1
00:00:02,495 --> 00:00:05,795
Finanskrisen visualiseret

2
00:00:08,645 --> 00:00:10,515
Hvad er finanskrisen?

3
00:00:10,515 --> 00:00:16,792
Det er en verdensomspændene finansiel fiasko, med udtryk du sikkert har hørt om, f.eks. "Sub-prime lån"...

4
00:00:16,792 --> 00:00:22,993
"Collaterillized Debt Obligations", frosne kreditmarkeder og "Credit Default Swaps".

5
00:00:22,993 --> 00:00:26,406
Hvem er berørt? Alle.

6
00:00:26,406 --> 00:00:28,533
Hvordan skete det? Her er hvordan.

7
00:00:28,533 --> 00:00:31,684
Finanskrisen bringer to grupper sammen...

8
00:00:31,684 --> 00:00:33,874
...husejere og investorer.

9
00:00:33,874 --> 00:00:38,956
Husejere repræsenterer deres boliglån, og investorer repræsenterer deres penge.

10
00:00:38,956 --> 00:00:44,744
Disse boliglån repræsenterer huse, og disse penge repræsenterer store pengeinstitutter.

11
00:00:44,744 --> 00:00:50,168
F.eks. pensionsinstitutter, forsikringsselskaber, statsejede fonde, investeringsfonde osv.

12
00:00:50,168 --> 00:00:57,435
Disse institutter er bragt sammen gennem det finansielle system, banker og børsmæglere.

13
00:00:57,435 --> 00:01:04,426
Disse banker på "Wall Street" er tæt knyttede til husene på hovedgaden.

14
00:01:04,426 --> 00:01:06,961
For at forstå hvordan, lad os starte ved begyndelsen...

15
00:01:06,961 --> 00:01:11,686
Investorer sidder på en stor bunke af penge.

16
00:01:11,686 --> 00:01:14,975
De er på udkig efter en god investering, for at forøge deres bunke af penge.

17
00:01:14,975 --> 00:01:22,226
Traditionelt set, går de til USA's nationalbank, hvor de køber statsobligationer; den sikreste investering.

18
00:01:22,226 --> 00:01:26,474
Men efter "dot com" boblen braste og 9/11...

19
00:01:26,474 --> 00:01:33,649
...sænkede nationalbankens formand "Allan Greenspan" renten, til kun 1% for at holde økonomien stærk.

20
00:01:33,649 --> 00:01:39,153
1% er et meget lavt afkast på investeringer, så investorene takker nej.

21
00:01:39,153 --> 00:01:46,271
Men på den anden side betyder den lave rente, at bankerne kan låne penge for kun 1% i rente.

22
00:01:46,271 --> 00:01:51,417
Dertil skal tilføjes en overskud af investeringer fra Japan, Kina og Mellemøsten...

23
00:01:51,417 --> 00:01:54,600
og så står man med en overflod af billig kredit.

24
00:01:54,600 --> 00:02:00,914
Det gør det nemt for bankerne at låne penge, og får dem til at gå amok med... "leverage"

25
00:02:02,744 --> 00:02:06,745
"Leverage" er at låne penge for at forøge afkastet af en handel.

26
00:02:06,745 --> 00:02:15,297
I en normal handel, køber en person med $10.000 en kasse til $10.000.

27
00:02:15,297 --> 00:02:20,248
Derefter sælger han den videre til $11.000...

28
00:02:22,548 --> 00:02:25,979
...for det tjener han $1.000, en god handel.

29
00:02:25,979 --> 00:02:33,646
Men ved at bruge "leverage" vil nogen med $10.000 låne $990.000 udover...

30
00:02:37,296 --> 00:02:41,115
...dette giver ham $1 million i hånden.

31
00:02:41,115 --> 00:02:46,579
Så køber han 100 kasser med sin $1 million...

32
00:02:47,689 --> 00:02:53,257
...og sælger dem videre til en anden for $1.1 million.

