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Dialogue: 0,0:00:01.47,0:00:06.07,Default,,0000,0000,0000,,Cuando nos referimos a la crisis del euro, ¿funcionará la austeridad?
Dialogue: 0,0:00:06.07,0:00:10.44,Default,,0000,0000,0000,,Consideremos una forma simplificada de una limitación de presupuesto gubernamental.
Dialogue: 0,0:00:10.44,0:00:16.87,Default,,0000,0000,0000,,El gasto del gobierno es igual a los ingresos fiscales mas la cantidad de lo que se pide prestado.
Dialogue: 0,0:00:16.87,0:00:20.07,Default,,0000,0000,0000,,Nótese que el término austeridad puede tener múltiples definiciones.
Dialogue: 0,0:00:20.07,0:00:26.40,Default,,0000,0000,0000,,La austeridad de puede referir a una disminución del gasto gubernamental o se puede referir a un incremento de
Dialogue: 0,0:00:26.40,0:00:32.53,Default,,0000,0000,0000,,los ingresos fiscales o tasas de interés. Cuando la gente escribe sobre la austeridad no siempre son claros
Dialogue: 0,0:00:32.53,0:00:37.69,Default,,0000,0000,0000,,sobre lo que dicen, ten cuidado. Primero consideremos el incremento de las tasas de impuestos.
Dialogue: 0,0:00:37.69,0:00:44.07,Default,,0000,0000,0000,,A corto plazo y de hecho también a largo plazo, ésta son malas pala la economía, daña a la actividad productiva y también
Dialogue: 0,0:00:44.07,0:00:49.47,Default,,0000,0000,0000,,daña lo que los economistas llaman la demanda agregada. Eso quiere decir que los consumidores tienen
Dialogue: 0,0:00:49.47,0:00:54.17,Default,,0000,0000,0000,,menos dinero para gastar y los capitalistas están menos entusiasmados en la inversión.
Dialogue: 0,0:00:54.17,0:01:00.87,Default,,0000,0000,0000,,A veces incrementar los impuestos es necesario, pero no nos traerá soluciones para la crisis del euro, porque significan
Dialogue: 0,0:01:00.87,0:01:05.60,Default,,0000,0000,0000,,contracciones en la economía y reducciones en el crecimiento económico.
Dialogue: 0,0:01:05.60,0:01:09.70,Default,,0000,0000,0000,,También existe el problema de que cuando se incrementan las tasas de impuestos a veces no se traduce a
Dialogue: 0,0:01:09.70,0:01:11.84,Default,,0000,0000,0000,,mayores ingresos fiscales.
Dialogue: 0,0:01:11.84,0:01:18.70,Default,,0000,0000,0000,,Si los impuestos ya eran muy altos como es el caso de Francia, o el aparato de recolección de impuestos es ineficiente
Dialogue: 0,0:01:18.70,0:01:24.80,Default,,0000,0000,0000,,como en el caso de Grecia, entonces tratar de incrementar los impuestos no siempre es una palanca política efectiva,
Dialogue: 0,0:01:24.80,0:01:31.94,Default,,0000,0000,0000,,incluso cuando es algo que te gustaría hacer. La segunda estrategia de la austeridad es cortar el gasto gubernamental,
Dialogue: 0,0:01:31.94,0:01:37.64,Default,,0000,0000,0000,,ésto también trae problemas económicos en éste caso especialmente a corto plazo. También impacta a la
Dialogue: 0,0:01:37.64,0:01:44.47,Default,,0000,0000,0000,,demanda agregada, puede decir por ejemplo que los empleados públicos se liquidan y tienen menos dinero para gastar.
Dialogue: 0,0:01:44.47,0:01:50.84,Default,,0000,0000,0000,,Puede llevar a inquietud civil y mas incertidumbre al rededor de la inversión y finalmente dependiendo de donde se corta
Dialogue: 0,0:01:50.84,0:01:56.07,Default,,0000,0000,0000,,el gasto puede que disminuya la inversión en el futuro de la economía, por ejemplo puede haber menos gastos en
Dialogue: 0,0:01:56.07,0:02:02.70,Default,,0000,0000,0000,,la educación. Muchos economistas creen que el gasto que se debe cortar son los pagos de transferencias,
Dialogue: 0,0:02:02.70,0:02:07.54,Default,,0000,0000,0000,,frecuentemente las transferencias y ayudas a los relativamente ricos, pero en práctica lo que se tiende a cortar
Dialogue: 0,0:02:07.54,0:02:12.34,Default,,0000,0000,0000,,es el gasto discrecional, así que los cortes de gasto gubernamentales frecuentemente no se hacen de
Dialogue: 0,0:02:12.34,0:02:18.90,Default,,0000,0000,0000,,las formas mas efectivas o eficientes. Como con el incremento de impuestos, el corte de gastos del gobierno
Dialogue: 0,0:02:18.90,0:02:23.11,Default,,0000,0000,0000,,trae consigo algunos riesgos de espiral descendente como el que se ve aquí. Por ejemplo imagina que los
Dialogue: 0,0:02:23.11,0:02:31.30,Default,,0000,0000,0000,,impuestos están subiendo y que el gasto del gobierno está bajando, eso quiere decir que a corto plazo el PIB bajará
Dialogue: 0,0:02:31.30,0:02:38.74,Default,,0000,0000,0000,,y eso quiere decir entonces que habrá menos ingresos fiscales y eso esta bajando también y eso puede afectar el
Dialogue: 0,0:02:38.74,0:02:44.61,Default,,0000,0000,0000,,déficit de un país que a su vez requerirá mayores incrementos en la tasa de impuestos o mayores cortes en el
Dialogue: 0,0:02:44.61,0:02:48.57,Default,,0000,0000,0000,,gasto gubernamental, llevando a un tipo de ciclo vicioso.
