[Script Info]
Title: 
[Events]
Format: Layer, Start, End, Style, Name, MarginL, MarginR, MarginV, Effect, Text
Dialogue: 0,0:00:00.15,0:00:01.92,Default,,0000,0000,0000,,♪[音乐]♪
Dialogue: 0,0:00:05.80,0:00:07.79,Default,,0000,0000,0000,,经济学原理
Dialogue: 0,0:00:08.20,0:00:11.81,Default,,0000,0000,0000,,经济周期理论：\N大衰退
Dialogue: 0,0:00:13.46,0:00:16.41,Default,,0000,0000,0000,,- [Tyler] 让我们对凯恩斯主义理论
Dialogue: 0,0:00:16.41,0:00:18.71,Default,,0000,0000,0000,,实际经济周期理论
Dialogue: 0,0:00:18.71,0:00:20.97,Default,,0000,0000,0000,,\N货币主义
Dialogue: 0,0:00:20.97,0:00:22.92,Default,,0000,0000,0000,,和奥地利经济学派
Dialogue: 0,0:00:22.92,0:00:26.28,Default,,0000,0000,0000,,这四大经济周期理论\N做个更详尽的总结
Dialogue: 0,0:00:26.28,0:00:29.40,Default,,0000,0000,0000,,为了让大家更好地\N理解这些理论
Dialogue: 0,0:00:29.40,0:00:32.64,Default,,0000,0000,0000,,我认为，以一个具体的\N历史事件为切入点
Dialogue: 0,0:00:32.64,0:00:34.36,Default,,0000,0000,0000,,更有帮助
Dialogue: 0,0:00:34.86,0:00:38.96,Default,,0000,0000,0000,,所以，我便想到了\N2008年的大衰退
Dialogue: 0,0:00:39.27,0:00:41.02,Default,,0000,0000,0000,,同时，那个古老的寓言
Dialogue: 0,0:00:41.02,0:00:44.06,Default,,0000,0000,0000,,“盲人摸象”也呈现在我眼前
Dialogue: 0,0:00:44.36,0:00:46.53,Default,,0000,0000,0000,,大象是个复杂的庞然大物
Dialogue: 0,0:00:46.74,0:00:49.48,Default,,0000,0000,0000,,在此，你可以把大衰退
Dialogue: 0,0:00:49.48,0:00:51.77,Default,,0000,0000,0000,,甚至整个经济
Dialogue: 0,0:00:51.77,0:00:53.24,Default,,0000,0000,0000,,想象成大象
Dialogue: 0,0:00:53.56,0:00:56.25,Default,,0000,0000,0000,,作为经济学家的我们\N就好比是那群盲人
Dialogue: 0,0:00:56.25,0:00:57.83,Default,,0000,0000,0000,,尝试了解大象
Dialogue: 0,0:00:57.83,0:00:59.68,Default,,0000,0000,0000,,一些人触摸大象的鼻子
Dialogue: 0,0:00:59.68,0:01:01.51,Default,,0000,0000,0000,,一些人触摸它的尾巴
Dialogue: 0,0:01:01.51,0:01:03.21,Default,,0000,0000,0000,,一些人触摸它的腿部
Dialogue: 0,0:01:03.21,0:01:07.77,Default,,0000,0000,0000,,我们从不同的角度\N来观察，感受和研究大象
Dialogue: 0,0:01:07.77,0:01:09.73,Default,,0000,0000,0000,,这不是一个
Dialogue: 0,0:01:09.73,0:01:12.66,Default,,0000,0000,0000,,我对你错的问题
Dialogue: 0,0:01:12.66,0:01:15.24,Default,,0000,0000,0000,,而是理解这头“大象”
Dialogue: 0,0:01:15.24,0:01:17.31,Default,,0000,0000,0000,,认清大衰退的原由
Dialogue: 0,0:01:17.61,0:01:20.78,Default,,0000,0000,0000,,其重点就是要把那些\N从不同视角得出的理论
