0:00:01.560,0:00:04.096
當我在為我的新創企業募資時，

0:00:04.120,0:00:06.216
一位創業投資者對我說：

0:00:06.240,0:00:10.416
「艾許維妮，我想你能[br]募到幾百萬美金。

0:00:10.440,0:00:15.136
而你的公司——將可以[br]賣到五千到七千萬美金。

0:00:15.520,0:00:17.416
你會非常興奮。

0:00:18.000,0:00:20.896
你的初期投資者會非常興奮。

0:00:21.520,0:00:23.416
而我會非常沮喪。

0:00:23.920,0:00:25.880
所以我不打算投資這項交易。」

0:00:26.840,0:00:30.000
我記得我當時只是呆住了。

0:00:31.440,0:00:33.176
怎麼可能會不開心？

0:00:33.200,0:00:36.736
拿四、五百萬美金投資一間公司，

0:00:36.880,0:00:40.680
最後能賣到五千到七千萬耶？

0:00:41.880,0:00:43.976
那是我第一次成立公司。

0:00:44.000,0:00:47.456
我沒有富有的人際網路能尋求投資，

0:00:47.480,0:00:49.056
所以我去找創業投資者，

0:00:49.080,0:00:52.440
他們是科技公司[br]最常找的投資者類型。

0:00:53.240,0:00:56.616
但我從來沒有花時間去了解

0:00:56.640,0:00:59.440
創業投資者的投資動機是什麼。

0:01:00.960,0:01:05.016
我相信我們所處的時代[br]是企業家精神的黃金時代。

0:01:05.040,0:01:09.240
現在成立公司的機會比以前更多。

0:01:10.160,0:01:14.416
但設計來資助那種創新的財務體制，

0:01:14.440,0:01:16.106
風險資本，

0:01:16.320,0:01:19.876
它們在過去二十[br]到三十年都沒有進步。

0:01:20.080,0:01:23.976
風險資本是設計來將大量的金錢總額

0:01:24.000,0:01:29.286
投入可以賣超過十億美金的[br]少數公司用的。

0:01:29.560,0:01:33.940
它設計的目的並不是[br]要把資本分散到許多

0:01:33.980,0:01:39.326
像我的公司這種有潛力成功[br]但價值比較低的公司。

0:01:39.640,0:01:43.096
於是就只有有限的想法[br]能夠得到資助，

0:01:43.120,0:01:45.256
只有有限的公司能被創立，

0:01:45.280,0:01:49.226
只有有限的人能得到資金來成長。

0:01:49.480,0:01:51.876
我認為，這就帶出了[br]一個困難的問題：

0:01:52.160,0:01:54.886
我們企業家精神的目標是什麼？

0:01:55.280,0:02:00.816
如果我們的目標是要創立[br]少數價值十億美金的公司，

0:02:00.840,0:02:03.736
那就繼續用風險資本，[br]那是行得通的。

0:02:03.760,0:02:07.696
但如果我們的目標是要鼓勵創新，

0:02:07.720,0:02:11.356
讓更多人有能力創立[br]各種大小的公司，

0:02:11.720,0:02:13.776
我們就需要新方法[br]來資助那些點子。

0:02:13.800,0:02:15.736
我們需要更有彈性的體制，

0:02:15.760,0:02:19.416
它不會把企業家和投資者都塞進

0:02:19.440,0:02:23.040
一個死板的財務結果當中。

0:02:23.960,0:02:26.800
我們需要能很民主地取得資本。

0:02:28.240,0:02:31.056
2017 年夏天，我去舊金山

0:02:31.080,0:02:34.376
和其他三十間公司一起加入[br]一個創業加速育成計畫。

0:02:34.400,0:02:38.616
這個加速計畫應該要教我們[br]如何募集風險資本。

0:02:38.640,0:02:40.096
但當我到那裡去時，

0:02:40.120,0:02:43.028
這個新創企業團體不停地談論著

0:02:43.058,0:02:46.656
首次代幣發行（ICO）。

0:02:46.920,0:02:50.860
這是第一次 ICO 為年輕新創企業

0:02:50.920,0:02:55.460
募到的錢比風險資本還高。

0:02:55.600,0:02:59.026
那是計畫的第一週。[br]龍舌蘭酒星期五。

0:02:59.040,0:03:01.056
這些創辦人講個不停。

0:03:01.080,0:03:02.496
「我要用 ICO 來募資。」

0:03:02.520,0:03:04.056
「我要用 ICO 來募資。」

0:03:04.080,0:03:05.576
直到其中一個人說：

0:03:05.720,0:03:08.436
「如果我們能一起進行有多好？

0:03:08.560,0:03:12.236
我們應該要以團體的形式，[br]為我們全部公司需要的總額，

0:03:12.256,0:03:14.296
一併透過 ICO 來募資。」

0:03:14.320,0:03:16.656
那時，我得要問一個很明顯的問題：

0:03:16.680,0:03:19.176
「各位，ICO 是什麼？」

