1
00:00:01,560 --> 00:00:04,096
當我在為我的新創企業募資時，

2
00:00:04,120 --> 00:00:06,216
一位創業投資者對我說：

3
00:00:06,240 --> 00:00:10,416
「艾許維妮，我想你能
募到幾百萬美金。

4
00:00:10,440 --> 00:00:15,136
而你的公司——將可以
賣到五千到七千萬美金。

5
00:00:15,520 --> 00:00:17,416
你會非常興奮。

6
00:00:18,000 --> 00:00:20,896
你的初期投資者會非常興奮。

7
00:00:21,520 --> 00:00:23,416
而我會非常沮喪。

8
00:00:23,920 --> 00:00:25,880
所以我不打算投資這項交易。」

9
00:00:26,840 --> 00:00:30,000
我記得我當時只是呆住了。

10
00:00:31,440 --> 00:00:33,176
怎麼可能會不開心？

11
00:00:33,200 --> 00:00:36,736
拿四、五百萬美金投資一間公司，

12
00:00:36,880 --> 00:00:40,680
最後能賣到五千到七千萬耶？

13
00:00:41,880 --> 00:00:43,976
那是我第一次成立公司。

14
00:00:44,000 --> 00:00:47,456
我沒有富有的人際網路能尋求投資，

15
00:00:47,480 --> 00:00:49,056
所以我去找創業投資者，

16
00:00:49,080 --> 00:00:52,440
他們是科技公司
最常找的投資者類型。

17
00:00:53,240 --> 00:00:56,616
但我從來沒有花時間去了解

18
00:00:56,640 --> 00:00:59,440
創業投資者的投資動機是什麼。

19
00:01:00,960 --> 00:01:05,016
我相信我們所處的時代
是企業家精神的黃金時代。

20
00:01:05,040 --> 00:01:09,240
現在成立公司的機會比以前更多。

21
00:01:10,160 --> 00:01:14,416
但設計來資助那種創新的財務體制，

22
00:01:14,440 --> 00:01:16,106
風險資本，

23
00:01:16,320 --> 00:01:19,876
它們在過去二十
到三十年都沒有進步。

24
00:01:20,080 --> 00:01:23,976
風險資本是設計來將大量的金錢總額

25
00:01:24,000 --> 00:01:29,286
投入可以賣超過十億美金的
少數公司用的。

26
00:01:29,560 --> 00:01:33,940
它設計的目的並不是
要把資本分散到許多

27
00:01:33,980 --> 00:01:39,326
像我的公司這種有潛力成功
但價值比較低的公司。

28
00:01:39,640 --> 00:01:43,096
於是就只有有限的想法
能夠得到資助，

29
00:01:43,120 --> 00:01:45,256
只有有限的公司能被創立，

30
00:01:45,280 --> 00:01:49,226
只有有限的人能得到資金來成長。

31
00:01:49,480 --> 00:01:51,876
我認為，這就帶出了
一個困難的問題：

32
00:01:52,160 --> 00:01:54,886
我們企業家精神的目標是什麼？

33
00:01:55,280 --> 00:02:00,816
如果我們的目標是要創立
少數價值十億美金的公司，

34
00:02:00,840 --> 00:02:03,736
那就繼續用風險資本，
那是行得通的。

35
00:02:03,760 --> 00:02:07,696
但如果我們的目標是要鼓勵創新，

36
00:02:07,720 --> 00:02:11,356
讓更多人有能力創立
各種大小的公司，

37
00:02:11,720 --> 00:02:13,776
我們就需要新方法
來資助那些點子。

38
00:02:13,800 --> 00:02:15,736
我們需要更有彈性的體制，

39
00:02:15,760 --> 00:02:19,416
它不會把企業家和投資者都塞進

40
00:02:19,440 --> 00:02:23,040
一個死板的財務結果當中。

41
00:02:23,960 --> 00:02:26,800
我們需要能很民主地取得資本。

42
00:02:28,240 --> 00:02:31,056
2017 年夏天，我去舊金山

43
00:02:31,080 --> 00:02:34,376
和其他三十間公司一起加入
一個創業加速育成計畫。

44
00:02:34,400 --> 00:02:38,616
這個加速計畫應該要教我們
如何募集風險資本。

45
00:02:38,640 --> 00:02:40,096
但當我到那裡去時，

46
00:02:40,120 --> 00:02:43,028
這個新創企業團體不停地談論著

47
00:02:43,058 --> 00:02:46,656
首次代幣發行（ICO）。

48
00:02:46,920 --> 00:02:50,860
這是第一次 ICO 為年輕新創企業

49
00:02:50,920 --> 00:02:55,460
募到的錢比風險資本還高。

50
00:02:55,600 --> 00:02:59,026
那是計畫的第一週。
龍舌蘭酒星期五。

51
00:02:59,040 --> 00:03:01,056
這些創辦人講個不停。

52
00:03:01,080 --> 00:03:02,496
「我要用 ICO 來募資。」

53
00:03:02,520 --> 00:03:04,056
「我要用 ICO 來募資。」

54
00:03:04,080 --> 00:03:05,576
直到其中一個人說：

55
00:03:05,720 --> 00:03:08,436
「如果我們能一起進行有多好？

56
00:03:08,560 --> 00:03:12,236
我們應該要以團體的形式，
為我們全部公司需要的總額，

57
00:03:12,256 --> 00:03:14,296
一併透過 ICO 來募資。」

58
00:03:14,320 --> 00:03:16,656
那時，我得要問一個很明顯的問題：

59
00:03:16,680 --> 00:03:19,176
「各位，ICO 是什麼？」

60