Dialogue: 0,0:01:20.78,0:01:22.16,Default,,0000,0000,0000,,结合起来
Dialogue: 0,0:01:22.16,0:01:25.68,Default,,0000,0000,0000,,那么，凯恩斯主义经济学\N是如何解释大衰退的呢？
Dialogue: 0,0:01:25.68,0:01:30.15,Default,,0000,0000,0000,,凯恩斯主义的核心\N便是总需求不足
Dialogue: 0,0:01:30.41,0:01:32.88,Default,,0000,0000,0000,,当总需求不足时
Dialogue: 0,0:01:32.88,0:01:35.90,Default,,0000,0000,0000,,产出和就业下降
Dialogue: 0,0:01:35.90,0:01:38.62,Default,,0000,0000,0000,,至此，产生了经济衰退
Dialogue: 0,0:01:38.62,0:01:41.56,Default,,0000,0000,0000,,对于凯恩斯主义来说\N其总需求的关键部分是
Dialogue: 0,0:01:41.56,0:01:45.06,Default,,0000,0000,0000,,总消费加上总投资\N加上政府支出
Dialogue: 0,0:01:45.06,0:01:47.17,Default,,0000,0000,0000,,的确，所有这些都下降了
Dialogue: 0,0:01:47.45,0:01:49.19,Default,,0000,0000,0000,,为什么总消费下降了呢？
Dialogue: 0,0:01:49.19,0:01:51.98,Default,,0000,0000,0000,,因为美国经济出现了\N房地产泡沫
Dialogue: 0,0:01:51.99,0:01:54.37,Default,,0000,0000,0000,,房价飙升\N每个人都特开心
Dialogue: 0,0:01:54.37,0:01:56.48,Default,,0000,0000,0000,,花钱大手大脚\N借钱随心所欲
Dialogue: 0,0:01:56.48,0:01:59.55,Default,,0000,0000,0000,,当这个泡沫破灭时\N人们觉得变穷了
Dialogue: 0,0:01:59.55,0:02:00.83,Default,,0000,0000,0000,,负债累累
Dialogue: 0,0:02:00.83,0:02:03.14,Default,,0000,0000,0000,,所以总的消费支出下滑
Dialogue: 0,0:02:03.40,0:02:04.77,Default,,0000,0000,0000,,那么总投资又是怎么回事呢？
Dialogue: 0,0:02:04.77,0:02:07.02,Default,,0000,0000,0000,,当时，银行有这么一个问题
Dialogue: 0,0:02:07.02,0:02:08.90,Default,,0000,0000,0000,,它们持有很多抵押贷款
Dialogue: 0,0:02:08.90,0:02:10.86,Default,,0000,0000,0000,,但是当房地产泡沫破灭时
Dialogue: 0,0:02:10.86,0:02:13.44,Default,,0000,0000,0000,,那些房屋贷款的抵押物\N
Dialogue: 0,0:02:13.44,0:02:15.31,Default,,0000,0000,0000,,价值大大缩水
Dialogue: 0,0:02:15.31,0:02:18.65,Default,,0000,0000,0000,,许多银行无力偿债\N或接近无力偿债的边缘
Dialogue: 0,0:02:18.65,0:02:21.08,Default,,0000,0000,0000,,它们只想保住现金
Dialogue: 0,0:02:21.08,0:02:23.15,Default,,0000,0000,0000,,这便意味着很少量的放贷
Dialogue: 0,0:02:23.15,0:02:26.05,Default,,0000,0000,0000,,最终导致商业投资的减少
Dialogue: 0,0:02:26.05,0:02:29.02,Default,,0000,0000,0000,,所以，这部分的总需求也下降了
Dialogue: 0,0:02:29.95,0:02:31.97,Default,,0000,0000,0000,,最后，政府支出又如何呢？
Dialogue: 0,0:02:31.97,0:02:34.34,Default,,0000,0000,0000,,产出少了，就业机会也少了
Dialogue: 0,0:02:34.34,0:02:37.58,Default,,0000,0000,0000,,那么政府的税收就会少