Dialogue: 0,0:02:48.57,0:02:54.00,Default,,0000,0000,0000,,No tienes que ser un economistas keynesiano para preocuparte en este tipo de problemas.
Dialogue: 0,0:02:54.00,0:03:00.11,Default,,0000,0000,0000,,Digamos que eres de una visión escéptica de mucho del gasto del gobierno y piensas que mucho de eso no se va
Dialogue: 0,0:03:00.11,0:03:08.40,Default,,0000,0000,0000,,a educar a los niños pero que mucho de eso se gasta, ¿no deberíamos de cortar ese gasto? En general si, deberíamos de
Dialogue: 0,0:03:08.40,0:03:12.60,Default,,0000,0000,0000,,cortar ese gasto, pero mantén en mente la posición particular de muchas de las economías de la zona del euro
Dialogue: 0,0:03:12.60,0:03:17.87,Default,,0000,0000,0000,,hoy en día: no tienen mercados laborales y están pasando por una gran contracción de crédito.
Dialogue: 0,0:03:17.87,0:03:23.77,Default,,0000,0000,0000,,Así que en una economía que funciona bien, puede ser el caso que podemos cortar gastos gubernamentales derrochadores,
Dialogue: 0,0:03:23.77,0:03:31.57,Default,,0000,0000,0000,,y eso rápidamente incrementará la producción del sector privado pero si el mercado laboral no funciona bien y si
Dialogue: 0,0:03:31.57,0:03:39.37,Default,,0000,0000,0000,,el mercado crediticio no está funcionando bien lo que probablemente suceda es que veremos al PIB a la baja
Dialogue: 0,0:03:39.37,0:03:45.67,Default,,0000,0000,0000,,y puede el sector privado no vea el salto que esperábamos.
Dialogue: 0,0:03:45.67,0:03:51.23,Default,,0000,0000,0000,,Existe literatura sobre los mejores ajustes en una crisis financiera, y la mayoría de los analistas concuerdan
Dialogue: 0,0:03:51.23,0:03:56.40,Default,,0000,0000,0000,,con que lo mejor es tener un bajo tipo de cambio por medio de la depreciación o devaluación,
Dialogue: 0,0:03:56.40,0:04:02.06,Default,,0000,0000,0000,,balancear tu presupuesto al bajar los gastos, cortar los gastos en los gastos derrochadores,
Dialogue: 0,0:04:02.06,0:04:07.56,Default,,0000,0000,0000,,no ser tan duro con el incremento de las tasas de impuestos, y que tu economía tenga fundamentos decentes,
Dialogue: 0,0:04:07.56,0:04:15.73,Default,,0000,0000,0000,,quizás una política monetaria flexible. Pero si ves a la zona del euro no todo esto será posible, el tipo de cambio bajo
Dialogue: 0,0:04:15.73,0:04:21.31,Default,,0000,0000,0000,,bueno eso lo termina la zona del euro en conjunto y no puedes obtener un tipo de cambio bajo relativo a la de tus
Dialogue: 0,0:04:21.31,0:04:25.17,Default,,0000,0000,0000,,socios de comerciales dentro de la zona del euro, porque tienen la misma moneda.
