♪ [musique] ♪
[Alex] Maintenant que nous avons défini la notion d'argent,
nous allons apprendre comment les banques influent sur l'offre monétaire
via le système de réserves fractionnaires.
Supposons que vous avez fini vos études
et que votre grand-mère vous offre 1000 dollars en espèces,
une somme qu'elle économisait depuis les années 1970.
Vous déposez cet argent dans votre compte courant.
Que fera la banque de votre argent ?
Le garde-t-elle dans un coffre avec votre nom dessus ?
Non.
Les banques prêtent la plupart de votre argent à des gens qui veulent en emprunter.
Elles ne gardent en réserve qu'une partie de votre argent,
c'est cet argent qu'elles réservent aux DAB
ou prévoient pour satisfaire les demandes de retrait.
C'est pour cette raison qu'on parle de système de réserves fractionnaires.
Quelle somme les banques gardent-elles donc en réserve ?
Les grandes banques américaines
doivent obligatoirement garder en réserve au moins $1 pour chaque $10 versés.
Nous pouvons dire aussi que les grandes banques
doivent assurer un taux de réserve d'au moins 10%.
Toutefois, elles ont souvent des taux de réserve plus élevés
selon la liquidité bancaire qu'elles visent.
Si une banque se soucie de voir
ses clients retirer la majeure partie de leur argent,
ou si ses prêts bancaires ne sont pas assez rentables,
elle devra augmenter ses réserves.
Le taux de réserve peut donc dépasser les 10%
tout comme il peut changer au fil du temps.
Le système bancaire a donc un effet important sur l'offre monétaire
et cela est dû au système de réserves fractionnaires.
Comment cela se fait-il ?
Supposons que votre banque réserve 10% d'un versement de $1000,
donc $100 de réserve.
Supposons qu'elle en prête 90% ou $900
à un dénommé Tyler qui aimerait lancer un projet.
Ce prêt de $900 est donc versé au compte courant de Tyler.
Il y a donc $1 900 en nouveaux dépôts,
et étant donné que les comptes courants font partie de l'offre monétaire,
cette offre a donc augmenté.
Ce n'est pas tout.
Supposons que la banque réserve 10% du dépôt de Tyler
et en prête 90%, c'est-à-dire $810,
à Janet par exemple.
Les dépôts ont désormais atteint $2 710.
Supposons encore que la banque réserve 10% de l'argent de Janet
et en prête le reste.
Ce processus continue
et à mesure que la banque effectue des prêts,
le nombre de dépôts augmente
et fait augmenter le nombre de prêts
qui, à leur tour, font augmenter le nombre de dépôts.
Combien d'argent avons-nous en fin de compte ?
Nous pouvons le calculer
grâce à ce qu'on appelle multiplicateur monétaire.
Ce multiplicateur nous indique
la valeur accumulée en dollars
à chaque dollar supplémentaire réservé.
Le multiplicateur monétaire est simple.
Il est simplement égal à un divisé par le taux de réserve.
Si le taux de réserve est de 10%,
le multiplicateur monétaire est égal à un divisé par 0,1 ou par 10.
Cela signifie que chaque nouveau dollar mis en réserve,
engendrera $10 supplémentaires
suite au processus multiplicateur,
*
Clarifions maintenant l'exemple que nous avons utilisé
et expliquons l'importance de l'argent en espèces
que votre grand-mère vous a donné.
Si elle vous avait donné un chèque d'une valeur de $1000,
l'argent sera tout simplement transféré de son compte au vôtre,
ce qui n'engendrerait pas de nouvelles réserves
et on n'aurait donc pas cet effet multiplicateur.
D'ailleurs, l'acteur clé ici n'est pas votre grand-mère,
c'est plutôt l'oncle Sam.
En un simple clic, la Réserve fédérale
peut créer de la monnaie
qu'elle peut utiliser pour acheter des actifs financiers,
injectant ainsi de nouvelles réserves dans le système bancaire.
Toutefois, la Réserve fédérale
n'exerce qu'un contrôle indirect sur le processus de l'offre monétaire.
Si les banques ne disposent que du minimum de réserves requises,
c'est-à-dire 10% comme nous l'avons supposé,
le multiplicateur monétaire sera proche de 10.
Si c'est le cas, la Réserve aura les moyens
de déplacer M1 et M2 avec un minimum de variation des réserves.
Or, en temps normal,
le multiplicateur monétaire devrait être proche de trois.
Pourquoi ?
Rappelez-vous que les banques ne doivent pas avoir moins de 10% de réserves.
Elles peuvent en avoir plus.
Et plus elles en ont, moins il y a d'effet multiplicateur.
Il est donc important de comprendre
que le multiplicateur monétaire n'est pas un nombre fixe
et que le processus multiplicateur n'est pas un processus mécanique.
Parlons d'un autre facteur.
Si Tyler avait caché une partie de son prêt
sous son matelas
au lieu de le verser à la banque,
cette même banque
n'aurait pas les moyens de prêter l'argent versé
et le multiplicateur monétaire en serait diminué.
Durant une récession,
ces deux situations peuvent se produire simultanément.
Les banques peuvent se montrer réticentes à prêter de l'argent
et en même temps mettre plus d'argent en réserve.
En plus, les gens préfèrent garder leur argent
plutôt que de le déposer à la banque durant une récession.
Ces deux facteurs entraînent la baisse du multiplicateur monétaire.
La Réserve