1
00:00:00,127 --> 00:00:01,684
RKA4 - E aí, pessoal! Tudo bem?

2
00:00:01,857 --> 00:00:06,978
Nesta aula vamos começar a falar 
de um dos conceitos mais úteis em finanças,

3
00:00:07,148 --> 00:00:10,048
que é o valor presente 
ou valor atual.

4
00:00:10,260 --> 00:00:15,139
E claro, muito do que vamos ver aqui 
se refere ao contexto dos Estados Unidos.

5
00:00:15,329 --> 00:00:20,462
Então a moeda, bancos e sistemas de governo 
se referem a esse país.

6
00:00:20,682 --> 00:00:22,771
E por que esse conceito 
é importante?

7
00:00:22,964 --> 00:00:26,378
Simples. Porque se você sabe o
que é valor presente,

8
00:00:26,569 --> 00:00:33,256
fica muito mais fácil entender o que é 
valor presente líquido, fluxo de caixa descontado

9
00:00:33,468 --> 00:00:38,775
e taxa interna de retorno, que também 
chamamos de taxa de rentabilidade,

10
00:00:38,974 --> 00:00:40,605
que vamos falar mais à frente.

11
00:00:40,800 --> 00:00:43,261
O que significa valor presente?

12
00:00:43,438 --> 00:00:46,902
Antes de responder a essa pergunta, 
vamos pensar no seguinte:

13
00:00:47,117 --> 00:00:51,976
digamos que eu queira te dar um dinheiro, 
mas eu vou te dar duas possibilidades.

14
00:00:52,089 --> 00:00:56,575
A primeira é te dar 100 dólares 
hoje, agora, nesse momento.

15
00:00:56,792 --> 00:01:00,845
e a segunda é te dar 110 dólares 
daqui a um ano.

16
00:01:00,940 --> 00:01:04,275
E claro, essa escolha 
depende apenas de você.

17
00:01:04,455 --> 00:01:06,989
A minha pergunta é: 
qual você escolhe?

18
00:01:07,223 --> 00:01:09,458
Isso é algo garantido, ou seja,

19
00:01:09,632 --> 00:01:14,067
ou eu vou te pagar 100 dólares hoje 
ou 110 daqui a um ano,

20
00:01:14,251 --> 00:01:15,771
não importa o que aconteça.

21
00:01:16,012 --> 00:01:21,444
Como podemos comparar esses dois valores 
para saber qual é a melhor escolha?

22
00:01:21,651 --> 00:01:24,089
É aqui que entra o valor presente.

23
00:01:24,313 --> 00:01:29,418
Digamos que exista um modo de saber 
quanto esses 110 dólares valem hoje,

24
00:01:29,570 --> 00:01:33,563
ou seja, quanto esse dinheiro 
vale nas condições atuais.

25
00:01:33,724 --> 00:01:38,862
Digamos que você possa pegar esse dinheiro 
e colocar no banco mais seguro do mundo

26
00:01:39,055 --> 00:01:43,975
ou, quem sabe, investir em títulos 
do tesouro considerados livres de riscos

27
00:01:44,174 --> 00:01:47,425
porque se você não sabe, 
o governo americano

28
00:01:47,425 --> 00:01:50,675
sempre poderá imprimir mais dinheiro 
ou coisa do tipo.

29
00:01:50,891 --> 00:01:55,225
E claro, em algum momento vamos falar 
a respeito de oferta de dinheiro.

30
00:01:55,418 --> 00:02:00,602
Mas, basicamente, o governo americano 
detém os direitos de impressão da moeda.

31
00:02:00,812 --> 00:02:03,604
É um pouco complicado 
pensar nisso agora,

32
00:02:03,771 --> 00:02:07,527
mas para simplificar, se você 
investe no tesouro americano,

33
00:02:07,747 --> 00:02:13,113
estará, essencialmente, emprestando dinheiro 
para o governo, que é livre de riscos.

34
00:02:13,279 --> 00:02:16,153
Então digamos que hoje 
eu te dê esses 100 dólares

35
00:02:16,344 --> 00:02:21,745
e você pegue esse dinheiro 
e invista à taxa livre de cinco por cento.

