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Dialogue: 0,0:00:00.00,0:00:04.00,Default,,0000,0000,0000,,Mientras que había muchos factores externos que causaban que muchos países de Latinoamérica
Dialogue: 0,0:00:04.00,0:00:09.00,Default,,0000,0000,0000,,incumplieran con su deuda a principios de los 1980's, también había factores domésticos que propiciaban ésto.
Dialogue: 0,0:00:09.00,0:00:14.00,Default,,0000,0000,0000,,Algunos países sufrieron mas por la crisis de la deuda y se tardaron mas en recuperarse.
Dialogue: 0,0:00:14.00,0:00:18.00,Default,,0000,0000,0000,,En éste video discutiremos algunos de esos factores domésticos y daremos una reseña de la experiencia de
Dialogue: 0,0:00:18.00,0:00:25.00,Default,,0000,0000,0000,,México. Probablemente el factor mas grande detrás de la crisis de la deuda, es que el hecho de pedir tantos
Dialogue: 0,0:00:25.00,0:00:30.00,Default,,0000,0000,0000,,créditos internacionales le permitió a los gobiernos un incremento de el gasto, sin tener que recolectar impuestos.
Dialogue: 0,0:00:30.00,0:00:35.00,Default,,0000,0000,0000,,Ya que los impuestos no son populares con los electores, los gobiernos empiezan programas de gasto que
Dialogue: 0,0:00:35.00,0:00:39.00,Default,,0000,0000,0000,,se basan en un suministro de deuda que nunca acaba y que resulta finalmente insostenible.
Dialogue: 0,0:00:39.00,0:00:44.00,Default,,0000,0000,0000,,Cuando el dinero empieza a secarse en los 1980's, los gobiernos no pueden incrementar los impuestos
Dialogue: 0,0:00:44.00,0:00:50.00,Default,,0000,0000,0000,,o cortar el gasto lo suficientemente rápido para cubrir la diferencia. Un segundo factor detrás de la crisis de la deuda
Dialogue: 0,0:00:50.00,0:00:54.00,Default,,0000,0000,0000,,fue el hecho de que muchos países en la región de Latinoamérica, incluyendo a México habían
Dialogue: 0,0:00:54.00,0:01:00.00,Default,,0000,0000,0000,,acogido la industralización basada en importaciones y lo hizo a expensas de su sector exportador.
Dialogue: 0,0:01:00.00,0:01:04.00,Default,,0000,0000,0000,,Por ejemplo, la mayoría de sus subsidios como los créditos fiscales o las bajas tasas de interés las obtenían
Dialogue: 0,0:01:04.00,0:01:09.00,Default,,0000,0000,0000,,los productores para el mercado doméstico. Permitieron que la moneda fuera artificialmente sobre-valuada
Dialogue: 0,0:01:09.00,0:01:15.00,Default,,0000,0000,0000,,relativo al dólar, haciendo la importación de los insumos y el capital para éstas manufacturas baratas,
Dialogue: 0,0:01:15.00,0:01:19.00,Default,,0000,0000,0000,,pero al mismo tiempo subiendo el precio internacional de los productos que México exportaba.
Dialogue: 0,0:01:19.00,0:01:24.00,Default,,0000,0000,0000,,Así que cuando los países ya no pueden pagar sus deudas con nuevas deudas, tenían que encontrar una forma de
Dialogue: 0,0:01:24.00,0:01:28.00,Default,,0000,0000,0000,,recaudar los dólares necesarios para pagar las deudas denominadas en dólares que habían sacado.
Dialogue: 0,0:01:28.00,0:01:33.00,Default,,0000,0000,0000,,La forma obvia de hacer ésto es incrementar las exportaciones, desafortunadamente porque los sectores de
Dialogue: 0,0:01:33.00,0:01:38.00,Default,,0000,0000,0000,,exportación habían recibido un mal trato durante todo ese tiempo, ésto no era algo fácil de hacer, sin mencionar
Dialogue: 0,0:01:38.00,0:01:44.00,Default,,0000,0000,0000,,el tiempo que tardaría. Ahora veamos la experiencia mexicana. El gasto público creció rápidamente en el
Dialogue: 0,0:01:44.00,0:01:50.00,Default,,0000,0000,0000,,periodo que le siguió a la guerra, especialmente en los 1970's. Ésta es una foto de Luis Echeverría presidente de
Dialogue: 0,0:01:50.00,0:02:02.00,Default,,0000,0000,0000,,México del 1970-1976. El gasto del sector público como porcentaje del PIB fue de 20% a un 30% entre 1971-1975,\N
Dialogue: 0,0:02:02.00,0:02:08.00,Default,,0000,0000,0000,,con gastos públicos reales por empresas públicas crecieron en un 18% anual.