00:03:19,320 --> 00:03:23,296
ICO 是年輕公司募資的一種方法，

61
00:03:23,320 --> 00:03:25,696
做法是發行數位貨幣，

62
00:03:25,800 --> 00:03:29,896
它和公司的價值
及提供的服務連結在一起。

63
00:03:30,120 --> 00:03:32,616
這種貨幣就類似公司的股份，

64
00:03:32,640 --> 00:03:34,576
就像在公開股票市場一樣，

65
00:03:34,600 --> 00:03:37,400
在線上交易時會增加價值。

66
00:03:38,400 --> 00:03:40,368
最重要的是，

67
00:03:40,418 --> 00:03:43,736
ICO 讓投資者的來源更廣，

68
00:03:43,760 --> 00:03:46,176
從少數幾百間風險投資公司，

69
00:03:46,200 --> 00:03:50,480
擴展到數百萬名很興奮
想要投資的一般人。

70
00:03:51,360 --> 00:03:53,906
這個市場代表著更多的錢。

71
00:03:54,120 --> 00:03:56,166
它代表著更多的投資者。

72
00:03:56,320 --> 00:03:59,760
這就意味著更有可能
募集到需要的資金。

73
00:04:00,600 --> 00:04:01,960
我買帳了。

74
00:04:02,800 --> 00:04:06,026
不過，大家合作的想法
仍然看起來有點瘋狂。

75
00:04:06,280 --> 00:04:08,816
新創公司互相競爭，爭奪投資，

76
00:04:08,840 --> 00:04:11,640
會需要開數百場會議
才能拿到一張支票。

77
00:04:13,560 --> 00:04:17,495
我得要把我在投資者
面前珍貴的十五分鐘

78
00:04:17,519 --> 00:04:21,536
拿來談我自己的公司
以及這群合作公司，

79
00:04:21,560 --> 00:04:23,140
這是史無前例的。

80
00:04:24,560 --> 00:04:26,496
但這個想法很受大家青睞。

81
00:04:26,520 --> 00:04:30,800
我們決定要合作，不要競爭。

82
00:04:32,000 --> 00:04:37,016
每間公司將 10% 的股權
投入成為公共資金，

83
00:04:37,400 --> 00:04:40,536
接著我們把這筆錢
分成可交易的加密貨幣，

84
00:04:40,560 --> 00:04:42,240
供投資者買賣。

85
00:04:43,280 --> 00:04:45,976
經過了六個月和四間
法律事務所之後——

86
00:04:46,000 --> 00:04:47,656
（笑聲）

87
00:04:47,680 --> 00:04:51,816
2018 年一月，我們推出了
第一次的 ICO 募資活動，

88
00:04:51,840 --> 00:04:55,176
它代表的是近三十間公司的價值，

89
00:04:55,200 --> 00:04:58,160
以及一種全新的募資方式。

90
00:04:59,240 --> 00:05:00,976
我們受到許多媒體關注。

91
00:05:01,000 --> 00:05:03,176
關於我們的報導中，
我最喜歡的標題是：

92
00:05:03,200 --> 00:05:05,886
「創業投資者，讀一下
這篇文章然後哭泣吧。」

93
00:05:05,926 --> 00:05:08,176
（笑聲）

94
00:05:08,200 --> 00:05:10,256
我們的資金在本質上
就比較多樣化。

95
00:05:10,280 --> 00:05:12,496
20% 的創立者是女性。

96
00:05:12,520 --> 00:05:14,746
50% 是國際人士。

97
00:05:14,920 --> 00:05:17,296
投資者也很興奮。

98
00:05:17,520 --> 00:05:19,456
他們有機會取得更好的報酬，

99
00:05:19,480 --> 00:05:22,296
因為我們剔除了
風險投資的中介費。

100
00:05:22,320 --> 00:05:25,296
且他們可以拿他們
自己的錢再重新投資，

101
00:05:25,320 --> 00:05:28,240
有可能可以更快速
投資更多新的點子。

102
00:05:30,160 --> 00:05:34,776
我相信，這創造了
一種資本的良性循環，

103
00:05:34,800 --> 00:05:38,306
讓更多的企業家能夠成功。

104
00:05:38,560 --> 00:05:42,096
因為能取得資本
就等於能取得機會。

105
00:05:42,120 --> 00:05:45,096
我們才剛剛開始想像

106
00:05:45,120 --> 00:05:48,530
若能夠民主地取得資本，
會有多大的能耐。

107
00:05:49,560 --> 00:05:53,056
我從來沒有想到
原本只是我在尋找資金，

108
00:05:53,080 --> 00:05:54,896
卻引領我站上這個舞台，

109
00:05:54,920 --> 00:05:58,740
並已經協助了
近三十間公司獲得投資。

110
00:05:59,800 --> 00:06:02,178
想像一下，如果其他企業家

111
00:06:02,198 --> 00:06:05,536
試圖發明新方式來取得資本，

112
00:06:05,560 --> 00:06:08,266
不再遵循傳統的方式。

113
00:06:08,320 --> 00:06:10,330
這將會改變「什麼得以被建造」、

114
00:06:10,360 --> 00:06:11,680
「由誰來建造」，

115
00:06:11,680 --> 00:06:14,200
以及對於經濟的長期影響。

116
00:06:14,200 --> 00:06:18,036
我相信那遠比只是試著投資
下一間十億美金新創企業

117
00:06:18,066 --> 00:06:19,966
要來得更讓人興奮許多。

118
00:06:20,120 --> 00:06:21,336
謝謝。

119
00:06:21,360 --> 00:06:25,080
（掌聲）