> 00:04:46,034
Mas o controle do BC

82
00:04:46,034 --> 00:04:48,839
no processo de oferta monetária
é indireto.

83
00:04:49,471 --> 00:04:52,528
Se os bancos mantiverem o mínimo
exigido para as reservas --

84
00:04:52,528 --> 00:04:54,998
que, como vimos, é de 10% --

85
00:04:54,998 --> 00:04:57,902
o multiplicador de dinheiro
vai ficar próximo de 10.

86
00:04:57,902 --> 00:05:02,014
E, se for assim, o BC vai ter
muito poder

87
00:05:02,014 --> 00:05:07,223
na hora de mexer em M1 e M2 com
uma pequena mudança nas reservas.

88
00:05:07,223 --> 00:05:09,591
Mas, em circunstâncias normais,

89
00:05:09,591 --> 00:05:12,544
o multiplicador mesmo fica em torno de 3.

90
00:05:13,182 --> 00:05:14,254
Estranho, né?

91
00:05:14,602 --> 00:05:19,566
Mas lembre-se de que os bancos não
podem ter uma reserva menor que 10%.

92
00:05:19,937 --> 00:05:21,744
E sempre podem ter mais.

93
00:05:22,104 --> 00:05:26,871
E quanto mais tiverem em reserva, menor
será o multiplicador de dinheiro.

94
00:05:26,871 --> 00:05:28,607
Por isso é importante compreender

95
00:05:28,607 --> 00:05:32,274
que o multiplicador de dinheiro
não é um número fixo.

96
00:05:32,274 --> 00:05:36,996
E que o processo de multiplicação
não é uma relação mecânica.

97
00:05:36,996 --> 00:05:38,550
Mais um fator.

98
00:05:39,067 --> 00:05:41,899
Se o Tyler tivesse guardado parte
de seu empréstimo

99
00:05:41,899 --> 00:05:43,748
debaixo do colchão,

100
00:05:43,748 --> 00:05:46,870
em vez de depositado no banco,

101
00:05:46,870 --> 00:05:48,292
então o banco do Tyler

102
00:05:48,292 --> 00:05:51,568
não teria esse dinheiro para emprestar

103
00:05:51,568 --> 00:05:54,271
e o multiplicador de dinheiro
seria menor.

104
00:05:54,271 --> 00:05:55,814
Numa recessão,

105
00:05:55,814 --> 00:05:58,420
essas duas coisas podem acontecer
ao mesmo tempo.

106
00:05:58,883 --> 00:06:01,230
Os bancos podem se refrear
na hora de emprestar

107
00:06:01,230 --> 00:06:03,910
e talvez guardem mais dinheiro
em suas reservas.

108
00:06:04,310 --> 00:06:06,547
As pessoas também preferem
ter mais dinheiro em mãos

109
00:06:06,547 --> 00:06:10,082
do que depositar tudo num banco,
durante uma recessão.

110
00:06:10,082 --> 00:06:13,852
Esses dois fatores fazem com que o
multiplicador de dinheiro caia.

111
00:06:14,844 --> 00:06:18,668
Então talvez o BC tenha que se
esforçar mais

112
00:06:18,668 --> 00:06:22,083
para aumentar a oferta monetária
durante uma recessão

113
00:06:22,083 --> 00:06:23,613
do que num período de crescimento.

114
00:06:23,961 --> 00:06:25,279
Vamos ver mais a fundo

115
00:06:25,279 --> 00:06:27,605
como o BC controla a
oferta monetária

116
00:06:27,605 --> 00:06:30,653
e como isso mudou desde
a Grande Recessão

117
00:06:30,653 --> 00:06:31,966
no próximo vídeo.

118
00:06:33,425 --> 00:06:35,505
Você está a caminho de
dominar a Economia.

119
00:06:35,505 --> 00:06:38,982
Fixe o conteúdo desse vídeo
respondendo a algumas perguntas práticas.

120
00:06:38,982 --> 00:06:41,123
Ou, se já estiver pronto
para mais lições,

121
00:06:41,123 --> 00:06:42,539
clique no próximo vídeo.

122
00:06:44,397 --> 00:06:45,398
Ainda está aí?

123
00:06:45,398 --> 00:06:48,492
Confira outros vídeos da
Marginal Revolution University.

124
00:06:48,754 --> 00:06:51,274
Tradução
Gabriel Zide Neto