WEBVTT

00:00:00.148 --> 00:00:01.922
♪[音乐]♪

00:00:05.800 --> 00:00:07.790
经济学原理

00:00:08.196 --> 00:00:11.806
经济周期理论：
大衰退

00:00:13.464 --> 00:00:16.412
- [Tyler] 让我们对凯恩斯主义理论

00:00:16.412 --> 00:00:18.711
实际经济周期理论

00:00:18.711 --> 00:00:20.970

货币主义

00:00:20.970 --> 00:00:22.919
和奥地利经济学派

00:00:22.919 --> 00:00:26.280
这四大经济周期理论
做个更详尽的总结

00:00:26.280 --> 00:00:29.401
为了让大家更好地
理解这些理论

00:00:29.401 --> 00:00:32.643
我认为，以一个具体的
历史事件为切入点

00:00:32.643 --> 00:00:34.360
更有帮助

00:00:34.858 --> 00:00:38.961
所以，我便想到了
2008年的大衰退

00:00:39.273 --> 00:00:41.020
同时，那个古老的寓言

00:00:41.020 --> 00:00:44.062
“盲人摸象”也呈现在我眼前

00:00:44.355 --> 00:00:46.531
大象是个复杂的庞然大物

00:00:46.740 --> 00:00:49.480
在此，你可以把大衰退

00:00:49.480 --> 00:00:51.773
甚至整个经济

00:00:51.773 --> 00:00:53.240
想象成大象

00:00:53.561 --> 00:00:56.246
作为经济学家的我们
就好比是那群盲人

00:00:56.246 --> 00:00:57.829
尝试了解大象

00:00:57.829 --> 00:00:59.677
一些人触摸大象的鼻子

00:00:59.678 --> 00:01:01.514
一些人触摸它的尾巴

00:01:01.514 --> 00:01:03.208
一些人触摸它的腿部

00:01:03.208 --> 00:01:07.772
我们从不同的角度
来观察，感受和研究大象

00:01:07.772 --> 00:01:09.729
这不是一个

00:01:09.729 --> 00:01:12.663
我对你错的问题

00:01:12.663 --> 00:01:15.241
而是理解这头“大象”