Dialogue: 0,0:02:37.58,0:02:40.76,Default,,0000,0000,0000,,最终会对政府支出\N产生负面影响
Dialogue: 0,0:02:41.03,0:02:43.35,Default,,0000,0000,0000,,正如凯恩斯经济学家\N预测的那样
Dialogue: 0,0:02:43.35,0:02:47.12,Default,,0000,0000,0000,,所有这些总需求的\N关键因素都下降了
Dialogue: 0,0:02:47.12,0:02:50.00,Default,,0000,0000,0000,,当然就会面临一个\N相当大的衰退了
Dialogue: 0,0:02:50.00,0:02:53.03,Default,,0000,0000,0000,,那么实际经济周期的\N理论学家们
Dialogue: 0,0:02:53.03,0:02:54.95,Default,,0000,0000,0000,,又是如何诠释大衰退的呢？
Dialogue: 0,0:02:54.95,0:02:58.37,Default,,0000,0000,0000,,一种可能性便是\N回溯一点儿历史
Dialogue: 0,0:02:58.37,0:03:00.60,Default,,0000,0000,0000,,从询问为什么美国经济
Dialogue: 0,0:03:00.60,0:03:03.41,Default,,0000,0000,0000,,有这么多结构性问题来入手
Dialogue: 0,0:03:03.41,0:03:06.37,Default,,0000,0000,0000,,美国的生产力数据\N表明
Dialogue: 0,0:03:06.37,0:03:08.79,Default,,0000,0000,0000,,其生产率增长的速度
Dialogue: 0,0:03:08.79,0:03:10.40,Default,,0000,0000,0000,,明显放缓了
Dialogue: 0,0:03:10.40,0:03:14.10,Default,,0000,0000,0000,,显然，经济的供给\N方面出了些问题
Dialogue: 0,0:03:14.45,0:03:16.54,Default,,0000,0000,0000,,也许凯恩斯主义者是对的
Dialogue: 0,0:03:16.54,0:03:21.05,Default,,0000,0000,0000,,在2008/09年期间\N总需求出了大问题
Dialogue: 0,0:03:21.22,0:03:23.56,Default,,0000,0000,0000,,但是问题是从何而来的呢？
Dialogue: 0,0:03:23.82,0:03:27.77,Default,,0000,0000,0000,,其根本在于\N我们创造的财富减少了
Dialogue: 0,0:03:27.77,0:03:29.52,Default,,0000,0000,0000,,想象一下当时的美国
Dialogue: 0,0:03:29.52,0:03:31.88,Default,,0000,0000,0000,,人们不断地消费，借贷
Dialogue: 0,0:03:31.88,0:03:35.48,Default,,0000,0000,0000,,仿佛生产力正在以\N每年约3％的速度增长
Dialogue: 0,0:03:35.48,0:03:37.77,Default,,0000,0000,0000,,但实际的生产力\N
Dialogue: 0,0:03:37.77,0:03:40.32,Default,,0000,0000,0000,,仅以每年约1％的速度增长
Dialogue: 0,0:03:40.62,0:03:42.75,Default,,0000,0000,0000,,所以，实际经济周期理论学者
Dialogue: 0,0:03:42.75,0:03:45.58,Default,,0000,0000,0000,,提出了一种更根本的解释
Dialogue: 0,0:03:45.58,0:03:47.46,Default,,0000,0000,0000,,就是把重点放在问题本身
Dialogue: 0,0:03:47.46,0:03:50.58,Default,,0000,0000,0000,,他们认为\N美国经济的结构性问题
Dialogue: 0,0:03:50.58,0:03:53.61,Default,,0000,0000,0000,,在2008年经济崩溃前就存在了\N
Dialogue: 0,0:03:53.90,0:03:56.24,Default,,0000,0000,0000,,实际经济周期理论学者
Dialogue: 0,0:03:56.24,0:03:57.82,Default,,0000,0000,0000,,也研究经济复苏的时期
Dialogue: 0,0:03:57.82,0:04:01.51,Default,,0000,0000,0000,,思考为什么经济恢复起来\N如此的缓慢和痛苦