36
00:02:21,906 --> 00:02:25,130
Daqui a um ano
esse dinheiro valeria 105 dólares.

37
00:02:25,316 --> 00:02:29,141
Então, basicamente, se pegar 100 dólares hoje

38
00:02:29,315 --> 00:02:32,735
e investir à taxa de cinco por cento 
livre de riscos,

39
00:02:32,943 --> 00:02:36,274
você vai ter 105 dólares daqui a um ano.

40
00:02:36,644 --> 00:02:39,572
Mas se quiser pegar o dinheiro 
daqui a um ano,

41
00:02:39,771 --> 00:02:41,924
você vai ficar com 110 dólares.

42
00:02:42,150 --> 00:02:45,929
Então eu te pergunto: qual dessas
alternativas é a melhor escolha?

43
00:02:46,138 --> 00:02:50,292
Com toda a certeza essa aqui 
é a mais vantajosa, correto?

44
00:02:50,541 --> 00:02:53,766
E lembre-se: tudo isso aqui 
é livre de riscos.

45
00:02:54,076 --> 00:03:00,110
Se considerarmos riscos, teríamos 
que considerar várias taxas de juros e probabilidades,

46
00:03:00,318 --> 00:03:04,799
mas por hora eu quero só que você
entenda o conceito de valor presente.

47
00:03:05,005 --> 00:03:09,851
Então você tomou sua decisão e agora
pode entender o que é esse conceito.

48
00:03:10,046 --> 00:03:13,134
Digamos que você pegue 
esses 100 dólares e diga

49
00:03:13,314 --> 00:03:17,137
"Espere, se eu pegar esse dinheiro
e emprestar para o governo ou para o banco

50
00:03:17,327 --> 00:03:22,982
à taxa de cinco por cento livre de riscos,
em um ano eu vou ter 105 dólares.”

51
00:03:23,207 --> 00:03:27,439
Esse valor te diz quanto vale 
100 dólares daqui a um ano.

52
00:03:27,622 --> 00:03:32,219
E se formos na direção contrária? 
E se quisermos pensar o contrário,

53
00:03:32,407 --> 00:03:37,907
ou seja, se quisermos saber 
quanto esses 110 dólares valem hoje?

54
00:03:38,122 --> 00:03:39,431
O que podemos fazer?

55
00:03:39,659 --> 00:03:41,825
Daqui para cá, o que fizemos?

56
00:03:42,025 --> 00:03:45,101
Basicamente pegamos 100 dólares

57
00:03:45,310 --> 00:03:50,799
e multiplicamos por um 
mais cinco por cento, que é 1,05.

58
00:03:51,084 --> 00:04:00,380
Na direção oposta, para determinar qual é o valor 
que rendeu cinco por cento livre de riscos e deu 110 dólares

59
00:04:00,573 --> 00:04:08,035
basta dividirmos por 1,05 
e vamos ter o valor presente do 110 dólares,

60
00:04:08,225 --> 00:04:10,731
que podemos chamar de VP110,

61
00:04:10,961 --> 00:04:18,169
ou seja, o valor que a taxa de cinco por cento
livre de riscos vai dar 110 dólares daqui a um ano.

62
00:04:18,395 --> 00:04:25,124
Calculando isso, vamos ficar com 
110 dividido por 1,05

63
00:04:25,355 --> 00:04:28,114
e podemos utilizar uma calculadora aqui.

64
00:04:28,312 --> 00:04:33,745
Colocando 110 dividido por 1,05

65
00:04:33,953 --> 00:04:39,643
vamos ficar com,
aproximadamente, 104,76.

66
00:04:39,833 --> 00:04:46,121
Então o valor presente vai ser, aproximadamente, 104,76 dólares.

67
00:04:46,340 --> 00:04:51,757
Deixe-me apagar isso aqui 
e colocar 104,76 dólares.