00:01:15.241 --> 00:01:17.309
认清大衰退的原由

00:01:17.612 --> 00:01:20.784
其重点就是要把那些
从不同视角得出的理论

00:01:20.784 --> 00:01:22.161
结合起来

00:01:22.161 --> 00:01:25.677
那么，凯恩斯主义经济学
是如何解释大衰退的呢？

00:01:25.677 --> 00:01:30.150
凯恩斯主义的核心
便是总需求不足

00:01:30.413 --> 00:01:32.884
当总需求不足时

00:01:32.884 --> 00:01:35.896
产出和就业下降

00:01:35.896 --> 00:01:38.619
至此，产生了经济衰退

00:01:38.619 --> 00:01:41.561
对于凯恩斯主义来说
其总需求的关键部分是

00:01:41.561 --> 00:01:45.057
总消费加上总投资
加上政府支出

00:01:45.057 --> 00:01:47.170
的确，所有这些都下降了

00:01:47.446 --> 00:01:49.189
为什么总消费下降了呢？

00:01:49.189 --> 00:01:51.979
因为美国经济出现了
房地产泡沫

00:01:51.986 --> 00:01:54.507
房价飙升
每个人都特开心

00:01:54.507 --> 00:01:56.477
花钱大手大脚
借钱随心所欲

00:01:56.477 --> 00:01:59.548
当这个泡沫破灭时
人们觉得变穷了

00:01:59.548 --> 00:02:00.828
负债累累

00:02:00.828 --> 00:02:03.138
所以总的消费支出下滑

00:02:03.405 --> 00:02:04.770
那么总投资又是怎么回事呢？

00:02:04.770 --> 00:02:07.015
当时，银行有这么一个问题

00:02:07.015 --> 00:02:08.898
它们持有很多抵押贷款

00:02:08.898 --> 00:02:10.722
但是当房地产泡沫破灭时

00:02:10.722 --> 00:02:13.440
那些房屋贷款的抵押物


00:02:13.440 --> 00:02:14.989
价值大大缩水

00:02:15.246 --> 00:02:18.649
许多银行无力偿债
或接近无力偿债的边缘

00:02:18.649 --> 00:02:20.848
它们只想保住现金

00:02:21.073 --> 00:02:23.148
这便意味着很少量的放贷

00:02:23.148 --> 00:02:26.053
最终导致商业投资的减少

00:02:26.053 --> 00:02:29.023
所以，这部分的总需求也下降了

00:02:29.953 --> 00:02:31.624
最后，政府支出又如何呢？

00:02:31.855 --> 00:02:34.344
产出少了，就业机会也少了

00:02:34.344 --> 00:02:37.879
那么政府的税收就会少

00:02:37.879 --> 00:02:40.756
最终会对政府支出产生负面影响

00:02:41.033 --> 00:02:44.372
正如凯恩斯经济学家预测的那样

00:02:44.372 --> 00:02:46.522
所有这些总需求的
关键因素都下降了

00:02:46.522 --> 00:02:49.280
当然就会面临一个相当大的衰退了

00:02:49.976 --> 00:02:53.032
那么实际经济周期的理论学家们

00:02:53.032 --> 00:02:54.410
又是如何诠释大衰退的呢？

00:02:54.842 --> 00:02:57.933
一种可能性便是回溯一点儿历史

00:02:58.368 --> 00:03:00.604
从询问为什么美国经济

00:03:00.604 --> 00:03:03.101
有这么多结构性问题来入手

00:03:03.384 --> 00:03:06.023
如果你仔细观察
美国的生产力数据

00:03:06.023 --> 00:03:08.794
其生产率增长的速度

00:03:08.794 --> 00:03:10.395
明显放缓

00:03:10.395 --> 00:03:14.095
显然，经济的供给方面出了些问题

00:03:14.453 --> 00:03:18.764
在2008年，2009年期间
也许凯恩斯主义者是对的

00:03:18.764 --> 00:03:21.051
总需求出了大问题

00:03:21.224 --> 00:03:23.215
但是问题是从何而来的呢？

00:03:23.820 --> 00:03:27.334
其根本在于
我们创造的财富减少了

00:03:27.762 --> 00:03:29.518
想象一下当时的美国

00:03:29.518 --> 00:03:31.620
人们不断地消费，借贷

00:03:31.845 --> 00:03:35.075
仿佛生产力正在以
每年约3％的速度增长

00:03:35.459 --> 00:03:37.774
但实际的生产力


00:03:37.774 --> 00:03:39.896
仅以每年约1％的速度增长

00:03:40.620 --> 00:03:42.746
所以，实际经济周期理论学者

00:03:42.746 --> 00:03:45.420
提出了一种更根本的解释

00:03:45.577 --> 00:03:47.456
就是把重点放在问题本身

00:03:47.456 --> 00:03:50.252
他们认为
美国经济的结构性问题

00:03:50.528 --> 00:03:53.608
在2008年经济崩溃前就存在了


00:03:53.898 --> 00:03:56.235
实际经济周期理论学者

00:03:56.235 --> 00:03:57.825
也会研究经济复苏的周期

00:03:57.825 --> 00:04:01.003
思考为什么经济恢复起来
如此的缓慢和痛苦

00:04:01.499 --> 00:04:05.407
其中一些是由于持续性的
生产力增长迟缓

00:04:05.856 --> 00:04:09.082
也有很多是因为
政策的不确定性造成的

00:04:09.345 --> 00:04:11.374
在某些情况下是税收上涨了

00:04:11.374 --> 00:04:13.834
或者是由于补助的发放

00:04:13.834 --> 00:04:18.271
造成了一些失业者对找工作不积极

00:04:20.179 --> 00:04:22.365
那么货币主义者又怎么样呢？


00:04:22.658 --> 00:04:26.534
货币主义者在某些方面
与凯恩斯主义者一致 --

00:04:26.712 --> 00:04:27.716
也是认为

00:04:27.716 --> 00:04:31.455
总需求是造成
大衰退的主要原因

00:04:31.702 --> 00:04:34.607
但是他们谈得更多
是货币政策

00:04:34.976 --> 00:04:36.687
在这里，我想起


00:04:36.687 --> 00:04:38.287
一般货币主义的一个分支--

00:04:38.557 --> 00:04:40.763
有时候叫它“市场货币主义”