33
00:02:55,967 --> 00:03:01,910
Så tilbagebetaler han de $990.000, plus $10.000 i renter.

34
00:03:01,911 --> 00:03:09,922
Han står så tilbage med $90.000 i profit, i modsætning til de $1.000.

35
00:03:09,922 --> 00:03:15,882
"Leverage" gør gode handler, til fantastiske handler. Det er en stor del af den måde banker tjener penge på.

36
00:03:15,882 --> 00:03:24,826
Så bankerne låner en masse penge, laver fantastiske handler, og bliver enormt rige...

37
00:03:24,826 --> 00:03:27,818
...og betaler så lånene tilbage.

38
00:03:27,818 --> 00:03:34,668
Investorer ser dette, og vil også have en del af kagen, og det giver bankerne en idé.

39
00:03:34,668 --> 00:03:41,395
De kan sammenknytte investorerne og husejerne gennem huslån.

40
00:03:43,865 --> 00:03:45,531
Sådan her fungerer det...

41
00:03:45,531 --> 00:03:51,549
...En familie vil købe et hus, så de sparer op til udbetalingen og kontakter lån-mægleren.

42
00:03:51,549 --> 00:03:57,616
Lån-mægleren sammenknytter familien med et låneselskab, som giver dem et lån.

43
00:03:57,616 --> 00:03:59,913
Lån-mægleren tjener et godt salær.

44
00:03:59,913 --> 00:04:03,730
Familien køber et hus, og bliver husejere.

45
00:04:03,730 --> 00:04:11,237
Det er glimrende for familien, fordi huspriserne er steget i mange år.

46
00:04:11,237 --> 00:04:16,744
En dag bliver låneselskabet kontaktet af en investeringsbank, som vil købe huslånet.

47
00:04:16,744 --> 00:04:20,129
Låneselskabet sælger huslånet til dem, og tjener en god sum penge.

48
00:04:20,129 --> 00:04:27,175
Investeringsbanken låner så millioner af dollar, og køber tusinder flere huslån...

49
00:04:27,175 --> 00:04:30,323
...og putter alle lånene i en pæn lille kasse.

50
00:04:30,323 --> 00:04:36,095
Det betyder at hver måned modtager banken rentepenge fra alle husejerne i kassen.

51
00:04:36,095 --> 00:04:43,039
Så bliver bankens revisorer sat til at udøve deres "magi" på kassen med lån.

52
00:04:43,039 --> 00:04:46,962
I praksis betyder det at dele kassen op i tre stykker.

53
00:04:46,962 --> 00:04:49,711
Sikre, normale og resikable.

54
00:04:49,711 --> 00:04:57,202
De pakker stykkerne tilbage i kassen og kalder kassen for: "Collateralized Debt Obligation", eller CDO.

55
00:04:57,202 --> 00:05:00,551
En CDO fungerer som tre bakker oven på hindanden.

56
00:05:00,551 --> 00:05:08,764
Som penge kommer ind, bliver den øverste bakke fyldt først, så den midterste, og hvad der er tilbage ryger i den nederste bakke.

57
00:05:08,764 --> 00:05:12,269
Pengene kommer fra husejere der betaler deres huslån tilbage, plus renter.

58
00:05:12,269 --> 00:05:15,688
Hvis nogle husejere ikke kan betale deres huslån...

59
00:05:15,688 --> 00:05:19,479
...kommer der færre penge i kassen, og den nederste bakke bliver ikke helt fyldt.

60
00:05:19,479 --> 00:05:24,080
Det betyder at den nederste bakke er mere resikabel, og den øverste bakke er sikrest.

61
00:05:24,080 --> 00:05:26,564
For at kompensere for den højere risiko...

62
00:05:26,564 --> 00:05:33,800
...får den nederste bakke en højere rentesats, mens den øverste bakke får en lavere, men stadig god, rentesats.