Dialogue: 0,0:02:08.00,0:02:15.00,Default,,0000,0000,0000,,Este nuevo gasto se financiaba principalmente por bancos comerciales. La deuda incremento de 6.3 mil millones
Dialogue: 0,0:02:15.00,0:02:21.00,Default,,0000,0000,0000,,en 1971 a casi 28 mil millones para finales del término de Echeverría en 1976.
Dialogue: 0,0:02:21.00,0:02:24.00,Default,,0000,0000,0000,,Las deudas en los bancos comerciales por parte del gobierno constituían casi toda la nueva deuda.
Dialogue: 0,0:02:24.00,0:02:32.00,Default,,0000,0000,0000,,México enfrentaba problemas económicos severos para el final del término de Echeverría, la moneda estaba sobre valuada
Dialogue: 0,0:02:32.00,0:02:37.00,Default,,0000,0000,0000,,y muchos esperaban que el gobierno devaluara el peso. Por eso mismo hubo mucha fuga de capital, mientras
Dialogue: 0,0:02:37.00,0:02:41.00,Default,,0000,0000,0000,,las personas cambiaban sus pesos a dólares antes de la devaluación esperada.
Dialogue: 0,0:02:41.00,0:02:49.00,Default,,0000,0000,0000,,Se estima que 3.6 mil millones de dólares se fueron del país entre 1975-1976, muchas personas traían sus pesos
Dialogue: 0,0:02:49.00,0:02:54.00,Default,,0000,0000,0000,,al banco para cambiarlos por dólares, que las reservas de dólares del gobierno se estaban acabando.
Dialogue: 0,0:02:54.00,0:03:00.00,Default,,0000,0000,0000,,Como se predijo, el gobierno devaluó el peso por casi un 100% en agosto de 1976, mandando a la economía a una crisis.
Dialogue: 0,0:03:00.00,0:03:06.00,Default,,0000,0000,0000,,El nuevo presidente Lopez Portillo, firmó un acuerdo con el FMI al principio de éste término y le prometió una
Dialogue: 0,0:03:06.00,0:03:14.00,Default,,0000,0000,0000,,reforma económica sólida. La reforma del gobierno sufrió un estallido cuando descubrió que México tenía muchas
Dialogue: 0,0:03:14.00,0:03:20.00,Default,,0000,0000,0000,,mas reservas de petróleo de las que creía. Los legisladores se olvidaron rápidamente sobre el programa del FMI
Dialogue: 0,0:03:20.00,0:03:26.00,Default,,0000,0000,0000,,y la promesa que habían hecho sobre la reforma, y empezaron a pensar en como capitalizar éste nuevo descubrimiento.
Dialogue: 0,0:03:26.00,0:03:31.00,Default,,0000,0000,0000,,López Portillo continuó el mismo tipo de política que Echeverría aun que las personas y los banqueros sintieron que
Dialogue: 0,0:03:31.00,0:03:35.00,Default,,0000,0000,0000,,el incremento en el gasto era mas sustentable gracias al descubrimiento del petróleo.
Dialogue: 0,0:03:35.00,0:03:41.00,Default,,0000,0000,0000,,El principio el programa parecía funcionar y el PIB real creció rápidamente. Un analista escribió que en retrospectiva,
Dialogue: 0,0:03:41.00,0:03:47.00,Default,,0000,0000,0000,,es claro que muy pocas reformas se llevaron a cabo, si que es hubo alguna, y que la bonanza del petróleo
Dialogue: 0,0:03:47.00,0:03:52.00,Default,,0000,0000,0000,,simplemente resultó en los mismos errores del política del término anterior pero a mayor escala.
Dialogue: 0,0:03:52.00,0:03:58.00,Default,,0000,0000,0000,,Así que López Portillo duplicó los errores de Echeverría y el gasto público rápidamente se volvió mas insostenible,
Dialogue: 0,0:03:58.00,0:04:11.00,Default,,0000,0000,0000,,el gasto total real subió por casi un 100% del 1977-1981, cambiando de 30% del PNB en 1977 a mas de 41% en 1981.
Dialogue: 0,0:04:11.00,0:04:16.00,Default,,0000,0000,0000,,Una de las razones por las que el gasto público era tan alto, era porque el gobierno continuaba subsidiando el precio
Dialogue: 0,0:04:16.00,0:04:23.00,Default,,0000,0000,0000,,del petróleo así como otros otros miles de precios del sector público. Por ejemplo el precio del petróleo doméstico en 1980
Dialogue: 0,0:04:23.00,0:04:30.00,Default,,0000,0000,0000,,era menos de 25% de su precio internacional, llevado a un subsidio implícito de las del 6% del PIB.