00:04:41.025 --> 00:04:43.563
市场货币主义者关注2008年

00:04:43.916 --> 00:04:46.142
那时麻烦刚刚开始

00:04:46.638 --> 00:04:48.367
根据货币主义理论

00:04:48.367 --> 00:04:51.155
美联储应该让整个经济中

00:04:51.155 --> 00:04:54.109
名义支出的流量

00:04:54.109 --> 00:04:55.378
保持相对的稳定

00:04:55.378 --> 00:04:57.906
从而总需求不会下降

00:04:58.188 --> 00:05:00.836
2008年，麻烦即将到来

00:05:01.281 --> 00:05:02.564
但在美联储

00:05:02.564 --> 00:05:05.282
很多央行的人不知道大难临头

00:05:05.644 --> 00:05:09.467
他们还在担心价格通胀率太高

00:05:10.356 --> 00:05:12.847
所以美联储没有执行

00:05:12.847 --> 00:05:15.618
应该执行的

00:05:15.618 --> 00:05:17.176
扩张性货币政策

00:05:17.662 --> 00:05:19.780
所以，在市场货币主义者看来

00:05:20.077 --> 00:05:22.229
是有总需求问题

00:05:22.464 --> 00:05:25.148
但更主要的是

00:05:25.874 --> 00:05:29.278
美联储在2008年秋的关键时刻

00:05:29.717 --> 00:05:32.304
没有执行扩张性货币政策

00:05:32.701 --> 00:05:35.882
那么，奥地利经济学派又是如何解释

00:05:35.882 --> 00:05:37.306
大衰退的呢？

00:05:37.482 --> 00:05:39.979
像一些实际经济周期理论学家一样

00:05:39.979 --> 00:05:43.220
奥地利经济学派也想回溯历史

00:05:43.220 --> 00:05:48.358
探讨一下2008 - 2009年的问题
到底根源在哪里？

00:05:48.672 --> 00:05:51.869
一些奥地利经济学派的学者
十分不满美联储的政策

00:05:52.220 --> 00:05:56.542
从2001年左右开始

00:05:56.542 --> 00:05:58.340
信贷条件相当宽松
利率也低

00:05:58.340 --> 00:06:00.570
刺激了信贷

00:06:00.570 --> 00:06:02.481
和房地产市场

00:06:02.481 --> 00:06:04.244
不光是央行

00:06:04.244 --> 00:06:07.068
实际上，很多不同级别的政府计划

00:06:07.068 --> 00:06:10.214
鼓励抵押贷款和担保抵押

00:06:10.468 --> 00:06:12.468
连美国的税收制度


00:06:12.468 --> 00:06:15.738
也鼓励贷款购买更多的房屋

00:06:16.212 --> 00:06:18.016
在房地产上投资过度

00:06:18.016 --> 00:06:20.635
事实上是不正当投资


00:06:20.844 --> 00:06:23.066
根据奥地利经济学派的观点

00:06:23.066 --> 00:06:26.073
很多问题的关键来自政府

00:06:26.362 --> 00:06:29.158
奥地利学派承认房地产泡沫

00:06:29.158 --> 00:06:31.534
但他们想得更深入

00:06:31.534 --> 00:06:34.882
为什么房地产泡沫变得这么糟糕，根源在哪？

00:06:35.392 --> 00:06:36.956
有些奥地利学派

00:06:36.956 --> 00:06:39.795
在研究经济衰退的长度和严重程度时

00:06:39.795 --> 00:06:41.325
也引用了

00:06:41.325 --> 00:06:44.080
实际经济周期理论的一些观点

00:06:45.020 --> 00:06:47.403
把所有这些观点放在一起

00:06:47.855 --> 00:06:49.233
当你问这个问题：

00:06:49.233 --> 00:06:51.584
什么是解决当今美国经济

00:06:51.584 --> 00:06:53.717
所面临问题的方法？

00:06:53.717 --> 00:06:55.113
你确实需要从这些

00:06:55.113 --> 00:06:57.862
不同的理论思想中择选

00:06:58.126 --> 00:07:01.206
凯恩斯主义者和货币主义者


00:07:01.206 --> 00:07:03.469
有不同的方法来解决总需求的问题

00:07:03.469 --> 00:07:06.246
而奥地利学派和
实际经济周期学派

00:07:06.246 --> 00:07:08.206
他们的担忧则很不一样

00:07:08.206 --> 00:07:12.409
往往他们更关注市场的调节

00:07:12.681 --> 00:07:14.327
但是，抛开解决方法

00:07:14.327 --> 00:07:17.403
如果我们只是想了解
到底这是怎么发生的

00:07:17.558 --> 00:07:19.837
事情的来龙去脉是怎样的

00:07:20.075 --> 00:07:22.459
我倒更喜欢“盲人摸象”那个比喻


00:07:23.355 --> 00:07:26.543
经济和宏观经济非常复杂

00:07:26.790 --> 00:07:30.141
作为经济学家
我们总是有些盲目

00:07:30.428 --> 00:07:32.506
我们像盲人摸象一样


00:07:32.506 --> 00:07:36.962
只可以把握经济的不同方面
或从不同角度看问题

00:07:37.417 --> 00:07:39.607
但只知其一，不知其二

00:07:39.607 --> 00:07:41.254
远远不够

00:07:41.254 --> 00:07:43.397
所以当我们把这些不同的观点

00:07:43.397 --> 00:07:44.958
放在一起，组成完整的画面


00:07:44.958 --> 00:07:48.153
实际上，使我们对经济大衰退

00:07:48.153 --> 00:07:50.551
有了更深刻，更明了的认识


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