0:03:19.320,0:03:23.296
ICO 是年輕公司募資的一種方法，

0:03:23.320,0:03:25.696
做法是發行數位貨幣，

0:03:25.800,0:03:29.896
它和公司的價值[br]及提供的服務連結在一起。

0:03:30.120,0:03:32.616
這種貨幣就類似公司的股份，

0:03:32.640,0:03:34.576
就像在公開股票市場一樣，

0:03:34.600,0:03:37.400
在線上交易時會增加價值。

0:03:38.400,0:03:40.368
最重要的是，

0:03:40.418,0:03:43.736
ICO 讓投資者的來源更廣，

0:03:43.760,0:03:46.176
從少數幾百間風險投資公司，

0:03:46.200,0:03:50.480
擴展到數百萬名很興奮[br]想要投資的一般人。

0:03:51.360,0:03:53.906
這個市場代表著更多的錢。

0:03:54.120,0:03:56.166
它代表著更多的投資者。

0:03:56.320,0:03:59.760
這就意味著更有可能[br]募集到需要的資金。

0:04:00.600,0:04:01.960
我買帳了。

0:04:02.800,0:04:06.026
不過，大家合作的想法[br]仍然看起來有點瘋狂。

0:04:06.280,0:04:08.816
新創公司互相競爭，爭奪投資，

0:04:08.840,0:04:11.640
會需要開數百場會議[br]才能拿到一張支票。

0:04:13.560,0:04:17.495
我得要把我在投資者[br]面前珍貴的十五分鐘

0:04:17.519,0:04:21.536
拿來談我自己的公司[br]以及這群合作公司，

0:04:21.560,0:04:23.140
這是史無前例的。

0:04:24.560,0:04:26.496
但這個想法很受大家青睞。

0:04:26.520,0:04:30.800
我們決定要合作，不要競爭。

0:04:32.000,0:04:37.016
每間公司將 10% 的股權[br]投入成為公共資金，

0:04:37.400,0:04:40.536
接著我們把這筆錢[br]分成可交易的加密貨幣，

0:04:40.560,0:04:42.240
供投資者買賣。

0:04:43.280,0:04:45.976
經過了六個月和四間[br]法律事務所之後——

0:04:46.000,0:04:47.656
（笑聲）

0:04:47.680,0:04:51.816
2018 年一月，我們推出了[br]第一次的 ICO 募資活動，

0:04:51.840,0:04:55.176
它代表的是近三十間公司的價值，

0:04:55.200,0:04:58.160
以及一種全新的募資方式。

0:04:59.240,0:05:00.976
我們受到許多媒體關注。

0:05:01.000,0:05:03.176
關於我們的報導中，[br]我最喜歡的標題是：

0:05:03.200,0:05:05.886
「創業投資者，讀一下[br]這篇文章然後哭泣吧。」

0:05:05.926,0:05:08.176
（笑聲）

0:05:08.200,0:05:10.256
我們的資金在本質上[br]就比較多樣化。

0:05:10.280,0:05:12.496
20% 的創立者是女性。

0:05:12.520,0:05:14.746
50% 是國際人士。

0:05:14.920,0:05:17.296
投資者也很興奮。

0:05:17.520,0:05:19.456
他們有機會取得更好的報酬，

0:05:19.480,0:05:22.296
因為我們剔除了[br]風險投資的中介費。

0:05:22.320,0:05:25.296
且他們可以拿他們[br]自己的錢再重新投資，

0:05:25.320,0:05:28.240
有可能可以更快速[br]投資更多新的點子。

0:05:30.160,0:05:34.776
我相信，這創造了[br]一種資本的良性循環，

0:05:34.800,0:05:38.306
讓更多的企業家能夠成功。

0:05:38.560,0:05:42.096
因為能取得資本[br]就等於能取得機會。

0:05:42.120,0:05:45.096
我們才剛剛開始想像

0:05:45.120,0:05:48.530
若能夠民主地取得資本，[br]會有多大的能耐。

0:05:49.560,0:05:53.056
我從來沒有想到[br]原本只是我在尋找資金，

0:05:53.080,0:05:54.896
卻引領我站上這個舞台，

0:05:54.920,0:05:58.740
並已經協助了[br]近三十間公司獲得投資。

0:05:59.800,0:06:02.178
想像一下，如果其他企業家

0:06:02.198,0:06:05.536
試圖發明新方式來取得資本，

0:06:05.560,0:06:08.266
不再遵循傳統的方式。

0:06:08.320,0:06:10.330
這將會改變「什麼得以被建造」、

0:06:10.360,0:06:11.680
「由誰來建造」，

0:06:11.680,0:06:14.200
以及對於經濟的長期影響。

0:06:14.200,0:06:18.036
我相信那遠比只是試著投資[br]下一間十億美金新創企業

0:06:18.066,0:06:19.966
要來得更讓人興奮許多。

0:06:20.120,0:06:21.336
謝謝。

0:06:21.360,0:06:25.080
（掌聲）