Dialogue: 0,0:04:01.51,0:04:05.53,Default,,0000,0000,0000,,其一是持续性的\N生产力缓慢增长
Dialogue: 0,0:04:05.53,0:04:09.36,Default,,0000,0000,0000,,另外有很多政策的不确定性
Dialogue: 0,0:04:09.36,0:04:11.37,Default,,0000,0000,0000,,在某些情况下\N税负增加了
Dialogue: 0,0:04:11.37,0:04:14.40,Default,,0000,0000,0000,,或者是补助的发放政策
Dialogue: 0,0:04:14.40,0:04:19.30,Default,,0000,0000,0000,,造成了一些失业者\N对找工作不积极
Dialogue: 0,0:04:20.18,0:04:22.68,Default,,0000,0000,0000,,那么货币主义者又怎么样呢？\N
Dialogue: 0,0:04:22.68,0:04:26.74,Default,,0000,0000,0000,,货币主义者在某些方面\N与凯恩斯主义者一致——
Dialogue: 0,0:04:26.74,0:04:27.72,Default,,0000,0000,0000,,也是认为
Dialogue: 0,0:04:27.72,0:04:31.46,Default,,0000,0000,0000,,总需求是造成\N大衰退的主要原因
Dialogue: 0,0:04:31.70,0:04:35.01,Default,,0000,0000,0000,,但是他们谈得更多的\N是货币政策
Dialogue: 0,0:04:35.01,0:04:36.44,Default,,0000,0000,0000,,在这里，我想起\N
Dialogue: 0,0:04:36.44,0:04:38.57,Default,,0000,0000,0000,,一般货币主义的\N一个分支——
Dialogue: 0,0:04:38.57,0:04:41.04,Default,,0000,0000,0000,,有时候叫它“市场货币主义”
Dialogue: 0,0:04:41.04,0:04:43.91,Default,,0000,0000,0000,,市场货币主义者关注2008年
Dialogue: 0,0:04:43.92,0:04:46.14,Default,,0000,0000,0000,,那时麻烦刚刚开始
Dialogue: 0,0:04:46.64,0:04:48.37,Default,,0000,0000,0000,,根据货币主义理论
Dialogue: 0,0:04:48.37,0:04:50.72,Default,,0000,0000,0000,,美联储应该让整个经济中
Dialogue: 0,0:04:50.72,0:04:53.29,Default,,0000,0000,0000,,名义支出的流量
Dialogue: 0,0:04:53.29,0:04:55.38,Default,,0000,0000,0000,,保持相对的稳定
Dialogue: 0,0:04:55.38,0:04:57.91,Default,,0000,0000,0000,,从而总需求不会下降
Dialogue: 0,0:04:58.19,0:05:00.84,Default,,0000,0000,0000,,2008年，麻烦即将到来
Dialogue: 0,0:05:01.28,0:05:02.56,Default,,0000,0000,0000,,但在美联储
Dialogue: 0,0:05:02.56,0:05:05.66,Default,,0000,0000,0000,,很多央行的人不知道大难临头
Dialogue: 0,0:05:05.66,0:05:09.47,Default,,0000,0000,0000,,他们还在担心价格\N通胀率太高
Dialogue: 0,0:05:10.36,0:05:12.85,Default,,0000,0000,0000,,所以美联储没有执行
Dialogue: 0,0:05:12.85,0:05:14.65,Default,,0000,0000,0000,,应该执行的
Dialogue: 0,0:05:14.65,0:05:17.18,Default,,0000,0000,0000,,扩张性货币政策
Dialogue: 0,0:05:17.66,0:05:20.15,Default,,0000,0000,0000,,所以，在市场货币主义者看来
Dialogue: 0,0:05:20.15,0:05:22.57,Default,,0000,0000,0000,,是有总需求问题
Dialogue: 0,0:05:22.57,0:05:24.79,Default,,0000,0000,0000,,但更主要的是
Dialogue: 0,0:05:24.79,0:05:28.55,Default,,0000,0000,0000,,美联储在2008年秋的\N关键时刻