63
00:05:33,800 --> 00:05:40,910
For at gøre den øverste bakke endnu mere sikker, kan bankerne forsikre den, for et mindre beløb; det hedder en "Credit Default Swap" forsikring.

64
00:05:40,910 --> 00:05:49,606
Bankerne gør alt dette arbejde så kreditvurderingsselskaberne vil stemple den øverste bakke som som "AAA" investeringer.

65
00:05:49,606 --> 00:05:52,091
Det er den højeste "rating" de har.

66
00:05:52,091 --> 00:05:57,690
Den midterste bakke får en "BBB rating", som også er fin, og den nederste bakke bliver ikke "rated".

67
00:05:57,690 --> 00:06:06,566
Pga. "AAA ratingen", kan bankerne sælge den øverste bakke til investorer som kun køber sikre investeringer.

68
00:06:06,566 --> 00:06:14,385
Bankerne sælger den midterste bakke til andre banker, og den laveste bakke til f.eks. høj risiko investeringsfonde.

69
00:06:14,385 --> 00:06:17,617
Investeringsbankerne tjener millioner på dette.

70
00:06:17,617 --> 00:06:21,698
Så tilbagebetaler de så deres lån.

71
00:06:21,698 --> 00:06:27,200
Endelig har bankerne fundet en god investering til deres penge, meget bedre end statsobligationernes 1%.

72
00:06:27,200 --> 00:06:30,588
De er så tilfredse at de vil have flere CDO'er de kan sælge.

73
00:06:30,588 --> 00:06:34,999
Banken ringer til låneselskabet, og vil have flere huslån.

74
00:06:34,999 --> 00:06:38,212
Låneselskabet ringer til lån-mægleren og spørger efter flere købere.

75
00:06:38,212 --> 00:06:41,562
Men lån-mægleren kan ikke finde flere købere...

76
00:06:41,562 --> 00:06:45,874
...alle der er kvalificeret til et lån, har allerede et.

77
00:06:45,874 --> 00:06:47,830
Men så får de en idé.

78
00:06:52,340 --> 00:06:59,127
Når husejere ikke kan betale deres lån, får låneselskabet huset, og huse stiger altid i pris.

79
00:06:59,127 --> 00:07:02,064
Fordi låneselskaberne er dækket i tilfælde at at husejerne ikke kan betale for deres lån.

80
00:07:02,064 --> 00:07:07,823
Låneselskaber kan begynde at tage flere risici med nye lån, og kræver ikke en udbetaling.

81
00:07:07,823 --> 00:07:11,337
Ingen bekræftelse af indkomst, intet dokumentation overhovedet!

82
00:07:11,337 --> 00:07:13,678
Og det er præcis hvad de gjorde.

83
00:07:13,678 --> 00:07:18,660
Så i stedet for at låne til ansvarlige husejere, kaldet "prime" lån...

84
00:07:18,660 --> 00:07:22,986
...begynder de at låne til nogle som var... mindre ansvarlige.

85
00:07:22,986 --> 00:07:25,973
Disse lån blev kaldt "sub-prime" lån.

86
00:07:25,973 --> 00:07:30,357
Dette er vendepunktet.

87
00:07:32,347 --> 00:07:37,975
So ligesom altid, knytter lån-mægleren husejere sammen med låneselskabet og lånet.

88
00:07:37,975 --> 00:07:39,530
Tjener sit salær.

89
00:07:39,530 --> 00:07:41,848
Familien køber et stort hus.

90
00:07:41,848 --> 00:07:44,939
Lån-selskabet sælger lånet til en bank.

91
00:07:44,939 --> 00:07:49,958
Som samler det med andre lån til en CDO...

92
00:07:49,958 --> 00:07:54,625
...og sælger dem til investorer.

93
00:07:54,625 --> 00:07:59,035
Dette system er godt for alle, og gør dem alle sammen rige.