Dialogue: 0,0:04:30.00,0:04:36.00,Default,,0000,0000,0000,,Como mencioné en la diapositiva anterior, el gasto real del sector público incrementó rápido en la administración
Dialogue: 0,0:04:36.00,0:04:43.00,Default,,0000,0000,0000,,de López Portillo, mucha de ésta deuda era a corto plazo incrementando del 13.5% de la deuda total en 1978
Dialogue: 0,0:04:43.00,0:04:49.00,Default,,0000,0000,0000,,a casi 20% de la deuda total en 1981. Los inversionistas se dieron cuenta de lo insostenible de éstas políticas,
Dialogue: 0,0:04:49.00,0:04:55.00,Default,,0000,0000,0000,,y de nuevo empezaron a cambiar sus pesos por dólares. La fuga de capital en los últimos 2-3 años de la presidencia
Dialogue: 0,0:04:55.00,0:05:03.00,Default,,0000,0000,0000,,López Portillo se estimo en 22 mil millones de dólares. Los fundamentos económicos de México empeoraban a principios
Dialogue: 0,0:05:03.00,0:05:08.00,Default,,0000,0000,0000,,de los 80's. El FMI había querido que el déficit del gobierno mexicano fuera de un 6% del PNB,
Dialogue: 0,0:05:08.00,0:05:15.00,Default,,0000,0000,0000,,pero estaba mas cerca de un 17% en 1982. El desempleo era de 40% y los sindicatos querían salarios mas altos,
Dialogue: 0,0:05:15.00,0:05:21.00,Default,,0000,0000,0000,,el gobierno no estaba administrando bien la situación. Era claro que había problemas con el petróleo
Dialogue: 0,0:05:21.00,0:05:26.00,Default,,0000,0000,0000,,y Pemex reaccionó primero subiendo los precios del petróleo, y luego cambió su parecer y terminó confundiendo al mercado.
Dialogue: 0,0:05:26.00,0:05:33.00,Default,,0000,0000,0000,,Dos préstamos grandes se retrasaron en México gracias a la falta de liquidez de 10-20 mil millones de dólares.
Dialogue: 0,0:05:33.00,0:05:37.00,Default,,0000,0000,0000,,El gobierno devaluó el peso de nuevo, congeló todas las cuentas de dólares en las cuentas mexicanas
Dialogue: 0,0:05:37.00,0:05:42.00,Default,,0000,0000,0000,,y a la fuerza cambió a todos los dólares en pesos devaluados. Para cuando los depositantes podían sacar sus pesos,
Dialogue: 0,0:05:42.00,0:05:48.00,Default,,0000,0000,0000,,ya nada mas valían 20% de lo que habían depositado en el banco inicialmente.
Dialogue: 0,0:05:48.00,0:05:53.00,Default,,0000,0000,0000,,El presidente también impacto al país, también como el presidente electo al decidir nacionalizar el sistema
Dialogue: 0,0:05:53.00,0:05:59.00,Default,,0000,0000,0000,,bancario. Regañando a los bancos por saquear a la economía y por ayudar a los antipatriotas a llevarse su dinero
Dialogue: 0,0:05:59.00,0:06:04.00,Default,,0000,0000,0000,,fuera del país. Un escritor lo ilustró bien cuando sostuvo que la burla en México era que México había llegado al
Dialogue: 0,0:06:04.00,0:06:08.00,Default,,0000,0000,0000,,borde del abismo y estaba a punto de tomar un paso gigante al frente.
Dialogue: 0,0:06:08.00,0:06:15.00,Default,,0000,0000,0000,,En agosto e 1982 el gobierno mexicano informó a sus acreedores que no iban a poder pagar la deuda.
Dialogue: 0,0:06:15.00,0:06:22.00,Default,,0000,0000,0000,,La contra-propuesta llegó en un telex de 19 pies de largo, la transmisión del telex duró una hora,
Dialogue: 0,0:06:22.00,0:06:26.00,Default,,0000,0000,0000,,así que requirió algunas máquinas, dos y medio días para mandar la propuesta de re-programación a los
Dialogue: 0,0:06:26.00,0:06:34.00,Default,,0000,0000,0000,,1,300 bancos acreedores. Los 80's son llamados la década perdida de Latinoamérica, y la crisis de la deuda fue
Dialogue: 0,0:06:34.00,0:06:40.00,Default,,0000,0000,0000,,la razón. En otro video exploraremos que pasó con la economía después de la crisis, y como fue que México se recuperó
Dialogue: 0,0:06:40.00,0:06:47.00,Default,,0000,0000,0000,,de la experiencia. Se ha escrito mucho sobre la crisis de la deuda en México, pero la información de éste video
Dialogue: 0,0:06:47.00,0:06:51.00,Default,,0000,0000,0000,,la saque del artículo por Edward Buffie y Krause llamado 'México 1958-86: desde la estabilización del desarrollo
Dialogue: 0,0:06:51.00,0:06:58.00,Default,,0000,0000,0000,,hasta la crisis de la deuda' en el libro que editó Jeffrey Sachs llamado 'La deuda de los países en desarrollo
Dialogue: 0,0:06:58.00,0:07:00.00,Default,,0000,0000,0000,,y la economía mundial'.