Dialogue: 0,0:05:28.55,0:05:32.32,Default,,0000,0000,0000,,没有执行扩张性货币政策
Dialogue: 0,0:05:32.70,0:05:35.88,Default,,0000,0000,0000,,那么，奥地利经济学派\N又是如何解释
Dialogue: 0,0:05:35.88,0:05:37.57,Default,,0000,0000,0000,,大衰退的呢？
Dialogue: 0,0:05:37.57,0:05:39.98,Default,,0000,0000,0000,,像一些实际经济周期\N理论家一样
Dialogue: 0,0:05:39.98,0:05:43.22,Default,,0000,0000,0000,,奥地利经济学派\N也想回溯历史
Dialogue: 0,0:05:43.22,0:05:48.36,Default,,0000,0000,0000,,探讨一下2008/09年的问题\N其根源在哪里
Dialogue: 0,0:05:48.67,0:05:53.23,Default,,0000,0000,0000,,一些奥地利经济学派的学者\N十分不满美联储的政策
Dialogue: 0,0:05:53.23,0:05:55.06,Default,,0000,0000,0000,,从2001年左右开始
Dialogue: 0,0:05:55.06,0:05:58.34,Default,,0000,0000,0000,,信贷条件相当宽松\N利率也低
Dialogue: 0,0:05:58.34,0:06:00.57,Default,,0000,0000,0000,,刺激了信贷
Dialogue: 0,0:06:00.57,0:06:02.48,Default,,0000,0000,0000,,和房地产市场
Dialogue: 0,0:06:02.48,0:06:04.24,Default,,0000,0000,0000,,不光是央行
Dialogue: 0,0:06:04.24,0:06:07.07,Default,,0000,0000,0000,,实际上，很多不同的政府项目
Dialogue: 0,0:06:07.07,0:06:10.21,Default,,0000,0000,0000,,鼓励抵押贷款，\N甚至担保贷款
Dialogue: 0,0:06:10.47,0:06:12.40,Default,,0000,0000,0000,,美国的税收制度
Dialogue: 0,0:06:12.40,0:06:16.24,Default,,0000,0000,0000,,也鼓励贷款购买更多的房屋
Dialogue: 0,0:06:16.24,0:06:18.02,Default,,0000,0000,0000,,在房地产上投资过度
Dialogue: 0,0:06:18.02,0:06:20.64,Default,,0000,0000,0000,,事实上是不良投资
Dialogue: 0,0:06:20.84,0:06:23.07,Default,,0000,0000,0000,,根据奥地利经济学派的观点
Dialogue: 0,0:06:23.07,0:06:26.07,Default,,0000,0000,0000,,很多问题的关键来自政府
Dialogue: 0,0:06:26.36,0:06:29.16,Default,,0000,0000,0000,,奥派承认房地产泡沫
Dialogue: 0,0:06:29.16,0:06:31.28,Default,,0000,0000,0000,,但他们想得更深入
Dialogue: 0,0:06:31.28,0:06:34.10,Default,,0000,0000,0000,,为什么房地产泡沫\N变得这么糟糕？
Dialogue: 0,0:06:34.10,0:06:35.39,Default,,0000,0000,0000,,根源在哪？
Dialogue: 0,0:06:35.39,0:06:36.96,Default,,0000,0000,0000,,有些奥地利学派
Dialogue: 0,0:06:36.96,0:06:40.30,Default,,0000,0000,0000,,在研究经济衰退的长度\N和严重程度时
Dialogue: 0,0:06:40.30,0:06:41.60,Default,,0000,0000,0000,,也引用了
Dialogue: 0,0:06:41.60,0:06:44.35,Default,,0000,0000,0000,,实际经济周期理论的一些观点
Dialogue: 0,0:06:45.02,0:06:47.91,Default,,0000,0000,0000,,把所有这些观点放在一起
Dialogue: 0,0:06:47.91,0:06:49.23,Default,,0000,0000,0000,,当你问这个问题：