68
00:04:51,971 --> 00:04:56,270
Outra maneira de pensar em
quanto esse valor presente vai valer daqui a um ano

69
00:04:56,486 --> 00:05:01,855
é reduzir o valor por uma taxa de desconto, 
e que nesse caso é essa aqui.

70
00:05:02,065 --> 00:05:07,161
Aqui a quantia aumentou à taxa 
de cinco por cento em um ano, correto?

71
00:05:07,327 --> 00:05:12,319
Já que estamos voltando do tempo, 
por isso poderíamos utilizar um desconto.

72
00:05:12,529 --> 00:05:19,332
O que eu estou querendo dizer é que basta dividirmos 
esse 110 dólares pela taxa de desconto,

73
00:05:19,528 --> 00:05:23,423
que neste caso é um 
mais cinco por cento livre de riscos.

74
00:05:23,621 --> 00:05:25,741
E o que isso nos diz?

75
00:05:25,958 --> 00:05:31,299
Nos diz que se alguém estiver disposto 
a pagar 110 dólares daqui a um ano,

76
00:05:31,477 --> 00:05:37,397
você vai estar ganhando cinco por cento 
livre de riscos a mais do que o valor atual.

77
00:05:37,609 --> 00:05:42,049
Sabendo qual é esse valor, você consegue
descobrir qual é o valor presente.

78
00:05:42,234 --> 00:05:44,757
Deixe-me colocar isso aqui 
para ficar mais claro.

79
00:05:44,917 --> 00:05:48,131
Temos aqui hoje e daqui a um ano.

80
00:05:48,324 --> 00:05:52,479
Nós descobrimos 
que esses 110 dólares, um ano atrás,

81
00:05:52,661 --> 00:06:00,404
tinha um valor presente de 104,76 dólares 
aproximadamente, correto?

82
00:06:00,625 --> 00:06:06,351
E claro, eu utilizei essa taxa de
cinco por cento livre de riscos como suposição.

83
00:06:06,594 --> 00:06:07,802
Poderia ser qualquer outra.

84
00:06:08,189 --> 00:06:11,898
Voltando à escolha 
que teria que fazer no início da aula,

85
00:06:12,226 --> 00:06:18,020
você pode perceber que entre receber 
100 dólares hoje ou 110 daqui a um ano,

86
00:06:18,239 --> 00:06:21,059
a melhor escolha seria essa aqui. 
Mas por quê?

87
00:06:21,269 --> 00:06:26,157
Simples. O valor presente dos 110 dólares 
é maior do que os 100 dólares,

88
00:06:26,384 --> 00:06:32,096
mas e se eu te oferecesse 110 dólares 
daqui a um ano ou 105 dólares hoje?

89
00:06:32,318 --> 00:06:34,624
Essa ainda seria melhor opção?

90
00:06:34,807 --> 00:06:40,116
Não. Imediatamente você vê 
que o valor presente do 110 dólares,

91
00:06:40,309 --> 00:06:46,782
que é aproximadamente 104,76 dólares,
é menor do que os 105 dólares.

92
00:06:46,975 --> 00:06:49,193
Com isso, a melhor escolha seria essa.

93
00:06:49,403 --> 00:06:54,818
Mas claro, se quiser você também 
pode pegar os 105 dólares

94
00:06:55,021 --> 00:07:00,398
e colocar no banco no qual você tenha 
uma taxa livre de riscos de cinco por cento

95
00:07:00,536 --> 00:07:02,319
e com isso você vai ficar...

96
00:07:02,492 --> 00:07:08,616
Deixe-me colocar 
na calculadora 105 vezes 1,05,

97
00:07:08,808 --> 00:07:13,058
que é igual a 110,25 dólares.

98
00:07:13,410 --> 00:07:19,765
Então se deposita o 105 dólares à
taxa de cinco por cento livre de riscos

99
00:07:19,980 --> 00:07:24,355
você vai ficar com 110,25.

100
00:07:24,602 --> 00:07:29,789
Você vai ficar com 25 centavos
a mais em relação a esses 110 dólares.

101
00:07:29,976 --> 00:07:34,287
Eu espero que essa aula tenha te ajudado 
e até a próxima, pessoal!