0:00:00.117,0:00:03.788
A Multiplicação do Dinheiro

0:00:16.074,0:00:18.696
Agora que já sabemos como[br]definir a moeda,

0:00:18.696,0:00:22.878
vejamos como os bancos podem[br]influir na oferta monetária,

0:00:22.878,0:00:25.397
pelo sistema de reservas fracionárias.

0:00:25.881,0:00:28.467
Imagine que você se formou[br]na faculdade

0:00:28.467,0:00:31.980
e sua avó lhe dá $1000 em dinheiro,

0:00:31.980,0:00:37.142
que ela vem guardando debaixo do[br]colchão desde os anos 1970.

0:00:37.142,0:00:40.348
Você deposita esse dinheiro na[br]sua conta corrente.

0:00:40.348,0:00:42.223
O que é que o banco faz com[br]o seu dinheiro?

0:00:42.613,0:00:45.451
Será que ele guarda no cofre,[br]com o seu nome numa etiqueta?

0:00:45.802,0:00:46.821
Não.

0:00:47.251,0:00:52.289
Os bancos emprestam a maioria do dinheiro[br]para quem deseja tomar emprestado.

0:00:52.759,0:00:57.634
E só mantêm em reserva uma[br]fração do seu dinheiro,

0:00:57.634,0:01:00.396
disponível nos caixas automáticos,

0:01:00.396,0:01:02.681
ou para sacar na boca do caixa.

0:01:02.681,0:01:07.402
Por isso é que se chama de "sistema[br]de reservas fracionárias".

0:01:07.730,0:01:11.131
Assim, que fração eles[br]mantêm em reserva?

0:01:11.982,0:01:14.417
Bem, os bancos grandes nos[br]Estados Unidos

0:01:14.417,0:01:20.118
precisam manter pelo menos $1 para[br]cada $10 depositados.

0:01:20.759,0:01:23.779
Ou, como dizemos, os bancos grandes

0:01:23.779,0:01:27.998
precisam ter uma reserva de [br]pelo menos 10%.

0:01:27.998,0:01:31.584
Mas os bancos normalmente têm[br]reservas maiores,

0:01:31.584,0:01:34.942
dependendo da liquidez que desejem ter.

0:01:34.942,0:01:36.158
Se um banco teme

0:01:36.158,0:01:39.282
que seus clientes possam sacar[br]muito dinheiro amanhã,

0:01:39.282,0:01:42.492
ou se os empréstimos deixaram[br]de ser muito lucrativos,

0:01:42.989,0:01:45.647
vão manter uma reserva maior.

0:01:45.874,0:01:49.183
Por isso, a fração pode ser[br]maior que 10%

0:01:49.762,0:01:52.214
e pode mudar com o tempo.

0:01:52.214,0:01:54.496
Por causa da reserva fracionária,

0:01:54.496,0:01:58.190
o sistema bancário exerce um efeito[br]importante na oferta monetária.

0:01:58.190,0:01:59.496
Vejamos como.

0:01:59.496,0:02:04.332
Imagine que o seu banco guarde 10%[br]do seu depósito de $1000,

0:02:04.332,0:02:06.884
ou $100, como reserva.

0:02:07.335,0:02:12.832
E digamos que ele empreste os outros[br]90%, ou $900,

0:02:12.832,0:02:15.939
para o Tyler, que quer abrir uma empresa.

0:02:16.560,0:02:21.990
O empréstimo de $900 é creditado[br]na conta corrente de Tyler.

0:02:22.459,0:02:27.458
Agora são $1.900 em depósitos novos.

0:02:27.458,0:02:31.855
E como as contas correntes[br]integram a oferta monetária,

0:02:31.855,0:02:34.716
ela cresceu.

0:02:35.290,0:02:36.966
Mas não para por aí.

0:02:36.966,0:02:41.786
Digamos que o banco mantenha 10% do[br]depósito de Tyler na reserva

0:02:41.786,0:02:46.992
e empreste 90%, ou $810,

0:02:46.992,0:02:48.222
agora para a Janet.

0:02:49.084,0:02:54.003
Agora os depósitos já somam $2.710.

0:02:54.003,0:02:57.352
E suponhamos também que 10% do dinheiro[br]da Janet seja mantido na reserva

0:02:57.352,0:02:59.050
e o resto seja emprestado,

0:02:59.333,0:03:01.484
num processo que sempre continua.

0:03:01.952,0:03:04.610
À medida que os bancos fazem[br]mais empréstimos,

0:03:04.610,0:03:06.779
isso aumenta o número de depósitos,

0:03:06.779,0:03:08.283
que aumenta a quantidade de[br]empréstimos,

0:03:08.283,0:03:10.251
que volta a aumentar o[br]número de depósitos.

0:03:10.434,0:03:13.967
No fim, de quanto dinheiro[br]estamos falando?

0:03:14.400,0:03:15.947
É possível descobrir isso

0:03:15.947,0:03:19.124
pelo chamado[br]"multiplicador de dinheiro".

0:03:19.427,0:03:21.068
Ele revela

0:03:21.068,0:03:24.620
quantos novos dólares de depósito[br]são criados

0:03:24.620,0:03:27.637
para cada dólar a mais nas reservas.

0:03:28.149,0:03:30.271
E o multiplicador de dinheiro é[br]bem simples.

0:03:30.671,0:03:34.815
Basta dividir 1 pela[br]taxa de reserva.

0:03:34.815,0:03:37.000
Portanto, se a taxa de reserva é de 10%,

0:03:37.414,0:03:42.011
o multiplicador de dinheiro é igual[br]a 1 dividido por 0,1 -- ou seja, 10.