94
00:07:59,035 --> 00:08:05,058
Ingen var bekymret, fordi så snart de kunne, solgte de lånet videre til den næste i rækken, og så var det hans problem.

95
00:08:05,058 --> 00:08:08,418
Hvis husejerne ikke kunne betale for lånet, var de ligeglade.

96
00:08:08,418 --> 00:08:12,194
De solgte deres risiko til den næste i rækken, og tjente millioner.

97
00:08:12,194 --> 00:08:15,346
Som at spille sorte-per med en tidsindstillet bombe.

98
00:08:15,346 --> 00:08:22,628
Ikke overraskende, så kunne husejerne ikke betale for deres lån, som på dette tidspunkt er ejet af banken.

99
00:08:22,628 --> 00:08:28,098
Det betyder at hans månedlige betaling, bliver "lavet om" til et hus.

100
00:08:28,098 --> 00:08:31,125
Intet problem... banken sætter bare huset til salg.

101
00:08:33,845 --> 00:08:37,628
Men flere og flere lån bliver lavet om til huse...

102
00:08:39,898 --> 00:08:45,900
...nu er der så mange huse til salg, at det skaber mere udbud end efterspørgsel.

103
00:08:45,900 --> 00:08:52,013
Og huspriserne stiger ikke mere. I stedet falder de faktisk...hurtigt.

104
00:08:52,013 --> 00:08:57,931
Det skaber et interessant problem for de husejere, som stadig kan betale deres lån.

105
00:08:57,931 --> 00:09:03,437
Som flere og flere huse i deres område bliver sat til salg, bliver deres hus mindre værd...

106
00:09:03,437 --> 00:09:08,277
...og de begynder at tænke om det er værd at betale deres lån på $300.000 tilbage...

107
00:09:08,277 --> 00:09:12,643
...når deres hus nu kun er $90.000 værd.

108
00:09:12,643 --> 00:09:17,470
De beslutter sig for at det ikke giver mening at betale, selvom de teknisk set har mulighed for det...

109
00:09:17,470 --> 00:09:22,813
...og de forlader deres hus og dermed deres lån. Mængden af opgivede lån eksploderer.

110
00:09:22,813 --> 00:09:28,090
Nu sidder bankerne med en stor boks fuld af værdiløse huse.

111
00:09:28,090 --> 00:09:35,751
Han ringer til investorer for at sælge sin CDO, men investoren siger "nej tak".

112
00:09:35,751 --> 00:09:39,904
Investoren ved at pengestrømmen til CDO'en er stoppet.

113
00:09:39,904 --> 00:09:44,186
Bankerne prøver at sælge sin CDO til alle, men ingen vil købe den.

114
00:09:44,186 --> 00:09:50,922
Bankerne går i panik fordi de har lånt millioner, nogle milliarder, dollars for at kunne købe CDO'erne...

115
00:09:50,922 --> 00:09:55,395
...og nu kan bankerne ikke betale deres lån tilbage, ligemeget hvad han prøver.

116
00:09:57,858 --> 00:09:59,848
Men bankerne er ikke de eneste.

117
00:10:12,064 --> 00:10:15,185
Hele finanssystemet er frosset fast.

118
00:10:22,045 --> 00:10:25,543
Alle begynder at gå falit.

119
00:10:27,963 --> 00:10:29,386
Men det er ikke alt...

120
00:10:29,386 --> 00:10:36,275
...investorerne ringer til husejerne og fortæller dem at alle deres investeringer er værdiløse.

121
00:10:36,275 --> 00:10:41,487
Nu kan du begynde at se hvordan krisen er cirkulær.

122
00:10:41,487 --> 00:10:44,794
Velkommen til Finanskrisen.

123
00:10:29,003 --> 00:10:35,044
Investorerne har allerede købt tusindvis af CDO'er.

124
00:10:35,071 --> 00:10:39,066
Lån-mægleren ringer for at prøve at sælge sine huslån, men ingen vil købe det, og han er nu arbejdsløs.