Dialogue: 0,0:04:25.17,0:04:30.56,Default,,0000,0000,0000,,En cuanto recortes en el gasto y la alza de impuestos en la mayoría de las economías, ha habido de hecho
Dialogue: 0,0:04:30.56,0:04:35.63,Default,,0000,0000,0000,,mas incrementos de tasas de impuestos que recortes de gasto. España por ejemplo ha hecho mucho en cuanto
Dialogue: 0,0:04:35.63,0:04:40.03,Default,,0000,0000,0000,,al incremento de los impuestos pero no ha hecho mucho por cortar el gasto del gobierno. Grecia es un país que ha
Dialogue: 0,0:04:40.03,0:04:48.67,Default,,0000,0000,0000,,cortado realmente el gasto del gobierno. Finalmente hoy en día no hay fundamentos decentes en muchas de éstas economías,
Dialogue: 0,0:04:48.67,0:04:55.48,Default,,0000,0000,0000,,así que el ajuste va a ser muy duro. Si quieres leer mas sobre el tema del ajuste de las crisis financieras,
Dialogue: 0,0:04:55.48,0:05:03.65,Default,,0000,0000,0000,,les recomiendo éste escrito que está disponible en línea y es gratis. En ésta situación la austeridad puede funcionar,
Dialogue: 0,0:05:03.65,0:05:09.82,Default,,0000,0000,0000,,pero de hecho es un camino muy doloroso. Por un lado los salarios deben de bajar, ésto puede llegar con ayuda de
Dialogue: 0,0:05:09.82,0:05:15.90,Default,,0000,0000,0000,,el incremento en los impuestos, menos beneficios o mandar mas dinero a los acreedores, también quiere decir
Dialogue: 0,0:05:15.90,0:05:22.53,Default,,0000,0000,0000,,que el consumo debe de bajar. Nótese que si los salarios bajan y el consumo baja, eso puede tender a la restauración de
Dialogue: 0,0:05:22.53,0:05:27.50,Default,,0000,0000,0000,,el balance comercial de un país al disminuir las importaciones, el gasto del gobierno debe bajar y algunos
Dialogue: 0,0:05:27.50,0:05:32.100,Default,,0000,0000,0000,,beneficios deben de bajar. Si pones todas éstas cosas juntas puedes ver que no sería muy popular.
Dialogue: 0,0:05:32.100,0:05:41.60,Default,,0000,0000,0000,,Ahora volvamos a los tres problemas fundamentales de la zona del euro, como los identifica el video por ese nombre.
Dialogue: 0,0:05:41.60,0:05:47.20,Default,,0000,0000,0000,,Vimos que había crisis bancarias, desbalances de capital y crisis presupuestales de los gobiernos.
Dialogue: 0,0:05:47.20,0:05:53.06,Default,,0000,0000,0000,,Lo que hace la austeridad es que si ataca al desbalance de capital al limitar las importaciones,
Dialogue: 0,0:05:53.06,0:05:59.43,Default,,0000,0000,0000,,también de cierta forma puede ayudar la crisis presupuestal del gobierno al incrementar los impuestos
Dialogue: 0,0:05:59.43,0:06:06.00,Default,,0000,0000,0000,,y cortar el gasto, pero resulta que empeora el número uno: te da una crisis bancaria mas grande, porque tienes
Dialogue: 0,0:06:06.00,0:06:11.90,Default,,0000,0000,0000,,menos producción y eso disminuye la solvencia de los bancos, y eso nos lleva a mayores corridas bancarias
Dialogue: 0,0:06:11.90,0:06:17.20,Default,,0000,0000,0000,,y a mas fugas de capital y eso a su vez daña a la producción y puede requerir mas austeridad.
Dialogue: 0,0:06:17.20,0:06:21.76,Default,,0000,0000,0000,,Buenos si la austeridad es tan dolorosa, ¿cuáles son las alternativas?
Dialogue: 0,0:06:21.76,0:06:27.23,Default,,0000,0000,0000,,Una de ellas es la ayuda externa y claro que ha habido mucho de ello en la zona de euro, pero nota que
Dialogue: 0,0:06:27.23,0:06:33.33,Default,,0000,0000,0000,,la ayuda externa solamente pospone los problemas y en muchos casos la ayuda viene en préstamos, y también
Dialogue: 0,0:06:33.33,0:06:39.31,Default,,0000,0000,0000,,se tiene que pagar. Mientras tanto un país puede postergar tomando decisiones necesarias pero difíciles.
Dialogue: 0,0:06:39.31,0:06:45.43,Default,,0000,0000,0000,,Una segunda alternativa es simplemente incumplir la deuda como lo hizo Argentina.
Dialogue: 0,0:06:45.43,0:06:52.77,Default,,0000,0000,0000,,Una cosa que el incumplimiento puede ocasionar es una crisis financiera europea o global, pero un segundo
Dialogue: 0,0:06:52.77,0:06:57.37,Default,,0000,0000,0000,,problema con el incumplimiento es que una vez que incumples, se vuelve mucho mas difícil pedir prestado de nuevo
Dialogue: 0,0:06:57.37,0:07:01.50,Default,,0000,0000,0000,,y si no puedes pedir dinero prestado, puede que siga existiendo un desbalance presupuestal y
Dialogue: 0,0:07:01.50,0:07:06.10,Default,,0000,0000,0000,,frecuentemente la austeridad de todas maneras llega. Así que el incumplimiento puede que no te saque de la
Dialogue: 0,0:07:06.10,0:07:11.10,Default,,0000,0000,0000,,trampa de austeridad, pero puede decir que vivas por esa trampa en una situación en donde no puedas
Dialogue: 0,0:07:11.10,0:07:18.53,Default,,0000,0000,0000,,acceder capital internacional. Finalmente puedes pedir prestado mas, gastar mas y esperar lo mejor.
Dialogue: 0,0:07:18.53,0:07:23.67,Default,,0000,0000,0000,,Ésto último podría funcionar si el crecimiento rápido es restaurado y ahora no vemos muchas señales de que
Dialogue: 0,0:07:23.67,0:07:28.48,Default,,0000,0000,0000,,eso esté sucediendo en la zona del euro.