0:03:42.295,0:03:47.621
E isso significa que $1 em novas reservas

0:03:47.621,0:03:52.019
vai acabar gerando, pelo[br]processo de multiplicação,

0:03:52.019,0:03:55.718
$10 em moeda adicional,

0:03:55.718,0:03:59.015
medida por M1 ou M2.

0:03:59.015,0:04:02.013
Agora, vamos esclarecer o[br]exemplo anterior

0:04:02.013,0:04:06.259
e por que era imprescindível a[br]Vovó tirar o dinheiro

0:04:06.259,0:04:07.912
de debaixo do colchão.

0:04:07.912,0:04:11.964
Se a Vovó simplesmente tivesse lhe[br]dado um cheque de $1000,

0:04:11.964,0:04:15.682
simplesmente teria transferido dinheiro[br]da conta dela para a sua,

0:04:15.682,0:04:19.567
o que não geraria novas reservas --

0:04:19.567,0:04:22.368
e portanto não haveria o efeito[br]multiplicador.

0:04:22.368,0:04:26.596
E, na verdade, o personagem mais[br]importante aqui não é a Vovó.

0:04:26.596,0:04:28.207
É o Tio Sam.

0:04:28.586,0:04:32.787
O Banco Central pode,[br]apertando um botão,

0:04:32.787,0:04:34.757
criar dinheiro novo,

0:04:34.757,0:04:39.515
que pode ser usado para comprar[br]ativos financeiros,

0:04:39.515,0:04:44.598
injetando assim novas reservas no[br]sistema bancário.

0:04:44.849,0:04:46.034
Mas o controle do BC

0:04:46.034,0:04:48.839
no processo de oferta monetária[br]é indireto.

0:04:49.471,0:04:52.528
Se os bancos mantiverem o mínimo[br]exigido para as reservas --

0:04:52.528,0:04:54.998
que, como vimos, é de 10% --

0:04:54.998,0:04:57.902
o multiplicador de dinheiro[br]vai ficar próximo de 10.

0:04:57.902,0:05:02.014
E, se for assim, o BC vai ter[br]muito poder

0:05:02.014,0:05:07.223
na hora de mexer em M1 e M2 com[br]uma pequena mudança nas reservas.

0:05:07.223,0:05:09.591
Mas, em circunstâncias normais,

0:05:09.591,0:05:12.544
o multiplicador mesmo fica em torno de 3.

0:05:13.182,0:05:14.254
Estranho, né?

0:05:14.602,0:05:19.566
Mas lembre-se de que os bancos não[br]podem ter uma reserva menor que 10%.

0:05:19.937,0:05:21.744
E sempre podem ter mais.

0:05:22.104,0:05:26.871
E quanto mais tiverem em reserva, menor[br]será o multiplicador de dinheiro.

0:05:26.871,0:05:28.607
Por isso é importante compreender

0:05:28.607,0:05:32.274
que o multiplicador de dinheiro[br]não é um número fixo.

0:05:32.274,0:05:36.996
E que o processo de multiplicação[br]não é uma relação mecânica.

0:05:36.996,0:05:38.550
Mais um fator.

0:05:39.067,0:05:41.899
Se o Tyler tivesse guardado parte[br]de seu empréstimo

0:05:41.899,0:05:43.748
debaixo do colchão,

0:05:43.748,0:05:46.870
em vez de depositado no banco,

0:05:46.870,0:05:48.292
então o banco do Tyler

0:05:48.292,0:05:51.568
não teria esse dinheiro para emprestar

0:05:51.568,0:05:54.271
e o multiplicador de dinheiro[br]seria menor.

0:05:54.271,0:05:55.814
Numa recessão,

0:05:55.814,0:05:58.420
essas duas coisas podem acontecer[br]ao mesmo tempo.

0:05:58.883,0:06:01.230
Os bancos podem se refrear[br]na hora de emprestar

0:06:01.230,0:06:03.910
e talvez guardem mais dinheiro[br]em suas reservas.

0:06:04.310,0:06:06.547
As pessoas também preferem[br]ter mais dinheiro em mãos

0:06:06.547,0:06:10.082
do que depositar tudo num banco,[br]durante uma recessão.

0:06:10.082,0:06:13.852
Esses dois fatores fazem com que o[br]multiplicador de dinheiro caia.

0:06:14.844,0:06:18.668
Então talvez o BC tenha que se[br]esforçar mais

0:06:18.668,0:06:22.083
para aumentar a oferta monetária[br]durante uma recessão

0:06:22.083,0:06:23.613
do que num período de crescimento.

0:06:23.961,0:06:25.279
Vamos ver mais a fundo

0:06:25.279,0:06:27.605
como o BC controla a[br]oferta monetária

0:06:27.605,0:06:30.653
e como isso mudou desde[br]a Grande Recessão

0:06:30.653,0:06:31.966
no próximo vídeo.

0:06:33.425,0:06:35.505
Você está a caminho de[br]dominar a Economia.

0:06:35.505,0:06:38.982
Fixe o conteúdo desse vídeo[br]respondendo a algumas perguntas práticas.

0:06:38.982,0:06:41.123
Ou, se já estiver pronto[br]para mais lições,

0:06:41.123,0:06:42.539
clique no próximo vídeo.

0:06:44.397,0:06:45.398
Ainda está aí?

0:06:45.398,0:06:48.492
Confira outros vídeos da[br]Marginal Revolution University.

0:06:48.754,0:06:51.274
Tradução[br]Gabriel Zide Neto