Dialogue: 0,0:06:49.23,0:06:51.58,Default,,0000,0000,0000,,什么是解决当今美国经济
Dialogue: 0,0:06:51.58,0:06:53.72,Default,,0000,0000,0000,,所面临问题的方法？
Dialogue: 0,0:06:53.72,0:06:55.11,Default,,0000,0000,0000,,你确实需要从这些
Dialogue: 0,0:06:55.11,0:06:57.86,Default,,0000,0000,0000,,不同的理论中择选
Dialogue: 0,0:06:58.13,0:07:00.42,Default,,0000,0000,0000,,凯恩斯主义者和货币主义者\N
Dialogue: 0,0:07:00.42,0:07:03.47,Default,,0000,0000,0000,,有不同的方法来\N解决总需求的问题
Dialogue: 0,0:07:03.47,0:07:06.25,Default,,0000,0000,0000,,而奥地利学派和\N实际经济周期学派
Dialogue: 0,0:07:06.25,0:07:08.67,Default,,0000,0000,0000,,他们的担忧则很不一样
Dialogue: 0,0:07:08.67,0:07:12.41,Default,,0000,0000,0000,,往往他们主张\N就让市场发挥其调节作用
Dialogue: 0,0:07:12.68,0:07:14.33,Default,,0000,0000,0000,,但是，抛开解决方法
Dialogue: 0,0:07:14.33,0:07:17.62,Default,,0000,0000,0000,,如果我们只是想了解\N到底这是怎么发生的
Dialogue: 0,0:07:17.62,0:07:20.08,Default,,0000,0000,0000,,事情的来龙去脉是怎样的
Dialogue: 0,0:07:20.08,0:07:22.92,Default,,0000,0000,0000,,我倒更喜欢“盲人摸象”那个比喻\N
Dialogue: 0,0:07:23.36,0:07:26.54,Default,,0000,0000,0000,,经济和宏观经济非常复杂
Dialogue: 0,0:07:26.79,0:07:30.47,Default,,0000,0000,0000,,作为经济学家\N我们总是有些盲目
Dialogue: 0,0:07:30.47,0:07:32.18,Default,,0000,0000,0000,,但像盲人摸象一样
Dialogue: 0,0:07:32.18,0:07:36.96,Default,,0000,0000,0000,,我们可以从不同角度\N看待经济问题
Dialogue: 0,0:07:37.42,0:07:39.61,Default,,0000,0000,0000,,但只知其一，不知其二
Dialogue: 0,0:07:39.61,0:07:41.25,Default,,0000,0000,0000,,远远不够
Dialogue: 0,0:07:41.25,0:07:43.40,Default,,0000,0000,0000,,所以当我们把这些不同的观点
Dialogue: 0,0:07:43.40,0:07:45.42,Default,,0000,0000,0000,,放在一起，组成完整的画面\N
Dialogue: 0,0:07:45.42,0:07:47.86,Default,,0000,0000,0000,,实际上，使我们对经济大衰退
Dialogue: 0,0:07:47.86,0:07:50.55,Default,,0000,0000,0000,,有了更深刻，更明了的认识\N
Dialogue: 0,0:07:52.08,0:07:54.01,Default,,0000,0000,0000,,[讲解员] 你正在成为经济学\N专家的学习之路上
Dialogue: 0,0:07:54.01,0:07:57.30,Default,,0000,0000,0000,,想巩固刚刚所学的内容\N别忘了回答几个问题来练习
Dialogue: 0,0:07:57.57,0:07:59.63,Default,,0000,0000,0000,,想学习更多有关\N宏观经济学的知识
Dialogue: 0,0:07:59.78,0:08:01.09,Default,,0000,0000,0000,,请点击“下一个视频”
Dialogue: 0,0:08:02.70,0:08:03.83,Default,,0000,0000,0000,,还在观看？
Dialogue: 0,0:08:03.83,0:08:07.08,Default,,0000,0000,0000,,请浏览边际革命大学的\N其它热门视频
Dialogue: 0,0:08:07.08,0:08:09.79,Default,,0000,0000,0000,,♪[音乐]♪